报告基本信息 - 报告名称为《甲醇周度报告》，由国泰君安期货研究所发布，分析师包括黄天圆和杨鈜汉，报告日期为2026年05月24日 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇市场震荡承压 短期美国与伊朗就霍尔木兹海峡地缘问题周末产生缓解预期，国际能源价格有所回落 甲醇基本面有支撑但缺乏驱动，港口库存持续去化对价格形成支撑，但同比偏高限制高价驱动 中期甲醇预计跟随国际能源价格波动，09合约贴水较大，过程或有反复 日内地缘冲突变化会加剧盘中走势波动率，交易逻辑随地缘消息面变化快 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260515 - 0521）中国甲醇产量2008695吨，较上周增加53690吨，装置产能利用率89.33%，环比涨2.75% 下周预计产量206.18万吨左右，产能利用率91.69%左右，因计划恢复产能多于检修及减产产能，产能利用率和产量将上涨 烯烃方面江苏盛虹装置如期停车，开工率预期走低 [4] - 需求方面，传统下游中冰醋酸下周浙石化预计恢复正常运行，建滔一期预计检修结束，二期检修，塞拉尼斯预计周尾检修，产能利用率预计走高 甲醛下周山东及安徽部分装置有提负预期，供应或增量，产能利用率或上涨 氯化物方面衡阳锦东装置暂无重启预期，其余装置无明显开停车计划，国内二氯甲烷产能利用率预计上涨 二甲醚下周云南解化重启后平稳运行，供应或增量，产能利用率或上升 [4] - 库存方面，截至2026年5月20日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.42万吨，较上期微增0.04万吨，环比增0.11%；样本企业订单待发25.02万吨，较上期增2.51万吨，环比增11.17% 截止2026年5月20日，中国甲醇港口样本库存量71.55万吨，较上期 - 8.13万吨，环比 - 10.20% 本周甲醇港口库存继续去库，江苏去库，浙江库存略有积累，华南港口库存继续去库 [4] - 观点方面，甲醇基本面短期有支撑但缺乏驱动，中期跟随国际能源价格波动且09合约贴水大过程反复，日内受地缘冲突影响波动率加剧 甲醇估值上方受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低，下方可参考静态MTO利润盈亏平衡线 [4] - 策略方面，单边09上方压力3000 - 3100元/吨附近，下方支撑2700 - 2800元/吨附近，可根据国际地缘缓和程度逢高布空；跨期月差建议逐步进行9 - 1逢高反套；跨品种PP - 3MA价差逢低做扩 [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差的历史数据图表 [7][8][9][10][11][16][19] 供应 - 展示了甲醇产量及开工率、甲醇产量分工艺、甲醇开工率分地区、甲醇进口相关、甲醇成本、甲醇利润的历史数据图表 [24][27][30][33][37][40] 需求 - 展示了甲醇下游开工率、甲醇下游利润、MTO分地区采购量、甲醇传统下游原料采购量、传统下游甲醇原料库存的历史数据图表 [45][52][60][65][70] 库存 - 展示了甲醇工厂库存、甲醇港口库存的历史数据图表 [76][81]