行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为“中性”（维持）[5] 报告核心观点 - 从投资策略上看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现营收及盈利增长；人形机器人、数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化[3][18] - 建议持续关注部分竞争力较强的出海整车、燃气发电机/柴发产业链、人形机器人链、液冷产业链公司[3][18] 本周观点总结 - 特斯拉机器人量产进程有望提速，加州工厂Model S/X产线将在4个月内改造为人形机器人产线，规划年产能100万台；Optimus V3已启动量产，单台售价约4.9万美元，核心零部件70%来自中国供应商[8][15] - Figure旗下F.03机器人开启包裹分拣场景直播，3台机器人连续工作200个小时，累计处理24.96万个包裹，其BotQ工厂每小时可生产一台F.03机器人，生产效率是5个月前的24倍[8][16] - 近期国内机器人融资加速，云深处、乐聚智能IPO申请获受理，宇树科技IPO申请审核启动，杭州柯林拟以不超过3亿元收购开普勒机器人41.57%股权，智元旗下擎天租完成新一轮数亿元融资，估值达70亿元[8][16] - 卡特彼勒2026年1季度发电业务收入同比增长41%，并将发电机扩产目标由2024年的2倍上调至3倍，扩产后产能目标由50GW上调至65GW，预计2030年发电业务收入将较2024年增长3倍[8][17] - 康明斯2026年1季度发电机及电力设备业务销售额同比增长19%并创历史新高，并将2026年全年收入增长预期从此前的3%至8%大幅上调至8%至11%[8][17] - 瓦锡兰在4月接连获得412MW和790MW的数据中心燃气发电机主电项目，数据中心累计订单达2.4GW[8][17] 销量跟踪总结 - 根据乘联会初步统计，5月11-17日全国乘用车批发销量34.0万辆，同比下降12%；5月1-17日累计批发66.0万辆，同比下滑18%；今年以来累计批发863.7万辆，同比下降7%[22] - 5月11-17日全国乘用车零售销量27.3万辆，同比下降26%；5月1-17日累计零售68.0万辆，同比下降23%；今年以来累计零售628.5万辆，同比下降19%[22] - 4月全国狭义乘用车批发销量211.0万辆，同比下降4.0%；1-4月累计批发销量797.6万辆，同比下降6.1%[24] - 4月全国狭义乘用车零售销量138.4万辆，同比下降21.5%；1-4月累计零售销量560.4万辆，同比下降18.5%[24] - 4月全国新能源乘用车批发销量122.5万辆，同比增长7.5%，批发渗透率达58.0%，同比提升6.0个百分点；1-4月累计批发销量395.3万辆，同比下降1.1%[30] - 4月全国新能源乘用车零售销量84.9万辆，同比下降6.8%，零售渗透率达61.4%，同比增长9.7个百分点；1-4月累计零售销量275.8万辆，同比下降17.2%[30] 市场行情总结 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅为-0.3%，走势基本持平沪深300（-0.3%），在29个一级行业中位列第7位[33] - 二级子行业表现：汽车零部件板块上涨1.62%，摩托车及其他板块下跌1.15%，商用车板块下跌2.02%，汽车销售及服务板块下跌2.84%，乘用车板块下跌3.05%[33] - 本周重点公司股价表现：新泉股份上涨15.55%，银轮股份上涨19.65%，岱美股份上涨6.48%，拓普集团上涨3.73%，三花智控上涨3.82%，伯特利上涨6.56%；吉利汽车下跌10.04%，长城汽车下跌7.23%[34] 行业动态与公司公告摘要 - 新车发布：小米YU7标准版及GT版、小鹏GX、新款极氪009、岚图泰山X8、魏牌V9X等多款新能源车型于近期上市[41][43][44][45][46][47][49] - 公司业绩：蔚来2026年一季度收入255.33亿元，同比增长112.2%；归母净利润-4.96亿元，经调整归母净利润+0.45亿元[50] - 资本运作：银轮股份控股子公司朗信电气在北交所上市[51]；德赛西威股东计划减持不超过公司总股本3%的股份[52]；潍柴动力完成回购，支付总金额7.61亿元[53]；溯联股份、一汽解放管理层计划增持公司股份[54][55][56] - 行业要闻：特斯拉宣布加州工厂产线将改造为人形机器人产线[57]；特斯拉监督版FSD或将登陆中国[58]；乐聚机器人、云深处IPO申请获受理[59][60]；现代汽车集团计划部署2.5万台波士顿动力Atlas人形机器人[65]；4月汽车制造业工业增加值同比增长9.2%[67]；上海计划到“十五五”末推动10万台人形机器人进工厂[68]；Stellantis与东风集团拟在欧洲成立合资企业销售岚图车型[72]；国际能源署预计今年全球电动汽车销量将达2300万辆，较去年增长约15%[74] 投资建议与相关标的 - 整车相关标的：比亚迪、吉利汽车、上汽集团、江淮汽车、赛力斯等[3][19] - 液冷相关标的：英维克、银轮股份、拓普集团、飞龙股份、川环科技等[3][19] - 燃气发电机相关标的：银轮股份、潍柴动力、中原内配[3][19] - 机器人相关标的：新泉股份、拓普集团、银轮股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、浙江荣泰、旭升集团、嵘泰股份、斯菱智驱、爱柯迪、精锻科技、博俊科技、沪光股份等[3][19][20] - 智驾相关标的：经纬恒润、伯特利、德赛西威等[3][20]