信长星、刘小涛感谢国家数据局对江苏工作的大力支持。信长星说，党的二十届四中全会对深入推进数 字中国建设作出战略部署。江苏正在深入学习贯彻四中全会精神，将牢牢把握数字化、网络化、智能化 发展机遇，深化数据要素市场化配置改革，培育壮大数字产业集群，全面实施"人工智能+"行动，推动 数智技术赋能经济社会发展，为高质量发展不断拓展新空间、塑造新优势。希望国家数据局一如既往关 心支持江苏发展，携手为数字中国建设作出更大贡献。 11月4日，省委书记信长星、省长刘小涛在南京与国家数据局党组书记、局长刘烈宏举行工作会谈。 刘烈宏表示，江苏数字经济发展态势好，创造了"智改数转网联"等好经验好做法。国家数据局将积极支 持江苏开展先行先试，加快建设数实融合强省，在高质量发展上继续走在前列。 省领导储永宏、马欣，国家数据局副局长夏冰参加会谈。 ...

加强原始创新和关键核心技术攻关 - 人工智能技术应用于生命科学研究，如利用DeepNovo、AlphaFold及深度学习技术研究个体化癌症免疫治疗 [2] - 企业通过“揭榜挂帅”机制解决行业痛点，如河南龙佰新材料科技有限公司发布多孔炭材料生产技术难题需求，由省科学院碳基复合材料研究院开发微波一步法制备工艺成功解决 [2][3] - 优化“揭榜挂帅”、“PI制”、“赛马制”等机制，集中突破产业“卡脖子”技术和行业关键共性技术 [3] - 2024年全省研究与试验发展经费投入达1275.10亿元，比上年增加63.43亿元，增长5.2%，投入强度达2.01% [4][5] 推动科技创新和产业创新深度融合 - 中铁装备攻克主轴承、控制系统等多项“卡脖子”技术，核心零部件国产化率超90%，其顶管机专利获中国专利金奖 [6] - 全省已认定39家创新联合体，通过“科技副总”机制选派626名人才，促进产学研融合，如郑州大学刘文涛教授为银金达集团年新增产值超5000万元，安阳工学院冯国超博士助凤宝重工生产成本降低20% [7] - 郑州大学科技成果转化合同数从67项增至225项，合同总额从2768万元增至3.92亿元，同比增长236% [8] - 完善技术交易平台体系，深化科技成果赋权改革，加快科技成果转化 [8] 一体推进教育科技人才发展 - 高校前瞻性设置新兴交叉学科专业，如郑州航空工业管理学院新增飞行器运维工程等4个专业，形成航空和低空经济专业集群 [9][10] - 直接服务支撑省重点产业链群的省重点学科、本科专业占比均超70%，计划到2027年培育建设200个以上新兴交叉急需特需学科专业，年度新增相关专业占比达80% [11] - “十四五”期间，现代制造业等领域一线新增从业人员70%以上来自职业院校毕业生，全省高校输送420万高校毕业生 [11] - 全省高校总数达178所，在校生达320.3万人，郑州大学、河南大学“双一流”建设和7所高校“双一流”创建呈现厚积薄发之势 [12] - 河南工业大学研发国内首款粮仓人形机器人“粮宝二号”，实现粮库全流程无人化作业，并在高校产出“高端轴承”、“小麦新品种”等一系列创新成果 [12][13] 深入推进数字中国建设 - 郑煤机智慧园区作为灯塔工厂，集成工业物联网等前沿技术，使工厂产量提升30%以上，人效提升100%以上，生产周期从28天缩短至9天 [14] - 2024年全省数字经济规模超2万亿元，占GDP比重超三成，预计2025年突破2.2万亿元，较2020年增长超四成 [15] - 实施数字化转型全覆盖行动，“一企一策”制定转型方案，编制重点产业链数字化转型“一图四清单”，推动链式转型和工业大模型建设 [15] - 全省手机产量连续多年全国前三，计算机设备年产量突破百万台，超聚变全球总部基地、紫光超级智能工厂等重大工程落地 [16] - 实施“人工智能+”行动，布局建设13家人工智能行业赋能中心，支持牧原、卫华等龙头企业建设数字赋能平台，带动产业链数智转型 [16]

历史机遇的内涵 - 历史机遇指新一轮科技革命和产业变革，具体包括新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业，蕴含数个万亿级甚至更大规模的市场 [1] - 未来10年的新底气来自量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等领域，其新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [1] 人工智能+的核心作用 - 人工智能+是推动高质量发展的关键一招，旨在引领科研范式变革并抢占人工智能产业应用制高点 [1] - 人工智能+将作为科技创新和产业发展的新引擎，引领发展新质生产力，并赋能传统产业转型升级，使其发展空间与新兴产业并驾齐驱 [3] - 人工智能+的具体推进时间节点为2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，以及2030年，应用普及率超90%并全面赋能高质量发展 [1][3] 产业发展方向 - 未来五年实体经济将沿智能化、绿色化、融合化方向发展，数字中国建设深入推进，人工智能创新层出不穷 [3] - 围绕算力、算法、数据三要素的强效供给将产生一大批新兴岗位，人机协同成为新的工作形态 [5] 社会与生活变革 - 人工智能将改变生活方式和社会人才结构，智能终端将成为千家万户的寻常用品，实现万物智联和一体化全覆盖的无缝生活新体验 [5][7] - 工作、学习、生活将全面与人工智能结合，全国正推动优质本科教育扩容以使高校专业设置适应人工智能+的需要 [7]

经济发展重心 - 将高质量发展作为首要目标和核心标尺，经济发展重心彻底转移到“质”的提升上 [2] - 未设具体经济增速目标，只提出经济增长保持在合理区间，有利于增强宏观政策灵活性 [2] - “十五五”期间年均GDP增速预计保持在4.5%至5.0%区间，基准情形下潜在增速区间为4.5%至5.3% [3] 消费与内需 - 提出居民消费率明显提高，未来经济发展将从投资依赖转向消费主导 [3] - 将通过政策协同、制度优化和产业升级形成长效机制，提升居民消费能力和消费意愿 [4] - 促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式 [8] 资本市场改革 - 要求建立健全功能完善的资本市场，提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的功能 [5] - 深化科创板、创业板等板块改革，为硬科技企业提供更精准、包容的融资支持 [5] - 积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，优化社会融资结构 [6] - 改革核心是构建更具韧性、适应性的金融生态系统，推动资本市场向创新资源整合平台转变 [6] 财政政策 - 发挥积极财政政策作用，增强财政可持续性，更注重精准发力、效能提升 [9] - 财政政策将在推动战略目标达成、稳定总需求、引导长期投资等方面发挥重要作用 [9] - 财政资金在生育、教育、养老、社会保障、消费补贴等方面将有更大投入 [9] 货币政策 - 完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系，畅通货币政策传导机制 [11] - 货币政策将保持适度宽松总基调，更注重力度、时机和节奏的平衡，避免大水漫灌 [11] - 突出结构性工具作用，引导资源流向科技创新、产业转型升级的关键领域和薄弱环节 [11] 数字经济与人工智能 - 深入推进数字中国建设，健全数据要素基础制度，建设全国一体化数据市场 [13] - 加快人工智能发展，实施全面的人工智能+行动，抢占人工智能产业应用制高点 [13] - 数据要素建设侧重基础制度和生态完善，人工智能发展强调科技攻坚与产业赋能 [15] 养老保险体系 - 加快发展多层次、多支柱养老保险体系，发挥各类商业保险补充保障作用 [16] - 商业健康保险核心作用是弥补基本医保缺口，商业养老保险提供终身稳定现金流 [16] - 推行长期护理保险，全国49个城市试点，截至2024年底超过1.8亿人参保，累计超过260万人享受待遇 [17]

刘宁强调，党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划 的建议》，对深入推进数字中国建设提出明确要求、作出安排部署。当前，我省数字经济核心产业不断 壮大，基础支撑愈加坚实，赋能效应日益彰显，发展环境持续优化，加快建设数字河南、数智强省具有 良好基础。要深入学习领会习近平总书记在全会上的重要讲话精神和《建议》部署要求，进一步提高思 想认识，抢抓数字化变革机遇，按照夯实基础、赋能全局、强化能力、优化环境的战略路径，发挥海量 数据和丰富应用场景的优势，推动数字科技创新与产业创新互促共进、数字经济与实体经济融合发展， 不断催生新质生产力，推动数字河南、数智强省建设沿着正确方向走深走实、见行见效。 刘宁强调，要加快数字产业发展，立足我省产业基础和发展需求，大力发展人工智能，强化特色优势产 业，积极培育新兴产业，打造我省数字产业新的增长点。要推动数实深度融合，加快数字技术创新应 用，推进制造业、农业、服务业数智化转型。要加强数字技术攻关，提高数字技术研发能力，强化企业 创新主体地位，推动科技成果转化应用。要优化完善数字基建，紧盯算力、网络、前沿、应用基础设施 等领域，加快构建数字化智能 ...

F FINE ETF网格策略 ETF网格策略重点关注标的 (1) 计算机ETF (159586.SZ) 10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第 四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民 经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称 "'十五五'规划"），明确提出包含"科技自立 自强水平大幅提高"在内的"十五五"时期经济社 会发展主要目标，并提出"全面增强自主创新能 力，抢占科技发展制高点，不断催生新质生产力" "深入推进数字中国建设"。该ETF跟踪中证全指 计算机指数，主要集中于AI应用、云服务、IT软硬 件等赛道,在战略性政策红利、Al技术浪潮与信创 产业国产化替代的三轮驱动下,具备长期成长潜 注:回测区间为近 120 交易日,数据或至 2025/10/27;由于数据获取限制,该回测基于每日前复权收 行;该回测假设交易费用为0;回测结果可能与真实交易情况不同;回测结果基于历史数据,不代表未来表 (2) 沙特ETF（159329.5Z） 沙特于2016年宣布"2030愿景"计划，旨在 推动其从"石油依赖"向"多元经济"的深度经济 转型。"2030愿景"共提出96项战略目标，其中包 含：将非石油出口的 ...

社会治理与基层建设 - 完善社会治理体系，突出抓好新经济组织、新社会组织、新就业群体党的建设 [1] - 深化党建引领基层治理和基层政权建设，优化基层治理体制机制，完善城乡社区服务体系 [1] - 通过“胡同议事会”动员居民参与社区治理，加强数字赋能，实现遗产保护、民生服务与社区治理的深度融合 [5] 生态环境保护 - 明确美丽中国建设取得新的重大进展，加快建设美丽北京，让天蓝、水清、土净、生态优美的“外在美”更加可感可及 [2] - “十四五”时期北京市空气质量改善明显，蓝天成为常态 [2] - 推动绿色低碳高质量发展的“内在美”和全社会共治共享的“精神美” [2] 民营经济与营商环境 - 为民营经济健康发展、高质量发展注入强劲动能，拓展更广阔的舞台 [2] - 支持民营企业建立完善中国特色现代企业制度，助力构建更具韧性和竞争力的现代化产业体系 [2] - 扎实推进优化营商环境专项治理，建立健全政企沟通常态化机制和企业诉求办理长效机制 [2] 数字经济与科技创新 - 深入推进数字中国建设，集中攻坚数据权益、人工智能、算法治理等新型、重点领域的前沿问题 [3] - 发挥专业审判优势，力争形成一批具有标杆意义的判决，为产业健康发展提供清晰指引 [3] - 以更高水平司法服务支撑数字经济高质量发展，为发展新质生产力提供有力司法保障 [3] 临空经济与产业发展 - “十四五”时期首都机场临空经济区形成了航空服务、医药健康两大全国领先产业 [3] - “十五五”时期将以服务国家对外交往、打造国际航空枢纽、做大做强临空经济为主要任务 [3] - 建设国际一流的临空经济产业体系 [3] 文化艺术发展 - 激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化 [4] - 持续深化表演艺术中心平台等六大平台建设，创作推出和策划引进更多国内外精品演出 [4] - 广泛开展艺术普及教育公益活动，更好满足人民日益增长的美好生活需要 [4] 司法与公共安全 - 聚焦服务首都“四个中心”功能建设，完善差异化履职的检察服务保障体系 [6] - 塑造检察新质生产力，深化数智赋能检察实践，推动“履职效能”与“制度赋能”相统一 [6] - 推进国家安全体系和能力现代化，努力营造安全有序的交通秩序环境 [6]

社会治理与基层建设 - 完善社会治理体系，突出抓好新经济组织、新社会组织、新就业群体党的建设 [1] - 深化党建引领基层治理和基层政权建设，优化基层治理体制机制，完善城乡社区服务体系 [1] - 通过“胡同议事会”动员居民参与社区治理，加强数字赋能，实现遗产保护、民生服务与社区治理的深度融合 [4][5] 生态环境保护 - 明确美丽中国建设取得新的重大进展，加快建设美丽北京，让天蓝、水清、土净等“外在美”更加可感可及 [2] - “十四五”时期北京市空气质量改善明显，蓝天成为常态 [2] - 推动绿色低碳高质量发展的“内在美”和全社会共治共享的“精神美” [2] 民营经济与营商环境 - 四中全会为民营经济健康发展、高质量发展注入强劲动能 [2] - 支持民营企业建立完善中国特色现代企业制度，助力构建更具韧性和竞争力的现代化产业体系 [2] - 扎实推进优化营商环境专项治理，建立健全政企沟通常态化机制和企业诉求办理长效机制 [2] 数字经济与司法保障 - 提出深入推进数字中国建设，集中攻坚数据权益、人工智能、算法治理等新型前沿问题 [3] - 北京互联网法院将形成具有标杆意义的判决，为产业健康发展提供清晰指引 [3] - 以高水平司法服务支撑数字经济高质量发展，为发展新质生产力提供司法保障 [3] 临空经济与产业发展 - “十四五”时期首都机场临空经济区形成了航空服务、医药健康两大全国领先产业 [3] - “十五五”时期将以服务国家对外交往、打造国际航空枢纽、做大做强临空经济为主要任务 [3] - 建设国际一流的临空经济产业体系 [3] 文化艺术与民生服务 - 激发文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化，对高质量推动文化艺术工作创新发展提出更高要求 [4] - 国家大剧院将持续深化六大平台建设，创作引进精品演出，开展艺术普及教育 [4] - 加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕 [4] 检察工作与公共安全 - 全市检察机关将完善检察服务保障体系，聚焦推动“十五五”时期北京检察工作高质量发展 [5] - 强化检察行权的监督属性和主动性，塑造检察新质生产力，深化数智赋能检察实践 [5] - 推进国家安全体系和能力现代化，建设更高水平平安中国，营造安全有序的交通秩序环境 [5]

发展新质生产力的战略定位 - 发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点 [1] - “十五五”时期需把因地制宜发展新质生产力摆在更突出的战略位置 [1] 科技创新的核心作用 - 科技创新是世界百年变局的“关键变量”，是中国式现代化的支撑 [1] - 发展新质生产力的核心要素是科技创新 [1] - 需加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技与产业创新深度融合 [1] 现代化产业体系建设 - 需以科技创新为引领、以实体经济为根基，建设现代化产业体系 [1] - 需一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设 [1] - 此举旨在筑牢新质生产力发展的基础性、战略性支撑 [1] 因地制宜的实施原则 - 发展新质生产力需具备一定禀赋条件，必须充分考虑现实可行性 [1] - 需科学理性、实事求是地工作，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展 [1] - 需防止一哄而上的情况发生 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 百年变局和中美博弈推高金价波动中枢，特朗普2.0巩固黄金长周期牛市基础；美国经济滞胀和全球经济衰退风险上升使金价中期偏强；短期虽有调整但上涨趋势未结束，建议投资者持多头思路交易，控制仓位并注意短期调整风险 [28][32] 根据相关目录分别进行总结 宏观环境评述 经济 - 2025年三季度中国实际GDP同比增长4.8%，增速回落，名义GDP同比增长3.73%，GDP平减系数同比萎缩，通缩压力大；前三个季度实际GDP同比增长5.2%，完成年度目标无需马上推出稳增长措施；9月底发改委推出5千亿元新型政策性金融工具，预计撬动新增社融2.8万亿元，10月20日投放近3000亿元 [4] - 投资方面，1 - 9月固定资产投资累积同比萎缩0.3%，房地产投资累积同比萎缩13.9%，制造业投资累积同比增长4%，基建投资累积同比增长3.34%，增速均放缓 [6] - 消费方面，9月社会零售消费总额同比增长3%，增速回落，餐饮等消费增速显著回落，部分消费增速略有反弹 [6] - 产出方面，9月工业产出同比增长6.5%，增速加快，总体供需失衡指数扩大，存在通缩和外贸出口压力 [7] - 房地产方面，1 - 9月新房销售面积和销售额累积同比萎缩，竣工面积和新开工面积累积同比萎缩但程度收窄；9月国房景气指数环比回落；9月底新房待售面积环比减少，库存去化月数上升，广义库存去化月数仍处高位；9月七十个大中城市新房和二手房房价环比萎缩，下跌城市数增加 [8][10] 焦点 - 2025年2 - 5月中美贸易摩擦升级后税率暂时下降，双方仍缺乏互信；9 - 10月美国多项措施制裁中国，其盟友也提高对中国产品壁垒；中国进行反制，中美经贸形势缓和阶段结束；但近期有缓和迹象，预计双方就放松出口管制等达成一致 [11][15] 政策 - 中共二十届四中全会于2025年10月20 - 23日举行，审议通过“十五五”规划建议，指出“十五五”时期机遇与挑战并存，中国经济长期向好趋势不变 [16] - 全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，要建设现代化产业体系、加快科技自立自强、建设强大国内市场 [17][18] 贵金属市场分析 美债利率与美元汇率 - 2024年10月 - 2025年1月中旬美元指数上升，1月中旬 - 6月显著调整，预计2025年下半年低位震荡，核心波动区间95 - 102 [19] - 2025年4月中旬 - 9月中旬人民币兑美元汇率升值后小幅回落，预计震荡偏强但上有压力，中短期压力位分别为7.06和6.97 [20][21] - 2024年9月中旬 - 2025年1月中旬美债十年期利率上升，1月中旬 - 4月初回落，4 - 5月回升，6月至今震荡回落，预计2025年下半年核心波动区间3.8 - 4.5% [23] 市场投资情绪 - 2024年初 - 5月上旬全球金银ETF持仓量下降，后企稳回升；2025年10月23日SPDR黄金ETF持仓量较2024年5月低点高出22.8%，SLV白银ETF持仓量高出16% [24][25] - 因美国联邦政府停摆，CFTC持仓数据更新到9月23日，暂停分析 [27] 贵金属回顾展望 - 长周期看，百年变局和中美博弈、特朗普2.0巩固黄金长周期牛市基础；中周期看，美国经济滞胀和全球经济衰退风险使金价中期偏强 [28] - 短期看，4月下旬 - 8月伦敦黄金震荡，8月后上涨动能增强，10月以来受多重因素推动飙升后回调；预计上涨趋势延伸至2026年，伦敦黄金和白银有目标价，下方有支撑 [29][32] 贵金属相关图表 - 周五伦敦和上海金银比值4月下旬 - 10月上半月震荡回落，10月下半月略有反弹 [33] - 黄金与美元指数正相关，与美债实际利率负相关，与原油负相关性加大，与白银正相关性增强 [34]