报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前国内天然橡胶主产区处于停割期，海外由割胶旺产向减产期过渡，总供应呈现缩量；近期青岛港口保税及一般贸易库均呈现累库，总库存累库幅度环比扩大；需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率下滑，个别企业进入停工放假状态，预计短期轮胎企业产能利用率将进一步走低；ru2605合约短线预计在16250 - 16800区间波动，nr2604合约短线预计在13200 - 13700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16575元/吨，环比涨240；20号胶主力合约收盘价13445元/吨，环比涨215 [2] - 沪胶5 - 9差90元/吨，环比降15；20号胶3 - 4价差 - 55元/吨，环比降10 [2] - 沪胶与20号胶价差3130元/吨，环比涨25 [2] - 沪胶主力合约持仓量162081手，环比增10137；20号胶主力合约持仓量49041手，环比增500 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 37324，环比降1689；20号胶前20名净持仓 - 8513，环比增612 [2] - 沪胶交易所仓单112570吨，环比持平；20号胶交易所仓单50803吨，环比持平 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶16400元/吨，环比涨200；上海市场越南3L 16600元/吨，环比涨100 [2] - 泰标STR20 1965美元/吨，环比涨10；马标SMR20 1955美元/吨，环比涨5 [2] - 泰国人民币混合胶15280元/吨，环比涨80；马来西亚人民币混合胶15230元/吨，环比涨80 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 13000元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 12800元/吨，环比持平 [2] - 沪胶基差 - 175元/吨，环比降40；沪胶主力合约非标准品基差 - 1055元/吨，环比降10 [2] - 青岛市场20号胶13648元/吨，环比涨91；20号胶主力合约基差203元/吨，环比降124 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价62.69泰铢/公斤，环比涨0.62；胶片市场参考价58.85泰铢/公斤，环比涨0.25 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价60.5泰铢/公斤，环比涨0.5；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比涨0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6；STR20理论生产利润5美元/吨，环比涨1 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比增3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比增9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率60.7%，环比降1.74；半钢胎开工率72.76%，环比降2.08 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值47.97天，环比增1.19；半钢轮胎山东库存天数期末值45.24天，环比降3.54 [2] - 全钢胎当月产量1286万条，环比降15；半钢胎当月产量5839万条，环比增8 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率21.46%，环比降0.26；标的历史40日波动率18%，环比涨0.02 [2] - 平值看涨期权隐含波动率24.57%，环比降0.28；平值看跌期权隐含波动率24.56%，环比降0.3 [2] 行业消息 - 2026年1月我国重卡市场销售10万辆左右，环比基本持平，同比增长约39% [2] - 截至2026年2月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.68万吨，环比增1.51万吨，增幅2.55% [2] - 截至2月4日，中国半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比降2.23个百分点，同比增59.45个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比降2.02个百分点，同比增47.20个百分点 [2] 天气情况 未来第一周（2026年2月8日 - 2026年2月14日）天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期略有增加，赤道以北红色区域暂无，其余大部分区域降水处于偏低状态，对割胶工作影响略有增强；赤道以南红色区域主要集中在马来西亚，其他大部分区域降雨量处于中等状态，对割胶工作影响增强 [2]