报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍和不锈钢：沪镍成本与降负支撑但现实累库约束弹性，单边关注下方成本支撑，内外正套可考虑逐步止盈；不锈钢关注印尼镍铁降负量级和补充配额是否兑现，单边区间操作[4][5] - 工业硅和多晶硅：工业硅盘面弱势横盘，关注成本端抬升驱动，逢高布空；多晶硅关注后续现货成交情况，盘面偏弱格局[34] - 碳酸锂：盘面高位回调，消息面扰动加剧，短期偏弱震荡，等待企稳后逢低买入[64][65] - 棕榈油和豆油：棕榈油二季度或产生年度价格低点，底部抬升，逢低建远月多单；豆油单边驱动不足但下方空间有限，关注反套走势[112][114] - 豆粕和豆一：预计连豆粕和豆一期价震荡，等待中美经贸磋商成果具体安排[130] - 玉米：玉米偏弱运行，单边逢高空，关注贸易商出货心态，可尝试7 - 9反套[156][160] - 白糖：国际市场关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策；国内市场聚焦进口政策，关注低基差/91反套机会[175][195] - 棉花：维持郑棉期货震荡偏强判断，先关注15800 - 16000区间支撑；ICE棉花暂时是调整，关注商业买盘和产区干旱后续情况[196][215] - 生猪：现货价格震荡调整，期货LH2607合约价格中枢上移，注意止盈止损[218][220] - 花生：现货低位震荡寻底，期货逢低做多[231][232] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 行情观点 - 沪镍：成本与降负支撑，现实累库约束弹性，单边关注下方成本支撑，内外正套可逐步止盈[4] - 不锈钢：现实与成本博弈，关注印尼镍铁降负量级和补充配额是否兑现，单边区间操作[5] 库存跟踪 - 精炼镍：5月22日中国精炼镍社会库存增加1495吨至108221吨，LME镍库存增加3294吨至279072吨[6] - 新能源：5月21日SMM硫酸镍相关库存天数有变化，前驱体和三元材料库存周环比持平[8] - 镍铁 - 不锈钢：5月21日SMM镍铁全产业链库存周环比 - 0.6万吨至10.4万金属吨；4月SMM不锈钢厂库月同/环比 + 1%/ - 3%；5月21日，SMM不锈钢社会库存环比 - 1%至93.9万吨[8] 市场消息 - 菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍；印尼能矿部预估2026年镍矿产量，修订RKAB或增加镍产量配额；印尼某园区镍铁项目因电解铝投产或降负等[9][10][11] 重点数据跟踪 - 展示了沪镍、不锈钢主力合约收盘价、成交量等数据，以及产业链相关产品价格、利润、价差等指标[13] 工业硅和多晶硅 本周价格走势 - 工业硅盘面底部调整，现货价格下跌；多晶硅盘面先涨后跌，现货报价松动[29] 供需基本面 - 工业硅：供给端产量环比走高，库存累库；需求端下游需求持稳[30][31] - 多晶硅：供给端短期周度产量环比持平，库存去库；需求端硅片排产周环比减少，终端需求起色力度不大[31][32][33] 后市观点 - 工业硅：弱势震荡，关注成本端交易逻辑，价格运行区间或在8200 - 8700元/吨[34] - 多晶硅：仓单累增，关注后续现货成交情况，盘面下方有低估值托底，上方受工厂套保盘压力制约[34] 操作建议 - 工业硅：逢高布空，预计下周盘面区间在8200 - 8700元/吨[35] - 多晶硅：偏弱格局，预计下周盘面区间在34000 - 38000元/吨；择机介入PS2611/PS2612跨期反套[35] 碳酸锂 本周价格走势 - 碳酸锂期货下跌，现货周环比下跌，基差走强，合约价差有变化[60] 供需基本面 - 供给：国内锂盐厂周产环减，锂矿可售库存大幅去化；海外矿端部分情况影响小于预期[61] - 需求：下游逢低补库积极性提升，库存向下游转移明显；车端和储能端有相关数据表现[62] - 库存：本周碳酸锂延续去库，库存结构分化，期货仓单增加[63] 后市观点 - 盘面高位回调，消息面扰动加剧，短期偏弱震荡，等待企稳后逢低买入，期货主力合约价格运行区间预计17.0 - 19.0万元/吨[64][65] 操作建议 - 跨期：暂无推荐 - 套保：波动较大，上下游建议配合期权工具择机套保[65] 棕榈油和豆油 上周观点及逻辑 - 棕榈油：印尼出口政策引发价格震荡，冲高后大幅走低[111] - 豆油：美豆采购协议未明确份额，国内大豆到港供应压力明显，跟随宏观及油脂题材震荡[111] 本周观点及逻辑 - 棕榈油：产地供给端难见明确驱动，价格结构走弱；印尼政策或使过渡期甩货、抢出口，长期或支撑价格，7月前或回调，底部抬升，逢低建远月多单[112][114] - 豆油：美豆油溢价或传导，美豆自身走高矛盾不足，单边驱动不足但下方空间有限，关注反套走势[114] 盘面基本行情数据 - 展示了油脂期货合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌幅、成交量、持仓量等数据，以及价差和仓单情况[116] 油脂基本面核心数据 - 展示了马来和印尼棕榈油产量、库存、出口等情况，以及相关价差、利润、降雨等数据[119][120][121][122][123] 豆粕和豆一 上周行情回顾 - 美豆期价先涨后跌，国内豆粕期价“先上涨、后下跌”，豆一期价小幅反弹[125][126] 国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售周环比上升；巴西大豆进口成本周环比下降；美豆种植偏快；阿根廷大豆收获加快；主产区天气预报影响中性略偏空[126] 国内豆粕现货情况 - 成交、提货量周环比上升，基差周环比下降，库存周环比下降、同比上升，大豆压榨量周环比上升，下周预计略降[128] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏弱，东北产区农户惜售情绪松动，国储大豆拍卖成交较好，销区市场采购谨慎[129] 下周展望 - 预计连豆粕和豆一期价震荡，等待中美经贸磋商成果具体安排[130] 玉米 玉米市场回顾 - 现货市场：5月22日当周玉米现货下跌；期货市场：盘面下跌，基差走强[156] 玉米市场展望 - CBOT玉米上涨；小麦价格平稳，玉米拍卖持续；玉米淀粉库存下降；缺少上涨驱动，偏弱运行为主，单边逢高空，可尝试7 - 9反套[157][158][159][160] 白糖 本周市场回顾 - 国际市场：美元指数、汇率、原油价格有变化，原糖价格下跌，基金净多单小幅增加，主要产糖国产量有变动[173] - 国内市场：广西集团现货报价和郑糖主力价格下跌，基差走高，进口数据有变化，CAOC对榨季产量、消费量、进口量有预计[174] 下周市场展望 - 国际市场：商品走势分化，关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策[175][195] - 国内市场：聚焦进口政策，关注低基差/91反套机会[175][195] 棉花 行情数据 - 展示了ICE棉花、郑棉、棉纱主连合约的开盘价、最高价、最低价、收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量等数据[200] 基本面 - 国际棉花：ICE棉花连续回调，美棉出口销售数据有表现，其他主产国和消费国有不同情况，东南亚纺织产业链开机率有数据[200][201][203][204][205] - 国内棉花：价格下跌，成交未显著放量，仓单情况有数据，纺织企业情况稳中略微转弱[206][207][208] 操作建议 - ICE棉花暂时是调整，关注商业买盘和产区干旱后续情况；郑棉期货震荡偏强，先关注15800 - 16000区间支撑[215] 生猪 本周市场回顾 - 现货市场：生猪价格弱势震荡，供应端和需求端有相关表现[218] - 期货市场：期货价格偏强运行，基差走弱[218] 下周市场展望 - 现货价格震荡调整，期货LH2607合约价格中枢上移，注意止盈止损[219][220] 花生 花生市场回顾 - 现货震荡趋弱，供应相对宽松，终端消费欠佳，油厂收购意愿转弱；期货下跌[231] 花生市场展望 - 现货预计维持低位震荡寻底，期货逢低做多[232]