投资评级 - 思摩尔国际 (6969.HK) 投资评级为买入 股价相对强于基准 15% 以上 [5] 核心观点 - 思摩尔国际通过股权激励计划 向董事会主席陈志平授出 6100 万购股权 行权价为 11.26 港元 业绩目标为 2025 年初至 2030 年末 公司市值若达 3000/4000/5000 亿港元 购股权可分别归属 30%/60%/100% [5] - 公司拟向 12 名员工授予 226 万购股权 行权价为 12 月 27 日收盘价 11.26 港元 根据绩效评估 承授人可在 2025 年 12 月 27 日至 2029 年 4 月 30 日分批获得购股权归属 [5] - 公司拟向 9 名员工授出 141.6 万股股票奖励 根据绩效评定 归属期为 2025 年 12 月 27 日至 2029 年 4 月 30 日 [5] 经营状况 - 思摩尔国际自主品牌通过全新数字化运营赋能 连续推出爆品 2024 年上半年同比增幅高达 71.9% 预计全年延续稳健增长 [5] - 封闭式换弹产品方面 美国 FDA 持续加强执法 合规市场稳步复苏 核心客户 VUSE 拳头产品 Alto 烟草口味 PMTA 过审 Njoy 薄荷醇过审 预计公司全美份额持续提升 2025 年增长有望提速 [5] - 一次性小烟产品受制于欧洲监管加强 2024 年上半年收入同比 -18.9% 预计下半年表现平稳 [5] 行业前景 - 2023 年 HNB 烟具市场达 21.3 亿美元 同比 +13.7% 销量达 4100 万个 同比 +18.4% 2019-2023 年销售/销量 CAGR 分别为 15%/23% 2023-2028 年 CAGR 预计为 13%/10% [5] - 英美烟草 2024 年推出新品 HILO 并已在塞尔维亚发售 思摩尔国际作为英美烟草深度合作伙伴 HNB 领域积累深厚 有望为 Glo Hilo 提供一体化产品解决方案 未来有望贡献重要增量 [5] 研发成果 - 思摩尔国际在雾化底层研究、医疗、美容、HNB 等领域持续加大研发投入 2024 年上半年研发费用率达 15% [5] - 公司在 HNB、美容、医疗等领域研发成果商业化逐步落地 中期伴随业绩释放 费用率有望逐步下降 [5] 财务预测 - 预计 2024-2026 年思摩尔国际归母净利润分别为 13.4、15.6、25.5 亿元 对应 PE 分别为 48.8X、41.9X、25.6X [5] - 2024-2026 年营业收入预计分别为 118.8 亿元、130.76 亿元、166.06 亿元 同比增长率分别为 6.38%、10.06%、27.00% [14][16] - 2024-2026 年归属母公司净利润预计分别为 13.42 亿元、15.62 亿元、25.51 亿元 同比增长率分别为 -18.44%、16.39%、63.32% [14][16]

投资评级 - 报告对敏华控股的投资评级为"买入" [12] 核心观点 - 敏华控股FY25H1收入为85亿港币，同比下降7.4% [12] - 中国市场收入约49.75亿港元，占总收入约60%，同比下降17.2% [12] - 北美市场收入约21.54亿港元，同比增长5.7% [12] - 欧洲及其他海外市场收入约7.33亿港元，同比增长37.7% [12] - FY25H1归母净利为11.4亿港币，同比增长0.3%，净利率约为13.7% [12] - 预计FY25-27收入分别为178亿港元、185亿港元、199亿港元 [12] - 预计FY25-27归母净利分别为22.8亿港币、24.2亿港币、26.2亿港币 [12] 公司业绩 - 沙发及配套品收入58亿港币，同比下降6% [12] - 床具及配套品收入12亿港币，同比下降19% [12] - Home集团业务收入3.7亿港币，同比增长25% [12] - 中国市场功能沙发渗透率从去年7.2%增长至9.7%，预计五年内有望突破13% [12] 市场策略 - 公司重点进行门店同店增长梳理，使门店运营更加精细和健康 [12] - 公司偏重开拓下沉市场门店及新增一二线城市性价比系列 [12] - 截至2024年9月30日，公司在中国总共拥有7516间品牌专卖店，净增长280间 [12] - 公司积极参展，拓展新渠道新客户，重塑销售队伍的人才建设 [12] - 公司加强出口新产品研发及升级迭代，北美销量增长约18% [12] 行业展望 - 随着政策支持力度加大，政府刺激消费决心加强，家居市场需求将逐步转暖回升 [12] - 电商出现复苏增长趋势，期待内销市场拐点将至 [12] - 北美市场目前仍是功能沙发的主要消费市场，市场需求良好 [12] - 欧洲及其他出口市场仍有较大开拓空间 [12] - 公司利用全球化的产能供给、优良产品品质和成本优势，积极加强市场渠道拓展，抓住出海红利 [12] 财务数据 - EPS分别为0.59元/股、0.62元/股、0.67元/股 [2] - PE分别为8x、7x、7x [6] - 港股总股本为3,877.79百万股 [12] - 港股总市值为18,148.06百万港元 [12] - 每股净资产为3.30港元 [12] - 资产负债率为34.52% [12] - 一年内最高/最低股价分别为7.84港元/3.99港元 [12]

投资评级 - 报告维持阿里巴巴-W的"买入"评级，目标价格为117.52港元 [4][6] 核心观点 - 阿里巴巴FY2Q2025实现营业收入2365亿元，同比增长5.2%，略低于彭博一致预期2394亿元，经调整净利润365亿元，同比下降9.1%，略高于彭博一致预期356亿元，整体业绩延续稳定趋势 [1] - 阿里巴巴持续优化营商环境，商家侧松绑仅退款+上线退货宝，有效降低商家经营成本，用户侧加大投入，提升用户体验，更重视用户+服务，主业淘天份额逐渐企稳商业化进程稳步推进，副业边际向好持续减亏，整体公司盈利能力持续优化，回购规模领先股东回报丰厚 [1] 业务分析 淘天集团 - FY2Q2025淘天集团实现收入990亿元，同比增长1.4%，经调整EBITA 446亿元，同比下降5.3%，利润率45.0%，下降3.2个百分点，系短期用户体验加大投入影响 [1] - 订单量保持双位数增速，但AOV下降部分抵消GMV增长，Q3实现CMR收入704亿元，同比增长2.5%，TR止跌企稳，9月淘天闲鱼加收0.6%软件服务费叠加全站推广渗透率提升，后续TR仍有提升空间 [1] - 据Quest Mobile数据，9月与腾讯系互联互通后新安装用户量同比增长55%，MAU达9.44亿突破纪录，高价值用户88VIP用户数超过4600万，同比近50%增长，双十一期间公司披露买家数量再创新高，互联互通的流量红利叠加营商环境优化，买卖双方均有明显增长 [1] - 11月21日阿里巴巴宣布整合国内和海外电商，成立电商事业群，由蒋凡担任CEO，进一步推动国内电商与跨境电商的协同以提升运营效率 [1] - 预计FY25全年GMV有望稳健增长，看好淘天份额将逐渐稳定，后续关注全站推广与0.6%软件服务费带来的变现能力提升 [1] 云智能集团 - FY2Q2025云智能集团实现收入296亿元，同比增长7%，经调整EBITA 27亿元，同比增长89%，利润率9.0%，上升3.9个百分点，公共云收入实现同比双位数增长，AI相关收入连续五个季度实现同比三位数增长 [1] - 公司AI大模型通义千问发布2.5系列，多项基准测试表现强劲领先对手，同时进一步降低API调用费率提高性价比实现AI普惠，预计公司云业务仍能保持高增速 [1] 国际商业 - FY2Q2025阿里国际数字商业实现收入317亿元，同比增长29%，跨境业务持续强劲增长，经调整EBITA -29亿元，利润率9.2%，系速卖通和Trendyol跨境业务的投入增长所致，部分被Lazada盈利能力优化所抵消 [1] - 国际零售业务实现收入256亿元，同比增长35%，速卖通Choice继续实现强劲的订单增长，UE环比优化明显，Trendyol速卖通与Trendyol继续投入欧洲和海湾地区特定市场亿占据消费者心智，Lazada变现效率和运营效率持续优化 [1] - 国际批发业务实现收入61亿元，同比增长9%，主要系跨境业务相关增值服务收入增长 [1] 菜鸟 - FY2Q2025菜鸟实现收入246亿元，同比增长8%，经调整EBITA 0.6亿元，菜鸟将继续发展高度数字化的全球物流网络，加强与跨境电商业务的协同效应，10月起菜鸟与京东等其他平台合作提供服务，进一步提升用户覆盖率 [1] 本地生活 - FY2Q2025本地生活实现收入177亿元，同比增长14%，经调整EBITA -4亿元，主要系饿了么和高德订单增长及市场营销服务带动，十一国庆期间高德DAU超2.8亿再创新高 [1] 大文娱 - FY2Q2025大文娱实现收入57亿元，同比下降1%，经调整EBITA -2亿元，广告收入的增长以及内容投资效率的提升带动优酷减亏 [1] 回购 - FY2Q25公司回购41亿美元共计4.14亿普通股，净减少2.1%总股本，当前股份回购计划余额仍有220亿美元，有效期至2027年3月 [1] 盈利预测 - 预测公司FY2025-2027营业收入为10036/10916/11831亿元，经调整净利润为1512/1715/1919亿元，分部估值计算公司市值为20738亿元，对应每股价值117.52港元 [4][6]

投资评级 - 报告给予公司"推荐（首次）"的投资评级 [24] 核心观点 - 公司在新加坡船舶供应行业拥有超过20年经验，与供应商及客户关系稳固，预计随着新加坡到港船只数及入境游客增长，公司收入将随之增长 [16][33] - 公司与足思梦集团达成战略合作协议，足思梦集团是业内知名的运动科技产品商，品牌加盟店已近1000家，预计将为公司带来新的增长点 [43][128] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为3335.93、3554.63、3794.80万新元，同比增长8.43%、6.56%、6.76%，归属于母公司股东净利润分别为250.72、425.15、1188.10万新元 [102] 行业分析 - 新加坡作为贸易港口，食品供应依赖进口，2024年7月及8月食品及活体动物商品贸易额分别达到24.43、24.33亿新元，同比增长17.92%、11.31% [71] - 2024年前8个月，新加坡港到港船只数达83855艘，同比增长4.91%，预计到港补充食品供应的船只有望增加 [74] - 2024年前三季度，新加坡入境旅客达1259万人次，同比增长24.1%，预计2024年新加坡旅游业将持续复苏，入境游客有望达1500万至1600万人次，带来260亿至275亿新元的旅游收入 [54][79] 公司业务 - 公司主要向船具商、贸易公司、零售商及食品服务行业供应食品，产品包括雪糕、奶酪、急冻产品、奶类产品等，客户涵盖船舶供应客户、零售及食品服务客户 [3][13] - 公司拥有超过200名本地及海外供应商的庞大网络，能够满足客户多样化需求，并与供应商建立牢固关系，确保产品供应不中断 [13] - 公司提供24小时全天候交付服务，可在接获通知后三个小时内交付产品，确保产品及时交付给终端客户 [127] 财务分析 - 2024年上半年，公司实现营业收入1467.80万新元，同比下降4.36%，归属于母公司股东的净利润37.40万新元，同比下降135.55%，主要由于冷冻产品销售数量减少 [116] - 2024年上半年，公司销售毛利率及净利率分别为26.33%、-2.55%，销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为10.03%、17.60%、1.36% [120] - 2024年上半年，公司流动比率、速动比率分别为3.68、3.17，短期偿债能力较强，货币资金/流动负债为1.39，长期债务与营运资金比率下降到0.40 [123] 估值分析 - 对比卫龙美味、锅圈、百果园集团的估值水平，综合考虑公司业绩成长性，给予公司PE估值40X-50X，对应股价1.60元/股-2.00元/股为合理估值区间 [20] - 以预测的2024-2026年EPS分别为0.04、0.06、0.18港元/股为基础，进行绝对估值测算，对应每股合理的内在价值为4.36港元 [134]

投资评级 - 报告无法给出明确的投资评级 [5] - 投资评级为买入并维持 [27] 核心观点 - 思摩尔国际发布修订股权激励计划，以11.26港元/股行权价向董事会主席陈志平授出6100万股，占总股本的1% [17] - 解锁条件为2025年1月1日至2030年12月31日期间，公司连续15个营业日的平均市值首次达到3000/4000/5000亿港元时，可授予股权的30%/60%/100% [17] - 股权激励计划彰显公司对电子雾化行业长期增长潜力的信心，认为行业机遇与挑战并存 [17] - 公司已储备具有差异化的HNB产品解决方案，英美烟草推出的GLO HILO系列具备更先进的加热技术和消费体验 [18] - 公司作为全球最大的电子雾化设备制造商，封闭式电子雾化设备深度绑定VUSE等合规大品牌，2024H1 VUSE在全美市占率达到51.2% [19] - 公司持续加大HNB、雾化医疗、自主品牌、美容业务投入力度，2024H1完成数款针对哮喘及慢阻肺的药物递送装置的开发和生产布局，以及10+款药物制剂开发 [19] 公司基础数据 - 当前股价为11.26港元 [16] - 截至2024年12月27日，公司市值为696亿港元 [17]

投资评级 - 投资评级：买入（维持）[3][4] 核心观点 - 报告公司创新收入高速增长，转型成果显著，管线价值全球化考量 公司24H1经营性收入51.03亿元，同比增长13.83%，创新药与合作产品销售收入50.32亿元，同比增长80.6%，占收入比重达77.4% [15] - 报告公司2024-2026年总营收预计分别为119.07亿元、133.28亿元、148.36亿元，净利润预计分别为40.10亿元、41.80亿元、43.17亿元，当前股价对应PE分别为25/24/23倍 [4] - 报告公司2024年5月通过NewCo创新出海方式，将3款GLP-1产品组合授予美国Hercules公司，交易总价高达60亿美元，同时获得Hercules公司19.9%的股权 [3] 盈利预测与估值 - 报告公司2024-2026年营业收入预计分别为119.07亿元、133.28亿元、148.36亿元，同比增长率分别为17.8%、11.9%、11.3% [5] - 报告公司2024-2026年归母净利润预计分别为40.10亿元、41.80亿元、43.17亿元，同比增长率分别为22.4%、4.2%、3.3% [5] - 报告公司2024-2026年每股收益预计分别为0.68元、0.70元、0.73元，ROE分别为13.5%、12.4%、11.4% [5] 财务预测 - 报告公司2024-2026年货币资金预计分别为88.61亿元、123.36亿元、156.92亿元，流动资产预计分别为329.59亿元、375.11亿元、417.91亿元 [18] - 报告公司2024-2026年资产总计预计分别为370.76亿元、416.12亿元、458.96亿元，负债总计预计分别为73.93亿元、78.72亿元、79.61亿元 [18] - 报告公司2024-2026年经营活动现金流量净额预计分别为39.15亿元、43.05亿元、41.80亿元，投资活动现金流量净额预计分别为-8.54亿元、-7.40亿元、-6.25亿元 [18] 行业与公司事件 - 报告公司2024年12月18日授予默沙东其在研口服小分子GLP-1受体激动剂的全球独家许可权，获得1.12亿美元首付款，并有资格获得最高19亿美元的里程碑付款 [14] - 报告公司2023年11月诚益生物小分子GLP-1受体激动剂授权给阿斯利康，诚益生物获得1.85亿美元首付款以及有望获得高达18.25亿美元里程碑付款 [3]

投资评级 - 报告对万国黄金集团（3939 HK）维持"推荐"评级 预计2024-2026年归母净利润分别为5 90 7 59 9 13亿元 EPS分别为0 54 0 70 0 84元 对应12月27日PE分别为18X 14X 12X [48][108] 核心观点 - 金岭金矿资源量大幅提升 截至2024年7月31日 黄金资源量从103吨增长至227吨 增幅121 2% 平均品位1 17g t 黄金储量从37吨增长至40吨 增幅8 3% 未来仍有进一步增储潜力 [54][101] - 金岭金矿具备世界级金矿潜力 预计未来年产量或能达到10吨以上 成长空间广阔 [104] - 万国黄金集团接手后 金岭金矿生产经营表现大幅改善 2023年贡献归母净利润近1 5亿人民币 2024H1黄金产量1 13吨 同比增加62% [48][84] - 金岭金矿位于环太平洋成矿带 成矿条件优秀 已探明铝土矿储量5800万吨 磷酸盐1000万吨 附近发现诸多金矿 [15][36] 公司概况 - 万国黄金集团持有金岭金矿88 2%权益 2024年10月9日以7 36亿港元收购祥符金岭20 22%股权 进一步提升了股东权益 [69] - 紫金矿业成为万国黄金集团第二大股东 持股17 57% 四大股东分别为捷升（25 96%） 紫金（17 57%） 恒邦矿业（15 94%）和达丰（12 98%） [71] 生产经营 - 2023年金岭金矿共采矿146 65万吨 选矿115 89万吨 生产金锭1142 90千克及金精矿29361吨 收入6 58亿元 毛利率50 7% [84] - 2024H1金岭金矿采矿44 24万吨 选矿113 73万吨 生产金锭746千克及金精矿26388吨 收入5 61亿元 同比增加83% 毛利率60 8% [84] - 金岭金矿采用重选+堆浸+浮选工艺 2023年产品中金锭含金 金精矿含金比例分别为55% 45% 24H1分别为47% 53% [84][87] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为21 85 26 96 31 01亿元 同比增长66 1% 23 4% 15 0% [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5 90 7 59 9 13亿元 同比增长75 8% 28 7% 20 3% [1] - 预计2024-2026年EPS分别为0 54 0 70 0 84元 P E分别为18X 14X 12X P B分别为5 9X 4 6X 3 7X [1][48] 行业背景 - 所罗门群岛位于环太平洋成矿带 成矿条件优秀 已发现诸多大规模铜矿和金矿 金岭金矿附近也发现诸多金矿 [15][36] - 所罗门群岛工业不发达 2023年GDP16 3亿美元 人均GDP2041 64美元 工业就业人数仅占总就业人数的11 4% [11][56] - 所罗门群岛农业人口占全国人口90%以上 农业收入占GDP60% 主要农作物为椰干 棕榈油 可可等 [11]

投资评级 - 报告首次覆盖再鼎医药，给予"买入"评级，合理价值为33.70港元/股 [1][17] 核心观点 - 再鼎医药通过"自主研发+外部合作"构建了全球差异化的产品管线，随着产品销售快速放量，公司净亏损持续减少，力争在2025年底前实现盈利 [1] - 公司商业化销售增长强劲，2024年前三季度产品销售收入达2.89亿美元，同比增长44%，预计2023年-2028年营收复合增速达50% [1][2] - 公司已有3款全球权益管线进入临床阶段，ZL-1310、ZL-1102和ZL-1218展现出治疗潜力，研发步入全球化新阶段 [1][3] 商业化与销售 - 2018年以来，公司多款产品陆续在国内获批，商业化销售增长强劲，2024年前三季度产品销售收入达2.89亿美元，同比增长44% [2] - 艾加莫德、KarXT、Bemarituzumab、肿瘤电场治疗等核心重磅产品有望在上市后贡献增量，推动公司营收快速增长 [2][73] - 艾加莫德2024年前三季度国内销售收入达63.6百万美元，纳入医保后实现快速放量 [78] 研发与管线 - 公司已有3款全球权益管线进入临床阶段，ZL-1310、ZL-1102和ZL-1218展现出治疗潜力，研发步入全球化新阶段 [3] - ZL-1310是一款新型DLL3 ADC，初步展现出全球同类最优潜力，ZL-1102处于全球II期阶段，ZL-1218处于I期阶段 [3] - 公司通过"自主研发+外部合作"构建了覆盖肿瘤、自免、中枢神经和感染领域的差异化创新产品管线，研发进入全球创新阶段 [42] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年分别实现收入3.87亿、5.61亿和8.56亿美元，营收复合增速达50% [1][3] - 2024年前三季度公司净利润为净亏损1.75亿美元，同比减亏0.64亿美元，公司力争在2025年底前实现盈利 [46] - 预计公司2026年归母净利润为41百万美元，2026年EPS为0.04元/股 [3]

投资评级 - 报告对腾讯控股的评级为"买入"，合理价值为485.21港元/股 [29][15] 核心观点 - 微信小店通过社交禀赋推动供给和需求，微信场域提供转化和复购，有望形成模式独特的轻量社交电商 [14] - 微信小程序GMV在24Q3达到2万亿元，其中包含电商交易规模，微信小店在转化存量小程序商家的同时，通过社交玩法吸引更多商家入驻 [14][20] - 微信送礼物的功能因微信社交关系的便利性和普及率会高于其他电商和媒体平台推出的送礼物功能 [8] - 微信小店将作为微信统一的电商组件来为商家提供卖货服务，在流量端打通了公域和私域 [34] - 微信小店通过更完善的商家体验吸引增量商家入驻，更统一的前端购物体验转化更多微信用户在微信生态内下单和复购 [56] 财务预测 - 预计24~25年收入分别为6579亿元、7130亿元，同比增长8.0%、8.4% [15][16] - 预计24~25年经调整归母净利分别为2218亿元、2444亿元，同比增长45.0%、10.2% [15][16] - 预计24~26年NonGAAP EPS分别为23.93元、26.38元、29.96元 [10][16] - 预计24~26年NonGAAP净利率分别为34.2%、34.8%、36.7% [10] - 预计24~26年NonGAAP ROE分别为22.4%、20.6%、19.7% [10] 微信小店与社交电商 - 微信小店通过社交玩法吸引更多商家入驻，创增量 [14] - 微信小店将优先展示在搜索结果中，公众号和小程序次之 [61] - 微信送礼物的社交玩法可能会在今年春节期间替代一部分发红包的场景，成为新的交互方式 [39] - 微信小店通过社交禀赋来建立交易心智，可能会催生一批为送礼物而运营的商家活动 [39] 微信小程序与电商交易 - 微信小程序GMV在24Q3达到2万亿元，其中包含餐饮零售、交通出行、民生缴费等场景的线上线下服务，以及实物类的电商交易 [20] - 微信小程序为线上线下多场景的交易生态提供服务，其中包含电商交易 [20]

投资评级 - 报告给予达势股份"买入"评级 合理价值为87 69港元 当前价格为79 25港元 [68][69] 核心观点 - 达势股份是达美乐披萨在中国大陆 中国香港和中国澳门的独家总特许经营商 截至2024年11月15日已在33个城市开设1000家门店 [68][80] - 公司单店UE持续优化 未来两年拓店目标为每年300-350家 预计到2030年在中国大陆的门店空间在3000家左右 是当前门店数的近3倍 [54] - 达美乐是中国唯一在所有销售渠道承诺30分钟必达的披萨品牌 配送效率高 超时补偿丰厚 [68][96] - 公司菜单丰富 质价比高 每周二周三享7折优惠 9寸披萨均价60元左右 优惠后价格40元出头 [154] 行业分析 - 2023-2027年中国披萨餐厅市场规模预计由458亿元增至771亿元 CAGR为13 9% 与疫情前16-19年CAGR基本持平 [39] - 披萨外送市场以更快的速度发展 预计2023-2027年外送占比将由58%提升至67% 市场规模CAGR为18 0% 快于堂食的7 4% [39] - 低线城市增长潜力更大 预计2023-2027年三线及以下城市披萨市场规模CAGR为19 3% 快于一线 新一线 二线市场 [39] - 2022年中国披萨行业连锁化率为90 1% 预计2027年有望提升至93 1% 明显高于中国餐饮整体连锁化率21%和西式快餐连锁化率67% [18][20] 公司分析 门店扩张 - 公司加速开店的同时保持较低闭店率 2019-2022年合计新开419家门店 关闭19家门店 每年闭店率均不超过2% [86] - 截至2024年11月15日 公司门店数已达成千店里程碑 较年初净增232家 接近此前提出的24年净增240家门店目标 [109] - 公司未来两年拓店目标为每年300-350家 预计到2030年在中国大陆的门店空间在3000家左右 [54][140] 经营表现 - 截至24Q3公司已实现连续29个季度同店销售增长 在餐饮大环境承压的24年是少数实现同店逆势增长的餐饮公司 [89] - 24H1公司整体单店日均销售额达1 35万元 新增长市场单店日均销售额已由19年的0 60万元提升至23年的1 23万元 CAGR达20% [89] - 公司外送收入占比保持在70%以上 23年北京和上海外送占比仍稳定在70%+ 新增长市场外送占比为42% [92] 竞争优势 - 达美乐是中国唯一在所有销售渠道承诺30分钟必达的披萨品牌 约90%的外送订单在30分钟内送达 平均订单完成时间为23分钟 [96] - 公司菜单丰富 质价比高 每周二周三享7折优惠 9寸披萨均价60元左右 优惠后价格40元出头 [154] - 公司通过完善的供应链建设稳定出品 目前在三河 上海和东莞设有3个中央厨房 分别覆盖华北 华东和华南地区门店 [124] 财务预测 - 预计24-26年公司收入分别为42 9 53 0 63 8亿元 归母净利润分别为0 31 0 57 0 95亿元 [69] - 预计24-26年公司单店日均销售额分别为1 2 1 2 1 2万元 日均单量分别为141 140 140笔 [59] - 预计24-26年公司新增长市场门店数分别为637 917 1247家 净增数分别为220 280 330家 [59]