（原标题：紧平衡下的健康发展索通发展上半年归母净利润预增超13倍） 报告期内，公司与下游优质客户合资的新建产能释放，产销量同比增长。其中山东索通创新炭材料有限 公司二期34万吨预焙阳极项目、陇西索通炭材料有限公司30万吨预焙阳极项目同比新增产能稳步运行， 产销量同比有较大幅度增长。公司预焙阳极产品以大电流、高密度、高强度、低电阻、低消耗的核心优 势深受下游电解铝客户认可。 从产业端来看，在电解铝紧平衡格局下，索通发展凭借综合优势深度受益。上半年电解铝市场处于供需 紧平衡状态，为上游预焙阳极行业的稳健发展提供了持续需求。Wind数据显示，中国华东、西南、华 中、西北地区预焙阳极市场价（含税）上半年均有不同程度上涨，累计涨幅分别为24.43%、19.22%、 19.63%和18.38%。预焙阳极规模产能叠加技术优势，使公司产品在市场上具备不可替代性，充分放大 了公司在紧平衡周期中的盈利弹性。 海外市场：订单高增与合作深化，索通品牌深耕全球 在全球化布局中，索通发展的品牌影响力与产品技术创新正形成乘数效应。上半年，公司国外订单持续 较大幅度增长。公告显示，公司作为预焙阳极行业唯一一家上市公司，连续三年发布ESG报告 ...

公司上市进展 - 芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司申请上交所主板上市审核状态变更为"已问询"，拟募资15亿元，华泰联合证券为其保荐机构 [1] 公司业务概况 - 公司是行业领先的汽车电子智能化解决方案提供商，主要从事车身域、智能座舱域、动力域以及智能驾驶域等汽车电子产品的研发、生产及销售 [1] - 公司已形成从产品设计、检测验证到量产交付的完整业务体系，积累了丰富的汽车电子产品开发和产业化经验 [1] - 公司产品配套知名整车厂和主流车型，已进入奇瑞汽车、长安汽车、长城汽车、上汽集团、吉利汽车等自主品牌整车厂商以及理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车等造车新势力的供应体系 [2] 行业地位 - 公司在2024年中国市场自主品牌乘用车车身BCM份额为25.50%，连续三年排名第一 [2] - 在中国市场乘用车前装标配遥控实体钥匙份额为13.83%，排名第一 [2] - 在中国市场自主品牌乘用车前装标配座舱域及显示屏总成的份额为6.41%，排名第三 [2] - 以公司为代表的部分本土优质汽车电子企业已具备自主配套能力，逐步打破了国际大型汽车电子厂商在核心零部件领域的垄断地位 [1] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为21.74亿元、30.08亿元和34.68亿元 [2] - 2022-2024年净利润分别为9414.4万元、1.97亿元和2.13亿元 [2] - 2024年资产总额为32.76亿元，归属于母公司所有者权益为12.30亿元 [3] - 2024年资产负债率(母公司)为49.06%，资产负债率(合并)为62.43% [3] - 2024年研发投入占营业收入的比例为5.19% [3] 募投项目 - 募集资金15亿元将投资于以下项目： - 埃泰克年产500万件汽车电子项目(拟投入2.87亿元) [2] - 伯泰克汽车电子生产基地扩建项目(拟投入4.5亿元) [2] - 埃泰克研发中心建设项目(拟投入3.02亿元) [2] - 伯泰克研发中心建设项目(拟投入1.86亿元) [2] - 补充流动资金(拟投入2.75亿元) [2]

指数表现 - 三大指数集体下跌 上证指数下跌0.03%收于3503.78点 深证成指下跌0.22%收于10720.81点 创业板指下跌0.22%收于2230.19点 [3] - 中证1000、北证50与科创50表现较好 日涨幅分别为0.3%、0.27%与0.14% [3] - 近5个交易日恒生指数、创业板指与科创50表现较好 涨幅分别为2.62%、2.08%与1.48% [3] 行业板块表现 - 社会服务、汽车与医药生物涨幅居前 日涨幅分别为1.13%、1.07%与0.95% [5] - 钢铁、银行与有色金属表现较差 日跌幅分别为-1.28%、-0.74%与-0.45% [5] - 近5个交易日通信、医药生物与机械设备表现较好 涨幅分别为5.22%、3.45%与2.43% [5] ETF市场表现 - 跨境型ETF表现最优 平均涨幅0.56% 商品型ETF表现最差 平均跌幅-0.37% [8] - 股票型ETF涨幅前三为科创综指ETF嘉实(2.16%)、汽车零部件ETF(2.03%)和线上消费ETF基金(1.92%) [10][11] - 债券型ETF规模突破4000亿元 5个月内实现翻倍 从2024年5月的1000亿元增长至2025年6月的4000亿元 [2] 汽车行业 - 多只汽车零部件ETF上涨 汽车零部件ETF(562700.SH)上涨2.03% 汽车零部件ETF(159565.SZ)上涨1.88% 汽车零件ETF(159306.SZ)上涨1.43% [1] - 反内卷政策有助于减轻零部件现金流压力 提升产业链协同效率 抑制恶性降价 [1] - 新车密集上市(小米YU7、理想i8、小鹏G7等)预计将推动车市基本面向好 [1] 债券ETF发展 - 全市场共有39只债券型ETF产品 一个月内新增10只 [2] - 债券指数化投资深入各类投资者群体 投资者越来越多使用债券ETF作为投资工具 [2] - 债券ETF仍处于发展初期 发展壮大仍需多方共同努力 [2] ETF成交情况 - 股票型ETF成交额前三为科创50ETF(38.04亿元)、A500ETF基金(33.94亿元)和中证A500ETF南方(27.92亿元) [13][15] - 债券型ETF成交额最高为短點ETF(155.56亿元) 信用债ETF基金(103.95亿元)次之 [15] - 黄金ETF(518880.SH)成交额17.67亿元 规模601.66亿元 [15]

业务布局 - 业务突破传统建筑检测领域局限，涵盖新能源、双碳等诸多领域，形成多元化格局，业务从江苏本地延伸至全国乃至海外，在越南、泰国等多个国家设区域公司或办事处 [2] 汽车检测领域 - 通过收购冠标（上海）检测技术有限公司进入汽车检测领域，冠标检测获江淮、吉利等车企第三方检测准入资质，扩充在通用、大众等车企认可能力范围，上半年业务经营状况良好，将依托新资质提升经营业绩 [2] 并购扩张规划 - 采用“区域渗透+赛道扩张+资质补强”三维并购策略，理性筛选实现精准并购，优先选择区域龙头、高增长赛道及资质稀缺标的，抢占水利、汽车等赛道，补充专项资质和业务能力，通过“总部赋能+区域自治”模式整合资源，输出数字化管理系统并共享客户资源，保留核心团队稳定性 [2] 信息披露情况 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [2]

业务结构与发展情况 - 公司以智能汽车、智能家居、全景/运动相机三大业务为业绩支撑，以人工智能硬件、机器视觉、工业检测与医疗等新兴业务为业绩增长点，2025年整体业务结构未明显变动 [1] 摄像模组业务 - 2024年度摄像模组业务综合毛利率为19.92%，后续希望扩大业务规模同时，通过控制材料成本、提高产品一次性良率等维持当前毛利水平 [1][2] 智能汽车业务 - 产品主要供给德赛西威、保隆科技、海康汽车等Tier 1厂商，主要终端客户为奇瑞、吉利、小鹏等车企 [3] 全景相机业务 - 向客户供应全景相机摄像模组，其技术和制造难度比运动相机摄像模组大 [4] - 2024年全球消费级全景相机零售市场规模为53.7亿元，仅为全球运动相机零售市场规模（366亿元）的七分之一，2023 - 2027年市场规模复合增长率为11.5%，行业市场规模有望加速扩大 [5] 产能情况 - 2025年上半年整体维持较高产能利用率，募投项目“光学镜头及模组产能扩建项目”有序推进，产能逐步释放 [5]

免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建 议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发， 需注明出处为瑞 达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 66,420.00 | -240.00↓ 前20名净持仓（日，手） | -116,349.00 | -830.00↓ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 340,618.00 | -1528.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | 760.00 | 0.00 | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 11,203.00 | -1.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月15日北证A股成交金额232.0亿元，较上一交易日上涨7.4亿元，北证50指数收盘价1412.1，下跌1.2%，PE TTM为67.04倍，北证专精特新指数收益价2408.8，下跌0.9% [4] - 当日北交所268家公司中60家上涨，3家平盘，205家下跌，涨幅前五为广道数字、云创数据等，跌幅前五为星昊医药、硅烷科技等 [4] - 主题热点引领结构性机会，城市更新、算力板块、航天与汽车整合主题活跃，市场分化加剧，资金从高估值板块向政策与事件驱动型主题迁移 [6] - 短期市场或延续震荡整固，但结构性机会明确，包括城市更新改造、算力与AI产业链、高端制造与航天配套等 [7] 根据相关目录分别总结 行情复盘 板块行情复盘 - 7月15日北证A股成交金额232.0亿元，较上一交易日涨7.4亿元，北证50指数收盘价1412.1，跌1.2%，PE TTM为67.04倍，北证专精特新指数收盘价2408.8，跌0.9% [4][14] - 给出北证A股、科创板、创业板、上证主板、深证主板的公司数量、成交金额、日换手率等数据 [24] 个股涨跌复盘 - 当日北交所268家公司中60家上涨，3家平盘，205家下跌，涨幅前五为广道数字(29.9%)、云创数据(13.7%)等，跌幅前五为星昊医药(-9.3%)、硅烷科技(-6.2%)等 [4][25] - 列出当日涨幅前十大公司和跌幅前十大公司的证券代码、简称、涨幅、成交额、总市值等信息 [28][29] 重要新闻 - 吉利汽车与极氪签订合并协议 [5][30] - 天舟九号发射圆满成功 [5][31] - 上海推出支持互联网优质内容创作“沪九条” [33] 重点公司公告 重点公告 - 梓幢宫以总股本145,463,380股为基数，向全体股东每10股派2元现金 [35] - 拾比佰股东广东省科技创业投资公司减持股份，持股比例由8.324%降至6.7376% [36] - 青矩技术股票解除限售，本次解除数量总额8,600,970股，占总股本6.43% [39] - 惠同新材股东益阳高新产业发展投资集团有限公司解除股份质押9,880,000股，占总股本11.50% [40] - 则成电子股票解除限售，本次解除数量总额1,624,298股，占总股本1.1739% [41] - 并行科技股东清控银杏南通创业投资基金合伙企业减持股份，持股比例由5.8373%减至3.8868% [42] - 云星宇以总股本300,736,667股为基数，向全体股东每10股派1元现金 [43] 其他公告 - 灿能电力、七丰精工、恒立钻具公告使用闲置募集资金进行现金管理的进展 [44][45][46] - 基康仪器证券简称由“基康仪器”变更为“基康技术” [47]

车市零售与批发数据 - 7月1-13日全国乘用车市场零售57.1万辆，同比去年增长7%，环比下降5%，累计零售1,147.3万辆，同比增长11% [1][4] - 7月1-13日全国乘用车厂商批发55.5万辆，同比去年增长34%，环比下降7%，累计批发1,383.5万辆，同比增长13% [1][6] - 7月第一周日均零售4.0万辆，同比增1%，环比降6%，第二周日均零售4.8万辆，同比增11%，环比降4% [3][4] 新能源车市场表现 - 7月1-13日新能源零售33.2万辆，同比增26%，环比降4%，渗透率58.1%，累计零售580.1万辆，同比增33% [1] - 7月1-13日新能源批发31.6万辆，同比增37%，环比增1%，渗透率56.9%，累计批发676.3万辆，同比增37% [1] - 6月新能源皮卡销量0.7万辆，同比增506%，1-6月累计4.1万辆，增890%，比亚迪、吉利雷达等表现突出 [9] 皮卡市场分析 - 6月皮卡销售4.8万辆，同比增7.5%，1-6月累计30.7万辆，同比增16.4%，西南、西北需求占比44.5% [7] - 6月皮卡出口2.6万辆，同比增18%，1-6月出口15.8万辆，同比增41%，出口占比达52% [8] - 长城汽车保持领军地位，江铃、郑州日产、江西五十铃形成"一超三强"格局 [7] 动力电池与电动化趋势 - 6月动力电池产量129.2GWh，环比增4.6%，同比增51.4%，累计产量697.3GWh，同比增60.4% [11] - 6月动力电池装车量58.2GWh，同比增35.9%，磷酸铁锂占比81%，同比增49.7% [12] - 电动车三合一电驱系统效率达97%，轮边电机峰值转速25000rpm，较燃油车提升显著 [11] 行业趋势与政策影响 - 2025年行业置换率稳定在60%以上，成为市场主要动力，夏季淡季不淡特征明显 [4] - 以旧换新政策效果显现，建议地方政府加强补贴资金规划与政策协调 [5] - 智能化赋能电动化，整车企业应聚焦电动化技术而非过度投入智能化 [10] 企业竞争格局 - 宁德时代与比亚迪在电池领域形成双强格局，磷酸铁锂份额竞争激烈 [13] - 亿纬锂能、中创新航等二线电池厂商表现强劲，三元电池市场集中度提升 [13] - 纯电动车电池能量密度125-140区间占比61%，160以上占比降至6% [13]

国内新闻 - 2025年二季度汽车制造业产能利用率为71 3% 低于全国规模以上工业产能利用率74 0% [4] - 比亚迪全品牌上线手车互联功能 兼容华为 OPPO vivo等主流手机品牌 支持Carlink HUAWEI HiCar等三大互联生态 [5] - 吉利汽车与极氪科技签署合并协议 吉利汽车将收购全部极氪股份 回购价为25 66美元/股 [6] - 一汽丰田启动下一代智能座舱研发 计划2026年发布 将融合AI大模型实现动态响应驾驶状态 [7] - 蔚来在珠峰脚下建成世界海拔最高换电站(3947米) 位于日喀则定日县 [8] - 时代智能与T3出行达成战略合作 基于磐石滑板底盘平台探索Robotaxi商业化运营 [9] - 百度萝卜快跑与Uber合作 计划全球部署数千辆无人车 年底前覆盖亚洲和中东地区 [10] - 巴斯夫固态电池用高镍三元材料进入量产阶段 中国合资公司聚焦正极材料开发 [11] 国外新闻 - 加拿大上半年汽车销量增长4 3%至958 214辆 第二季度同比增长6 4% [11] - 英国推出6 5亿英镑电动车补贴计划 每车最高补贴3750英镑 持续至2028-2029财年 [12][13] - 松下在堪萨斯州开设第二家美国电池工厂 投资40亿美元 预计年产能32千兆瓦时 [14] - Rivian与谷歌合作推出定制地图 通过软件更新实现产品差异化 [15] 商用车 - 内蒙古重点发展氢能装备制造业 在呼和浩特 包头等四市布局研发与生产基地 [16][17] - 比亚迪匈牙利商用车工厂扩建 新增29 000平方米产能 年产量将超千台 [18] - 法士特入选全国首批可信数据空间试点 构建商用车传动系统工业互联网平台 [19] - 广州对氢燃料电池重卡补贴最高10万元/年 按2 5元/公里计算 [20][21]

丰田销量表现 - 6月销量15 77万辆 同比增长3 7% 连续5个月正增长 [2] - 上半年累计销量74 2万辆 同比增长8 63% [2] - 一汽丰田亚洲龙单月销量突破1 1万辆 凯美瑞以2万辆成绩成为最畅销B级轿车 [2] - MPV领域赛那与格瑞维亚组合销量达1 4万辆 是腾势D9的2倍 [2] - 雷克萨斯6月销量突破2万辆 ES系列单月销量破万 RX车型销量达5000辆 [2] - 新能源车型广汽丰田铂智3X累计订单超3万辆 一汽丰田bZ5以12 98万元低价策略抢占市场 [2] 日产销量表现 - 6月销量5 38万辆 同比增长1 9% 终结连续15个月下滑 [3] - 纯电轿车N7上市两个月售出6189辆 占品牌总销量11 5% [3] - N7起售价11 99万元 针对中国家庭需求打造 得房率83% 全系标配8155芯片 [3] - 日产启动供应商增产会议 目标将N7产能翻倍 [3] - 6月新能源车渗透率达11 5% 远超合资品牌平均5 3%水平 [3] 本田销量表现 - 6月销量5 85万辆 同比下滑15 2% 上半年累计销量31 52万辆 同比下降24 2% [4] - 新能源转型缓慢 2025年推出的P7和S7纯电车型市场反响平平 [4] - CR-V上半年售出8 87万辆 仍高度依赖燃油车 [4] - 宣布2027年后停止投放新燃油车型 2035年实现100%纯电销售 [4] - 计划2030年前推出13款混动车型 但将电动车销量占比目标从30%下调 [4] 行业格局变化 - 6月自主品牌市场份额达64 2% 同比提升5 6个百分点 [4] - 日系品牌零售份额仅12 0% 同比下降2 3个百分点 [4] - 比亚迪 吉利 长安等自主品牌新能源渗透率达75 4% 形成降维打击 [4] - 合资品牌燃油车被迫以价换量 但政策已对"价格战"踩刹车 [5]