市场概述 - 7月4日美国独立日假期休市，美股和美债现货市场休市 [2] - 特朗普政府关税威胁引发风险资产抛售，标普500指数期货下跌0.6%，欧洲STOXX 50指数跌逾1% [2] - 欧洲芯片股普跌，阿斯麦控股跌约2.6% [2] - 10年期德债收益率下跌0.8基点，英债全周收益率累计上涨5个基点 [2] - 避险情绪回升，现货黄金盘中涨近0.6% [2] - OPEC+会议预计大幅增产，美油一度下跌1.5% [2] - 周一亚市开盘，现货黄金微幅高开，美股期货小幅走低，WTI原油一度跌1.8% [2] 要闻 - 商务部宣布对欧盟采取对等限制措施，采购进口医疗器械时排除欧盟企业参与 [6] - 特朗普签署12封贸易信函，计划周一发出，市场关注其影响 [6] - 马斯克宣布成立“美国党”，计划明年参选，政治纲领包括减少债务支出、推动AI技术发展等 [7] - 资深央行记者警告特朗普逼美联储降息为财政赤字买单，可能导致通胀和经济停滞 [7] - 阿里、美团外卖大战，美团即时零售当日订单突破1.2亿单，餐饮订单超1亿单 [8] - OPEC+同意8月增产54.8万桶/日，高于预期，考虑9月再增产54.8万桶/日 [8] 市场收报 - 欧洲STOXX 600指数收跌0.48%，全周累计下跌0.46% [4] - A股沪指涨0.32%，深证成指跌0.25%，创业板指跌0.36% [4] - 德国10年期国债收益率下跌0.8个基点，全周累计上涨1.5个基点 [4] - WTI原油期货跌0.76%，布伦特原油期货跌0.72%，全周累计上涨2.24% [4] - 现货黄金上涨0.33%，全周累计上涨1.92% [4] 国内宏观 - 中信证券认为市场环境类似2014年底，缺催化因素 [9] - 提振内需成为政策目标，“十五五”规划可能展示新政策路径 [10] - 首批10只科创债ETF或规模上限为3000-5000亿元 [10] 国内公司 - 鸿海二季报营收同比增长15.8%，达新台币1.8万亿元，受益于AI服务器和iPhone需求 [11] 海外宏观 - 《美丽大法案》通过，美债上限提升5万亿美元，可能导致10年期利率突破5% [12] - 美银Hartnett警告标普突破6300点存在泡沫风险 [12] - 日本参议院选举影响政权架构，石破茂政府面临考验 [12] - 越南二季度GDP同比增长7.96%，出口增长18%至1169.3亿美元 [13] 海外公司 - 英伟达和微软市值分别为3.89万亿美元和3.71万亿美元，争夺首家4万亿美元公司 [14] - OAI/谷歌/DeepSeek合体“AI梦之队”，战力提升30% [14] 行业/概念 - 跨境支付：央行就《人民币跨境支付系统业务规则》征求意见，支持人民币国际化 [15] - PCB：云端AI算力需求增长，PCB产业链公司受益 [15] - 半导体：沐曦股份及摩尔线程科创板IPO受理，先进制程工艺持续迭代 [15] - 医药：化学制药板块公司预计利润端实现较快增长 [15] 今日要闻前瞻 - 中国7月外汇储备 [16] - 欧元区5月零售销售 [16] - 金砖国家领导人第十七次会晤 [16]

白银价格上涨与市场表现 - 国际现货白银价格一度飙升至每盎司37美元上方，创下近十年来新高 [1] - 国内现货白银价格突破8.46元/克，展现强劲上涨势头 [1] - 投资银条、银元宝等产品销量同比激增40%以上 [1] - 6月份投资银条销售额较5月份提升20%，1公斤和500克银条最受消费者青睐 [4] 白银需求与供应情况 - 白银需求连续5年出现供应短缺 [8] - 工业需求方面，新能源汽车、AI、半导体和5G的白银用银量大幅增加 [8] 白银价格未来走势 - 白银技术结构显示37美元/盎司为重要阻力位，但预计较易突破 [9] - 美联储可能面临长时间降息预期，白银等贵金属可能面临上涨 [9] 铂金市场表现 - 铂金价格快速拉升，突破300元/克 [10] - 年初至今铂金累计涨幅超过36%，高于黄金年内涨幅 [10] - 深圳水贝市场部分档口缩小黄金销售，增设或改为销售铂金 [11] 贵金属市场整体趋势 - 白银、铂金正成为贵金属市场的新宠 [12]

市场整体表现 - 本周沪深两市成交7.07万亿元，沪市成交2.73万亿元，深市成交4.34万亿元 [2] - 沪指全周上涨1.4%报3472.32点，深证成指上涨1.25%报10508.76点 [2] - 股票型ETF和跨境型ETF合计净流出超百亿元 [1][4] 指数ETF资金流向 - 10只主要指数ETF合计净流出149.79亿元，沪深300ETF净流出66.03亿元居首 [4] - 沪深300ETF易方达(510310.SH)净流出13.73亿元，华夏沪深300ETF(510330.SH)净流出4.72亿元 [3] - 上证50ETF(510050.SH)净流出27.39亿元，中证500ETF(510500.SH)净流出13.39亿元 [3] - 科创50ETF(588000.SH)逆势获得8.68亿元净流入 [3] 行业主题ETF资金动向 - 37只行业主题ETF净流入超1亿元，光伏ETF(515790.SH)净流入14.62亿元居首 [6] - 科创芯片ETF(588200.SH)净流入13.72亿元，证券ETF(512880.SH)净流入13.06亿元 [6] - 军工龙头ETF(512710.SH)净流入12.37亿元，金融科技ETF(159851.SZ)净流入5.88亿元 [7] - 游戏ETF(159869.SZ)净流出4.45亿元，医疗ETF(512170.SH)净流出3.95亿元 [8] - 钢铁ETF(515210.SH)净流出2.92亿元，份额较5月下旬缩水近半 [11][13] 重点行业动态 - 光伏ETF份额突破166亿份创历史新高，工信部召开座谈会推动行业高质量发展 [9][11] - 创新药ETF表现亮眼，159992.SZ上涨4.73%，515120.SH上涨4.62% [7] - 银行ETF(512800.SH)虽获68.82亿份申购但资金净流出1.86亿元 [8] 成交活跃度分析 - 13只ETF周成交额超100亿元，香港证券ETF(513090.SH)成交438.92亿元居首 [14][15] - 港股创新药ETF(513120.SH)成交345.18亿元，A500ETF基金(512050.SH)成交172.76亿元 [15] - 多只中证A500和沪深300相关ETF创近60日新高 [15] 市场展望 - 中报业绩预告披露期来临，建议关注业绩超预期个股 [5] - 科技成长板块(半导体、人工智能、消费电子)存在结构性机会 [5] - 新消费、创新药等成长性行业调整后仍有上行空间 [5]

公司概况 - 介绍公司及子公司发展历程、主营业务、近年主要经营业绩、核心优势及未来发展规划 [2] 投资者问答 竞争优势 - 深耕半导体显示设备行业二十余年，掌握和融合多种显示技术，产品研发设计和制造工艺水平良好，产品质量性能处于行业前列 [2] - 凭借优异产品质量、核心技术优势和全方位服务树立良好口碑，拥有一批长期稳定合作客户，与众多知名企业建立紧密合作关系 [2] - 凭借行业经验、研发创新、品牌、综合服务和客户资源优势，实现经营规模及业绩稳定增长 [3] 产品应用 - 柔性 AMOLED 贴合类设备广泛应用于国内外知名终端客户手机折叠屏量产，在三折屏供应链中贴合类工艺设备已形成销售订单并出货 [4] 固态电池业务 - 持续增加锂电池包蓝膜、切叠一体机等设备研发投入，实现产品突破并形成销售订单，固态电池新工艺超声波焊接工艺设备已出货 [5] 半导体设备领域 - 目前设备集中在芯片封装测试设备领域，有显示驱动芯片 COF 倒装机等高速高精半导体装备，正在布局拓展先进封装制程和第三代半导体相关设备领域 [6] VR/AR/MR 显示领域 - 研发设备赢得新型显示领域客户青睐，提供显示器件生产工艺所需设备，涵盖众多工艺段，相关产品与合肥视涯及国际头部终端客户建立合作关系 [7]

三星电子DS部门绩效奖金情况 - 2024年上半年DS部门绩效奖金最高设定为基本工资的25%，其中内存部门获25%，系统LSI部门和半导体研究中心部门各获12.5%，代工部门为0% [1] - DS部门高管决定退还TAI以表明提升管理绩效的决心 [1] - 该部门2015-2022年上半年均获100%TAI，但2022年下半年起因业绩放缓而减少，2023年下半年曾因基数效应达200%超额标准 [2] 各业务部门绩效奖金差异 - 设备体验（DX）部门中：移动体验（MX）业务因Galaxy S25系列销量强劲获75%最高补贴，医疗器械业务同获75%，网络业务获50%，视觉显示（VD）和数字家电业务分获37.5%和50% [2] - 三星电机零部件事业部因车载MLCC等产品销售额领先获100%奖金，封装解决方案事业部获75% [3] - 三星显示器IT面板中小型事业单位获100%，电视面板大型事业单位及总部获75% [3] - 三星SDI电子材料事业部获25%，中大型和小型事业部均为0% [3] 业绩变动核心原因 - DS部门奖金下降主因HBM市场表现不及竞争对手，NAND闪存市场恶化，代工及系统LSI业务损失数万亿韩元 [1][2] - 2023年下半年奖金回升至37.5-75%反映市场状况阶段性好转 [2]

全球关键和新兴技术竞争格局 技术权重分配 - 半导体占比35%，被视为现代技术生态的"心脏"和数字时代的"石油" [3] - 人工智能占比25%，渗透经济、军事和社会各领域，是"竞争倍增器" [3] - 生物技术占比20%，涉及国民健康、粮食安全和伦理边界 [3] - 太空技术占比15%，在通信、国防和资源探索方面具有战略价值 [3] - 量子技术占比5%，代表计算与通信的未来革命，仍处早期阶段 [3] 全球技术三极格局 - 美国在所有五个技术领域均位居榜首，拥有分散式创新生态系统和经济实力支撑 [6] - 中国稳居全球第二，在生物技术和量子技术领域迅速缩小与美国的差距 [7] - 欧洲整体排名第三，在人工智能、生物技术和量子领域有科研基础，但在半导体和太空技术落后 [10] 生物技术领域 - 中国在生物技术领域最可能超越美国，拥有医药生产主导地位和庞大临床试验数量 [12] - 国际资本认可中国生物技术，阿斯利康投资25亿美元在北京设研发中心，BioNTech以超百亿美元转售中国研发药品 [13] - 中国研发效率惊人，药物研发实验室常通宵工作，而美国因研发资助削减导致项目停滞 [15] 人工智能领域 - 美国保持数量优势，2024年推出40个知名模型，中国有15个，欧洲仅3个 [16] - 中美模型性能差距从2024年1月的9.26%缩小至2025年2月的1.70% [16] - 中国模型成本效益优势显著，DeepSeek仅用600万美元训练出有竞争力模型，而谷歌Gemini 1.0 Ultra成本达1.92亿美元 [18] 半导体领域 - 美国、日本、中国台湾地区和韩国主导半导体产业链，中国高端芯片发展受美国出口管制限制 [22] - 全球供应链被扰乱，各国投入巨资以实现自主可控 [22] 量子与太空技术 - 量子技术领域，美国在量子计算领先，中国在量子传感和通信表现突出 [23] - 太空技术领域，美国通过公私合营模式（如SpaceX）降低成本，开启商业化新纪元 [25] - 太空旅游、卫星互联网和资源开采将催生万亿美元级经济蓝海 [27] 技术竞争本质 - 技术进步依赖开放与合作，但地缘政治导致全球合作受阻 [28] - 各国采取"近岸外包"或"友岸外包"策略，提升供应链韧性但牺牲效率和成本 [28] - 技术垄断格局催生全球技术生态系统分裂风险，如5G标准对立和数据隐私法规摩擦 [28]

白银价格走势 - 6月国际现货白银价格飙升至每盎司37美元上方 创近十年新高 [1] - 国内现货白银价格突破8 46元/克 展现强劲上涨势头 [1] 白银投资消费情况 - 投资银条6月销售额较5月提升20% 1公斤和500克规格最受欢迎 [3] - 投资银条 银元宝等产品销量同比激增40%以上 [4] - 部分投资者选择抛售变现 白银回收流程包括纯度测验和熔烧 掺假比例不高 [5] 白银供需与工业应用 - 白银需求连续5年出现供应短缺 [7] - 新能源汽车 AI 半导体和5G行业用银量大幅增加 [7] 白银未来价格预测 - 37美元/盎司阻力位较易突破 国际资金流向支持上涨 [7] - 美联储降息预期可能推动白银等贵金属价格上涨 [7] 铂金市场表现 - 铂金价格年内累计涨幅超过36% 突破300元/克 [9] - 深圳水贝市场部分商家缩减黄金销售 转向铂金 [11] 贵金属市场趋势 - 白银和铂金正成为贵金属市场新宠 [14]

志海俱乐部投资策略与成果 - 公司在2018-2020年通过智能风控、大数据分析和人工智能辅助技术精准布局中国基金市场，实现丰厚回报 [1] - 团队聚焦科技创新、消费升级、科创板及债券市场等多领域投资机会 [1][7][9] 2018年投资布局 - 投资华夏科技创新混合基金，聚焦5G、人工智能、半导体领域，净值两年内大幅增长 [3] - 布局易方达消费行业股票基金，受益于白酒、家电等消费龙头企业的抗周期性和品牌竞争力，基金净值稳步上升 [5] 2019年投资布局 - 抓住科创板开市机遇，投资南方科创板精选混合基金，筛选高成长科技企业，基金业绩优异 [7] - 配置博时信用债券基金，通过智能风控监测信用风险，债券市场稳定表现提供组合收益 [7] 2020年投资布局 - 疫情下加码医疗健康领域，投资广发医疗保健股票基金，受益于创新药和医疗器械需求增长，净值大幅提升 [8] - 持续看好消费韧性，招商中证白酒指数基金因消费复苏和行业景气度回升实现净值攀升 [8] 综合成果 - 三年间通过6只核心基金（华夏科技、易方达消费、南方科创板、博时债券、广发医疗、招商白酒）实现超额收益 [9] - 技术驱动（智能风控+大数据）与市场趋势研判（科技+消费+医疗）为核心成功因素 [1][9]

公募基金下半年策略变化 - 核心观点：公募基金从上半年偏进攻策略转向"攻守兼备"，强调"守成"和避险情绪上升 [2][3] - 上半年高收益普遍（全市场十强基金收益率超60%，300余只产品收益率超20%）促使基金经理更注重业绩保护 [7][8] 市场环境与风险判断 - 出口压力：美国库存消化及转口需求前置可能导致三四季度出口承压，但全年外需下行风险有限（关税压力缓解+贸易新动能支撑） [3] - 估值水平：全A估值处于2016年以来中枢，流动性受美联储高利率压制，市场估值缺乏弹性 [3] - 政策预期：7月重要会议政策期许有限，但中长期财政货币双宽路径明确，创新型刺激工具或出台 [4] 行业配置策略 **防御性配置** - 稳定红利资产：港口、公路、白电龙头等高股息板块（南方基金、金鹰基金） [5][6] - 避险资产：黄金及黄金股、军工、粮食等泛安全类资产（金鹰基金） [5] **进攻性配置** - 科技成长板块：AI、机器人、自动驾驶、半导体（平安基金、诺安基金） [5][6] - 新型消费：服务消费、银发经济、旅游保健（诺安基金） [6] - 医药领域：创新药、生命科学服务上游（诺安基金） [6] 主题投资与产业逻辑 - 上半年主题杂乱（如DeepSeek、固态电池、军工等），但隐含科技主导产业演化主线，人工智能仍是竞争蓝海 [10] - 下半年策略更注重基本面逻辑，减少短期主题博弈 [9] 基金产品选择建议 - 低风险偏好：固收类或价值/均衡型权益基金 [6] - 高风险偏好：科技主题基金（建议定投以淡化择时风险） [6]

厦大火炬创业营核心信息 - 2025年5月正式开启招募，聚焦先进制造、新能源、新材料、半导体传感智能、生物医药医疗、电子信息六大硬科技领域 [5] - 由厦门高新科创天使创业投资有限公司与厦门大学联合发起，面向全国早中期硬科技项目 [5] - 新增10亿元规模厦门火炬科技成果转化基金，覆盖从概念验证到规模量产的全周期需求 [5][9] - 提供"1万元奖学金+500-1000万元直接投资"机制，已吸引大博医疗、中仑新材、汇川技术等上市公司担任赛道导师 [1][5] 资源支持体系 - **资本支持**：配套10亿元科技成果转化基金，优秀项目可获500-1000万元股权投资 [5][9][13] - **产业对接**：引入六大领域上市公司进行技术嫁接与供应链协同 [5][8] - **培训体系**：6-7天封闭式培训，涵盖投融资、法务、财务等实战课程 [10][13] - **生态赋能**：对接50+投资机构，提供媒体宣传及上市公司资源链接 [13] 运营成果与目标 - 前五期累计吸引500+企业报名，100+项目入营，20+项目获超3亿元融资 [14] - 目标构建"产、学、研、用、金"五维联动框架，加速科研成果转化 [8][9] - 厦门高新投作为主要投资方，管理资金规模20亿元，已投资50+高科技企业及20+基金 [18][19] 基础设施与载体 - 国家留学人员创业园：10.8万㎡研发中试及生产功能区 [20][22] - 火炬石墨烯新材料产业园：26万㎡孵化加速一体化空间 [22][24] - 火炬新科广场：24万㎡科技企业总部，聚焦集成电路等产业 [24][26] - 智能传感器基地：7.7万㎡聚焦海洋经济、工业互联网等领域 [27][29]