人工智能主题指数表现 - 中证人工智能主题指数成分股涨跌互现，润泽科技领涨4.95%，光环新网上涨3.15%，宝信软件上涨2.68%，复旦微电领跌 [1] - AI人工智能ETF下跌0.37%，最新报价1.35元，盘中换手1.8%，成交3559.73万元，近1年日均成交9126.56万元 [1][4] - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比52.8%，包括中际旭创、新易盛、寒武纪、科大讯飞等 [8][10] 消费电子主题指数表现 - 中证消费电子主题指数成分股涨跌互现，景旺电子领涨7.36%，生益科技上涨3.72%，工业富联上涨2.58%，蓝思科技领跌 [3] - 消费电子ETF最新报价0.81元，近1年净值上涨23.48%，盘中换手2.15%，成交353.67万元，近1周日均成交1210.54万元 [3][4] - 中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比51.02%，包括立讯精密、中芯国际、京东方A、寒武纪等 [11][13] 线上消费主题指数表现 - 中证沪港深线上消费主题指数成分股涨跌互现，巨人网络领涨7.59%，三七互娱上涨1.84%，拓维信息上涨1.07%，阿里健康领跌 [6] - 线上消费ETF基金最新报价0.9元，近1年净值上涨42.80% [6] - 中证沪港深线上消费主题指数前十大权重股合计占比52.54%，包括腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W、快手-W等 [14] 半导体与AI行业动态 - 美商务部取消EDA软件对华销售许可限制，西门子、新思、Cadence已恢复对中国客户的服务，EDA软件是芯片设计的核心工具，广泛应用于AI、通信、汽车等领域 [1] - 国产算力芯片、AIDC配套设施、AI端侧Soc芯片设计等板块在2024年业绩增速较快，2025年一季度保持两位数高增长 [2] - 半导体晶圆制造/设备、模拟芯片、Soc芯片设计、存储等国产化比例较低的环节值得重点关注 [2] 消费电子与科技行业展望 - 消费电子中PCB和ODM板块龙头公司估值回调后具备性价比，有望在下半年借力AIoT、人形机器人、汽车电子等领域实现业绩和估值提升 [2] - 国外互联网大厂2025年资本开支指引超预期，AIDC相关的国内算力基础设施建设仍是重点投资方向 [2] - 科技行业估值体系有望重构，电子行业为代表的科技板块估值中枢可能进一步抬升 [2]

市场表现 - 中证云计算与大数据主题指数(930851)上涨0 57% 成分股数据港(603881)上涨10 02% 奥飞数据(300738)上涨6 93% 润泽科技(300442)上涨5 66% 光环新网(300383)上涨5 16% 科华数据(002335)上涨3 35% [1] - 大数据ETF(159739)上涨0 72% 最新价报1 13元 [1] 行业动态 - 2025全球数字经济大会专题论坛"国央企数智化转型 链通产业新质生产力"在北京市东城区举办 北京市东城区新智算力与大模型研究院正式揭牌 该研究院由东城区政府联合金隅集团等20余家单位共建 定位"政产学研用金服"七位一体创新联合体 [1] 技术发展 - 供给端国产加速器芯片架构、推理异构方案、超节点部署能力已实现技术突破 在多个维度上已逼近甚至局部超越国际水平 [2] - 字节跳动"豆包"大模型日均Tokens消耗量在5月底达16 4万亿 较去年同期增长约137倍 对标海外头部CSP接近500亿的日均消耗 仍有30倍增长空间 [2] - Deepseek春节发布后 千行百业宣布接入进行AI转型 国内B端Tokens消耗量有望迎来显著拐点 进一步打开国内算力需求空间 [2] 指数成分 - 中证云计算与大数据主题指数(930851)前十大权重股分别为科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)、恒生电子(600570)、紫光股份(000938)、润和软件(300339)、润泽科技(300442) 前十大权重股合计占比51 84% [3] 产品信息 - 大数据ETF(159739) 场外联接A：021090 联接C：021091 联接I：022882 [4]

2025年上半年中国并购市场概览 - 2025年上半年中国并购市场呈现"量减价增"特征，共披露3,531起并购事件（同比下降3.92%），交易规模达7,983亿元（同比上升1.86%）[1][3] - 百亿元规模以上并购事件共10起，其中海光信息吸收合并中科曙光以1,159.67亿元居首，新奥股份收购新奥能源65.89%股权以552.97亿元次之[1][18][20] - 技术硬件与设备行业并购规模达1,618亿元（同比上升256.04%），成为最活跃行业，材料行业（888亿元）和公用事业行业（740亿元）分列二三位[9] 地区与交易结构特征 - 上海以1,548亿元并购规模居地区首位（同比下降35.36%），天津（1,439亿元，同比上升76.95%）和广东（1,320亿元，同比下降41.56%）紧随其后[6] - 协议收购类并购占比最高达37.96%（3,188亿元），吸收合并类占17.33%（1,455亿元），增资类占12.43%（1,044亿元）[11] - 战略合作类并购占比23.18%（1,852亿元），10-100亿元规模交易占比36.06%，超百亿元交易占比34.46%[13][14] 头部中介机构表现 - 按首次公告日统计，中信证券以1,981.98亿元居财务顾问榜首，中金公司（1,189.77亿元）和中邮证券（1,159.67亿元）位列前三[30][31] - 重大资产重组领域，中信证券（1,744.93亿元）、中邮证券（1,159.67亿元）和中金公司（623.36亿元）主导市场[34] - 律师事务所中国枫以565.77亿元居首，会计师事务所中喜以572.48亿元领先，中铭资产评估以578.82亿元领跑评估机构[37][40][43]

私募基金调研动向 - 6月共有751家私募证券管理人调研387家A股上市公司，合计调研1769次 [1][2] - 电子和医药生物行业最受私募青睐，合计被调研541次，占比逾三成 [1][3] - 迈威生物获得私募扎堆调研51次，成为最受私募青睐的个股 [1][2] 热门调研行业 - 电子行业共有56只个股合计获得275次私募调研，成为最受私募调研青睐的行业 [3] - 医药生物行业有41只个股获得私募机构合计调研266次 [3] 热门调研个股 - 6月共有46只个股获得私募机构高度关注，调研频次均不少于10次 [2] - 迈威生物、海光信息、中科曙光位列被机构调研次数前三 [2] - 迈威生物吸引了高毅资产、海南希瓦、聚鸣投资等百亿私募扎堆调研 [2] 私募调研勤奋度 - 正圆基金、盘京投资、尚诚资产、淡水泉和青骊投资为6月调研最勤奋的前5家私募 [4] - 正圆基金调研次数达39次，关注顺网科技、信捷电气、凌云光 [4] - 盘京投资调研23次，关注迈威生物、咸亨国际、顺网科技 [4] 私募后市观点 - 私募机构对后市普遍持积极乐观态度，认为上市公司盈利下行周期即将终结 [1][5] - 星石投资认为市场结构有转换需要，小微盘股和红利股表现不可持续 [5] - 望正资产表示将聚焦人工智能、无人驾驶、新消费等产业机会 [6] 行业投资机会 - 互联网、金属等板块或有不错投资机会，互联网公司现金流好，金属板块估值低 [6] - 创新药成为近期市场最火爆板块之一，与迈威生物等公司表现相关 [1][2] - 电子行业持续受到私募关注，显示该行业投资热度 [3]

指数表现 - 中证社会发展安全产业主题指数7月3日上涨0.58%报1651.45点成交额297.57亿元 [1] - 近一个月上涨2.28%近三个月下跌3.03%年初至今上涨0.39% [1] - 指数基日为2012年06月29日基点为1000点 [1] 指数构成 - 样本选取范围包括信息安全、环境安全、安防设备、安全检测等领域的上市公司证券样本数量不超过100只 [1] - 前十大权重股合计占比37.15%其中华测检测(9.28%)和海康威视(7.9%)权重最高 [1] - 样本行业分布以工业(42.43%)和信息技术(41.81%)为主合计占比超80% [2] - 市场板块分布为深交所67.13%上交所32.87% [1] 指数维护机制 - 样本每半年调整一次实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下会进行临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除公司发生收购合并等情形参照细则处理 [2] 相关产品 - 跟踪该指数的公募基金为东海中证社会发展安全 [3]

并购市场复苏态势 - 2025年上半年A股并购市场在政策暖风和产业升级驱动下呈现复苏态势 2025年上半年并购上会项目数量达2024年全年的86.67% 且过会率为100% [1] - 2025年上半年受理的并购重组项目(41起)远超2024年全年(25起) 显示上市公司并购热情高涨 [3][4] 政策支持关键驱动 - 修订后的《重组办法》首次建立简易审核程序、分期支付机制等创新安排 审核流程精简且监管包容度提高 [6][7] - 分期支付机制将注册有效期延长至48个月 锁定期从首期股份发行结束起算 各期股份合并计算重组指标 [8] 半导体行业并购热潮 - 2025年以来半导体行业披露并购重组计划超20起 覆盖EDA、设备、芯片设计等全产业链 [10] - 典型案例包括华大九天收购芯和半导体、海光信息换股吸收合并中科曙光等上市公司间并购 [10] - 并购以横向扩大规模与纵向完善产业链为主 但传统行业跨界收购半导体失败案例较多(如奥康国际、双成药业终止交易) [11][12]

报告核心观点 - 2025年下半年计算机行业聚焦AI智能化与国产化，大模型持续创新、AI Agent商业化加快，政策与生态共振推动自主可控全面加速，建议关注算力、AIDC、AI应用等领域相关公司 [3][4] 模型端 - 国内外大模型加速迭代，OpenAI、谷歌、Anthropic等推出新模型，主流大模型在智能、效率和多模态能力方面持续进步 [3][6] - 展示SuperCLUE测评基准2025年5月部分模型总体表现，涵盖数学推理、科学推理等多维度测评结果 [6] 算力端 - 科技大厂持续加码AI算力资本开支，海外微软、亚马逊等，国内阿里、腾讯、百度等均有投入 [14] - 推理算力需求井喷，巴克莱报告预计其占通用人工智能总计算需求70%以上，行业或需增加近3000亿美元芯片资本支出，ASIC及国产芯片迎发展机遇 [14] 应用端 - 科技巨头在B端和C端加速布局AI Agent，推动商业化落地，C端多款Agent涌现 [19] - 巨头积极拥抱MCP协议，有望拓展AI应用和Agent边界，降低开发门槛 [19] - AI Agent市场发展潜力大，全球市场预计从2024年51亿美元增长到2030年471亿美元，年复合增长率44.8% [19] 信创 - 关税摩擦升级，政策强调推进关键核心技术攻关，内部政策或加速科技和供应链自主可控 [22] - 国资委要求2027年底前中央企业信息化系统安可信创替代，中科曙光与海光信息战略重组推动信创产业自主高端化 [22] - 华为推出CloudMatrix超节点集群，新一代昇腾AI云服务上线，为超1300家客户提供算力 [23] - 华为发布原生鸿蒙，市场份额提升，鸿蒙PC发布实现国产PC全栈自主可控，预计年底超2000个应用完成适配 [23] 投资建议 - 建议关注算力领域昇腾链、寒武纪等公司，AIDC领域科华数据等公司，AI应用领域金山办公等公司 [4][24]

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨0 56%，成分股新易盛上涨2 70%，中际旭创上涨2 21%，澜起科技上涨2 11%，石头科技上涨2 04%，浪潮信息上涨1 78% [1] - 人工智能ETF(515980)半日收涨0 49%，最新价报1 02元 [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨33 35%，自成立以来最高单月回报为30 38%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为43 97%，上涨月份平均收益率为6 80%，年盈利百分比为80 00% [3] - 人工智能ETF近3个月超越基准年化收益为1 09%，近1年夏普比率为1 10，今年以来相对基准回撤0 26% [3] 流动性及规模 - 人工智能ETF换手1 49%，半日成交5241 39万元，近1周日均成交1 72亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达34 91亿元，前一交易日融资净买额达1665 38万元，最新融资余额达1 23亿元 [3] 指数构成 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券作为样本，前十大权重股合计占比52 07% [4] - 前十大权重股包括中际旭创(5 80%)、新易盛(3 89%)、科大讯飞(5 36%)、豪威集团(6 11%)、中科曙光(6 42%)、金山办公(5 06%)、寒武纪(6 33%)、澜起科技(3 48%)、浪潮信息(2 90%)、海康威视(未列权重) [4][7] 行业动态 - 国产AI独角兽MiniMax推出全球首个开源大规模混合架构推理模型MiniMax-M1，该模型在权威评测榜单位列全球开源模型第二，长文本处理和工具调用表现突出 [7] - 兴业证券认为国产大模型进步显著，Tokens价格下降叠加政策支持，2025年将成为AI应用爆发元年 [8] 产品信息 - 人工智能ETF管理费率为0 50%，托管费率为0 10%，今年以来跟踪误差为0 016% [3] - 人工智能ETF场外联接包括华富人工智能ETF联接A(008020)和联接C(008021) [8]

市场表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨0.70%，成分股新易盛上涨2.95%，深桑达A上涨2.62%，石头科技上涨2.52%，浪潮信息上涨2.19%，乐鑫科技上涨2.16% [1] - 人工智能ETF(515980)上涨0.59%，盘中换手1.24%，成交4343.88万元，近1周日均成交1.72亿元 [3] 规模与资金流向 - 人工智能ETF最新规模达34.91亿元，前一交易日融资净买额1665.38万元，最新融资余额1.23亿元 [3] - 中证人工智能产业指数前十大权重股合计占比52.07%，包括中际旭创、新易盛、科大讯飞、豪威集团、中科曙光等 [3] 行业与指数特点 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券，反映人工智能产业整体表现，聚焦业务纯度与成长潜力 [3] - 华富人工智能ETF(515980)独家跟踪该指数，捕捉算力基建与应用创新双重机遇 [6] - 场外投资者可通过华富人工智能ETF联接基金(A类008020，C类008021)布局人工智能板块 [7] 行业前景与观点 - 人工智能行业是一季报及二季报订单趋势中确定性较高的景气延续方向，占据成长端核心地位 [4] - 中证人工智能产业指数满足投资者对AI赛道整体布局需求，同时减缓行业发展中的潜在风险 [4]

并购重组市场整体情况 - 今年以来A股上市公司共有1600余起并购重组事件 其中86起构成重大重组 远超去年同期的40起 [1] - 科创型企业在并购重组市场表现抢眼 生物医药 半导体 新一代信息技术等行业上市公司通过并购技术密集型企业实现转型升级 [1] "两创"板块公司表现 - 今年以来86起重大重组中 科创板上市公司参与18起 创业板上市公司参与23起 合计41起 去年同期仅10起 [2] - 典型案例包括亿华通拟收购定州旭阳氢能100%股权 腾景科技拟收购迅特通信100%股份 [2] 政策支持 - 证监会去年9月发布"并购六条" 支持"两创"板块公司并购产业链上下游资产 引导资源向新质生产力聚集 [2] - 今年5月修订实施的《上市公司重大资产重组管理办法》进一步明确支持举措 [2] 并购标的科技含量 - 华大九天拟收购EDA企业芯和半导体控股权 标的科技含量高 技术成色足 [3] - 86起重大重组中标的公司广泛分布在半导体 电子元件 生物医药 数据通信等新兴行业 [3] - 慧博云通拟收购宝德计算机 丰富产品矩阵 提高软硬一体化自主可控能力 [4] 并购战略方向 - 纵向补链案例：阳光诺和拟收购朗研生命100%股份 实现小核酸药物研发成果产业化 [6] - 横向拓展案例：帝科股份拟收购索特材料60%股权 在技术研发和产品体系方面发挥协同效应 [6] - *ST花王拟收购尼威动力55 5%股权 布局新能源汽车零部件 形成双主业结构 [4] 并购重组目的 - 部分上市公司通过并购纾解经营困局 如*ST宇顺拟收购数据行业资产 ST联合拟购买润田实业股权 [5] - 呈和科技拟收购映日科技51%股权 快速切入显示行业 实现技术优势互补 [4]