会议基本信息 - 活动类别为路演活动，时间是 2025 年 7 月 9 日，地点在上海 [2][3] - 参与单位包括中泰证券、国投瑞银等 19 家，上市公司接待人员有董事会秘书毕恒恬和证券事务专员刘金昊 [2][3] 经营目标与战略 - 短期以“稳基本面、强盈利能力”为核心，优化产能配置，化解经营风险，构建“核心业务筑牢基本盘、新兴业务培育增长极”格局 [3] 产能布局与增长 - 在西安、成都、自贡等地产能布局进入释放期，配置相关设备，与客户达成绑定模式，满足产品特性需求 [3] - 随着业务渗透、成果落地和新兴领域发展，新增产能将转化为业绩增长动力 [3] 军贸领域布局 - 聚焦航空航天高端装备制造，部分产品通过渠道出口，WJ - 700 高空高速无人机等整机结构已批量交付 [4] - 注重技术研发与产业协同，构建完善军贸业务体系 [4] 低空经济拓展 - 与低空经济产业链核心企业合作，依托核心技术为无人机研发生产提供支撑 [5] - 加大低空场景应用技术研发投入，聚焦低空物流等领域构建竞争优势 [5] 商业航天业务 - 商业航天领域处于上升期，市场空间扩大，政策和设施推动产业链成熟 [5] - 公司依托技术积淀与布局优势参与发展，把握增长机遇 [5] 业务协同与风险防控 - 以核心业务资源网络为基础，横向拓展多元领域，实现业务联动与资源复用 [6] - 优化市场布局，探索多元合作，筑牢竞争根基，平衡资源投入，提升抗风险能力 [6] 研发与利润平衡 - 建立动态需求分析机制，拓展应用场景，提升市场占有率 [6] - 推进业务成本优化，严控开发成本，降低隐性成本 [6] - 聚焦新技术研发，建立风险评估机制，确保研发成果转化为效益 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华西证券、广发基金、民生证券等 [2] - 活动时间为2025年7月9日上午10:00 - 11:30、下午14:00 - 15:10、15:45 - 16:50 [2] - 活动地点为公司会议室、腾讯会议 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书兼财务总监李红涛和证券事务代表刘玉 [2] 商业航天业务情况 - 业务主要为商业火箭箭体结构件制造，2024年完成产线建设，客户包括蓝箭航天等，已批量交付整流罩等产品 [2] - 2024年上半年铆接产线产能为年产10发，可提供多种产品，在手订单充足，产能利用率高，今年下半年将根据市场情况建设燃料贮箱产线 [2] - 产品主要材质为不锈钢和铝合金 [3] - 优势在于有专业团队且部分人员经验丰富，可依靠上市公司资金优势进行设备购买和产线建设 [3] - 主流尺寸商业火箭结构件占成本约25%，目前公司可做的结构件产品价值量约1500万，完成燃料贮箱产线建设后单枚火箭结构件价值量约2500 - 3000万 [3] - 国内商业航天火箭可回收技术不成熟，未来即便可回收也是部分零部件且需修复，公司会同步布局 [3] 汽车主业情况 - 长期致力于高强度精密紧固件等产品研发、生产与销售，产品应用于汽车多个关键零部件及新能源汽车模块，还应用于电子电器、通信等行业 [3] - 增长点包括拓展汽车零部件出口，基于与国际一级供应商的合作关系；国内业务有新客户开发、产品品类扩张、行业集中度提升、国产化替代等 [3][4] 其他业务情况 - 子公司上海易扣因拓展汽车业务领域且基于汽车轻量化需求，塑料件业务增速明显 [4] - 人形机器人业务是重要方向，可提供多种产品，已取得部分客户小批量正式订单并给其他客户打样，因产业未规模化尚未取得大批量订单 [4]

航天测运控系统概述 - 航天测运控系统是航天工程重要分系统之一，负责航天器与地面控制中心、用户中心之间的唯一联系通道，具有遥控、遥测、跟踪定位与数据传输等综合功能 [1] - 该系统适用于运载火箭、中低轨卫星、同步轨道卫星、深空探测器的测控与信息传输，其功能和性能在很大程度上决定了整个航天器系统的能力 [1] - 航天测控是航天器升空后天地通信的关键链路，发挥天地之间信息传输的"高速路"作用，是航天产业高度专业化的细分领域 [3] 行业发展背景 - 太空开发国际竞争愈演愈烈，已成为大国博弈的焦点，各国加大数字技术和智能技术在航天领域的应用推广力度 [3] - 在各国争夺太空资产趋于白热化的背景下，航天测控已成为航天器应对复杂太空环境、恶劣太空安全形势的关键 [3] - 航天测控管理主要通过提供航天任务全生命周期各阶段的测控管理服务，协助运营方提升卫星运行效益、降低运管资源投入 [3] 市场规模与增长 - 2024年全球航天测运控系统市场销售额达到99649百万美元，预计2031年将达到412877百万美元，年复合增长率2270%（2025-2031） [6] - 2024年中国市场规模为21390百万美元，约占全球的2147%，预计2031年将达到126192百万美元，届时全球占比将达到3056% [6] - 目前欧洲地区是全球最大的市场，2024年占有3697%的市场份额，之后是北美和中国分别占有2884%和2147% [6] 市场细分 - 从不同类型来看，测运控服务占有重要地位，预计2031年份额将达到7629% [9] - 从应用来看，商业航天最具有市场前景，在2024年份额大约是3147%，未来几年CAGR大约为3099% [9] 竞争格局 - 全球范围内核心厂商主要包括Kongsberg SATellite services (KSAT)、Swedish Space Corporation、GMV、Telespazio (Leonardo and Thales)、航天驭星等 [10] - 2024年全球第一梯队厂商主要有Kongsberg SATellite services (KSAT)和Swedish Space Corporation，占有大约3086%的市场份额 [10] - 第二梯队厂商有GMV、Telespazio (Leonardo and Thales)、航天驭星等，共占有3608%份额 [10] 行业发展趋势 - 随着航天产业资金投入增加，全球商业航天以卫星研制及发射服务能力为代表的产能持续增长 [13] - 商业航天企业服务能力向上下游产业链延伸，商业航天向各经济领域的渗透强度逐步提升 [13] - 航天将进一步与各行业融合发展，探索形成新的应用领域和应用场景，尤其是互联网、物联网与航天技术的深度融合 [13]

科创板第五套上市标准扩容 - 科创板第五套上市标准的扩容为商业航天产业开启全新资本化通道，精准回应行业发展需求，有效缓解企业长期面临的融资困境 [1] - 新政策为具备核心技术但尚未盈利的企业提供明确上市路径，突破传统上市标准难以匹配研发投入大、盈利周期长特点的限制 [1] 政策红利与市场反应 - 第五套标准适用范围扩大后，企业无需再受盈利指标束缚，可凭技术实力和市场前景获得资本市场认可，此前多数企业仅能依靠年收入2亿元且市值不低于15亿元的第二套标准 [3] - 天仪研究院等头部企业积极评估新标准适用性并加快上市准备，一级市场投资热情被重新点燃，原有股东追加投资、新机构主动寻求合作 [3] - 北京、上海等地出台专项支持政策，上交所召开商业航天企业座谈会，传达资本市场对产业的明确支持态度 [3] 商业航天产业发展现状 - 行业正处于从技术验证向商业化运营转换的关键时期，2024年"千帆星座"和"国网星座"发射首批组网卫星，计划形成超1万颗卫星的巨型星座，带动高频次火箭发射和批量化卫星生产需求 [3] - 火箭技术领域突破显著，多款可回收商业火箭将在2024年完成首飞，深蓝航天已完成火箭回收主要技术攻关，星云一号火箭预计年底首飞入轨 [4] - 卫星制造端发展强劲，微纳星空已成功发射24颗卫星，通过批量化生产将部分卫星制造成本降至数百万元规模 [4] 资本市场支持力度 - 微纳星空完成10亿元C1轮融资，深蓝航天获得近5亿元新一轮投资，反映资本市场对产业前景的坚定信心 [4] - 随着上市通道进一步畅通，预计更多优质企业将获得资本市场直接支持，推动产业链协同发展 [4]

商业航天产业定位与发展战略 - 西昌将商业航天作为未来产业"一号工程"推进，构建"航天特材—星箭制造—发射服务—空天信息—航天文旅"全产业链生态圈 [1] - 四川省《商业航天高质量发展行动计划(2025—2030年)》明确西昌为"西部商业航天港"和"商业航天聚集区"，以成都都市圈和凉山州为"双核引领" [3] - 规划到2030年形成千颗星年发射能力和千亿元商业航天产业集群 [4] 西昌商业航天核心优势 - 地理优势：距离西昌卫星发射中心近，发射经验丰富且对外开放程度高 [3] - 资源优势：拥有钒钛、稀土、金红石（储量亚洲第一）等航天关键矿产 [3] - 产业链优势：具备宇航级金属新材料基础，产业链条完备 [3] 当前产业建设进展 - 航天高端智造产业园全面启动，规划面积5200亩，已完成整体规划 [3] - 深圳魔方卫星工厂建设进度达70%，预计年底实现首颗卫星下线 [3] - 陆海空间"西昌卫星遥感云服务平台"投入试运营，星河动力"星箭一体交付中心"等项目加速推进 [3] 未来产业布局方向 - 重点引进卫星、火箭及组件制造、卫星应用服务等核心产业领军企业 [4] - 推进清华大学暗物质实验室、天府邛海实验室等高能级创新平台建设，打造火箭制造到发射"一小时交通配套圈" [4] - 培育航天文旅、太空生物制药、太空育种等新业态，推进深空与低空经济融合发展 [4] 阶段性发展目标 - 2026年目标：商业航天港初具规模，形成航天制造、总装测试能力和初步发射能力 [4] - 2030年目标：实现千颗星年发射能力，产业集群规模达千亿元 [4]

低空经济与无人机载人飞行发展现状 - EH216-S无人驾驶航空器由合肥合翼航空有限公司运营 具备无人驾驶、智能导航、精准起降等功能 可应用于载人交通、旅游观光、物流运输等场景 [1] - 低空经济与商业航天是驱动新质生产力的重要引擎 预计2025年中国低空经济市场规模达1.5万亿元 商业航天市场规模突破2.5万亿元 [1] - 合翼航空运营的EH216-S是全球首个且唯一"三证齐全"的无人驾驶载人电动垂直起降航空器 已获得型号合格证、标准适航证和生产许可证 [2] 无人机载人飞行商业化进展 - 合翼航空获得中国民航局颁发的全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证 可在批准区域内进行商业运营 [2] - 未来将管理运营多种飞行器 成为多元化低空运营管理平台 覆盖空中交通接驳、低空文旅观光、物流配送等场景 [3] - 国家标准《民用无人机可靠性飞行试验要求与方法》实施后 产品平均故障间隔时间提升25% 城市复杂场景失控率下降50% [3] 低空经济应用场景与产业聚集 - 合肥已开通无人机医疗物资配送、轨道巡检、外卖配送等200余条航线 [4] - 合肥市汇聚低空经济企业300余家 实现无人机研发、测试、生产、运营全链条布局 [4] - 未来将拓展低空经济应用场景 常态化开展接驳观光、物流配送等飞行任务 [4]

科创板新政对商业航天的影响 - 科创板第五套标准新政为商业航天企业提供新的上市选择机会 有望加快上市进程 [5] - 新政精准化解商业航天企业的盈利痛点 商业航天科创企业开始积极评估适用性 [5] - 上市退出预期明确 一级市场投资热情被调动 原有股东追加投资 新机构接洽增多 [5] - 商业航天首次作为"新增长引擎"写入2024年政府工作报告 多地出台专项支持政策 [8] - 上交所召开商业航天产业企业座谈会 明确传达资本市场对商业航天企业的支持态度 [8] 商业航天企业现状与融资情况 - 天仪研究院2024年营收超2亿元 估值超过40亿元 融资金额近10亿元 尚未实现盈利 [7] - 商业火箭公司主要依靠地方资本融资 上市将拓宽直接融资和退出渠道 激发社会资本积极性 [9] - 深蓝航天已完成多轮融资 正在接洽B5轮融资 资金用于全链条产业基地建设和人才队伍建设 [11] - 微纳星空中标8亿元"环天卫星星座建设"项目 计划完成10颗遥感微小卫星星座研制与发射组网 [14] - 头部火箭公司均已完成股改 星际荣耀最早进入辅导备案 火箭公司预计年内加快上市进程 [8] 商业航天技术进展与商业化前景 - SpaceX已发射超7500颗"星链"卫星 覆盖全球超500万用户 2023年起开始盈利 2025年预计营收155亿美元 [10] - 我国"千帆星座"和"国网星座"计划形成超1万颗卫星组成的巨型星座 批量组网建设序幕拉开 [13] - 深蓝航天预计2024年底前完成星云一号首飞入轨任务 2025年全面开启商业化运营 [13] - 天仪研究院形成垂直一体化模式 涵盖卫星制造、运营管理、数据处理和应用 需持续投入提升性能降低成本 [11] - 商业航天企业关键在降本 许多企业已沉淀成熟技术 需关注真正实现成本突破的公司 [14] 行业挑战与风险 - 商业航天高技术、高投入、高风险、长周期 我国当前仍处在投入阶段 [11] - 火箭公司部分发射任务除技术验证外 也为给投资人交代 需防止压力下动作变形 [11][12] - 商业航天企业专业壁垒高 人才稀缺 尤其是核心技术团队 资金短缺影响股权激励 [12] - 天兵科技、中科宇航、星际荣耀均发生过发射失利事件 产业需对失败宽容和更强安全监管 [12]

长三角-粤港澳大湾区产业创新合作 - 无锡探索建设长三角-粤港澳大湾区产业创新合作试验区进入第四年 形成"双湾联动 双向奔赴"良好态势 [1] - 无锡推动成立无锡(粤港澳大湾区)创新合作中心 无锡深港协同创新中心 无锡香港科创中心等平台 [3] - 加快无锡经开区作为科创产业融合发展区核心区建设 太湖湾信息园一期启动区建成 黄金湾科技园开园 [3] - 深圳市大数据研究院无锡创新中心 华南理工大学无锡未来技术学院建成投运 [3] 机器人产业创新 - 锡港沪机器人灵巧智能研究院由中科院丁汉院士领衔 汇聚华中科大 香港科大 上海人工智能研究院顶尖团队 [6] - 研究院已构建从基础研究到产业应用的完整创新链条 开发双足机器人 19关节灵巧手 五指灵巧手等产品 [6][8] 商业航天产业集群 - 无锡商业航天产业链完整 涵盖火箭 卫星研制到数据应用 2024年规上企业43家 营收125 1亿元 [10] - 深蓝航天为国内首批液体可回收火箭研制企业 已完成火箭回收关键技术攻关 进入工程验证阶段 [10][12] - "星云一号"火箭计划2024年底首飞入轨 2026年发射改进型 2025年全面商业化 [12] - 大运力可回收火箭"星云二号"太阳同步轨道运载能力18吨 计划2027年首飞 [13] - 无锡产业集群优势显著 2024年"465"现代产业集群营收1 81万亿元 4个地标和6个优势产业超千亿元 [10] - 未来产业总规模1007亿元 氢能储能 人工智能 第三代半导体 商业航天4个领域超百亿元 [10]

空天信息产业发展 - 空天信息产业作为战略性新兴产业正以前所未有的速度蓬勃发展，深度融入社会生产生活各方面[1] - 行业已形成高起点、大格局、全链条布局的研究方向，契合商业航天发展、卫星互联网建设加速、低空经济落地实践等趋势[1] - 空天经济正形成以商业航天为引领、空天信息技术为纽带、多产业融合发展的新型产业生态，成为推动中国产业升级的战略性增长极和数字经济领域增长最快的新兴赛道之一[1] - 面对全球产业重构窗口期，行业亟需建立多元化资本支撑体系，实现科技、产业与资本的高水平循环[1] 中科星图战略布局 - 公司致力打造天基和空基能力，向商业航天全产业链拓展，布局低空经济全产业链，赋能千行百业[2] - 加速推动科技成果转化，赋能城市治理、应急救灾等领域，打造全球合作网络推动中国方案国际化[2] - 商业航天和低空经济是公司"一体两翼"战略格局的核心，已在两方面取得显著产业链布局成效[3] - 公司举办大会推出空天信息系列创新产品，并举行太空计算、商业航天、低空生态等战略签约[3] 技术应用与行业趋势 - 卫星互联网构建通信"天网"破解应急覆盖难题，卫星+遥感+云+AI构建"天地人"一体化应急网[2] - 无人机系统体系化应用是低空经济发展必然趋势，需推动有人/无人系统深度融合和异构协同[2] - 建立统一空地智联管理平台和低空智联网将助力未来城市低空通航[2] - 亚太空间合作组织通过遥感技术与数据共享帮助成员国预防应对自然灾害，愿为商业航天搭建国际化平台[3] 大会活动与行业聚焦 - 大会吸引逾2000名业界代表参会，设置1场主论坛+4场分论坛+2场闭门会[1][3] - 论坛内容涵盖卫星互联网、低空飞行安全、空天信息云服务、低空气象应用、空天大模型等前沿领域[3] - 主论坛推出低空经济与商业航天主题报告，并举行中科星图数字地球全球总部封顶礼[3]

产业发展动态 - 7月3日我国成功发射试验二十八号B星01星，用于空间环境探测及技术试验，是长征系列第583次飞行[2][9] - 星河动力近期将实施“谷神星一号（遥十五）”发射任务，火箭全长约20米，起飞推力可达60吨[11] - 四川推进“星箭发用”一体化，争取商业航天发射场在川布局，支持凉山建设西部商业航天港[13] - 7月4日俄罗斯发射“进步92”号货运飞船，向国际空间站运送约三吨物资，将在轨驻留约六个月[14] - 7月1日SpaceX发射欧洲第三代静轨气象卫星探测1号，提升气象预报精度[18] 行业融资进展 - 和伍系统获毅达资本B轮融资，主营基于模型的系统软件[22] - 易加三维科创板IPO申请获受理，拟募集资金12.05亿元[24] 资本市场表现 - 7月第1周商业航天指数收盘最高14290.25，最低13852.47，上涨0.84%，成交量66.82亿股，上涨3.05%[4][29] - 涨幅前列公司为晨曦航空、*ST立航、*ST铖昌，涨幅分别为24.21%、11.44%、8.64%；跌幅前列为龙溪股份、盟升电子、创远信科，跌幅分别为9.11%、6.90%、5.29%[4][29] 行业会议预告 - 2025年有多场商业航天行业会议，如7月兰州深空探测技术学术年会、10月悉尼国际宇航大会等[43]