报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[3] 报告的核心观点 - 谷歌I/O 2026大会标志着Gemini正式进入AI Agent时代，围绕模型、代理平台、基础设施与商业化发布多项重要更新，展现了AI技术的快速迭代与生态扩张[1][9] - 国产大模型持续进步，DeepSeek-V4-Pro宣布永久大幅降价，智谱发布GLM-5.1-highspeed刷新全球API速度记录，行业竞争加剧推动技术普惠与成本下降[1][6][18][19] - AI产业高景气度持续，算力需求旺盛，报告建议关注国产算力、华为链、超节点及算力租赁等相关投资主线[6][22] 根据相关目录分别进行总结 一、周热点更新 1、谷歌 I/O 2026 大会跟踪 模型层 - 发布全新原生多模态模型Gemini Omni，支持任意输入模态生成任意输出，首波开放视频生成，首个版本Omni Flash已上线多个应用[6][9][10] - 发布Gemini 3.5 Flash，在编程与真实经济任务评估（GDPVal）上全面超越3.1 Pro，输出速度为同级前沿模型的4倍，成本不到一半[6][10] - Gemini 3.5 Flash搭配Antigravity平台，每日处理token从3月的0.5万亿增长至超3万亿[10] - 企业若将80%工作负载从其他前沿模型转移至3.5 Flash，每年可节省超10亿美元[10] 代理平台 - 将Antigravity从编码环境扩展为代理编排平台，发布独立桌面应用Antigravity 2.0，支持开发者编排多代理任务[6][11] - 推出消费端个人AI代理Gemini Spark，运行于Google Cloud专属虚拟机，支持24/7后台执行长周期任务，下周向AI Ultra订阅用户推出Beta版[6][11] - 发布Kotlin ADK与Android ADK 0.1.0，支持一键开发安卓AI Agent应用[6][11] - Gemini API推出托管代理服务实现一键部署；WebMCP作为开放标准在Chrome 149中推出，允许网页向代理暴露工具[6][11][12] 商业化 - 推出100美元/月的AI Ultra新档位，原250美元档位降至200美元[6][14] - 100美元档位解锁Pro计划5倍使用限额、Antigravity优先访问权与20TB存储[6][14] - 使用模式从“每日提示次数限制”转为“计算量消耗制”，每5小时刷新至周上限[6][14] 运营数据 - 谷歌月处理token同比增长7倍至3200万亿[6][15] - Gemini App月活从一年前的4亿增至9亿[6][15] - AI Overviews月活超25亿；Nano Banana累计生成超500亿张图片[6][15] - Google有13款产品月活超10亿，其中5款超30亿[6][15] - 模型API每分钟处理约190亿token，超375家Google Cloud客户过去12个月各处理超1万亿token[6][15] 2、其他 DeepSeek模型降价 - DeepSeek-V4-Pro模型API将于2026年5月31日后永久降价至原价的1/4[6][18] - 未缓存输入token价格从每百万1.74美元永久降至0.435美元，缓存命中价格仅为每百万0.003625美元[6][18] - 模型支持100万token上下文窗口、38.4万token最大输出，单token推理FLOPs仅为前代V3.2的27%[18] 智谱发布高速模型 - 发布GLM-5.1高速版API，输出速度达400 tokens/s，刷新全球大模型API速度上限[6][19] - 核心突破在于首次在国产大模型中将旗舰级能力与极致低延迟同时带入生产环境[6][19] - 该版本适用于AI编程、实时交互、实时语音等延迟敏感场景，现已面向部分企业客户开放[6][19] 二、市场表现回顾 - 2026年5月第四周，计算机板块下跌0.96%[23] - 涨幅最大的个股包括：达实智能(+35.83%)、盈建科(+29.90%)、*ST易录(+28.07%)、声迅股份(+27.43%)、科远智慧(+20.66%)[24] - 换手率前五个股为：达实智能(124.83%)、思特奇(112.22%)、东方国信(107.07%)、朗科科技(103.81%)、同有科技(91.97%)[24] 投资建议 - 建议关注国产算力：海光信息、寒武纪、品高股份[6][22] - 建议关注华为链：华丰科技、盛合晶微[6][22] - 建议关注超节点：中科曙光、浪潮信息[6][22] - token通胀逻辑不改，持续关注算力租赁：协创数据、宏景科技、杰创智能、盛视科技、智微智能等[6][22]