报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤炭带动，矿价或小幅反弹，一方面海运费高位支撑矿价，另一方面检修减少利润扩张，铁水仍有走高驱动，矿石价格或小幅反弹；供给维持高位，四大矿回归正常发运，高价格刺激非主流发运增加；参考钢厂检修数据，叠加利润扩张，钢厂仍有复产驱动，铁水或延续走高；供给回升，需求增加，港口去库，钢厂维持低库存；上行驱动为运费上涨或供给扰动，下行驱动为产业链需求负反馈 [3][5] 各目录总结 铁矿石价格价差 - 上周五PB粉现货价格766（-17）元/吨，09合约价格792（-18）元/吨；09合约基差12（-3）元/吨；09 - 01价差19.5（-2）元/吨 [9] - 日照港进口矿价格和铁精粉市场价格本周较上周有不同程度变动，如卡粉本周898元/吨，上周925元/吨，周变动 - 27元/吨 [10] 铁矿石进口利润 - 展示了麦克粉、纽曼粉、PB粉、金布巴粉落地利润随时间变化的情况 [13][14][15][16] 铁矿石供给 - 全球发运继续放量，45港累计到港同比变化、45港到港量、全球铁矿发货量等数据呈现季节性变化；四大矿发运正常，非主流发运维持高位，四大矿发运回归；国产矿产量方面，内矿日均产量、矿山铁精粉日均产量、433家国产铁精粉产量等有相应数据展示 [19][22][24][38] - 全球发运数据：全球发运3205.50万吨，环比增12.1%，同比降4.3%；澳大利亚发运1789.70万吨，环比增1.8%，同比降2.1%；巴西发运704.00万吨，环比增50.2%，同比降19.8%等 [4] 铁矿石需求 - 参考钢厂检修数据，叠加利润扩张，钢厂仍有复产驱动；45港口疏港量、铁矿港口现货成交、铁矿远期成交等数据呈现季节性变化；品种差方面，展示了不同品位铁矿石之间的价差变化；废钢性价比低于铁水，展示了255家钢厂废钢到货、日耗、库存以及废钢 - 铁水价差等数据 [39][41][42][45] - 铁水产量240.81万吨，环比增0.6%，同比降1.1% [4] 铁矿石库存 - 需求高位，钢厂维持低库存，港口去库；45港库存、钢厂进口矿总库存、港口贸易矿库存、港口非贸易矿库存等呈现季节性变化；分种类来看，粗粉、块矿、精粉、球团、澳洲矿、巴西矿45港库存也有相应季节性变化 [47][48][50] - 45港库存16400.78万吨，环比降0.6%，同比增17.3% [4] 铁矿石成本 - 海运费高位支撑矿价，展示了BCI海运费、BDI海运费、西澳 - 青岛海运费、图巴朗 - 青岛海运费随时间变化的情况 [51][52]