股价异动与股东减持 - 公司控股股东周剑、王正根及一致行动人苏州迈拓创业投资合伙企业(有限合伙)在2026年1月29日至2月4日期间通过集中竞价方式合计减持396.57万股 [2] - 此次减持导致控股股东及一致行动人持股比例由46.02%下降至40.00% [2] - 该减持是预披露计划的一部分，该计划拟在2026年1月29日至4月28日期间减持不超过540万股，占公司总股本约1.94%，目前尚未实施完毕 [2] 资金面与市场交易情况 - 截至2026年2月2日，公司融资余额为14.76亿元，占流通市值的1.74%，该水平超过近一年90%分位 [3] - 2026年2月2日，公司融资净卖出1.47亿元，当日成交额为44.47亿元 [3] 公司市值与战略布局 - 2026年1月27日，公司总市值达到1025亿元，成为A股光伏板块千亿级企业 [4] - 公司正同步推进光伏设备、半导体设备和钙钛矿等领域的战略布局 [4]

公司业务进展 - 亚玛顿于2月10日通过互动平台表示，已向昆山协鑫光电送样钙钛矿用ITO导电玻璃产品 [2][4] - 公司宣称具备钙钛矿用核心材料导电玻璃和背板玻璃的量产能力 [2][4] 产品与技术 - 公司送样的产品为应用于钙钛矿领域的ITO导电玻璃 [2][4] - 公司具备量产钙钛矿用导电玻璃和背板玻璃的能力 [2][4] 产业链合作 - 公司已向钙钛矿电池组件制造商昆山协鑫光电进行产品送样 [2][4]

公司业务进展 - 亚玛顿在互动平台表示，公司已向昆山协鑫光电送样钙钛矿用ITO导电玻璃产品 [1] - 公司具备钙钛矿用核心材料导电玻璃和背板玻璃的量产能力 [1] 行业技术动态 - 公司产品涉及钙钛矿光伏电池领域，该领域是光伏行业的前沿技术方向 [1]

公司与协鑫集成的合作进展 - 公司已向昆山协鑫光电送样钙钛矿用ITO导电玻璃产品 [2] - 公司具备钙钛矿用核心材料导电玻璃和背板玻璃的量产能力 [2] 公司业务与技术能力 - 公司产品线覆盖钙钛矿电池所需的关键玻璃材料，包括ITO导电玻璃和背板玻璃 [2] - 公司已具备相关核心材料的量产能力，能够响应潜在的市场需求增长 [2]

公司概况 * 公司为雅马顿，是光伏玻璃领域的龙头公司，尤其在超薄1.6毫米玻璃方面处于行业领先地位[1] * 公司业务还包括ITO玻璃（用于钙钛矿封装）和电子玻璃[1] 2025年财务与经营业绩 * 2025年业绩预报为亏损，亏损区间在1亿到1.2亿人民币，较2024年有所减亏[2] * 传统光伏玻璃业务是公司收入大头，占年收入90%[2] * 传统业务因光伏玻璃价格处于低位，公司主动调整销售策略，选择性接单，优先考虑现金流，导致销售量和收入相应减少[2] * 传统光伏玻璃产品毛利下降，但该产品本身仍有毛利润，公司整体净利润亏损[3] * 与特斯拉的合作业务（屋顶瓦片和储能门玻璃）2025年收入约2亿人民币，较前年增加，且利润贡献不错[3] * 电子玻璃业务因下游消费电子行业起来，收入规模比2020年有所增加，其中一款供给京东方的第六玻璃已盈利，整体业务较2020年减亏[3] * 公司亏损主要来自两款产品，特斯拉产品盈利，叠加部分未投产产线的折旧等费用，以及基于谨慎性原则计提的坏账准备和资产减值准备[4] * 资产减值主要由于关停了常州光伏玻璃生产基地（最早的产线，产能效率低，在价格低迷时从外地购买原片加工导致成本增加），并对相关产线做了资产减值[5] 钙钛矿（ITO玻璃）业务进展 * 公司在TCO玻璃（用于薄膜/钙钛矿）领域研究时间较长，技术路线为ITO（在线镀膜和离线镀膜），技术难度比FTO更大，产品性能更好[6] * 已与协鑫、吉电等钙钛矿组件企业建立合作关系，进行技术交流并送样好几百片，客户对进度比较满意[6] * 已建成一条可规模化生产的钙钛矿用ITO玻璃产线，待客户工艺确定后即可规模化量产[6] * 2025年已进入实质性客户认证阶段，预计2026年会有一些量出来[55] * 下游客户主要是协鑫等做钙钛矿组件的企业，基本有规模的都有沟通和送样[56] * ITO玻璃定价将采用阶梯性定价，价格会比FTO玻璃略高，客户在满足性能要求下能够接受[57] * 钙钛矿取代晶硅的逻辑（转化效率更高、无硅料成本更低）因当前晶硅组件价格非常低而有所削弱[60][61] 与特斯拉的合作详情与展望 * 公司与特斯拉自2016年开始合作，已有10年，基于双方技术创新理念一致[7] * 合作初期为特斯拉开发太阳能屋顶瓦片，2019年该产品销售收入达2亿多，但后续因疫情（安装工短缺、入户顾虑）耽误，未达预期[8][9] * 作为补偿，特斯拉将储能门玻璃业务交给公司作为独家供应商，随着储能方向火爆，该产品量逐年增加[9][10] * 特斯拉在达沃斯论坛提及后续太空和地面电站各100吉瓦的规划，并沟通希望公司为其2027年在美国规划的1吉瓦光伏全产业链做配套[10] * 为配合特斯拉等海外客户，并考虑中美关系及关税，公司决定在阿联酋（中东）建立海外生产基地[10] * 中东设厂优势：与中国和美国关系良好、对美国基础关税仅5%、能源（天然气和电）成本低（天然气成本是国内的1/3）[11] * 中东项目规划：建一座1600吨/日的窑炉，年产约1亿平方米光伏玻璃，可配套十几吉瓦的组件产能[10][12][70] * 项目投资2.4亿美金，融资计划为30%自有资金，70%银行和信保，目前ODI已获批，设计完成，计划2027年年中投产[11][12][70] * 2026年，来自特斯拉的收入预计比2025年（不到2亿）增加，增量来自新增的地面电站光伏玻璃配套业务以及储能门的增量[46] * 特斯拉有地面团队和SpaceX团队，目前与公司联系的是地面团队，太空应用（如钙钛矿）可能还需三五年时间[44] 光伏玻璃主业市场与竞争格局 * 当前（2026年初）国内光伏玻璃价格低迷，已到每平方米10元人民币左右[13] * 海外市场有溢价，价格在每平方米2.3到2.6美金左右（约合人民币16.1到18.2元，按汇率7估算），较国内价格高约80%[13][15] * 公司产品结构以差异化为主，2025年出货接近100%为薄玻璃（2毫米和1.6毫米），其中1.6毫米占比已超过50%[18] * 若按海外2.6美金/平方米的价格估算，中东项目可能有约5-6亿人民币的毛利空间[23] * 公司认为2026年上半年行业形势不乐观，国内价格下龙头企业可能也处于亏损（成本价约11元/平方米，售价不到10元）[48] * 行业改善更多依赖落后产能的自然淘汰，靠行业自律（如协同减产）很难，因减产同时仍有新产能点火，供需关系未解决[50][52] * 4月1号出口退税结束后，国内市场存在不确定因素[48] 其他技术路线与产品 * 电子玻璃业务中，一款产品已盈利，另一款产品量增但未盈亏平衡，整体减亏未盈利[53] * 对于太空光伏应用，封装材料可能是CPI（聚酰亚胺）或UTG（超薄玻璃）[41] * 公司电子玻璃最薄已做到0.3~0.4毫米，有技术积累，正在研发UTG玻璃，具备配套技术优势[41][42] * 航天级玻璃（如UTG）价格非常昂贵，传闻可达1万多人民币一片，远高于普通光伏玻璃[62][63] * 叠层钙钛矿组件不一定需要用到ITO玻璃[33] * 特斯拉地面电站目前配套使用的是晶硅组件，封装用普通钢化玻璃[38][39]

涉及的行业与公司 * **行业**：太空光伏（太空太阳能）、光伏组件制造、商业航天、低轨卫星星座、钙钛矿光伏技术[1][2][4] * **公司**： * **海外**：特斯拉、Starcloud、SpaceX、Singfilm Solar[1][2] * **国内**：上海港湾、尚翼光电、钧达股份、明阳智能、东方日升、琏升科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、奥特维、连城数控、捷佳伟创、ST京机、双良节能、拉普拉斯、帝科股份、福斯特、聚和材料、海优新材、蓝思科技[2][4] 核心观点与论据 * **太空光伏产业迎来发展机遇**：商业航天与低轨卫星加速发展，太空光伏作为最优供能方案，有望迎来高速发展[4] * **海外动态显示产业热度提升**： * 特斯拉重启光伏组件生产，计划将其纽约州布法罗工厂的组件组装产能扩大至**300MW**[1] * 美国初创公司Starcloud向FCC申请部署**8.8万颗**卫星，以搭建太空AI训练与云计算平台[1] * **国内产业化进程显著提速，战略重视度高**： * 中国近期向ITU集中提交**20.3万颗**卫星的频轨资源申请，创单次申报规模新纪录[2] * 中国星网计划在**2026~2030年**间部署**1.3万颗**低轨卫星，并已计划启动招标；千帆星座计划**2030年**实现超万颗低轨卫星；两大星座测算年均发射或超**3000颗**[2] * 国内星算、辰光计划等太空算力规划陆续搭建，**2026年**初辰光一号有望发射[2] * **钙钛矿技术持续迭代并加速导入太空应用**： * Singfilm Solar的柔性钙钛矿光伏组件计划于**2026年第四季度**搭乘SpaceX猎鹰火箭升空[2] * 上海港湾自**2023年**起已有**4颗**卫星钙钛矿在轨验证，预计首颗钙钛矿主能源供电遥感卫星将于**2026年3月中旬**发射，全年规划**7次**发射[2] * 尚翼光电亦规划**2026年上半年**发射钙钛矿卫星搭载[2] * 海内外头部厂商逐步导入，钙钛矿依靠能质比优势有望加速渗透[3] 其他重要内容（投资建议与供应链机会） * **投资建议关注三条主线**： 1. **太空电源**：推荐钧达股份、明阳智能，关注东方日升、上海港湾、琏升科技、天合光能、晶科能源等[4] 2. **海外产能建设与设备**：关注迈为股份、奥特维、连城数控、捷佳伟创、ST京机、双良节能、拉普拉斯等[4] 3. **材料供应链**：推荐帝科股份、福斯特，关注聚和材料、海优新材、蓝思科技等[4]

宏观与行业政策 - 中国工信部规定，自2027年1月1日起，在中国销售的汽车（除车尾门外）必须配置机械式车门外把手和车门内把手，即使在事故或断电锁住状态下也应能手动打开，这意味着隐藏式门把手被禁止，中国成为全球首个逐步淘汰该设计的国家，已获批车辆需在2029年1月前修改设计以符合要求 [1] - 自2026年1月1日起，中国基础电信服务（包括手机流量、短信彩信、互联网宽带接入服务）的增值税税率由6%上调至9%，中国移动、中国联通及中国电信已发布公告称此调整将对公司收入及利润产生影响 [2] 半导体与存储市场 - 研究机构Counterpoint预计，2026年第一季度NAND闪存价格环比涨幅将超过40%，价格上涨源于原厂为满足AI服务器需求削减消费级产能以及美光关闭英睿达决策加剧市场焦虑，近期低端128GB PC SSD成交价已上涨50% [1] - 分析师指出，主要NAND原厂产能扩张谨慎，铠侠-闪迪的北上Fab 2晶圆厂预计从2026年下半年开始显著影响整体产能，因此NAND价格在上半年将保持强势 [1] 光伏与新能源产业 - 埃隆·马斯克旗下SpaceX团队近日走访了TCL中环、晶盛机电等多家中国光伏企业，考察覆盖光伏设备、硅片及电池片等产业链多个核心环节，重点涉及异质结（HJT）和钙钛矿两大前沿技术路线 [2] - 市场消息称，SpaceX团队已与国内某头部异质结（HJT）设备厂商达成订单合作，但订单细节尚未明确披露 [2] 科技与人工智能动态 - 埃隆·马斯克正式宣布SpaceX收购其AI公司xAI，旨在整合AI、火箭、天基互联网、直连移动设备通信及社交平台，打造垂直整合的创新引擎 [7][8] - 投资者认为，SpaceX收购xAI的安排可能旨在让马斯克抢先于OpenAI和Anthropic上市 [8] - 微信官方公告称，因元宝的春节营销活动诱导用户高频分享链接至微信群，对其违规链接进行处置，限制在微信内直接打开，有行业专家认为此举或是为阻击豆包等其他AI助手接入微信生态而提前采取的行动 [4] 软件与SaaS板块 - 当地时间2月3日，标普500指数下挫，软件板块出现大范围抛售，市场对人工智能技术的颠覆性影响担忧持续升温 [3] - 此次抛售的直接触发因素是AI初创企业Anthropic推出一款面向企业内部法务的效率工具，导致相关法律软件和数据服务公司受到显著影响，交易部门将其称为“SaaSpocalypse”（SaaS股票的末日） [3] 上市公司并购与业绩 - 美团公告称，将以约7.17亿美元（约合人民币49.75亿元）的初始对价，收购叮咚买菜中国业务的100%股权，使其成为美团的间接全资附属公司，财务业绩将并入美团报表 [3][4] - 双方认为此次收购是使命契合与能力互补的战略选择，旨在结合商品力、技术、运营优势，为消费者提供更优质的消费和配送体验 [4] - 蔚来发布盈利预告，预计2025年第四季度实现经调整经营利润介乎约人民币7亿元至12亿元，这是公司成立11年来首次录得单季度经调整经营利润，公司2026年的经营目标是实现整年盈利 [4] 上市公司负面事件 - 湖北多家精神病医院被曝虚构诊疗项目、套取医保资金，涉事医院包括襄阳恒泰康医院等，该医院实控人为陈邦 [5] - 公开资料显示，陈邦主要通过爱尔医疗投资集团有限公司间接控制多家医疗企业，包括连锁眼科医院爱尔眼科以及此次事件涉及的恒泰康康复医疗集团 [5] 基金市场动态 - 国投瑞银白银期货LOF于2月2日更新净值至2.2494元，较前一日净值3.2838元单日暴跌31.5%，创下公募基金史上最大单日跌幅纪录 [5] - 国投瑞银基金公告称，因国际白银价格显著波动，为公允反映基金资产价值，决定自2月2日起对基金持有的白银期货合约参考国际市场价格的变动进行估值调整 [5] - 投资者质疑基金公司信息披露滞后，公告在交易日结束后22:00发布，但规则追溯至当天15:00前在场外赎回的所有份额，基金公司回应称提前公告恐引发市场恐慌和挤兑 [6] - 近一周（1月29日至2月4日）内，伴随国际金价巨幅波动，国内20只黄金主题ETF规模合计减少约427亿元，总规模降至3489.54亿元 [7] 港股与IPO市场 - 2026年1月，港交所有13家新上市公司，较去年同期的8家增长63%；港股IPO集资金额为393亿港元，较去年同期的60亿港元增长555%；加上再融资，总集资金额为531亿港元，较去年同期的127亿港元增长318% [7] - 截至2026年1月底，港交所证券市场市价总值为50.8万亿港元，较去年同期的35.4万亿港元增长44%；1月交易所买卖基金平均每日成交金额为359亿港元，较去年同期的212亿港元增长69% [7]

核心观点 - 短期北证50指数可能受A股风格轮动影响延续震荡，但板块长期支撑因素正在累积，包括成交额稳步放大、专精特新企业质量提升及打新赚钱效应持续 [1][5] - 建议关注具备技术壁垒的高端制造、新能源细分领域龙头，以及估值与成长匹配度较高的专精特新标的 [1][5] 行情回顾 - **指数层面**：2月4日，北证A股成交金额达225.08亿元，较上一交易日增加9.58亿元；北证50指数收盘价为1,538.571点，下降0.71%，PE TTM为63.71倍；北证专精特新指数收盘价为2,573.440点，下降0.37% [3] - **个股层面**：当日北交所292家公司中，113家上涨，9家平盘，170家下跌；涨幅前五的个股为：*ST云创（24.1%）、海泰新能（14.1%）、欧普泰（13.0%）、开特股份（8.7%）、特瑞斯（8.4%）；跌幅前五的个股为：连城数控（-9.1%）、天力复合（-8.8%）、美邦科技（-7.6%）、美登科技（-6.9%）、流金科技（-5.8%） [3] 市场结构与驱动因素 - 当日市场呈现“少数龙头领跌、多数个股分化”特征，开特股份等超跌低估值标的反弹明显，而连城数控等权重股下跌9.14%拖累指数表现 [5] - 此特征与当日A股市场“硬科技回调、周期消费走强”的主线高度相关，北交所作为科技成长股聚集地受到情绪传导 [5] - **长期积极因素**： - **政策层面**：央行推进优质金融服务聚焦“五篇大文章”，为科技、绿色等领域提供信贷支持 [5] - **供给端**：华汇智能等国家级专精特新“小巨人”企业成功过会，IPO审核发行持续提速 [5] - **产业层面**：马斯克团队密集调研国内光伏企业，太空光伏、钙钛矿等前沿技术概念在北交所相关标的中获得资金关注 [5] 行业新闻与公司公告 - **行业新闻**： - 马斯克团队近期“摸底”中国光伏产业链，Tesla团队处于验厂阶段；SpaceX团队主要到访光伏设备厂，并与国内某头部异质结设备厂有订单合作 [4] - 商业航天首个卫星测发技术厂房诞生，天兵科技酒泉卫星测发技术厂房通过预验收评审，标志着“一箭36星”规模化发射全流程实现闭环；未来可将单箭发射效率提升100%，组网成本降低30%以上，保障每年60次以上的高频发射能力 [4] - **公司公告**： - 一致魔芋：通过股份回购专用证券账户共回购17,521股，占回购前公司总股本的0.0170% [4] - 特瑞斯：本次回购股份主要用于减少注册资本，拟回购资金总额不少于10,000,000元，不超过20,000,000元，占公司目前总股本的比例为0.41%-0.82% [4]

公司业务与产品 - 公司主营产品为光伏接线盒及光伏连接器 [2] - 公司产品可适配钙钛矿组件 [2] - 公司相关产品已有小批量出货并形成销售 [2] 技术应用与市场进展 - 公司产品已应用于钙钛矿组件领域 [2] - 公司在钙钛矿组件相关业务上已实现销售 [2]

文章核心观点 - 马斯克旗下团队秘访中国光伏产业链企业 旨在为其宣布的200GW地面与太空光伏产能计划进行供应链摸底和技术探索 此举短期内引发了A股光伏板块的剧烈波动 但长期看可能为中国光伏行业带来价值重估的机会[2][3][4][14] 事件概述与市场反应 - 2月4日 A股光伏板块出现异动 多只个股涨停或大涨 如泽润新能 中来股份“20CM”涨停 TCL中环巨量封板 晶盛机电大涨近13% 东方日升涨近7%[2] - 市场异动源于马斯克旗下团队正低调访问中国多家光伏龙头企业 对产业链进行全面摸底[3] - 消息发酵后仅一天 随着多家上市公司发布澄清公告 市场情绪反转 2月5日光伏ETF大跌5.45% 钧达股份跌停 高测股份重挫超9%[7][8] 马斯克布局光伏的战略动因 - 能源需求驱动：马斯克宣布SpaceX与特斯拉将在三年内于美国本土分别建设100GW光伏产能 合计200GW 主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能[4] - 解决北美缺电：据天风证券测算 2025-2028年间北美电力净缺口达88GW 主要源于AI数据中心和工业回流带来的100GW新增负荷 地面光伏+储能是有效路径[9] - 太空能源刚需：太空光伏光照强度是地面的5-10倍 在地球同步轨道卫星上可实现99%持续光照 发电效率高 对于计划发射100万卫星构建“轨道数据中心”的SpaceX势在必行[10][12] - 制造门槛较低：光伏行业技术壁垒不高 2022年有约70家上市公司跨界进入 包括家电 乳业 玩具甚至养猪企业 特斯拉入局难度低[13] 潜在受益方向与价值重估逻辑 - 核心材料商（如硅料）：硅料扩产周期长达1.5至2年且化工属性壁垒高 即便马斯克建厂也难以短期实现自给 这给中国硅料企业带来时间差机会[17] - 设备商（“卖铲人”）：中国在光伏设备领域统治力强 马斯克在美国建厂需先采购设备 相关设备龙头有望成为供应商 获得出海增量[22][23] - 具体合作线索：马斯克团队考察了协鑫集团 洽谈颗粒硅与钙钛矿合作意向 协鑫掌握量产颗粒硅技术 能耗更低 成本更具优势[18][20] - 技术验证与升级：太空光伏可能加速异质结与钙钛矿等前沿技术的商业化 特别是钙钛矿重量轻 柔性可弯曲的特点适合太空场景 SpaceX拥有高频次在轨验证机会[26] 对行业的长远影响 - 马斯克的入局长期看将改善资本市场对光伏行业的预期 为行业价值重估带来新变量[14][16] - 若能进入马斯克供应链或联手探索太空光伏 相关中国光伏企业的价值重估可能刚刚开始[27]