白酒行业的三季度报告，如同一面多棱镜，折射出冰与火的两重天。行业分化的马太效应正以前所未有 的速度加剧，市场正从分散竞争向头部企业集中重构，中小酒企的生存空间被持续压缩，行业竞争逻辑 已经从"铺货即增长"转向"硬核内功"的较量。 10月30日，洋河股份发布2025年第三季度报告。财报数据显示，洋河股份前三季度实现营业收入180.90 亿元，归母净利润39.75亿元。在这一轮深度调整中，洋河股份不再单纯追求规模增长，而是回归本 质、苦练内功，通过产品创新与用户情感链接的"双引擎"，主动为未来的发展积蓄力量。 | 手续费及佣金支出 | | | | --- | --- | --- | | 退保金 | | | | 赔付支出净额 | | | | 提取保险责任准备金净额 | | | | 保单红利支出 | | | | 分保费用 | | | | 税金及附加 | 3.067.094,795.05 | 4,242,811,527.51 | | 销售费用 | 3, 400, 136, 973. 29 | 3,900,327,830.78 | | 管理费用 | 1.293.915, 398. 51 | 1, 417, 870, 94 ...

行业整体态势 - 白酒行业分化加剧，马太效应显著，市场从分散竞争向头部企业集中重构，中小酒企生存空间被持续压缩 [1] - 行业竞争逻辑已从“铺货即增长”转向对品牌、品质、渠道等“硬核内功”的较量 [1] 公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入180.90亿元，归母净利润39.75亿元 [1] - 公司研发投入比上年同期增长77.92% [5] - 公司合同负债为64.24亿元，较去年同期的49.66亿元增加 [5] 公司战略与产品布局 - 公司战略重心回归本质，苦练内功，通过产品创新与用户情感链接驱动发展 [1] - 公司打破对传统大单品的依赖，构建从高端引领到大众消费的立体化产品矩阵 [4] - 具体举措包括聚焦区域大众市场推出第七代海之蓝和高线光瓶酒，发力低度酒和文创酒如微分子和超级足球，并强化高端产品如洋河国宾和金梦九(M9)以拉升品牌天花板 [4] 品牌建设与营销创新 - 公司构建以“内容+场景+体验”为核心的立体化品牌传播体系 [7] - 通过赞助苏超进行场景化用户运营，例如“进球抽福袋”和“主场礼遇”线下品鉴，成功将体育热情转化为消费动力 [7] - 举办“海之蓝龙虾嘉年华”单月引流15万人，融合大众娱乐与白酒消费 [7] - 独家冠名CCTV4《遇鉴文明》和携手央视打造《梦响中国音乐盛典》，通过文化IP实现品牌年轻化转型 [7][9] 市场洞察与消费趋势 - 白酒主力消费群体正进行代际更迭，1985-1994年出生人群占比34%，1995年后出生成年群体占比18%，其对文化认同的需求提升 [9] - 公司新品在年轻群体中的试用率因此提升 [9] - 行业分析师认为，公司当前调整是为解决渠道库存和价格体系倒挂问题，为2026年可能出现的“低基数+高弹性”拐点积蓄能量 [9]

本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道 "中年人的最后出路是卖保险。"这句略带自嘲的调侃，曾折射出无数职场中年人的困境与无奈。但如 今，这个一度被视为"职场避难所"的行业，正悄然从社会就业的"蓄水池"蜕变为精英角逐的新赛道。 秋意渐浓，但保险代理人展业的热情却不减。10月12日早晨九点半，在北京海淀区一家五星级酒店的宴 会厅内，一场由某保险公司举办的养老金融规划主题讲座正在进行，该公司代理人告诉记者像这样的活 动几乎每周都会举办。 另一头部寿险公司资深代理人李薇，也常在这样的活动中以流利的双语向台下几十数百位企业主和高管 讲解家族信托与保险金信托的结合架构。"五年前，我们团队近八成成员是高中和大专学历，如今硕士 占比过半；过去我们带着宣传单页扫楼陌拜，现在我们在五星酒店举办财富论坛。"李薇表示，尽管团 队规模从巅峰时的200余人精简至如今的25人，但年度业务总量逆势增长三成。 这一缩影背后，是中国保险代理人队伍正在经历的一场脱胎换骨式的深度革命。根据中国保险行业协会 数据，截至2024年末，我国人身险公司保险营销员人数已从2019年历史峰值的912万人降至264万人，五 年间锐减超七成。 ...

行业现状与价格动态 - 飞天茅台散瓶价格跌破2000元大关，较2021年峰值水平腰斩 [2] - 当前市场流通的飞天茅台库存已超过过去3年总和，电商平台出现1700元/瓶的低价倾销 [2] - 白酒行业平均存货周转天数已达900天，较上年同期增加10%，存货量同比增加25% [6] 政策影响与市场情绪 - 2025年5月修订的《党政机关厉行节约反对浪费条例》明确公务接待“工作餐不上酒”，政策信号对市场情绪冲击远超其不足1%的实际政务消费占比影响 [3][4] - 政策出台后，白酒股从跟随大市震荡上涨转为背离市场进入持续单边下跌行情，多家头部酒企股价均呈现下跌状态 [4] 消费结构转变 - 白酒消费主力从占比85.1%的商务及管理人群发生迭代，1985年至1994年出生的普通白领和职场新人成为企业寻找细分市场的重要突破口 [8] - 白酒在年轻人酒饮选择中仅占13%，26-35岁消费者占比39%，18-25岁消费者仅占11%，代际断层显著 [8][9] - 家庭聚饮与自饮场景占比升至62%，商务宴请锐减三成，2023年商务宴请用酒中白酒占比首次跌破50% [11] 产品策略与价格带迁移 - 白酒市场最佳动销价格带下移至100元-300元，300-800元价格带的中端白酒增速最快，占比达35% [4] - 光瓶酒市场规模预计在2025年突破2000亿元，50—100元“高线光瓶”增速超40%，多家酒企推出相关产品 [6] - 低度酒市场规模在2023年已达6341.74亿元，但国内渗透率仅有不足3%，酒企纷纷研发推出30度以下甚至个位数的低度产品 [16][17] 市场竞争格局 - 2025年1-6月，茅台、五粮液等销量前六的品牌营业收入总计达1344.7亿元，占A股20家白酒品牌营业收入的87.6%，行业集中度加剧 [6] - 低度酒市场竞争环境加剧，已有贝瑞甜心、RIO等多个新锐品牌及饮料巨头参与 [17] 企业案例与经营困境 - 酒鬼酒高端内参系列收入从2022年年收入11.57亿元骤降至2025年上半年的1.11亿元 [7] - 曾经的“渠道之王”洋河股份，2025年上半年营收同比大幅下滑35% [7] - 面对市场竞争，64.9%的企业选择集中资源投入核心产品，80%以上的经销商和零售商认为下半年核心经营思路是“重点保住现金流” [18] 消费观念与行业属性演变 - 茅台批价持续下探被视为“去金融属性的过程”，投资性购买大幅减少，白酒正从投资品回归饮用本质 [4][17] - 年轻消费者购买白酒的决策因素中，“情感共鸣度”权重从2020年的18%跃升至2024年的43%，成为第一要素，“悦己”成为核心消费动机 [13][14] - 传统白酒所依附的“劝酒”“等级礼仪”等酒桌文化，被年轻群体视为“权力压迫”与“无效社交” [10]

品牌榜单排名 - 蒙牛以1.82的指数值位列榜首，排名上升2位 [1] - 五粮液以1.67的指数值新晋上榜，位列第二 [1] - 佳沛以1.60的指数值位列第三，排名上升1位 [1] - 伊利以1.55的指数值位列第四，排名上升3位 [1] - 劳台、三元、可口可乐、标识、治湿、统一、怡宝、泸州老窖、百菲酪、安佳、胡姬花等品牌为新晋上榜 [1] 乳制品行业趋势 - 乳制品行业呈现技术驱动升级趋势，头部品牌通过生物技术突破精准靶向用户痛点 [2] - 蒙牛运用HMO、A2β-酪蛋白等专利成分切入儿童免疫与吸收需求 [2] - 伊利以专利益生菌技术应对夏季肠道敏感问题，推动乳品功能定制化 [2] - 区域性及稀缺性品类凭借工艺优势崛起，如三元依托巴氏杀菌与本地供应链强化鲜奶短保特性 [2] - 百菲酪利用水牛奶低乳糖特性破解乳糖不耐受人群饮奶困境 [2] - 安佳通过绑定家庭烘焙场景实现从餐饮原料向消费者端延伸 [2] - 行业整体从同质化营养供给向精准健康管理升级跃迁 [2] 特色食材与饮品行业趋势 - 特色食材品牌通过绑定健康诉求与文化赋能提升品类价值 [3] - 佳沛以血红果肉、花青素倍增等品种技术构建壁垒，并通过镀金礼盒与健康标签切入高端礼赠场景 [3] - 胡姬花依托古法小榨工艺强化风味，借地域饮食文化绑定中式烹饪场景 [3] - 水饮品牌精准卡位基础需求并实现价值升维，可口可乐以情感共鸣塑造快乐水符号，从解渴功能转向情绪满足 [3] - 怡宝纯净水依托安全可靠的品质认知，主打运动补水等刚需场景，以零添加的纯粹性建立信任 [3]

公司发展历程与现状 - 公司于2010年在西安开设首家200平米服装店，后转型为销售服装、百货、厨房用品的杂货铺 [3] - 2017年公司设立成都总部，开启规模化扩张，目前已在全国60多城市开设200多家门店，拥有超过500万会员 [1][5] - 公司年营收达到40亿元人民币 [1] 商业模式与核心竞争力 - 核心竞争力在于极致低价策略，例如纯棉T恤19.9元、同款衬衫价格仅为39.9元，远低于邻近品牌199元的定价 [1][5] - 采用独特的选址策略，紧邻优衣库等知名品牌店铺，利用价格对比实现有效引流 [5] - 每100位进店顾客中至少有40人产生购买行为，转化率较高 [5] 营销策略与会员体系 - 通过场景化营销提升体验，入口处设置9.9元鲜花杯等网红打卡点，茶歇区10元购茶可免费使用茶具 [7] - 营销设计使获客成本降至传统超市的五分之一 [7] - 会员制度创新，20元办理永久会员卡，全家通用并可借予朋友使用，会员享受95折优惠 [8] 供应链管理与运营挑战 - 供应链方面与100家小微制造企业直接合作，跳过中间环节以降低成本 [12] - 部分商品存在质量不稳定问题，如卫衣起球、裤子褪色，公司提供60天换货服务 [12] - 快速扩张面临挑战，包括场景营销易被模仿、基础款设计难以满足时尚需求、会员黏性过度依赖低价 [14] 战略转型与市场表现 - 公司正加强自有产品研发，在保持低价的同时提升设计感，并优化供应链以匹配扩张速度 [16] - 目前老会员复购率达到70%，核心课题是如何将价格敏感型客户转化为品牌忠诚客户 [16] - 公司成功折射出消费市场趋向理性，消费者更愿为实用价值而非品牌溢价买单 [18] 行业竞争与前景 - 线下零售在电商时代仍有机会，关键在于创造独特消费体验和极致性价比 [18] - 面临拼多多等电商平台和名创优品等同类品牌的激烈竞争 [20] - 若想从“平替之王”蜕变为国民品牌，需在商品质量、供应链管理和品牌建设上持续投入 [20]

公司发展历程 - 公司创始人张京康于2014年与青岛双星合作推出“六超老人鞋”，产品上线即爆单，由此进入老年鞋领域[11] - 2016年公司成立一年后，投入2亿人民币在央视投放3分钟广告，并邀请张凯丽代言，广告上线后咨询电话爆满[13][14] - 2018年公司营收达到18亿元，随后投资60亿元扩大产能，一年新建五家工厂，并将门店开进人流量更大的购物中心[16][17] - 2019年公司迎来巅峰，营收增长至40亿元，全国门店数量超过5000家，但同时也积累了高额库存和债务[18] - 2020年疫情期间，公司难以消化5亿元商品库存，营收退回18亿元[19] - 截至2024年底，公司仍有约7亿元债务，尽管每年拿出70%-80%的收入用于还债[8] 品牌定位与营销策略 - 公司的核心定位是“送礼”赛道，通过营销解决送礼场景中“稳妥选择”的难题，类似于脑白金和小罐茶[20] - 品牌通过央视节目等公开渠道塑造“孝子”形象，例如创始人在《对话》节目中半跪为嘉宾换鞋[21][23] - 最合适的经营思路被认为是保持轻资产运作，专注品牌运营，而大规模开店建厂反而脱离了其舒适区[24] 行业竞争格局演变 - 运动服饰市场的划分方式正从按“人群”转向按“场景”，品牌开始基于具体功能场景覆盖更广阔年龄段的消费者[30][31] - 国际品牌如HOKA、斯凯奇、亚瑟士等凭借技术优势进入功能性鞋履市场，对原有细分概念形成降维打击[29][35] - 斯凯奇邀请梁朝伟代言，广告片强调不同穿着场景而非年龄，反映了行业营销策略的转变[32] - 具体竞争产品包括：斯凯奇Go Walk 7系列提供缓震体验和方便穿脱的科技；新百伦928v3为年长者提供稳定支撑；亚瑟士Gel-Cintend9融合缓震与支撑技术；HOKA Clifton 9和Transport GTX进行缓震设计并具备防泼水技术[36] 业务转型与自救措施 - 2020年后公司经营策略调整，放弃直营模式，全部转为经销商或加盟商运营，并采用以销定产模式以实现零库存[38] - 公司成立“星力健”品牌进军保健品领域，销售蛋白粉、氨糖骨胶原软骨素片等产品，但市场接受度不高[39][40] - 2023年上海公安破获假冒足力健案件，证明其品牌影响力依然存在[41] - 2024年5月公司重启“足力健”品牌，进入有机食品行业，在河南开设“足力健有机食品会员店”，主打健康有机和亲民价格[5][42] - 食品门店开业3个月内已在河南省内开设34家，店铺装潢风格与健康有机定位相符，商品单价大多不超过20元，会员年费10元[43][45] - 食品业务品类包括：印有有机认证的速冻食品、30天短保健康食品、低GI杂粮主食、健康零食以及高毛利的礼品如羊驼奶粉和有机大米[47] - 公司计划未来推出100个食品大单品，目标在未来两年内将有机食品门店扩展至600家，同时鞋类业务将继续运营，并计划推出面向年轻人的休闲鞋品牌[47]

商业模式价值 - 在小红书销售合同模板被视为一个低成本的创业演练，能够亲身体验完整的商业闭环 [1] - 项目的长期价值在于掌握市场分析、内容营销和电商店铺运营等核心能力，这些无形资产可增强职业竞争力 [4] - 单链接收入可达4000元，但超越短期收益，其核心在于提升商业认知和实战能力 [4][25] 市场调研与需求洞察 - 通过在小红书搜索如“劳务合同”等关键词进行精准市场调研，以洞察当代用户的真实需求和痛点 [6] - 筛选近一周的热门笔记可借助平台数据判断趋势真伪，这是一种重要的数据分析能力，优于盲目跟风 [8] - 搜索功能提供多种筛选维度，包括笔记类型、发布时间、搜索范围和位置距离，以辅助市场验证 [7] 内容创造与价值包装 - 内容制作过程是个人品牌与产品价值的塑造，用户购买的不仅是文档，更是通过内容传递出的专业感和信任感 [10][11] - 制作电子档可锻炼视觉传达能力，关键在于如何通过简单处理使图片看起来清晰且值得信赖 [13] - 选择实物拍摄是理解场景化营销的精髓，一张质感好的实拍图能建立“真实可靠”的心理认知，拉近与用户的距离 [20] - 合同模板内容需具备专业性和广泛适用性，例如提供合同期限、工作内容、劳务报酬及支付方式等关键条款 [15][16][17][18][19] 供应链整合与平台运营 - 通过购买同行资料或去电商平台寻找资源来演练供应链整合，即以最低成本、最高效地获取项目所需核心资源 [22] - 在小红书开店是学习在主流公域流量平台生存和发展，有助于理解平台规则、熟悉电商后台操作，为操盘更大项目打下基础 [24] - 虚拟赛道的玩法关键在于格局，稳定出单后投流仅是放大结果的工具，核心仍是提升商业认知 [25]

公司业务转型 - 2024年5月公司在河南郑州开设"足力健有机食品会员店" 主打健康有机食品和亲民价格 会员年费10元可享折扣 爆款产品为4.9元速冻水饺[2] - 食品门店商品单价大多不超过20元 涵盖有机食品/健康食品/低GI食品/零食及礼品等高毛利品类 支持小程序下单和直播带货[27] - 公司计划未来两年将有机食品门店扩展至600家 同时保留鞋类业务 并计划推出面向年轻人的休闲鞋品牌[28] 历史经营状况 - 公司2018年营收达18亿元 2019年增长至40亿元 全国门店超5000家[11] - 2020年因5亿元库存压力营收回落至18亿元 截至2024年底仍有约7亿元债务[4][11] - 2020年后经营策略转向经销商加盟模式 实行以销定产实现零库存[24] 品牌营销策略 - 2016年投入2亿人民币在央视投放3分钟广告 并聘请张凯丽代言[9] - 后续追加8亿央视广告费 2019年通过央视《对话》节目塑造"孝心"品牌形象[11][12] - 品牌定位聚焦"送礼"场景 与脑白金/小罐茶形成赛道对标[12] 行业竞争环境 - 运动鞋服行业从按人群划分转向按功能场景划分 HOKA/New Balance/ASICS等国际品牌推出具防滑/缓震/易穿脱功能的产品覆盖全年龄段消费者[18][22] - 公司早期在老年鞋细分领域建立品牌影响力 但缺乏功能专利与生产工艺优势[20] 产能与资金配置 - 2016-2019年间累计投入10亿自建河南睢县工厂 并投资60亿新建五家工厂[11] - 公司每年将70%-80%收入用于偿还债务[4] 多元化尝试 - 曾推出"星力健"品牌销售蛋白粉/氨糖骨胶原等保健品 但市场接受度较低[24] - 当前食品业务快速扩张 3个月内在河南开设34家有机食品门店[25]

公司战略布局 - 公司通过CEO直播烹饪宿迁名菜"黄狗猪头肉"布局本地生活服务 吸引近两百万直播观众观看 实现用户运营与生态构建的战略目标 [1] - 公司明确"不打价格战"的差异化战略 拒绝通过挤压酒店从业者利润换取短期流量 体现对商业生态平衡的深刻认知 [3] - 公司通过"七鲜小厨"将8亿高消费力用户与四星以上酒店主力客群自然衔接 构建"美食引流—酒旅转化"的良性循环 [3] 品牌营销策略 - 公司挖掘具有三百年历史的地方文化符号"黄狗猪头肉" 体现对文化融入与生态共建的重视 [3] - CEO以烹饪者姿态进行降维沟通 打破与消费者之间的无形壁垒 实现人格化品牌呈现 [4] - 直播过程中通过幽默互动（如调侃"煤气灶不会是从马云那儿买的吧"）增强品牌穿透力 [3] 行业发展趋势 - 电商流量红利渐褪背景下 公司通过"吃+住"场景融合探索差异化服务升级路径 [4] - 企业领袖以真实姿态与用户对话成为趋势 商业竞争从价格较量回归价值创造本源 [4] - 场景化营销（通过美食连接线上线下）比传统广告更具说服力 能自然激发用户对高品质住宿的需求 [3]