文章核心观点 - 文章旨在通过提前发布上市公司重大公告，帮助投资者寻找投资热点并防范风险 [1] 公告内容总结 - 公告内容涵盖停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空信息 [1] - 重要公告以红色标注以突出重点 [1] 提及的公司及业务亮点 - 一家公司业务涉及存储芯片、军工、商业航天、卫星导航及华为，为存储芯片提供测试服务，主要客户为军工集团及科研院所 [1] - 一家公司业务涉及量子科技、机器人、海峡两岸、人工智能及商业航天，并拥有量子技术 [1] - 一家芯片公司第三季度净利润同比增长超过800% [1]

本报讯 （记者毛艺融）10月27日晚，上交所官网发布消息称，已聘任第三届科技创新咨询委员会（以 下简称"咨询委"）委员，并向社会公布。 杭州宇树科技股份有限公司创始人、CEO兼CTO王兴兴，北京银河通用机器人有限公司创始人兼CTO王 鹤，智元创新（上海）科技有限公司联合创始人兼CTO彭志辉、浙江强脑科技有限公司创始人兼CEO韩 璧丞等均在列。 来自半导体、生物医药等领域的上市公司的董事长、高管也出现在第三届咨询委委员名单里。例如，中 微半导体设备（上海）股份有限公司董事长兼总经理尹志尧，天合光能股份有限公司董事长兼总经理高 纪凡等。 多名来自航空航天、机器人、卫星、通信等行业的专家学者也在第三届咨询委委员名单里。包括清华大 学航天航空学院航空宇航工程系主任王兆魁、北京航空航天大学机器人研究所副所长文力、哈尔滨工业 大学机器人研究所副所长李瑞峰、哈尔滨工业大学卫星技术研究所所长李化义、中国信息通信研究院副 院长魏亮等。 据悉，上交所第二届咨询委自组建以来平稳运行，在科创属性研判和科创板建设等方面切实发挥了专业 支持作用。为贯彻落实新"国九条"和科创板改革"1+6"政策措施等相关精神，在中国证监会指导下，上 交所 ...

事件概述 - 禾元生物、西安奕材、必贝特等3家未盈利公司于10月28日在上海证券交易所科创板集体鸣锣上市 [1] - 这是科创板时隔两年后再次迎来未盈利企业上市，3家公司自上市之日起被纳入科创板科创成长层，成为科创板“1+6”改革以来该层的首批新注册公司 [1] - 3只新股上市首日集体高开，西安奕材大涨361%，禾元生物大涨203%，必贝特大涨175%，截至收盘涨幅分别约为199%、213%、74% [3] - 若以盘中最高价计算，打新中一签500股，投资者在N奕材-U、N禾元-U、N必贝特-U可分别赚约15580元、30720元、15565元 [4] 公司业务与财务表现 - **禾元生物** - 公司为创新药企，首创“稻米造血”，建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系，其OryzHiExp第三代技术平台已实现20—30g/kg糙米人白蛋白表达量水平 [6] - 公司拥有8个在研药品管线，核心产品重组人白蛋白注射液（HY1001）已于2025年7月获批上市，是全球首个水稻胚乳细胞表达体系的重组蛋白药物、国内首个获批上市的重组人白蛋白药品 [6][7] - 2022年—2024年，公司营收分别为1339.97万元、2426.41万元、2521.61万元，同期归母净利润分别为-1.44亿元、-1.87亿元、-1.51亿元；2025年上半年营收1271.05万元，归母净利润亏损0.82亿元 [6] - **必贝特** - 公司为创新药企，聚焦于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域的创新药物开发 [7] - 截至2025年10月，公司研发管线中已有1款1类创新药产品BEBT-908获批上市，另有产品处于III期或I期临床试验阶段 [7] - 2022年—2024年以及2025年上半年，公司暂未获得营收，同期归母净利润分别为-1.88亿元、-1.73亿元、-0.56亿元和-0.74亿元 [8] - **西安奕材** - 公司来自半导体行业，专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，采用第四套标准上市 [8] - 基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计排名，公司是中国内地第一、全球第六的12英寸硅片厂商，月均出货量和产能规模全球同期占比约为6%和7% [8] - 2022年—2024年，公司营收分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，同期归母净利润分别为-5.33亿元、-6.83亿元、-7.38亿元；2025年上半年营收13.02亿元，归母净利润亏损3.40亿元 [8] 科创板“1+6”改革与科创成长层 - 今年6月实施的科创板“1+6”改革总体进展顺利，设置科创板科创成长层，并引入相关制度试点 [3] - 上交所已将存量32家未盈利企业纳入科创成长层，新注册的未盈利企业也自上市之日起进入 [11] - 上交所表示将支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准 [3] 第五套标准实施成效与展望 - 科创板第五套标准自运行以来已支持22家生物医药企业上市，其中18家为创新药企业，3家为疫苗企业，1家为高端医疗器械企业 [11] - 截至2025年10月28日，22家采用第五套标准的企业中，已有21家公司的48款药物或疫苗产品上市销售，另1家已提交产品上市申请 [12] - 22家企业中，16家公司年营收超过1亿元，其中4家公司年营收超过10亿元，艾力斯和神州细胞借助年销售额突破15亿元的重磅单品，2024年营收分别突破35亿元、25亿元 [12] - 其中有9家公司上市后实现首次盈利并“摘U”，占比达到近半数 [13] - 此次第五套标准重启后，适用范围将扩大至人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域 [13]

核心观点 - 政策与产业共振，看好商业航天板块表现，中央文件首次将“航天强国”与其他强国并列，战略地位显著提升 [1][40] - 国防军工行业当前估值处于历史相对高位，PE-TTM为85.77，在过去十年中的分位数为78.19% [4][14][39] - 投资建议关注商业航天、军贸、无人装备、军工AI、低空经济等主线 [4][40] 行业行情回顾 - 近一周国防军工行业指数涨跌幅为2.81%，在申万一级行业中排名第12/31 [4][8] - 近一月国防军工行业指数涨跌幅为0.02%，在申万一级行业中排名第17/31 [4][8] - 近一年国防军工行业指数涨跌幅为12.18%，在申万一级行业中排名第19/31 [4][8] 行业估值水平 - 航天装备-申万II行业PE-TTM为178.88，分位数为99.75%，估值水平极高 [4][16] - 军工电子-申万II行业PE-TTM为106.89，分位数为96.09% [4][16] - 地面兵装-申万II行业PE-TTM为147.69，分位数为85.97% [4][16] - 航空装备-申万II行业PE-TTM为80.33，分位数为76.21% [4][16] - 航海装备-申万II行业PE-TTM为56.50，分位数为5.60%，估值处于历史低位 [4][16] 个股行情回顾 - 近一周涨幅前十个股包括奥维通信(21.31%)、菲利华(17.92%)、星网宇达(15.29%)等 [4][19] - 近一周跌幅前十个股包括捷强装备(-4.11%)、中科海讯(-3.42%)、国瑞科技(-2.49%)等 [4][19] - 近一月涨幅最大个股为大立科技(35.00%)、北方长龙(27.43%) [21] - 近一年涨幅最大个股为长城军工(333.39%)、北方长龙(283.22%) [23] 资金数据跟踪 - 申万国防军工行业本周成交额为2421亿元，同比-43.00%，环比-22.10% [30][31] - 军工ETF基金份额较上年同期+64.28%，基金规模较上年同期+70.79% [32][34] - 主要军工ETF合计基金份额495.30亿份，基金规模452.11亿元 [33] 行业要闻与产业动态 - 蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭完成首飞任务第一阶段工作，为正式入轨发射做准备 [38][40] - SpaceX星链卫星累计发射总数超过10000颗 [38] - 神舟二十一号船箭组合体转运至发射区，计划近日择机实施发射 [38] - 国内首款850公斤推力级超音速飞行器专用发动机E8涡喷发动机量产交付 [38] 投资主线与标的 - 商业航天主线关注航天动力、西测测试、陕西华达、中国卫通、中国卫星等 [40] - 军贸主线关注洪都航空、国睿科技、中航沈飞、航天彩虹等 [40] - 航空发动机主线关注万泽股份、派克新材、航发动力、航发控制等 [40] - 军工+AI主线关注观想科技、科思科技、华如科技等 [40] - 低空经济主线关注纵横股份、莱斯信息、宗申动力等 [40]

本报讯(记者毛艺融)10月28日，上海证券交易所理事长邱勇在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪 式上致辞时表示："今天，科创成长层首批新注册企业上市，这是科创板改革发展历程的又一重大进 展。在此，我谨代表上海证券交易所，向社会各界表示诚挚感谢，向首批企业表示热烈祝贺！" 目前，科创板已汇聚592家科技企业，总市值超9万亿元，科创板已成为中国"硬科技"企业上市"首选 地"。今年6月份，科创板改革"1+6"政策正式发布，上交所全力以赴抓落实，在四个多月时间内，完成 了规则、技术、市场就绪准备工作，今天迎来科创成长层首批新注册企业上市。 邱勇表示，下一步，上交所将坚决贯彻落实党中央决策部署，更好服务高质量发展。 二是坚持以改革促发展，提升制度包容性、适应性，深化发行承销、再融资、并购重组等领域的适配性 改革，引导各类要素资源加快向科创领域集聚。 三是坚持强监管，持续提升监管效能，切实做到严而有度、严而有方、严而有效，积极探索适应科技创 新规律的监管方式，不断增强市场对科创企业的信心和预期。 四是坚持以投资者保护为根本使命，推进投融资协调发展，提升市场吸引力、竞争力，持续深化投资端 改革，着力培育耐心资本、长期资本 ...

科创板“科创成长层”首批企业上市 - 禾元生物、西安奕材、必贝特等3家未盈利企业于10月28日在上海证券交易所集体鸣锣上市，成为科创板“1+6”改革后科创成长层首批新注册公司 [1] - 3只科创板新股上市首日集体高开，西安奕材大涨361%，禾元生物大涨203%，必贝特大涨175%，截至收盘涨幅分别约为199%、213%、74% [3] - 按科创板中一签500股计算，以盘中最高价计，打新股民在N奕材-U、N禾元-U、N必贝特-U分别可赚约15580元、30720元、15565元 [4] 科创板“1+6”改革政策 - 证监会副主席李超表示，今年6月实施的科创板“1+6”改革总体进展顺利，设置科创成长层等制度试点平稳推进 [3] - 上交所理事长邱勇指出，上交所将支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准 [3] - 科创板第五套标准的适用范围已扩大至人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域 [13][14] 禾元生物公司概况 - 公司来自生物医药行业，是科创板重启第五套标准上市后首批新注册企业之一，首创“稻米造血”技术 [6] - 公司建立了全球领先的水稻重组蛋白质表达体系，其OryzHiExp第三代技术平台已实现20—30g/kg糙米人白蛋白表达量水平 [6] - 公司核心产品重组人白蛋白注射液（HY1001）已于2025年7月获批上市，是全球首个水稻胚乳细胞表达体系的重组蛋白药物 [6][7] - 2022年—2024年，公司营收分别为1339.97万元、2426.41万元、2521.61万元，同期归母净利润分别为-1.44亿元、-1.87亿元、-1.51亿元；2025年上半年营收1271.05万元，归母净利润亏损0.82亿元 [6] 必贝特公司概况 - 公司为创新药企，聚焦于肿瘤、自身免疫性疾病、代谢性疾病等重大疾病领域的创新药物开发 [7] - 截至2025年10月，公司研发管线中已有1款1类创新药产品BEBT-908获批上市，另有产品处于III期临床试验阶段 [7] - 2022年—2024年以及2025年上半年，公司暂未获得营收，同期归母净利润分别为-1.88亿元、-1.73亿元、-0.56亿元和-0.74亿元 [7] 西安奕材公司概况 - 公司来自半导体行业，专注于12英寸硅片的研发、生产和销售，采用第四套标准上市 [8] - 基于2024年月均出货量和截至2024年末产能规模统计排名，公司是中国内地第一、全球第六的12英寸硅片厂商，全球同期占比约为6%和7% [8] - 2022年—2024年，公司营收分别为10.55亿元、14.74亿元、21.21亿元，同期归母净利润分别为-5.33亿元、-6.83亿元、-7.38亿元；2025年上半年营收13.02亿元，归母净利润亏损3.40亿元 [8][9] 科创板第五套标准实施成效 - 科创板第五套标准已支持22家生物医药企业上市，其中18家为创新药企业，3家为疫苗企业，1家为高端医疗器械企业 [10] - 截至2025年10月28日，22家采用第五套标准的企业中，已有21家公司的48款药物或疫苗产品上市销售，另1家已提交产品上市申请 [10] - 22家公司中，16家公司年营收超过1亿元，其中4家公司年营收超过10亿元，艾力斯和神州细胞2024年营收分别突破35亿元、25亿元 [11] - 22家公司中已有9家公司上市后实现首次盈利并“摘U”，占比达到近半数 [12] 保荐机构观点 - 保荐机构需坚持行业定位，从“会计师思维”转向“科学家+投资人思维”，加强对技术壁垒、管线价值等非财务指标的判断 [12] - 第五套标准为商业航天、低空经济等“高投入、长周期、高潜力”的企业打开了通往公开资本市场的通道，目前相关未盈利企业申报意向踊跃 [14]

原文如下： 上海证券交易所理事长邱勇在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式上的致辞 智通财经APP获悉，上海证券交易所理事长邱勇在科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式上致辞时 表示，上交所将坚持"硬科技"定位，进一步发挥科创板"试验田"作用，把好准入关，更好识别优质科创 企业，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准，不拘一格支持具有参 与全球竞争潜力的"硬科技"企业上市。 尊敬的李超副主席、吴伟副市长、陈平副省长、李运副省长、李钧副省长，各位领导、各位嘉宾： 目前，科创板已汇聚592家科技企业，总市值超9万亿元，科创板已成为中国"硬科技"企业上市"首选 地"。今年6月，科创板改革"1+6"政策正式发布，上交所全力以赴抓落实，在四个多月时间内，完成了 规则、技术、市场就绪准备工作。持续发挥科创板改革"试验田"作用，一系列创新制度率先在科创板落 地，科创板改革效应不断放大。 大家上午好!今天，科创成长层首批新注册企业上市，这是科创板改革发展历程的又一重大进展。在 此，我谨代表上海证券交易所，向社会各界表示诚挚感谢，向首批企业表示热烈祝贺! 上交所设立科创板并试点注册制是习近平总书记亲 ...

行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[1][2] 报告核心观点 - 太空资源竞争背景下，中国进入卫星互联网加速组网期，未来基本只剩下中美具有竞争能力 [2] - 低轨通信卫星凭借其低时延等技术优势，已成为卫星互联网的未来趋势 [2] - 中国商业航天历经探索，已形成国家力量与新兴商业公司共同推进的新格局，进入快速组网新阶段 [2] - 在规模化部署和技术突破的驱动下，卫星制造成本存在显著下降空间，为核心零部件环节带来新机遇 [2] 中国在卫星互联网领域加速发力 - 美国在轨卫星数量绝对领先，以10490颗占全球总量约三分之二，中国在轨卫星为951颗，占全球6%，美国在轨卫星数量是中国的11倍 [5][9] - 中国卫星发射数量从2020年的70颗增长至2024年的188颗，成为全球除美国外发射增速最快的国家，展现出强劲追赶态势 [6][8] - 低轨通信星座市场呈现“一超多强”格局，SpaceX的Starlink在轨活跃数量为8371颗，占全球低轨互联网星座总量的89.6% [10] - 中国依靠GW星座和千帆星座等组网计划已规划超2.5万颗卫星的发射目标，是目前唯一能在数量上与美国竞争的国家 [2][10][11] - 政策与资本共同推动中国商业航天发展，2023年新增注册企业高达22769家，民营企业已构成产业主体力量，占比达82.4% [22][24] 低轨通信卫星是未来卫星互联网的趋势 - 低轨卫星（LEO）已成为主流，在轨卫星中占比89.5%，其中通信卫星共5524颗，占比73% [12][15][16] - 国际电信联盟（ITU）实施的“先登先占”规则加剧了低轨与频谱资源竞争的紧迫性，SpaceX已累计规划低轨卫星数量达42622颗 [39] - 手机直连卫星（D2C）市场前景明朗，工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万，全球数十亿部智能手机成为潜在终端入口 [42] - 低轨高通量通信卫星（HTS）是重要发展方向，采用多点波束、频率复用等技术，能将容量从不到10Gbit/s提升到上百Gbit/s，平均速率已基本与4G持平 [2][48] - Starlink已在低轨高通量卫星应用领域领先，其航空版本下载速度在76～135Mbps之间，时延54ms；中国相关应用仍处于试验阶段 [57] 中国卫星研发格局演变 - 中国卫星研发经历了技术储备（20世纪50-70年代）、试验探索（70-80年代）、工程应用（80年代末至20世纪末）和商业航天（21世纪初至今）四个阶段 [58][59][62][65] - 目前中国已形成以航天五院旗下中国卫星等传统国家力量，与上海垣信、银河航天等新兴商业公司共同推进低轨卫星星座建设的新格局 [2][65] - 国内卫星制造工厂设备配套体系完善，设计年产能位居全国首位的海南卫星超级工厂预计年产可达1000颗，卫星产能持续增长 [66][67] 关注低轨通信卫星的关键零部件 - 卫星制造成本主要分为卫星载荷（完成特定任务的功能设备）和卫星平台（支持系统），规模化生产可降低平台成本占比，理想情况下平台成本可降至20%左右 [71][74][76][78] - 马斯克声称星链单颗卫星的制造成本已低于50万美元，而中国商业卫星制造成本仍处于千万量级，存在显著降本空间 [82] - 相控阵天线是保证低轨通信质量的关键，其最核心的部件为T/R组件，价值占天线分系统的50% [90][92] - 星间激光通信是星座核心技 术，相比传统微波通信具有容量大、SWaP低、安全性高等优点，Starlink发射的活跃卫星中带有星间激光通信的比例超50% [96][98][99] - 卫星平台中姿态控制系统价值占比最高，约占平台总成本的40% [74][75]

| 什么 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 | 主力净流入额 ▼ 5日主力净流入天数 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 801740 | 国防军工(申万) | 1761.02 c | 1.07% | 84.594Z | | 801080 | 电子(申万) | 6846.17 c | -0.37% | 61.45 Z | | 801750 | 计算机(申万) | 5480.49 c | 0.13% | 59.94Z 11 | | 801730 | 电力设备(申万) | 9954.66 c | -0.15% | 43.10亿 | 10月28日，沪指4000点得而复失，国防军工板块逆市领跑全市场！主力资金集中火力猛攻，国防军工 （申万）主力净流入超84亿元，在31个申万一级行业中高居首位。 图：国防军工ETF（512810）成份股三季报净利同比增速TOP10（截至2025.10.27） | 序号 | 正券代码 | 证券商标 | 雪非放入 | 爱业收入(同比增长率) | 日属母公司股东的净利润 | | 目圖母公司服东的净利润(回比增长家) | | --- | --- | --- | ...

上交所理事长邱勇在致辞中表示，上交所将坚决贯彻落实党中央决策部署，更好地服务高质量发展。 一是坚持"硬科技"定位，进一步发挥科创板"试验田"作用，把好准入关，更好识别优质科创企业，支持 人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准，不拘一格支持具有参与全球竞争 潜力的"硬科技"企业上市。 二是坚持以改革促发展，提升制度包容性、适应性，深化发行承销、再融资、并购重组等领域的适配性 改革，引导各类要素资源加快向科创领域集聚。 三是坚持强监管，持续提升监管效能，切实做到严而有度、严而有方、严而有效，积极探索适应科技创 新规律的监管方式，不断增强市场对科创企业的信心和预期。 【导读】10月28日，科创板科创成长层首批新注册公司上市 10月28日，科创板科创成长层首批新注册企业上市仪式在上交所举行。禾元生物、西安奕材、必贝特三 家公司登陆科创板，成为科创板科创成长层首批新注册公司。 仪式现场，来自证监会、交易所、地方政府、上市公司、中介机构的领导、嘉宾齐聚一堂，共同见证这 一历史性时刻。 中国证监会副主席李超在致辞时表示，去年以来，证监会相继推出"科创板八条""并购六条"等重大政策 措施。今年6月实施的 ...