消费电子ETF表现 - 中证消费电子主题指数下跌0.13%，成分股中信维通信领涨3.30%，景旺电子领跌4.47% [1] - 消费电子ETF下跌0.13%，最新报价0.78元，近1月累计上涨1.42% [1] - 消费电子ETF近2周规模增长1671.58万元，份额增长2600万份，新增规模及份额均位居可比基金前1/5 [1] - 消费电子ETF近10个交易日合计资金流入2205.14万元，最新资金流入流出持平 [1] 消费电子ETF成分股 - 中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比53.78%，包括中芯国际、立讯精密、寒武纪等 [7] - 权重股立讯精密下跌1.03%，韦尔股份上涨1.59%，歌尔股份下跌1.15% [9] AI人工智能ETF表现 - 中证人工智能主题指数下跌0.06%，成分股中昆仑万维领涨7.89%，萤石网络领跌2.88% [2] - AI人工智能ETF下跌0.15%，最新报价1.31元，近1月累计上涨2.26% [2] - AI人工智能ETF最新规模达19.50亿元，近5个交易日合计资金流入3298.41万元 [3] - AI人工智能ETF最新融资买入额444.08万元，融资余额9018.41万元 [3] AI人工智能ETF成分股 - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比50.64%，包括寒武纪、海康威视、韦尔股份等 [10] - 权重股寒武纪下跌0.42%，新易盛上涨1.87%，科大讯飞微涨0.02% [12] 线上消费ETF表现 - 中证沪港深线上消费主题指数下跌0.79%，成分股中高鑫零售领涨10.24%，阿里健康领跌4.55% [4] - 线上消费ETF基金下跌0.78%，最新报价0.89元，近1月累计上涨3.46% [4] 线上消费ETF成分股 - 中证沪港深线上消费主题指数前十大权重股合计占比56.94%，包括阿里巴巴、腾讯控股、美团等 [13] - 权重股阿里巴巴下跌2.03%，京东健康上涨3.46%，哔哩哔哩下跌3.49% [15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年经营态势稳健、发展前景良好 虽净利润受非经常性损益影响下滑 但营收增长和扣非净利润改善显示主营业务有韧性 [9] - 公司在LED和集成电路两大核心业务持续投入布局 能受益于行业增长趋势 未来随着LED高端细分市场拓展和集成电路业务产能释放 营收和利润有望持续增长 [9] - 根据2024年业绩表现 下调2025 - 2026年盈利预测 新增2027年盈利预测 预计2025 - 2027年归母净利润分别为10.64亿元、15.76亿元、22.82亿元 对应EPS分别为0.21元、0.32元、0.46元 对应PE分别为58X、39X、27X [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年 预计营业收入分别为140.53亿元、161.06亿元、192.85亿元、223.32亿元、266.65亿元 增长率分别为6.3%、14.6%、19.7%、15.8%、19.4% [1] - 2023 - 2027年 预计归母净利润分别为3.67亿元、2.53亿元、10.64亿元、15.76亿元、2.282亿元 增长率分别为 - 46.5%、 - 31.0%、320.9%、48.1%、44.8% [1] - 2023 - 2027年 ROE分别为1.0%、0.7%、2.8%、4.0%、5.5% [1] - 2023 - 2027年 EPS最新摊薄分别为0.07元、0.05元、0.21元、0.32元、0.46元 [1] - 2023 - 2027年 P/E分别为169.3倍、245.5倍、58.3倍、39.4倍、27.2倍 [1] - 2023 - 2027年 P/B分别为1.6倍、1.7倍、1.6倍、1.6倍、1.5倍 [1] 事件 - 2024年公司实现营收161.06亿元 同比增长14.61% 实现归母净利润2.53亿元 同比下降31.02% 实现扣非净利润 - 5.11亿元 同比减亏53.05% [1] - 2025年Q1公司实现营收43.12亿元 同比增长21.23% 环比增长1.44% 实现归母净利润2.12亿元 同比增长78.46% 环比大幅增长 实现扣非净利润0.75亿元 同比环比均扭亏为盈 [1] 2024年营收与利润情况 - 2024年综合营收161.06亿元 同比增长14.61% 归母净利润同比下降31.02% 受政府补助、公允价值变动收益减少等影响 [2] - 2024年毛利率为11.90% 同比 + 1.54pcts 净利率为1.59% 同比 - 1.02pcts [2] - 2024年销售、管理、研发、财务费用率分别为1.12%、5.45%、4.38%、1.12% 同比变动为 - 0.20、 - 0.91、 - 1.27、 - 0.84pcts [2] 25年Q1营收与利润情况 - 25年Q1毛利率为16.33% 同比 + 1.48pcts 环比 + 2.49pcts 净利率为5.04% 同比 + 1.70pcts 环比 + 4.84pcts [2] LED业务情况 - 2024年全球LED照明市场整体下滑4.2% 公司LED外延芯片业务收入同比增长6.56% 传统LED外延芯片产品同比增长4.05% 高端LED外延芯片产品同比增长13.91% [3] - 2024年Mini LED应用于多领域 在多家知名国际大客户处份额占比稳步提升 Micro LED芯片与头部企业深度合作 产品应用多领域 在中大型显示领域持续稳定出货 MiP产品获国内外客户认可 加速商业化落地 [3] 集成电路业务情况 - 2024年集成电路主营业务收入同比增长23.86% 涵盖射频前端、电力电子、光技术等领域 [8] - 砷化镓射频代工及滤波器业务营业收入同比大幅增长 碳化硅围绕车规级应用推进技术迭代和项目落地 光技术板块营业收入稳健增长 [8] - 2024年全球半导体销售额达6276亿美元 同比增长19.1% 全球射频前端市场规模预计2023 - 2029年从209亿美元增长至231亿美元 碳化硅和氮化镓市场增长潜力大 [8]

市场表现 - A股三大指数早间窄幅震荡 沪指报3364 44点跌0 09% 深成指报10142 78点跌0 36% 创业板指报2028 66点跌0 53% [3] - 全市场近3000只个股上涨 [5] - PEEK材料 机器人 生物医药 消费电子板块跌幅居前 港口航运 房地产板块走强 旅游及酒店 可控核聚变 教育 化纤板块涨幅居前 并购重组概念活跃 ST板块延续涨势 [7] 政策动态 - 证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》 简化审核程序 创新交易工具 提升监管包容度 [7] - 并购重组政策放松有望增加项目数量 配套融资业务增长 券商作为财务顾问将受益 同时利好一级市场私募基金退出及券商直投业务 [7] 机构观点 - 华泰证券认为A股处于库存周期弱企稳阶段 政策支撑风险偏好 建议维持红利+内需+科技的哑铃型配置 [9] - 中泰证券指出银行股红利属性凸显 高股息性价比提升 建议关注大行 招行和优质城农商行 [10] - 国泰海通证券看好A/H指数缓步推高 认为无风险利率下降 资本市场改革提速 贴现率下降是股市上升动力 [10]

公司业绩情况 - 2024年营收33.33亿元，同比增长14.73%，归属于母公司股东的净利润同比下降，汽车部件产品销售价格和成本控制承压 [2] - 2024年总资产39.99亿元，比上年同期增加10.15%；归属于上市公司股东的净资产17.03亿，同比增长1.62% [2] - 2024年汽车部件业务营业收入21.22亿元，同比增长9.8%；电子消费品业务营业收入7.25亿元，同比增长33.31% [2][3] - 2024年国内销售占营业收入的97.12%，国外销售占2.88% [5] - 2024年度消费电子品类营收同比增长33.31%，已配套供应多个主流品牌多款手机 [6] - 2024年度利润分配预案：以2025年3月31日总股本279,114,081股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.70元（含税），共计分配现金红利47,449,393.77元（含税） [6] 公司发展战略与规划 - 坚持新能源汽车和消费电子“双轮驱动”战略，成为技术驱动的新材料和新能源集成部件供应商 [3][5] - 持续开拓市场，扩大高端客户群体；完善产能布局，巩固和扩大市场份额；尝试产品出海，开拓国际市场 [3][5] 公司经营措施 - 成本控制：及时研判市场和行业动态，调整经营策略，推行精细化管理及降本增效，发挥规模和产业链优势，深化差异化经营 [3] - 应收账款管理：通过信用政策、客户分级管理以及动态监控机制等保障现金流安全，提升资产质量 [4] - 应对铝锭原材料波动风险：采用灵活定价机制、套期保值、管理降本等方式缓解影响 [6] 公司技术与人才 - 技术研发：建立全链条研发创新体系，在八个领域开展研发工作，拥有超230项国内外授权专利，参与多项标准制定，承担多项科技项目，核心技术获省、市级科技奖励 [5] - 人才培养：自主培养和外部引进人才，汇聚成熟管理和专业技术人才，与高校及科研院所有长期产学研合作关系 [4][5] 公司客户资源 - 新能源行业覆盖众多头部整车制造商和电池制造商，如宁德时代、比亚迪、广汽埃安等 [5][6] - 消费电子领域客户包括富士康、瑞声科技、比亚迪电子等 [6] 公司其他业务情况 - 储能领域：有完善的产品技术储备，储能箱体项目已批量生产，其他项目在开发测试中 [3] - 定向增发股票：定价基准日为发行期首日，关注后续公告 [6]

公司基本信息 - 证券代码 001400，证券简称江顺科技，为江苏江顺精密科技集团股份有限公司 [1] - 2025 年 5 月 14 日下午 15:30 - 16:30 通过全景网“投资者关系互动平台”采用网络远程方式召开业绩说明会，接待人员有董事长兼总经理张理罡、董事兼财务总监兼董事会秘书陈锦红、独立董事刘云 [2] 业务布局与发展 - 关注机器人行业发展，将积极探索与相关公司合作 [2] - 积极推进海外工厂布局，已在新加坡设立子公司，后续将根据市场情况推进子公司建设，加强生产和服务能力 [8] - 新建项目按计划有序推进，预计今年下半年陆续有产能投产以巩固行业地位 [10] 核心技术与标准 - 主持起草有色金属行业首部铝型材热挤压模具行业标准，获批设立“院士工作站”和“省高精度工业模具数字化设计工程技术研究中心” [2] - 公司及子公司拥有一模多出模具制造技术、连淬连回的模具热处理技术等多项核心技术 [3] 行业情况 - 铝型材挤压模具及铝型材挤压配套设备行业以中小企业为主，集中度低，领先企业深耕现有客户，加大研发投入，升级生产线自动化，提升新品开发水平和一站式配套服务能力 [4] - 精密机械零部件制造是精密设备仪器生产制造基础，过去核心精密机械零部件行业多被欧美日外资企业垄断，近年来产业链业务向中国转移，相关制造商在国内寻找支持有生产能力的企业 [5] - 进入公司所处行业壁垒包括客户壁垒、技术壁垒、人才壁垒、资金壁垒 [17] 产品优势 - 定制开发优势：20 余年生产实践积累，有研发设计能力突出、经验丰富的人才队伍，持续加强研发和先进设备投入，能满足多样化定制需求 [7] - 产品规格优势：行业内多数企业规模小、产品种类单一，公司可满足大规模、多品类产品需求 [7] - 配套服务优势：对铝型材挤压模具的维修保养和铝型材挤压配套设备的安装调试支持指导能力强，提升客户满意度和粘性 [7] 产品应用与客户 - 产品主要为铝型材挤压模具及配件、铝型材挤压配套设备、精密机械零部件，应用于交通运输、新能源、汽车轻量化、电子信息、航空航天、建筑装饰、轨道交通、工程机械等领域 [12] - 铝型材在消费电子行业用于笔记本电脑、手机、平板电脑的内部结构件、中框、外壳和支架等，渗透率逐步上升，未来随着应用深入和 5G 手机换机需求增长，需求量将进一步提高 [11] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备应用于航空航天领域，但受保密协议限制不便披露客户 [7][13] - 铝型材挤压模具方面与华建铝业、敏实集团、旭升集团等国内新能源汽车铝型材制造企业建立长期稳定合作关系 [14] - 铝型材挤压模具和铝型材挤压配套设备与旭升集团、豪美新材等国内知名企业及 WISPECO 等国外知名企业建立长期稳定合作关系；精密机械零部件主要客户包括中车公司、布兰肯集团等 [18] 财务与盈利 - 2024 年精密机械零部件业务实现营业收入 1.58 亿元，同比增长 18.67% [15] - 2025 年第一季度实现营业收入 27,413.24 万元，较上年同期基本持平；实现归属于母公司所有者的净利润 3,349.58 万元，较上年同期增长 5.97% [16] 公司决策与规划 - 秉持积极、持续且稳定的利润分配政策，未来将综合考虑股东权益、公司经营和可持续发展制定合理利润分配方案 [9] - 未来如有股份回购、股权激励计划等重大事项，将按规定履行决策程序并及时披露 [12] - 高度重视上市公司市场价值管理工作，通过顶层战略设计、经营效益改善等手段促进市值稳定增长，维护股东利益 [17]

行业发展趋势 - 电子信息产业高速发展推动电子树脂作为基础材料的重要性持续提升，应用场景从智能手机延伸到新能源汽车等产业链各环节 [1] - 5G通信、消费电子及汽车电子等技术迭代推动全球PCB产业规模稳步增长，带动覆铜板核心原材料电子树脂需求攀升 [1] - 政策支持力度加大为电子信息产业上下游企业提供发展契机 [1] 公司核心竞争力 - 同宇新材专注覆铜板用电子树脂领域近十年，构建技术研发与规模化生产双重优势，成为国内重要参与者 [1] - 公司产品系列丰富，包含MDI改性环氧树脂、DOPO改性环氧树脂、高溴环氧树脂、BPA型酚醛环氧树脂、含磷酚醛树脂固化剂等，可提供系统化解决方案 [1] - 具备5个细分产品品类及多个细分规格的高效率生产能力，与建滔集团、生益科技、南亚新材等全球知名覆铜板厂商建立长期合作 [1] 技术研发与生产优势 - 公司通过整合研发资源、优化生产流程形成适配中高端覆铜板制造的树脂应用体系，逐步转化为市场竞争力 [2] - 技术积累与稳定供应能力使企业更易把握行业增长趋势 [1] 未来发展战略 - 公司将继续聚焦电子树脂领域技术创新与服务能力提升，强化产业链协同合作推动产品迭代升级 [2] - 目标是为电子信息产业高质量发展提供基础材料支撑 [2]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.17%至3374.87点 深成指跌0.13%至10288.08点 创业板指跌0.12%至2062.26点 两市成交额1.29万亿元 较上个交易日缩量169亿元 [2] - 板块表现分化 港口、光伏设备、环氧丙烷、银行等板块涨幅居前 军工、商业航天、轨交设备、小金属等板块跌幅居前 [2] - 美股三大股指涨跌不一 道指跌0.64%至42140.43点 标普500涨0.72%至5886.55点 纳指涨1.61%至19010.08点 [2][5] - 欧洲三大股指涨跌不一 英国富时100跌0.02%至8602.92点 法国CAC40涨0.30%至7873.83点 德国DAX涨0.31%至23638.56点 [3] - 国际油价上涨 WTI原油涨2.78%至63.67美元/桶 布伦特原油涨2.57%至66.63美元/桶 [3][4] 政策动态 - 国务院关税税则委员会调整对美加征关税措施 将部分商品加征关税税率由34%降至10% 并暂停实施24%的加征关税税率 [5][6] - 四部门联合印发《2025年数字乡村发展工作要点》 提出到2025年底全国行政村5G通达率超过90% 农村互联网普及率稳步提升 [8] - 工信部印发《通信建设工程质量提升和安全生产行动方案（2025-2027年）》 部署16项重点任务提升通信工程质量 [10] 行业动态 - 五部门约谈外卖平台企业 要求严格遵守电子商务法、反不正当竞争法等法律法规 规范经营行为 [7] - 谷歌宣布启动"AI未来基金" 将为初创公司提供AI模型使用权、技术支持和股权投资 [10] - 银河证券认为AI技术为通信行业带来重大发展机遇 对通信能力提出更高要求 [11] 公司动态 - 京东集团第一季度净营收3010.8亿元 同比增长16% [12] - 东山精密子公司拟1亿欧元收购法国GMD集团100%股权 [12] - 豪恩汽电收到4.3亿元智驾摄像系统产品定点 [12] 资金流向 - 主力资金净流入前五大行业：光伏设备(16.29亿)、航运港口(8.70亿)、银行(5.74亿)、美容护理(4.88亿)、贵金属(4.08亿) [12] - 主力资金净流出前五大行业：航天航空(-38.60亿)、汽车零部件(-38.22亿)、通信设备(-34.11亿)、互联网服务(-29.29亿)、软件开发(-27.42亿) [12] - 个股资金流向：航天电子(5.30亿)、通威股份(5.22亿)、青岛金王(4.48亿)获主力大幅净流入 中航成飞(-18.19亿)、立讯精密(-8.38亿)遭主力大幅净流出 [13]

资料显示，苹果公司于1977年成立于加利福尼亚州。它设计、制造和销售移动通信和媒体设备、个人电 脑和便携式数字音乐播放器,并销售各种相关的软件、服务、配件、网络解决方案和第三方数字内容和 应用程序。它的产品和服务包括iPhone、iPad、Mac、iPod、Apple Watch、Apple TV、一系列消费者和 专业软件应用程序、iOS、macOS、watchOS和tvOS操作系统、iCloud、Apple Pay以及各种配件、服务 和支持产品。它通过iTunes商店、App Store、Mac App Store、TV App Store、iBooks Store和Apple Music(统称为"互联网服务")销售和提供数字内容和应用。该公司通过其零售商店、在线商店和直销团 队,以及第三方蜂窝网络运营商、批发商、零售商和增值分销商,在全球范围内销售其产品。此外,该公司 还通过其零售和在线商店销售各种与苹果兼容的第三方产品,包括应用软件和各种配件。它面向消费 者、中小企业和教育机构、企业和政府客户。 本文源自：金融界 作者：行情君 大事提醒： 5月9日，苹果获浦银国际证券维持评级至买入，目标价236.3元。 ...

公司上市概况 - 公司发行价为3.94元/股，对应市盈率(TTM)14.99倍，上市后总市值预计达25.48亿元，流通市值2.82亿元 [1] - 公司为钛合金材料生产商，产品主要应用于消费电子领域 [1] 估值与市场定位 - 发行估值15倍，显著低于沪深同行宝钛股份(26倍)和西部超导(38倍) [1] - 二级市场对行业的定价通常在30-40倍PE，对应股价潜在区间为8-12元 [1] - 首日炒作亮点在于超低单价和小流通市值，建议打新投资者首日冲高落袋 [1] 题材与市场催化因素 - 公司钛材应用于3C电子产品，关联题材包括消费电子、苹果概念、3D打印及出海概念 [1] - 5月/9月是3C厂商新品发布会集中窗口，易带动概念炒作 [1] - 发布会后1个月左右市场会讨论下一代产品技术配置，可能发酵产业链业绩预期 [1] - 在上述时间窗口公司股票股性有望提升 [1]

5月12日，三大股指集体收涨，上证指数报收3369.24点，涨0.82%；深成指报收10301.16点，涨1.72%； 创业板指报收2064.71点，涨2.63%。 【资金流向】 主力资金全天净流入国防军工、机械设备、电力设备等板块，净流出公用事业、医药生物、农林牧渔等 板块。 具体到个股来看，东方财富、中航成飞、立讯精密获净流入13.3亿元、10.56亿元、9.03亿元。 净流出方面，寒武纪、紫金矿业、供销大集遭抛售4.86亿元、3.26亿元、2.99亿元。 【机构观点】 国元证券：震荡上行是当前主基调，中期积极，短期仍需注意节奏。 盘面上，军工股掀涨停潮，机器人、消费电子、金融科技概念股活跃，黄金、创新药、电力题材调整。 | 板块名称 | 张幅号 | 主力金额 | 板块名称 | 涨幅金 | 主力金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中船系 | +6.55% | +11.53 Z | 贵金属 | -2.02% | -5.4517 | | 成飞概念 | +5.77% | +16.9317. | 种植业与林业 | -1.05% | -3.28 Z | | 军工 ...