行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [2] 报告核心观点总结 - 本周大模型行业重点事件集中在Anthropic盈利拐点、算力、模型应用与Agent商业化四方面 [2] - Anthropic 2026Q2有望实现成立以来首次盈利，头部模型厂商商业化效率与算力资源进一步扩张 [2] - 模型竞争正从单点能力升级转向"模型 + Agent + 入口 + 应用"的体系化竞争 [2] - AI Coding Agent（如OpenAI Codex）正由开发者工具升级为核心平台入口，成为最先具备高频使用、明确ROI、企业采购理由和生态扩展能力的Agent场景之一 [2][3] 国内厂商动态总结 通义 - 发布旗舰基座模型Qwen3.7-Max，强调代码、多智能体工作流与长周期自主执行能力，并具备操控机器狗的具身智能能力 [4] - 发布全链路AI视频创作平台"万镜一刻"，整合多款自研大模型与Agent能力，支持一站式AI视频生产流程 [4] - 推出全新AI产品官网"千问云"，提供超过150款主流模型API，并将模型服务核心能力封装为Skills和CLI工具 [4] - 发布Qoder 1.0，从AI IDE升级为智能体自主开发工作台 [4] 智谱 - 智谱被纳入恒生科技指数 [4] - 面向部分企业客户提供GLM-5.1高速版API，模型输出速度达到400 tokens/s，刷新当前全球大模型厂商API的速度上限 [4] - 与滴滴联合成立"滴滴-智谱 AI 探索实验室"，合作推进AGI关键技术及在出行领域的Agent应用 [4] Minimax - MINIMAX-W被纳入恒生科技指数 [4] 字节跳动与Kimi - 本周暂无重要变化 [4] 海外厂商动态总结 Anthropic - 据华尔街日报报道，Anthropic 2026Q2有望实现109亿美元营收（约为Q1的2倍），预计营业利润达5.59亿美元，如实现将是其自2021年成立以来首次盈利 [2][4] - SpaceX招股说明书披露与Anthropic的云服务协议，约定2026年5月至2029年5月期间，Anthropic将使用来自Colossus超算中心的22万颗英伟达GPU、300兆瓦算力产能，并每月向SpaceX支付12.5亿美元，36个月总合同价值约450亿美元 [2][4] - 正与微软洽谈使用其自研的Maia 200芯片（第二代AI芯片，采用台积电3纳米工艺，推理效率较同价位芯片提升30%+） [4] - 安德烈・卡帕西宣布加入Anthropic最核心的预训练团队 [4] - Claude近一个月内第三次提额，包括重置用户额度、付费计划限额翻倍、周额度临时提升50%等 [4] - 与KPMG建立全球战略联盟，Claude将进入KPMG Digital Gateway，向KPMG客户及全球超过276，000名员工开放 [4] - 宣布收购Stainless，以强化Claude API的工具体系 [4] OpenAI - 与Dell Technologies合作，将Codex带入混合与本地企业环境 [5] - 内部通用推理模型自主解决了数学子领域（离散几何中心猜想）的一个重要开放性问题 [5] - 人事与战略调整：联合创始人布罗克曼全权接管产品战略，计划将ChatGPT和Codex合并为统一平台，API服务也将并入，并由核心团队统一运营；公司将聚焦于"智能代理"技术发展 [5] - 马耳他向全民发放免费ChatGPT Plus会员（完成AI素养课后可获取一年订阅） [5] - 发布ChatGPT个人金融体验预览，支持连接超过12，000家金融机构的账户 [5] - Codex周活跃用户已超过400万，本周密集发布Appshots、/goal、锁屏远程操控Mac、应用内浏览器、团队插件共享与Analytics API等新能力 [2][5] - 发布ChatGPT for PowerPoint，可直接在PowerPoint中创建和编辑演示文稿 [5] Gemini (Google) - 月度开发者用户超过850万 [5] - Google Cloud过去12个月处理token超1万亿的客户达到375家（2026年5月，1个月前为330家） [5][6] - 全渠道月处理tokens规模达到3200万亿（2026年5月，1年前为480万亿，2年前为9.7万亿） [6] - 模型API处理约190亿tokens/分钟（2026年5月19日，4月23日为160亿tokens/分钟） [6] - 发布Gemini Omni，可根据任何输入（包括视频）生成高质量视频 [6] - 发布Gemini 3.5 Flash，输出tokens速度比其他前沿模型快4倍 [6] - Gemini 3.5 Pro已在内部使用，预计下个月正式推出 [6] - 智能眼镜将作为Android XR下一阶段重点，首批音频眼镜将于今年秋季上市 [6] - 推出新的100美元AI Ultra套餐，包括比AI Pro套餐高5倍的Gemini应用和Antigravity使用限额 [6] - Google I/O系列发布包括：由Gemini构建的新广告类型（对话式发现广告、高亮答案广告）、Universal Cart（通用购物车）、搜索框25年来最大升级、Search Agent、Gemini Spark（个人AI Agent）、Docs Live、Managed Agents API以及Antigravity 2.0独立桌面应用 [6]