报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周甲醇市场震荡承压，基本面有支撑但缺乏驱动，预计跟随国际能源价格波动，09合约贴水较大过程或有反复，日内受地缘冲突影响波动率加剧 [2][3][4] - 甲醇估值上方受地缘驱动影响，MTO负反馈定价权重偏低，下方可参考静态MTO利润盈亏平衡线 [4] - 单边策略上，09合约上方压力3000 - 3100元/吨附近，下方支撑2700 - 2800元/吨附近，可根据国际地缘缓和程度逢高布空；跨期策略建议逐步进行9 - 1逢高反套；跨品种策略建议PP - 3MA价差逢低做扩 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260515 - 0521）中国甲醇产量2008695吨，较上周增加53690吨，装置产能利用率89.33%，环比涨2.75%；下周预计产量206.18万吨左右，产能利用率91.69%左右，因计划恢复产能多于检修及减产产能，产量和产能利用率将上涨 [4] - 需求方面，烯烃江苏盛虹装置停车，开工率预期走低；传统下游中，冰醋酸、甲醛、氯化物、二甲醚下周产能利用率预计走高 [4] - 库存方面，截至2026年5月20日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.42万吨，较上期微增0.04万吨，环比增0.11%，样本企业订单待发25.02万吨，较上期增2.51万吨，环比增11.17%；截止2026年5月20日，中国甲醇港口样本库存量71.55万吨，较上期 - 8.13万吨，环比 - 10.20%，港口库存继续去库 [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等数据的历史走势 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22] 供应 - 甲醇产量及开工率方面，展示了中国甲醇产量、产能利用率，国外甲醇产能利用率，西北地区甲醇产量，不同工艺甲醇产量及不同地区甲醇开工率的历史数据 [24][25][26][27][28][30][31][32] - 甲醇进口相关方面，展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润的历史数据 [33][34][35][36] - 甲醇成本及利润方面，展示了不同地区不同工艺甲醇的生产成本和生产毛利的历史数据 [38][39][40][41][42][43][44] 需求 - 甲醇下游开工率方面，展示了甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等下游行业产能利用率的历史数据 [46][48][50][51] - 甲醇下游利润方面，展示了甲醇制烯烃、甲醛、MTBE、冰醋酸等下游行业生产毛利的历史数据 [54][55][58][59][60] - MTO分地区采购量方面，展示了中国及各地区甲醇制烯烃生产企业采购量的历史数据 [62][63][64][65] - 甲醇传统下游原料采购量方面，展示了中国及各地区甲醇传统下游厂家原料采购量的历史数据 [67][68][69][70] - 传统下游甲醇原料库存方面，展示了中国及各地区甲醇下游厂家原料库存的历史数据 [72][73][74][75] 库存 - 甲醇工厂库存方面，展示了中国及各地区甲醇厂内库存的历史数据 [77][78][79][80] - 甲醇港口库存方面，展示了中国及各地区甲醇港口库存的历史数据 [82][83][84]