三季度营运表现 - 安踏品牌产品第三季度零售金额同比录得低单位数正增长 [1] - FILA品牌产品第三季度零售金额同比录得低单位数正增长 [1] - 所有其他品牌产品第三季度零售金额同比增长45%至50% [1] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为132亿元人民币、152亿元人民币、171亿元人民币 [2] 渠道扩张与门店网络 - 国庆期间全国300多家新店同步开业 [1] - 新开门店包括39家安踏殿堂级店、30家安踏冠军店、24家超级安踏店、41家安踏灯塔店、8家安踏奥莱店、4家安踏作品集店、11家安踏儿童店、4家ANTA KIDS PARK及55家ANTA灵龙店 [1] 产品与技术研发 - 公司联合东华大学发布中国首款自研量产高性能无氟防水透湿材料"无氟安踏膜" [1] - 全新一代"风暴甲"上市，标志着全球高性能无氟防水透湿面料领域实现关键突破 [1] - 全新一代"风暴甲"将在海外市场同步发售，预计到2026年销量将超过50万件 [1] - 公司携手武汉纺织大学发布全新保暖技术"安踏六度芯科技"，该项源自航天科技的技术已实现民用化量产 [2] - 安踏集团计划在2030年前将可持续产品比例提升至50%，实现50%的可持续原材料使用 [1] 品牌营销与全球化布局 - HLSTYLED欧文风格空间全球之旅先后到达纽约、上海和巴黎 [2] - 公司在巴黎Footpatrol门店成功举办HL STYLED主题展演活动 [2] - 在线下，公司联手欧洲体育零售巨头JD Sports，通过其旗下Footpatrol与Size渠道进行产品发售 [2] - 在线上，公司以HELA为切入点，覆盖英国、法国、德国、意大利、西班牙五国的品牌官网 [2]

公司经营理念与战略 - 公司秉承为实为适，唯新唯美的经营理念 [1] - 公司坚持自主创新 [1] - 公司致力于提升品牌知名度和服务能力 [1] 公司发展规划 - 公司计划完善销售网络 [1] - 公司目标为实现企业的可持续发展 [1]

伦敦2030十年增长计划 - 计划未来十年内达成四大目标：保持年平均2%的经济增长率；在约100万低收入家庭中实现每周可支配收入增加50英镑；2030年实现净零排放；实现外向型服务贸易年均6%增长 [2] 全球贸易格局变化 - 因2008金融危机、新冠疫情、英国脱欧、俄乌冲突、AI工业革命等地缘经济学变化，全球金融中心和贸易枢纽出现历史性变化 [3] - 纽约伦敦轴心（尼龙秩序）作为东西走向的全球经济繁荣增长带，通过双轮驱动作用形成经济要素虹吸 [3] - 维系纽约伦敦轴心的核心要素发生不可逆转的巨变和崩塌 [5] 金融行业历史数据比较 - 2008年纽约证券行业从业者262（千人），伦敦123（千人），香港70（千人），东京62（千人），上海13（千人） [6] - 2008年纽约信贷与保险行业从业者375（千人），伦敦209（千人），东京296（千人），北京211（千人），上海193（千人） [6] 伦敦增长计划的结构性困境与保障条件 - 因全球秩序重组，伦敦重返2008年前金融贸易中心地位已不可能，但尼龙轴心时代的互联体系孑遗仍将发挥枢纽建造和贸易协同作用 [8] - 伦敦作为19世纪地球现代化和工业化的首都，拥有可持续发展等理论准备及现实治理案例，形成“预设-模拟-技术应对-创新扩散”的发展循环 [9] - 伦敦Dockland经济体通过全球物流、物品堆栈、水系建筑等塑造了活跃的经济文化贸易中心，年国际游客达1600万人，近60万人从事旅游服务业，带来年均3.6亿英镑收入 [10][11] 对上海建设全球枢纽城市的启示 - 上海需思考与哪个城市或城市群形成新发展轴心，以创造同一性和互补性 [4] - 需回应全球贸易节点、信息变量、流动性顶点设计等基础问题，并培养数学模型建造师、风险分析师、AI运筹学专家等人才 [10] - 可借鉴伦敦MACPOD方法：宏观编程、人类世修复、文化遗产集群、AI反思繁荣、有氧发展、生态共生Docklands [11][12]

家族办公室治理核心观点 - 家族办公室治理是一套明确定义的规则、制度和流程，对实现财富跨代传承、维持家庭和谐及推动长期战略目标至关重要[1] - 良好的治理能带来清晰与秩序，减少冲突，确保家族财富与价值观跨世代延续，而薄弱治理则导致纠纷、管理失误及声誉或财务风险[3] - 治理并非一次性任务，而是一种持续的实践与战略支柱，通过正视关键陷阱并将核心原则制度化，家办可以建立具有韧性的运营体系[29] 治理定义与重要性 - 治理指一套制度、结构与流程体系，规定家办如何进行决策、管理风险，以及如何让家族成员行为与长期目标保持一致，涵盖所有权架构、继任规划、报告机制与问责制度[2] - 技术可以提升信息透明度、决策质量与报告效率，但若缺乏合理治理框架，仅靠技术无法解决协调一致或问责制方面的问题[7] - 最佳实践建议每隔数年系统审查一次治理框架，若发生重大变化如新一代成员加入、重大资产并购或家族战略调整，则应提前启动复盘与更新[8] 常见治理陷阱 - 典型陷阱包括角色与职责界定不清、继任规划薄弱、沟通不足、对顾问或外部合作方监督不力[4] - 忽视基础规划导致组织结构缺乏内在逻辑，服务与家族真实需求不匹配，角色职责模糊，治理行为变得被动而非主动[10][11] - 治理僵化与过度集权导致决策瓶颈、下一代参与度不足与变革抗拒，缺乏正式决策框架则导致决策缺乏一致性及争议解决机制缺失[15][26] 战略性应对措施 - 避免治理失灵可通过制定清晰决策框架、正式化继任计划、建立统一报告与问责标准、定期开展治理体系评估与优化，许多家办还会引入独立顾问或非家族董事成员以确保平衡与客观性[6] - 针对角色和职责不清，应制定治理章程、详细职位描述、RACI矩阵和组织结构图，定期审查角色适配度，并将职责与绩效考核挂钩[14] - 针对沟通不畅和目标不一致，应建立结构化会议机制与透明报告制度，将家族价值观嵌入汇报与决策体系，使用数字化平台发布治理文件和更新信息[18] 未来治理趋势 - 未来十年家办不仅是资产管理者，还将扮演数据管理者、风险投资伙伴和价值守护者，随着数字化与AI深入，治理必须跟上科技节奏，AI系统在财务与人力决策自动化中需要伦理监管与透明监督[33] - 可持续性已不再是附加选项而是声誉核心，缺乏强有力的ESG治理框架的家办将逐步落后于时代，地缘政治波动与监管趋严要求家办具备更高灵活性与应变力[33] - 下一代的参与将决定家办命运，只有包容、透明、共创的治理体系才能让家办在新纪元中持续繁荣，若将治理视为静态结构终将疏远未来的财富守护者[33]

公司电动化产品战略 - 公司正以史上最大规模的产品发布计划推进零排放出行目标 [1][2] - 全新纯电CLA车型实现866公里CLTC续航里程且百公里能耗仅10.9千瓦时 [2] - 规划到2027年陆续推出7款中国专属车型形成覆盖多个细分市场的电动化产品矩阵 [2] - 纯电CLA在使用阶段较上一代燃油车型减少七成以上碳排放全生命周期削减超过19吨碳足迹 [2] 产品技术与安全 - 全新纯电CLA配备800伏电驱系统和同级独有两挡变速箱 [2] - 车辆开发经历180次实车碰撞配备11个安全气囊可实现毫秒级高压自动断电 [3] - 电池热稳定性已完全符合2026年生效的新国标要求 [3] 循环经济与电池管理 - 全新纯电CLA再生热塑塑料比例增加两倍多保险杠含高达25%再生材料 [4] - 使用再生材料使每辆车减少约50公斤二氧化碳排放 [4] - 公司通过合作自2024年6月以来高效回收约391吨报废动力电池及模组实现电池闭环管理 [4] - 研发中心启动车网互动系统试点通过六台20千瓦双向充电站实现电动汽车与微电网双向能量流动 [4] 生产环节碳中和 - 北京奔驰前驱车工厂获ISO 14068-1认证为中国首家获此认证的汽车制造工厂 [6] - 2024年该工厂较2023年实现减排近2.2万吨CO2e相当于近120万棵树一年吸收量 [6] - 2024年采购绿电超3亿度占用电总额约60%实现单车生产碳强度同比下降38% [6] - 光伏覆盖面积扩展至约43.9万平方米总装机容量88.8兆瓦支撑约20%用电需求 [6] - 福建奔驰已达成生产碳中和为福建省首批100%使用绿电的企业 [7] 生产能效创新 - 顺义工厂喷漆车间采用废热回收系统将300°C废气转化为冷冻水每年削減用电100万度减少碳排放约620吨 [7] - 福建奔驰2024年通过节能项目节约256万度电约占其总能耗的3% [7] 供应链碳中和 - 截至2025年6月北京奔驰和福建奔驰几乎所有的生产供应商都已签署愿景意向书承诺碳中和目标 [8] - 北京奔驰要求新车项目采购的原生铝材引入铝业管理倡议监管链认证 [8] - 公司通过驱动可持续平台向供应商提供生命周期评估碳核算等培训支持可持续发展 [8] 核心战略愿景 - 公司秉持可持续发展原则通过研发投入及供应链协同实现零排放出行战略愿景 [4] - 2039愿景是核心战略目标旨在最晚到2039年实现乘用车新车产品阵容在整个价值链和全生命周期的净碳中和 [5]

展会概况与核心定位 - 2025年韩国首尔国际塑料及模具工业展览会（INTERMOLD KOREA）于3月圆满落幕，是亚洲模具与先进制造领域的重要风向标[1] - 展会汇聚全球顶尖企业，全面呈现模具设计、智能制造、材料科技与工业自动化融合的最新成果[1] - 展会彰显了韩国在精密制造领域的领先地位，为全球产业链搭建了高效对接与技术交流的平台[1] 产业链覆盖与核心趋势 - 展会覆盖模具本体、成型设备、金属加工、智能工厂解决方案等全产业链[3] - 展会特别设立3D打印专区，集中展示增材制造在快速原型和复杂结构件生产中的突破性应用[3] - 从高精度测量仪器到智能焊接机器人，展会生动诠释了“柔性、绿色、智能”这一现代制造业核心趋势[3] 智能模具与数字化工厂 - 多家企业展示基于IoT与AI的模具状态监控系统、预测性维护方案及MES联动产线[3] - 相关技术推动传统模具制造向数据驱动转型[3] 先进材料与成型技术 - 高性能工程塑料、轻量化复合材料及微发泡注塑技术成为展会焦点[4] - 这些技术助力汽车、电子与医疗等高端领域实现更优性能与更低能耗[4] 3D打印技术应用 - 金属与高分子3D打印设备现场演示随形冷却水道模具制造[5] - 增材制造技术大幅缩短试模周期，凸显其在模具快速迭代中的战略价值[5] 精密加工与自动化 - 五轴联动加工中心、高速电火花设备及协作机器人集成单元同台亮相[7] - 相关解决方案展现“无人化产线”在中小批量高精度生产中的可行性[7] 绿色制造实践 - 环保型电镀替代工艺、干式切削技术及废料回收系统受到广泛关注[8] - 这些技术唿应全球制造业对可持续发展的迫切需求[8] 下届展会信息 - 下届韩国首尔国际塑料及模具工业展览会（INTERMOLD KOREA）将于2027年3月在韩国首尔举办[9] - 目前展位预订已启动，中国企业可通过沃德汇展报名参展[9]

生态文明建设举措 - 建设巡护步道、实施生态植被恢复工程并完成道路改造和管护站建设以构建生态保护硬件体系 [2] - 持续完善通信网络、防火监测和视频监控系统以强化生态保护能力 [2] - 开展“百亩万棵植树造林”活动累计种植雪松、花椒、苹果等树木达13600多棵 [2] 生态保护与产业转型 - 引导村民从传统半农半牧模式转向生态管护等产业实现产业结构根本转变 [3] - 为村民提供生态管护员就业岗位并计划优化人员配置提高工资待遇和配套保险 [3] - 村民主动将藏绵羊养殖数量从2800余只大幅缩减至500只以内并对生猪实行圈养管理以减轻草场负担 [2] 生态治理与理念转变 - 组织村民深入学习法律法规并依托家庭教育培养下一代环保意识实现绿色发展理念代代相传 [4] - 将生态保护纳入村规民约村民自发定期清扫道路并分类处理生产生活垃圾 [4] - 探索从被动守护到主动践行、从经验管护到科学保护的跨越实现村庄与国家公园协同发展 [4]

三星AI创新 - 公司聚焦人工智能领域，展示显示技术、AI智能家电、移动通信及物联网前沿成果 [3] - 现场展示AI Home解决方案，通过Bespoke AI、Vision AI、Galaxy AI三大模块构建全场景智能生态，覆盖日常起居、影音娱乐、移动办公、健康管理与居家安防 [5] - 展示全球领先产品包括115英寸Micro RGB电视、裸眼3D游戏显示器，搭配AI冰箱、折叠屏手机、智能手表等终端 [5] - 计划于2025年将Galaxy AI应用于4亿台设备 [5] - 践行可持续发展理念，采用再生材料、优化能效标准，通过SmartThings Energy等服务实现智慧节能 [5] 戴尔科技数智创新 - 公司连续八年参展，展示覆盖信息基础架构、AI PC及Alienware外星人生态的全栈式IT解决方案 [8] - 数字底座领域展出新一代PowerEdge服务器、PowerStore全闪存存储等产品，具备高性能、低能耗、高韧性优势 [8] - AI PC方面通过Pro系列等产品及三大体验场景推动办公与创作生产力革新 [8] - 电竞生态方面以Alienware旗舰整机、4K显示器及"太空电竞舱"打造沉浸式体验 [8] - 推广创新冷却方案以降低PUE，产品采用可再生材料，提供资产回收服务 [8] GE Vernova能源转型 - 公司以"能源变革之力"为主题展示低碳高效能源解决方案 [11] - 核心产品包括首次亮相可100%燃氢发电的LM6000 VELOX航改型燃机、高效稳定9HA燃机、综合性能出色6F.03燃机及碳捕获解决方案 [11] - 在华燃气发电联合循环装机量约5500万千瓦，水电累计装机达6000万千瓦 [11] - 新增装机首年减排约2700万吨二氧化碳 [11] - 进博会期间与多家企业签署合作协议，深化本土化布局与低碳技术合作 [11] 亚瑟士运动科技 - 公司以"好动好生动"为主题展示全品类产品矩阵与前沿科技 [14] - 核心展示回弹系列（含MEGABLAST等新品）与竞速系列METASPEED鞋款，覆盖多元运动场景 [14] - 亮相WINJOB工程鞋、GEL-KINETIC FLUENT潮流鞋及环保跑鞋NIMBUS MIRAI升级版（计划2026年登陆中国） [14] - 展台设置AI智慧终端、裸眼3D装置及DIY工作坊打造互动体验空间 [14] 奥林巴斯医疗科技 - 公司以"启新元·拓镜界"为主题展示内科、外科、洗消、超声等多领域医疗产品与整体解决方案 [17] - "中国智造"创新产品包括电子上消化道内窥镜GIF-EZ1500-C（具备100倍光学放大、扩展景深技术）、国产4K3D荧光内窥镜图像处理装置、OER-5内镜清洗消毒设备、EU-ME3超声诊断设备 [17] - 展示一次性耗材、多镜联合手术中心解决方案，实现硬软镜高效协同 [17] - 提供布局规划、数字化管理、智能服务等全周期支持 [17] 宜家可持续实践 - 公司聚焦绿色运营、绿色消费与循环经济，将环保理念融入全价值链 [20] - 与FECO联合发起濒危动物保护项目，消费者购买64款指定毛绒玩具可助力捐赠，已吸引7万名消费者参与，售出超12万件产品 [20] - 全国首发"回购和再售"数字化服务，2025财年回收近3500件家具，再售率达91% [20] - 母公司投资睿莫环保推动塑料再生利用，打造绿色门店与"绿色动线"，推广太阳能板、零排放配送 [20] 葛兰素史克防治协同 - 公司以"合力超越，创健未来"为主题展现"防治结合、全生命周期健康管理"理念 [22] - 创新产品包括全球首款RSV疫苗、有望功能性治愈慢性乙肝的ASO类药物、长效给药德莫奇单抗，覆盖呼吸、感染性疾病、肿瘤等领域 [22] - 重组带状疱疹疫苗等"进博宝宝"携新适应症回归，在肝病、HIV、呼吸系统疾病等领域构建从预防到治疗全周期解决方案 [23] - 未来三年计划在中国获批约18项新产品及新适应症，中国研发项目80%并入全球同步开发 [23] 安进创新疗法 - 公司围绕"聚力向新 创健未来"主题展示心血管、骨健康、肿瘤及罕见病领域五款创新疗法 [25] - 针对中国超3亿60岁以上人口及相关慢病需求（约3.3亿心血管病患者、9000万骨质疏松患者） [25] - 自2012年入华以来已引入8款创新疗法，推动本土研发与欧美同步，联合500多家机构推进20余项在研临床项目 [25] - 进博会期间与中国心血管健康联盟、外高桥集团等多方合作，覆盖健康事业推进、物流便利化、数据分析等领域 [25] a2牛奶创新营养 - 公司与中国农垦控股上海有限公司升级战略合作，拓展新西兰原产高端乳品核心品类，通过跨境电商直供中国消费者 [27] - 首款试点产品a2紫曜™HMO系列婴幼儿配方奶粉亮相，构建覆盖婴幼儿、儿童、成人、老年群体的"全家营养解决方案" [27] - 产品涵盖鲜奶、常温奶、配方奶粉等全系列，均不含A1型蛋白，在母婴肠道健康、中老年认知与睡眠改善等方面具备优势 [27] 贝亲母婴新品 - 公司以"巢"为主题亮相，携奶瓶、洗护等多品类新品及科研成果 [30] - 发布诺贝尔奖同源技术打造的婴儿3D仿生皮肤模型，应用于仿生胎脂护肤系列等产品研发 [30] - 展示跨越70年的奶瓶进化史，第三代自然实感奶瓶及迪士尼IP、珍珠灵感系列产品 [30] - 助力超3.6万名唇腭裂患儿、9000余名早产儿，建成35间"妈咪小屋"，与国家卫健委妇幼健康中心深化合作 [30]

公司业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入23.48亿元，归属于上市公司股东的净利润3.26亿元 [1] - 第三季度单季营收达8.5亿元，环比大幅增长约58%，净利润2.21亿元，环比扭亏为盈，净利率回升至约26%，创今年以来新高 [3] - 前三季度公司毛利率保持在80.18%的较高水平，其中三季度毛利率为81.81%，环比二季度增加7.39个百分点，且毛利率自2019年以来连续数年保持在80%以上 [6] - 公司资产负债率为39.26%，创下2017年一季度以来的最低水平，财务结构趋于优化 [6] 行业整体环境 - 2025年中国白酒行业经历深度调整，宏观环境承压、消费分化加剧、社会库存高企 [5] - 前三季度申万白酒行业20只成分股中，有18家出现营业收入和净利润双重下滑 [5] - 2025年上半年规模以上白酒企业数量减少约100家，销售收入同比仅微增0.19%，利润同比下降10.93% [5] - 2025年1—9月白酒产量累计265.5万千升，累计下降9.9%，预计到年底行业仍将面临全面受挫 [5] 公司核心战略 - 公司着力构建“稳价值链、稳经销商、稳创新力”三大核心“稳定点” [8] - 稳价值链方面，对核心产品实施全渠道停货以维持合理社会库存，并将渠道库存管理纳入管理层核心绩效考核 [9] - 稳经销商方面，加大渠道投入与信用销售支持，实施新品“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，并采用“创富合伙人”合作模式 [10] - 稳创新力方面，落地“喝美酒、庆美事”品牌战略，推出新品水井坊·井18，并计划推出低度酒款 [12] 业务亮点与新增长点 - 前三季度高档酒实现营业收入20.78亿元，中档酒实现营业收入1.31亿元 [6] - 前三季度新渠道营收达5.6亿元，同比大增71.2%，营收占比提升至近25% [12] - 前三季度海外销售额约5100万元，同比增长65%，已超去年全年总额 [12] 长期发展与产能布局 - 公司在邛崃投资超68亿元建设全产业链生产基地，一期已投产，二期入选四川省2025年重点项目，全面投产后预计年产值超50亿元、年纳税超20亿元，创造超1100个就业岗位 [14] - 公司以“水井坊·敬未来”为核心ESG战略，明确2030年碳减排目标，并持续深化对“一号菌群”的科研投入 [14] - 公司活态传承传统工艺，联合推出成都首条酒旅融合路线，探索“白酒+文旅”新业态 [14]

大会概况 - 大会主题为“锡引全球资本，赋能现代产业”，旨在展示可持续发展成果并构建投资生态圈 [1] - 大会是无锡产业与全球资源链接的战略节点和对话平台 [2] 无锡市产业发展与营商环境 - 无锡市拥有物联网、集成电路、高端装备等7个规模超2000亿元的现代产业集群 [1] - 前瞻布局量子科技、碳中和、氢能和储能等未来产业，并涌现人工智能、元宇宙、深海装备、低空经济等新质生产力 [1] - 无锡市集聚A股上市公司125家，拥有市场主体114万个，2024年全市科技进步贡献率超69.5% [2] - 无锡市入选江苏省唯一的国家减污降碳协同创新试点城市，致力于打造最优营商环境 [2] 国联集团业务与投资 - 国联集团形成“金融、实业、投资”三驾马车产业布局，总资产超3300亿元 [2] - 公司管理金融资产规模超2.2万亿元，管理基金规模超2800亿元 [2] - 2025年公司完成投资项目394个，投资总规模620亿元，合作新设基金89支，总规模342亿元 [3] - 投资重点覆盖生物医药、集成电路、先进制造、双碳节能、人工智能等领域，招引28个项目落地无锡，投资规模达178亿元 [3] 合作生态与联盟建设 - 国联集团生态联盟正式启动，汇聚华为、阿斯利康、中金资本等全球顶尖企业与机构 [3] - 联盟旨在打造“资本驱动、产业协同、服务赋能”的协同生态体系 [3] - 大会期间举办了人工智能和先进计算、天使投资、重组并购、空天与低空经济、集成电路、生物医药等专题分会场 [4]