公司业务进展 - 公司高度关注人形机器人行业发展并与行业部分国内外头部企业就机器人产品保持常态化技术对接与样品验证 [1] - 公司腱绳产品经多轮测试验证关键性能可满足主流应用需求 [1] - 公司将持续跟进客户项目进度与量产规划同步做好产能、工艺、品质等全方位准备以积极把握行业发展机遇 [1] 行业现状 - 人形机器人行业整体仍处于样机迭代、测试验证及量产方案定型阶段尚未进入全面规模化量产 [1]

市场指数表现 - 中证消费电子主题指数收盘上涨1.8% [1] - 中证物联网主题指数收盘上涨1.0% [1] - 中证智能电动汽车指数收盘上涨0.3% [1] - 国证机器人产业指数收盘下跌0.6% [1] 资金流向与产品动态 - 机器人ETF易方达（159530）全天获得净申购约7000万份 [1] - 该ETF在节前已连续10个交易日获得资金布局，合计金额超过11亿元 [1] 机构市场观点 - 春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，当前市场情绪仍然高涨 [1] - 节后A股市场有望开启新一轮上行 [1] - 行业配置上坚持“科技+资源品”双主线策略 [1] - 科技主线以人工智能、人形机器人、新能源和创新药为核心 [1] - 资源品主线以贵金属、石油石化和基础化工为核心 [1] 指数估值数据 - 某指数今日涨跌为1.0% [5] - 该指数滚动市盈率为33.5倍 [5] - 该指数自发布以来估值百分位为52.8% [5]

和讯投顾余兴栋表示，先看一组数据，啊非常的有意思，今天4000多家个股在涨，但同时有21家个股在 跌停，跌停的都是谁？全是春节前AI热门方向，那这里面就有点意思了，如果市场情绪真的挺好，那 这些龙头按理说应该强者恒强，结果他们带头还往下，这就说明啥？说明资金他的底气不足，他在打退 堂鼓，再看这个成交额，它是放量接近2,200亿，但整个板块连板最高才4连板，有量没高度，那就说明 没有人敢格局。所以咱们得有一个清晰的结论，也就是说今天的红盘它是虚的，是谨慎的红，但光说虚 还不够，咱们得搞明白这些钱到底去了哪里，今天最扎眼的就是石油板块，13家个股涨停，化工板块有 21家个股涨停，很多人都懵了，但涨的都是些啥玩意儿，凭啥涨？其实也很简单，美在中东这边搞事 儿，那石油就飙，其实期货市场像黄金白银在春节期间他是提前都在涨，也能从这里面感受的到这种地 缘紧张的氛围。 今天这个开门红大家拿着是不是有点烫手，指数是红的，4000多家个股在涨，但你要是看着整个盘面， 心里8成有点嘀咕，春晚的人形机器人 AI应用影都没有，今天涨停板排排坐的全是什么？石油、化工、 化肥，这些你做梦都想不到，春节前最大的赢家居然都是这些傻大黑，我们 ...

A股市场整体表现与后市展望 - A股马年首个交易日迎来开门红，截至2月24日收盘，上证指数上涨0.87%，深证成指上涨1.36%，创业板指上涨0.99%，全天成交2.22万亿元 [2] - 2026年开年以来A股市场表现总体强势，春季行情拉开帷幕，随着新质生产力领域财政支持与产业扶持持续加码，叠加春节消费需求旺盛及“十五五”开局之年基建项目开工提速，2026年A股上市公司盈利增速有望出现明显改善 [2] - 节后行情核心驱动力有望来自政策预期推动或密集落地、流动性环境改善以及产业趋势催化三方面 [11] 机器人板块表现与分析 - 2026年春晚，宇树科技、松延动力、魔法原子、银河通用四家公司在舞台集中展示具身智能机器人能力，引发广泛关注 [3] - 春晚后首个交易日，A股机器人板块上演“高开低走”行情，机器人指数开盘上涨近1.5%，但收盘仅上涨0.65% [2][4] - 有投资者认为春晚机器人表演在解决“大脑”问题上低于预期，硬件问题已解决，但未展示认知智能方面的突破 [4] - 春晚作为高曝光平台，对机器人产品的稳定性、交互能力及系统集成水平要求高，本次登台可视为对相关公司软硬件成熟度的一次集中展示，有助于提升行业整体认知度 [5] - 人形机器人当前处于从零开始设计阶段，需与供应商共同重新设计关节、传感器等核心部件，技术方案已接近成型，后续需重点关注国内厂商送样情况、产品是否超预期以及量产进展 [4] 影视院线板块表现与分析 - 影视院线板块跌幅居前，光线传媒盘中一度20cm跌停，中国电影、横店影视、博纳影业、上海电影纷纷跌停，幸福蓝海跌近19% [6] - 板块大跌与2026年春节档票房收入预计同比大幅下跌有关，截至2月23日11时，总票房（含预售）突破53亿元，预计整个春节档总票房为56.83亿元，创下近8年新低 [7] - 尽管2026年春节档横跨9天，放映场次高达433.2万场刷新影史纪录，但整体上座率仅为22.5%，对比2025年近乎腰斩 [7] - 春节档影片数量创近五年新高，但缺失能引发全民讨论的现象级作品，未能实现“口碑破圈+社交传播”的双重引爆，市场热度难以持续 [7][8] 周期股与电网设备板块表现 - 受特朗普关税政策影响，石油天然气、黄金、化工等资源周期股全线大涨，通源石油、湖南白银等多股涨停，化工股如云天化涨超10% [9] - 美国宣布对进口商品征收10%的从价进口关税，并将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资，导致全球磷供应链重构，国际磷肥价格突破700美元/吨 [10] - 电网设备板块持续走强，白云电器涨停，明阳电气触及20cm涨停 [11] - 受欧美电网更新换代、新兴市场电网投资、全球AI数据中心建设三重驱动，北美电力变压器供应缺口达30%，进口依赖度达80%，2025年中国变压器出口总值同比增长36%，均价提升至2.08万美元/台 [11] AI算力硬件板块表现 - AI推动需求高增，光纤、CPO等算力硬件股同步走强，长飞光纤再度涨停并刷新历史新高，天孚通信涨逾10% [11]

市场指数表现 - 截至收盘，中证消费电子主题指数上涨1.8% [1][9] - 中证物联网主题指数上涨1.0% [1] - 中证智能电动汽车指数上涨0.3% [1][5] - 国证机器人产业指数下跌0.6% [1] 资金流向 - 机器人ETF易方达（159530）全天净申购约7000万份 [1] - 该ETF节前已连续10个交易日获资金布局，合计超11亿元 [1] 机构市场观点 - 中信建投证券研报认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，当前市场情绪仍然高涨，节后A股有望开启新一轮上行 [1] - 行业配置上继续坚持“科技+资源品”双主线 [1] - 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 [1] - 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [1] 指数成分与覆盖范围 - 中证智能电动汽车指数聚焦的智能电动汽车有望成为具身智能落地的代表性方向之一 [4] - 该指数覆盖动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产等产业链环节 [4] - 中证消费电子主题指数聚焦的AI硬件是目前主要的智能终端品类 [7] - 该指数由业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关公司股票组成 [7]

A股市场马年春节后首个交易日表现总结 - 2月24日，A股核心指数集体高开，上证指数收涨0.87%报4117.41点，深证成指涨逾1%，创业板指涨0.99%，北证50微涨0.37% [1] - 全天市场成交额逾2万亿元，超过4000只个股上涨，111只个股涨停 [1] - 自2016年以来的春节后首个交易日，有8个交易日实现“开门红”，其中2022年上证指数涨超2% [3] 领涨板块与行业 - 资源品板块补涨，能源设备、石油天然气、贵金属等行业指数涨幅领先 [1] - 硬科技领域表现亮眼，光模块（CPO）、光通信等概念涨幅靠前 [1] - 人形机器人概念股早盘高开 [2][3] - 在外围地缘风险升温及关税表态扰动下，市场对资源安全与通胀再定价预期上行，带动资源板块集体爆发 [4] - 在AI算力需求持续扩张预期下，算力硬件继续强势，光纤、CPO、PCB等硬件方向走强 [4] 下跌板块与概念 - AI应用、影视传媒板块表现不佳，多个大模型概念领跌 [1] - 抖音豆包、AIGC、ChatGPT、Kimi等大模型概念走低，短剧游戏、谷子经济等概念回落 [3] - 每日互动股价跌超15%，中文在线跌超10%，光线传媒20CM跌停 [3] - 与硬件形成对比，AI应用、影视传媒出现明显回撤 [4] 机构对市场表现与后市展望的观点 - 三大指数集体走强，资源权重股对指数形成明显托举，深证成指上涨1.36%，创业板指上涨0.99%，体现部分成长赛道仍具活跃度 [3] - 基于市场节前调整及未来两周将迎来“两会”，大盘宽基指数或存上行动能，把握结构尤为关键 [6] - 地缘政治因素对资本市场存在短期扰动，但不改变中期趋势，人民币汇率走强预期在趋势上给了A股市场较强加持 [6] - 节后至2月底，市场整体运行方向仍偏向震荡上行，具备震荡抬升基础，机器人或成为阶段性强化方向 [6] - 节前最后一个交易日市场下行过程中，出现散户资金流出而机构资金加速承接的结构性信号，这类“回调中的逆势流入”通常具有阶段性底部意义 [6] - 操作层面建议持“轻指数，重个股”策略，节后随着交易活跃度修复，博弈主线也趋明显 [6]

市场整体表现与情绪 - A股马年首个交易日三大指数集体收涨，沪指涨0.87%报4117点，深证成指涨1.36%报14291点，创业板指涨0.99%报3308点，两市全天成交额2.2万亿元，较前一交易日放量2192亿元 [3] - 市场交投活跃度显著提升，全市场超4000只个股上涨，其中111只个股涨停，市场情绪整体偏暖，但板块分化特征明显 [3] - 港股主要指数出现调整，恒生指数下跌1.82%报收26590点，恒生中国企业指数下跌2.06%，恒生科技指数下跌2.13% [8] A股板块分化与资金流向 - 以油气、黄金为代表的资源品板块强势领涨，多只油气类ETF涨停，而影视传媒板块则大幅调整，相关ETF跌幅超7% [3] - 油气板块集体走强，化工、培育钻石、玻纤概念活跃，美邦股份四连板，四方达、黄河旋风、国际复材等涨停 [4] - 影视院线板块明显调整，光线传媒、中国电影、博纳影业等多股跌停，幸福蓝海下跌19%，调整原因包括2026年春节档总票房约57亿元，较2025年同期的95亿元出现明显下滑，以及部分资金获利了结 [4] - ETF市场作为资金流向风向标，涨幅榜由油气、黄金类ETF主导，跌幅榜由影视、游戏类ETF主导 [5] 领涨ETF具体表现 - 油气类ETF表现最为突出，原油LOF易方达（161129.SZ）、南方原油LOF（501018.SH）、国投白银LOF（161226.SZ）均以涨停报收，涨幅10%左右 [5] - 多只跟踪标普油气指数的ETF涨幅超过9%，标普油气ETF（513350.SH）成交额达11.17亿元，换手率高达152.76% [5] - 黄金相关ETF同样上涨，黄金股ETF工银（159315.SZ）上涨5.98%，黄金股票ETF（159321.SZ）上涨5.75%，黄金ETF（518880.SH）成交额达82.4亿元 [6] 调整ETF具体表现 - 影视ETF（516620.SH、159855.SZ）跌幅均超过7%，游戏ETF跌幅普遍在4.5%以上，其中游戏ETF（159869.SZ）成交额达9.39亿元 [7] - 港股互联网相关ETF表现疲软，港股通互联网ETF（159792.SZ）下跌4.44%，成交额达28.94亿元 [7] 港股市场结构 - 港股新老科技股持续分化，大型科网股普遍下跌，腾讯音乐跌超6%，金山软件、美团、携程集团跌超4%，腾讯控股、阿里巴巴、百度跌幅超过2% [9] - AI大模型、半导体相关个股上涨，智谱上涨12.14%，MINIMAX上涨3.70%，兆易创新上涨11.91%，澜起科技、壁仞科技上涨近5% [9] - 南向资金延续“越跌越买”态势，2月24日全天净买入31.31亿港元，截至2月13日当周港股通流入规模278.01亿港元 [9] - ETF成为资金逆势布局核心工具，节前华泰柏瑞恒生科技ETF（513130.SH）等均获较多资金净流入 [9] 春季行情驱动因素与机构观点 - 随着两会临近，政策预期逐步成为市场焦点，在业绩真空期与政策窗口期叠加背景下，资源品与泛科技或成为贯穿春季行情的主线 [3] - 业内人士认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，外围市场积极表现、国内产业端催化（如机器人、AI大模型）以及高涨的市场情绪共同推动了A股亮眼表现 [10] - 机构普遍对2026年A股市场持积极态度，但在主线判断上存在分化，主要集中于资源品与科技成长两大方向 [10] 主要券商策略观点 - 招商证券提出两条配置主线：一是涨价资源品，国内稳增长与国际地缘政治共振；二是泛科技领域，包括AI应用、人形机器人、智能驾驶等方向 [11] - 光大证券认为，恒生科技指数已进入兼具“高胜率与高赔率”的战略配置区间，板块底部具备技术面超卖、估值历史低位、南向资金持续流入、基本面绑定AI浪潮四重支撑 [11] - 银河证券认为，两会前后A股市场或将以政策催化为核心驱动力，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征 [11] - 申万宏源维持中期“两阶段上涨行情”推演，认为2026年春季行情是2025年结构性行情的拓展和延伸，当前仍处于第一阶段上涨行情高位区域 [12] - 国泰海通分析，中国经济工作重心正转向内需主导，内需复苏、物价回升与地产企稳会推动经济预期上修，无风险收益下降与资本市场改革构成的贴现率下降力量将发挥积极作用，新技术产业突破与制造业全球扩张有望构成中国股市上升的第三个关键动力 [12]

产品发布与性能参数 - 宇树科技于2月24日发布新款四足机器人Unitree As2 [1] - Unitree As2的动力性能约为公司当前主力产品Go2的两倍 [1] - Unitree As2具备**90N.m**的峰值扭矩，极限速度达**5米/秒** [3] - 该机器人自重**18kg**，负载**15kg**时续航超过**13km**，空载续航超过**4小时** [3] - 机器人采用**IP54**防雨水设计 [3] 产品功能与演示 - Unitree As2在视频演示中成功挑战了河沟、雪地、丛林、乱石路等多种复杂路况和恶劣天气 [3] - 机器人可承载体重**105kg**的成人并保持稳定 [3] - 软件方面配备仿生具身大模型，并升级了智能伴随系统，可根据人类方位和手势进行移动、跳起等交互 [3] - 产品可选配加载**7轴灵巧机械臂**等配件，扩展了其应用场景 [3] 行业趋势 - 行业趋势指向人形机器人崛起 [3]

机器人行业集体亮相与技术进步 - 2026年春晚成为机器人企业集体秀场，央视主会场由松延动力、宇树科技、魔法原子、银河通用等公司承包，地方卫视春晚则有智元、众擎、鹿明等企业参与，展示了产业的百花齐放[3] - 人形机器人一年内完成从“笨拙入门”到“武林高手”的史诗级蜕变，在运动控制、关节驱动上实现突破，动作接近人类流畅姿态[3][4] - 机器人应用场景多元化，涵盖演小品、耍武术、做燃面、跳群舞、卖烤肠、叠衣服等，从表演走向生活与工业应用[3][4][7][8] 松延动力：仿生交互与快速迭代能力 - 公司展示了四款机器人，包括身高94厘米的Bumi、1.2米的N2、1.36米的E1，具备与演员搭戏、讲冷笑话的交互能力[4] - 为春晚量身打造的“蔡明仿生机器人”仅用两个月完成从研发到三版迭代，仿生人脸内部有32个驱动电机，仅嘴部就有12个，实现了逼真的口型、表情和眼神[4] - E1机器人展示了“脖子伸长50厘米”、拟人摆臂、后空翻、侧手翻等技能，体现了运动控制技术的突破[4] 宇树科技：运动性能极限突破与纪录刷新 - 公司在春晚节目中刷新五项全球首次纪录：连续花式翻桌跑酷、3米以上弹射空翻、单脚连续空翻、Airflare大回旋七周半、4m/s集群快速跑位[5] - G1机器人搭载全新自研灵巧手，能实现武术道具的快速更换与稳定抓持[6] - 身高180cm、体重70kg的H2机器人压轴登场舞剑，并通过面部设计优化，改善了去年的“恐怖谷效应”[6] 魔法原子：多机协作与规模化应用 - 在宜宾分会场，Gen1机器人化身“赛博拉面师”完成捞面等操作，Z1机器人充当“送餐员”，首次实现春晚舞台上人形机器人的多机协作场景[7] - 在主会场《智造未来》节目中，六台Z1和两台Gen1机器人与艺人同台跳舞，动作整齐划一[7] - 在宜宾分会场，上百台穿戴熊猫外观的四足机器人MagicDog上演集体舞，在高密度调度中实现毫秒级同步[7] 银河通用：实用技能与AI决策能力 - Galbot G1机器人展示了便利店货架取物、整理桌面、夹烤肠、叠衣服、盘核桃等贴近生活的实用技能[8] - 这些技能由公司自研的全身全手大模型“银河星脑 AstraBrain”统一支撑，使机器人具备一定的自主决策能力，而非仅靠预编程[8] - 工业重载机器人Galbot S1与航天卫星、C919等大国重器同台，展现工业应用潜力[8] 无人机与低空经济展示 - 宜宾分会场，航空工业的“云影”“翼龙”中大型无人机首次集群亮相，5000架无人机组成“江豚”进行离江面仅40公分的低空表演[9] - 合肥分会场，亿航智能旗下亿航白鹭用22580架编队无人机进行表演，刷新“单台电脑控制最多无人机同时升空”的吉尼斯世界纪录[9] - 峰飞航空在宜宾分会场展示了全球首个eVTOL零碳水上机场，集成起降平台、光储充能源保障与智能调度系统[9] AI大模型深度赋能内容制作与体验 - 字节跳动旗下火山引擎作为独家AI云合作伙伴，其Seedance 2.0视频生成模型、豆包语音模型等技术支撑了春晚节目制作[10][11] - 在《贺花神》节目中，多模态大模型对十二种月令花卉进行三维数字孪生建模，精准模拟物理形变与动态，并依据地理环境数据渲染场景[11][12] - AI系统实现演员与虚拟花海的实时联动，舞者动作通过传感器回传，踏地力度触发地屏涟漪并生成动画，误差控制在0.3秒内[12] 全链路技术升级与观看体验革新 - 总台“央视听媒体大模型2.0”首次大规模应用，聚焦实景特效创作、场景构建与融合渲染，能“模拟真实运镜”[13] - 竖屏超高清春晚首次应用总台NVI技术，8K制作全面采用全国产化设备，华为Mate80承担竖屏直播重任[13] - 演播大厅部署120只沉浸式效果音箱，首次实现三维菁彩声从采集、制作到终端渲染的全链路呈现[14] 科技企业生态与产业风口 - 春晚合作伙伴名单显示，机器人 & 无人机、AI + 云计算、智能生活、智能出行成为四大核心合作板块[17] - 近百家科技企业通过春晚舞台亮相，包括机器人领域的松延动力、宇树科技、魔法原子，AI领域的字节跳动，智能硬件领域的华为、追觅，以及航空工业、南方电网等[17] - 地方卫视春晚也成为科技企业的“必争之地”，智元、众擎、鹿明、光谷东智、南方电网等企业纷纷在不同地方台亮相[18] 产业趋势与资本市场影响 - 合作伙伴名单反映了中国硬科技产业发展趋势：人形机器人从实验室走向商业化，AI大模型从技术探索走向产业化应用，智能硬件走向生态布局，低空经济、量子信息等前沿领域崭露头角[18] - 合肥分会场展示了潘建伟院士的量子信息团队、深空探测实验团队、万元熙院士的核聚变大科学团队等前沿科技力量[18] - 人形机器人指数在春晚前后持续走高，整体保持上涨趋势，显示市场对该产业的看好[19]

A股市场整体表现 - 马年首个交易日A股三大指数集体高开走强 上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.87%、1.36%、0.99% 科创综指下跌0.61% 全市场超4000只个股收涨 [1] 油气开采及服务板块 - 油气概念股表现强势 多只个股涨停 “三桶油”集体上涨 中国海油、中国石油、中国石化分别收涨超7%、5%、3% [3] - 春节假期期间 因地缘及宏观影响市场担忧油气供应减少 国际原油市场强势反弹 布伦特原油期货累计涨超5% 美国WTI原油期货累计涨幅超4% [3] - 西南期货认为在美伊关系缓和前地缘政治风险将呈高压状态推升原油价格 而美国大型石油企业开采委内瑞拉原油产能利用率已提升至约35%对油价造成一定压力 [3] - 具体个股方面 科力股份涨26.03% 通源石油涨20.04% 潜能恒信涨20.01% 中油工程涨10.13% 中曼石油涨10.01% 准油股份、中海油服、山东墨龙、惠博普、贝肯能源、博迈科、石化油服、海油工程等均大幅上涨 [4][5] 港口航运板块 - 港口航运板块涨幅居前 中远海能、招商轮船等个股涨停 [1][5] - 春节期间超大型油轮运价高位大涨 创下2020年4月以来新高 [5] - 方正证券表示超大型油轮供需基本面强劲为核心驱动力 美洲稳定增产与OPEC政策性增产周期形成共振催化 同时“双轨制”下对俄伊非合规贸易制裁趋紧 利好合规市场需求替代与有效运力减少 [5] 化工板块 - 化工板块再度走强 美邦股份4连板 六国化工、红宝丽、三友化工、兴发集团等近20只个股涨停 [6] - 美国将元素磷及草甘膦等关键除草剂纳入关键战略物资 导致全球磷供应链重构 国际磷肥价格突破700美元/吨 [6] - 国内《化工行业产能置换实施细则》出台后 有机硅、己内酰胺到PTA聚酯等多个子行业相继出台或制定行业自律文件 严控新增产能投放推动行业“反内卷” [6] - 瑞银证券指出化工行业历经四年深度调整已处历史底部 产能无序扩张阶段结束 叠加“反内卷”政策落地、海外产能退出与新兴产业需求爆发 供需格局迎来根本性反转 判断行业将在2026年—2028年开启新一轮3年上行周期 迎来盈利修复与估值重估的“戴维斯双击” [6] 下跌板块：影视院线 - 影视院线板块跌幅居前 光线传媒、博纳影业、万达电影等多只个股跌停 [7] - 2026年春节假期全国电影票房收入57.5亿元 同比下降40% 总观影人次1.2亿同比下滑36% 总放映场次434.4万场同比提升25% 平均票价47.8元同比降低3元 [7] - 数据显示春节档面临“供给过剩但需求萎缩” 单纯依靠加场次和降票价已无法拉动观影人次增长 [7] 机构后市观点 - 中信建投认为A股有望开启新一轮上行 看好“科技+资源品”双主线 科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心 资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心 [7] - 中国银河证券表示春节后在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下市场震荡上行概率较大 3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现” 上市公司2025年年报与2026年一季报披露将成为行情锚点 [8]