收购交易概述 - 中国生物制药拟以不超过9.5亿美元（约68亿元人民币）收购礼新医药95.09%股权，剔除礼新医药持有的4.5亿美元现金后，实际付款净额约为5亿美元 [2][6] - 交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司，此前中国生物制药已通过C轮融资持有礼新医药4.91%股权 [2][6] - 中国生物制药股价年初至今最大涨幅达140%，7月15日收盘价6.37港元/股创三年新高，市值达1195亿港元 [3] 礼新医药核心资产与技术优势 - LM-108是目前全球唯一同时获得两项突破性治疗品种认定的CCR8单抗药物，针对PD-1经治的MSI-H/dMMR晚期实体瘤和CCR8阳性晚期胃/胃食管结合部腺癌 [7] - 礼新医药拥有7个临床阶段项目和近20个临床前项目，自主研发抗体、ADC、TCE及肿瘤微环境四大平台 [10] - LM-302（Claudin18.2 ADC）为潜在FIC产品，已在中国进入Ⅲ期注册临床，获FDA孤儿药资格认定并计划在美国开展Ⅱ期临床 [7] - LM-305（GPRC5D ADC）为首个进入临床阶段的靶向GPRC5D抗体偶联药物，全球多中心I期试验已启动 [10] 国际化合作与商业化潜力 - 礼新医药累计对外授权近40亿美元（约300亿元人民币），包括与阿斯利康达成的6亿美元LM-305全球授权协议（首付款5500万美元） [9][10] - 与默沙东达成PD-1/VEGF双抗LM-299全球独家授权协议，总金额32.88亿美元（含8.88亿美元预付款），该靶点全球市场规模预计超200亿美元 [11] - 公司管线中LM-108、LM-302等资产均具备全球FIC/BIC潜力，临床开发进度领先 [7] 战略协同与行业影响 - 中国生物制药现有管线包括PDE3/4、HER2双抗ADC、FGF21等后期临床资产，与礼新医药技术形成互补 [8] - 礼新医药在肺癌、消化道癌症、自免性疾病领域的创新管线将显著提升中国生物制药在肿瘤领域的国际竞争力 [8] - 礼新医药成立仅五年多即实现两项重磅跨国药企授权，具备中美澳三地临床经验 [10][12]