总体外贸表现 - 2026年5月出口额为3767.8亿美元，同比增长19.4%，较4月的14.1%进一步回升[1] - 2026年5月进口额为2713.5亿美元，同比增长27.4%，较4月的25.3%继续加快[1] - 2026年5月贸易顺差为1054.3亿美元，较4月的848.2亿美元明显走阔[1] 出口特征与结构 - 出口呈现“数据强、订单弱”特征，5月制造业PMI新出口订单指数从4月的50.3%回落至48.6%，进入收缩区间[3] - AI相关链条出口强劲：集成电路出口同比增长约111%，自动数据处理设备增长66.1%，高新技术产品增长50.9%[3] - 传统消费品出口疲软：家具出口同比仅增长1.9%，玩具出口下降7.0%，鞋类出口下降10.4%[3] 主要出口目的地 - 对美国出口同比增长35.4%，较4月继续改善[3] - 对东南亚（东盟）出口增长24.3%[3] - 对欧洲出口增长7.6%，增速较4月有所放缓[4] 进口特征与结构 - 进口高增主要由高技术中间品和价格因素驱动，而非内需全面扩张[3] - 集成电路进口同比增长68.04%[15] - 原油进口金额同比增长15.3%，但进口量为同比负增长，拉动主要来自价格因素[6] 风险与展望 - 外需韧性主要来自AI、高端制造等结构性景气，而非传统外需全面回升[6] - 后续需关注AI链条订单、PMI新出口订单走势及中东冲突对能源价格和航运成本的影响[6] - 主要风险包括欧美关税政策和中东冲突的不确定性[5]