作为中邮消费金融与浙江大学联合研发的全新数字人员工，"邮小宝"凭借灵动逼真的虚拟形象、专业自 然的交互能力，广泛应用于客户服务、风险面审、知识科普、新闻播报等众多业务场景，在公司和客户 之间架起了更便捷、更智能的沟通桥梁。 与此同时，"邮小宝"深入风险面审、优客贷首次提现等场景，精准完成自主互动以及视频语音认证、人 脸识别等动作，更好地实现客群的精细化服务，进一步提升业务的防欺诈能力，确保消费金融的可得 性、安全性和满意度。不仅如此，"邮小宝"还化身虚拟讲师和新闻主播，生动、直观、个性化的科普消 费金融服务产品知识，自动生成新闻播报，积极传播公司内部新闻、重要资讯；同时解答客户个性化的 消费金融知识提问，真正实现更有温度的沉浸式贴心陪伴。 随着金融与科技融合的新时代到来，中邮消费金融将在"科技为先，科技赋能业务能力提升"的战略指导 下，积极引入数字人、大模型等新技术、新模式，赋能业务创新、运营升级，从而促使金融服务向更加 个性化、智慧化、便捷化方向发展，为做好数字金融注入新的动能。 在"以客户为中心"理念指引下，中邮消费金融充分发挥自身的业务场景优势以及应用研发能力，结合浙 江大学丰富的虚拟数字人技术积累以及 ...

全新一代人形机器人IRON - 公司发布全新一代人形机器人IRON，该产品从四足形态进化至双足及更拟人形态，现场体验反馈其高度拟人[1] - 全新一代IRON拥有仿人脊椎、仿生肌肉、全包覆柔性皮肤等仿生设计，头部配备3D曲面显示，并实现22个自由度的灵巧手[2] - 该机器人搭载第二代VLA，拥有3颗图灵AI芯片，构建高阶大小脑能力组合，可实现对话、行走、交互等高阶智能[3] - 产品搭载行业首发应用的全固态电池，旨在实现极致轻量化、超高能量密度与极致安全[3] - 公司目标于2026年底实现该高阶人形机器人的规模量产，并强调全栈自研是实现领先与规模化的关键[5] - 未来IRON将优先进入商业场景提供服务，能够像人类一样快速融入各行各业[6] - 公司已在广州建立首个具身智能数据工厂[4] 第二代视觉语言行动模型 - 公司发布第二代VLA，该模型颠覆行业传统架构，首次实现从视觉信号到动作指令的端到端直接输出，无需语言转译[7] - 第二代VLA是公司首个量产物理世界大模型，可作为动作生成模型及物理世界理解推演模型，为AI汽车、人形机器人、飞行汽车提供统一智能基底[7] - 模型经过全链路优化，可在算力2250TOPS的Ultra版车型上搭载数十亿级参数规模的第二代VLA，而行业普遍车端模型参数量仅为千万级规模[7] - 用于训练第二代VLA的数据量接近1亿clips，相当于人类司机驾驶65000年所遇极限场景总和[7] - 依托该模型，公司发布"小路 NGP"功能，复杂小路的平均接管里程大幅提升，并行业首发无导航自动辅助驾驶Super LCC+人机共驾[7] - 第二代VLA将于2025年12月启动先锋共创体验，2026年一季度随Ultra车型全量推送[8] - 大众汽车成为该模型的首发战略合作伙伴，同时小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车定点[8] 无人驾驶与飞行汽车计划 - 公司计划于2026年正式推出三款Robotaxi车型，并启动Robotaxi试运营[9] - 小鹏Robotaxi搭载4颗图灵AI芯片，车端算力高达3000TOPS，技术路线采用不依赖激光雷达与高精地图的纯视觉方案[9] - 公司将于2026年同步推出全新智驾版本Robo，与Robotaxi同源，拥有相同硬件配置、安全冗余和智驾能力，并配备2套智驾模式[10] - 公司将开放RobotaxiSDK，与全球伙伴共建生态，高德成为其首个全球生态合作伙伴，双方将共同面向全球提供Robotaxi服务[10] - 公司全倾转固定翼飞行汽车A868搭载自主研发的航空级增程系统，可实现最高500km+续航及360km+/h航速，最高支持6人乘坐[10] - 全球首款量产飞行汽车陆地航母综合续航里程CLTC超过1000公里，预计2026年规模化交付，对标最高飞行安全标准并实现全域安全冗余[10]

产品上市与定价 - 全新梅赛德斯-奔驰纯电CLA于11月5日正式上市，共推出3款车型 [1] - 全国统一上市专享价区间为人民币24.9万元至29.99万元 [1] - 具体车型及价格为：纯电CLA 300 L超长续航版24.9万元、纯电CLA 300 L超长续航领智版28.56万元、纯电CLA 300 L超长续航冠军限量版29.99万元 [2] 产品核心性能与技术亮点 - 该车型被定位为最高效、最智能的奔驰量产车型，电耗为10.9千瓦时/100公里 [2] - 搭载五大核心技术：高镍正极、氧化硅负极、800伏电气系统、电动两挡变速箱、多源热泵系统 [5][8] - 在CLTC工况下实现866公里超长续航，并支持最高320千瓦的充电功率 [8] 智能化与辅助驾驶 - 智能座舱应用字节跳动豆包大模型，标配能读懂情绪的奔驰虚拟助手 [2][8] - 搭载与Momenta合作研发的城区及高速领航辅助驾驶系统，融入“人机共驾”理念 [2][8] - 部分车型标配14英寸副驾娱乐屏，并提供智能辅助泊车与循迹倒车功能 [10] 安全标准与测试认证 - 全系标配11个安全气囊，上市前经历超过180次实车碰撞测试 [9] - 获得中国电动汽车火灾安全指数测评五星认证、NESTA整车电安全专项验证测试等多项权威认证 [9] - 公司牵头制定有关电磁安全的混响室测试国际标准，该标准将于2026年转化为新国标 [9] 营销策略与购车权益 - 在2025年12月31日前下订的客户可享受多重礼遇，包括辅助驾驶产品最高3万元优惠和额外使用权益 [4] - 提供0首付、36期低利率的限时金融专享方案 [4] - 冠军限量版仅发售100台，融入品牌新锐大使王楚钦的“冠军基因”及数字元素 [11] 设计特色与豪华配置 - 前脸设计配备142颗可呼吸式点亮的星徽，并开发了至多6种“SoundExperience”整体式音效系统主题 [6] - 冠军限量版额外标配夜色组件、AMG运动组件、几何多光束LED大灯与Burmester 3D环绕立体声音响系统 [11] - 公司强调产品在设计、能效、智能、安全等维度为客户带来全新升级的体验 [5]

投资评级 - 报告对海康威视的投资评级为“优于大市”，并予以维持 [5] 核心观点 - 公司经营质量持续提升，3Q25归母净利润同比增长20.31%至36.62亿元，毛利率为45.67%，同比提升2.13个百分点 [1] - 公司通过以利润为中心的组织变革和精细化管理，经营现金流显著改善，前三季度经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，同比增长426% [1] - 国内主业调整成效显现，SMBG三季度营收同比降幅收窄至个位数，经销商渠道去库存和运营模式调整目标已基本实现 [2] - 海外市场（除美国、加拿大、印度外）保持较好增长，海外非经项目收入占比提升至约30%，创新业务如海康机器人、汽车电子等实现较高增速 [2] - AI大模型产品加速渗透，在周界、行为分析、文搜等产品上迭代升级，并在工业等垂直场景推广应用，提升生产效率 [2] - 公司资本开支预计将下降，股东回报稳定，过去一年通过现金分红和注销式回购合计回报股东121.25亿元 [3] 财务业绩总结 - 公司前三季度实现营收657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润93.19亿元，同比增长14.94% [1] - 第三季度单季实现营收239.4亿元，环比增长2.81%，归母净利润36.62亿元，环比增长1.19% [1] - 截至三季度末，应收账款与应收票据总额降至359.69亿元，较年初下降46.64亿元 [1] 盈利预测 - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为137.59亿元、152.14亿元、169.74亿元 [3][4] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为1.50元、1.66元、1.85元 [4] - 预测2025-2027年市盈率（PE）分别为22.2倍、20.1倍、18.0倍 [3][4] - 预计2025-2027年营业收入将稳步增长，同比增速分别为2.1%、7.8%、9.3% [4] - 预测毛利率将保持在较高水平，2025-2027年分别为46%、45%、45% [4] - 净资产收益率（ROE）预计持续改善，2025-2027年分别为16.1%、16.7%、17.6% [4]

10月30日，在2025金融街论坛年会金融科技大会上，由北京市西城区人民政府主办、中关村科技园区西城园管委 会承办的"2025金融科技应用场景大赛"终评结果在北京正式公布。 腾讯云天御"金融反电诈治理方案"与腾讯云"基于TCS的AI异构算力管理平台"凭借技术创新性与场景落地能力， 从全国89家机构提交的280个项目中突围，双双斩获"十佳应用奖"。腾讯混元大模型信贷助手解决方案获得了大赛 颁发的"探索实践奖"。腾讯云三大方案分别在金融风控、算力基建及大模型应用三个关键领域展现突出优势，获 专家团高度认可。 "2025金融科技应用场景大赛"自2021年启动以来，已经成为金融科技领域极具影响力的赛事平台。本届大赛以"深 化科技成果转化，助力五篇大文章落地"为主题，设置数据要素、人工智能（非AIGC方向）、人工智能（AIGC方 向）、数字基础设施、数字化转型等7个赛道。"十佳应用奖"由商业银行、科研院所等单位组成的专家团围绕技术 架构、创新价值等维度严苛评审，最终评选出10个标杆项目。 天御反电诈 AI大模型构筑平衡 "安全"与"便民"的反诈免疫力 据公安部介绍，电信网络诈骗犯罪已成为数量上升最快的刑事案件类型。在这 ...

工业派VS商用派，各执一词拼可行性 几十年后，人们习惯人形机器人存在时，大概率会对一个历史细节感到错愕，原来人们曾为人形机器人到底该用在哪而吵过架。 虽然现阶段人形机器人落地场景已经十分多元化，人类想干的不想干的都干过一遍。但粗略来看，总共只有两大类：工业、商用。（至于家庭现阶段还是 后话） 上半年都想成为宇树的竞争对手，下半年只想成为各细分领域的"宇树科技"。 2025年上半年，具身研习社在人形机器人产业一线调研中，被行业人士问及最多的问题莫过于：与宇树形成直接抗衡的北方头部企业究竟是谁？彼时，围 绕这一产业关切点，我们曾发布《南宇树北xx，市场在寻找北方代表选手》一文，聚焦南北产业力量对比的核心议题。 短短数月，人形机器人赛道的竞争格局已发生剧烈迭代。尽管"公认的北方代表选手"尚未出现，但市场的关注点已悄然跳出"南北对标"的单一框架。伴随 竞争进入白热化阶段，赛道已衍生出多维度分化的多元派系。 与之对应，市场评价标准也从"谁能与宇树直接对标"转向对企业细分维度卡位能力的深度考量。 有趣的是，所谓"细分维度"并没有统一的说法，仅是从不同视角出发来评判一家企业的价值。最常见的为：从布局方式来看，分为本体派、大 ...

行业宏观定位 - 当前处于以人工智能和大数据为代表的第四次工业革命阶段，人工智能有望成为未来世界不可或缺的核心技术 [1] - 2022年底ChatGPT的出现标志着人工智能发展的转折点，开启了大模型的产业化竞争 [2] - 资本是技术的放大器，技术是资本的倍增器，大模型训练前期成本极高，需要资本介入才能形成高质量基础模型 [3] 技术演进趋势 - 大模型发展从早期盲目追求参数量扩张回归理性，转向结构创新和精细训练，性能提升并非线性依赖于参数 [2] - 训练方式从“预训练+监督微调”向持续学习和参数高效微调演化，目标是用更少算力实现更快适配 [3] - 模型形态从过去单模态（仅文本）向图像、语音、代码等多模态融合演进，AI能感知和生成来自不同世界的信息 [2] 未来发展方向 - 多模态融合成为趋势，即文字、图像、语音、传感数据全面打通 [4] - 大规模与轻量化并行发展，在追求能力极限的同时推动端侧部署 [4] - 具身智能是重要方向，即AI与物理世界交互以催生机器人新生态 [4] - 通用人工智能（AGI）成为长期目标，超级智能是更前瞻的概念，目前仍停留在理论探讨阶段 [4][5] 国际竞争格局 - 美国在头部企业、算力中心和生态层面仍保持领先地位 [3] - 中国在人工智能领域的论文数量占全球的41%，专利数占比达到69% [3] - 算力是制约中国AI发展的关键瓶颈，芯片、GPU、系统与模型生态需要配套发展 [3]

公司战略合作 - 小鹏汽车宣布其第二代VLA大模型将面向全球商业伙伴开源 [2] - 大众汽车成为小鹏第二代VLA大模型的首发战略合作伙伴 [2] - 小鹏图灵AI芯片已获得大众汽车的定点 [2] 技术发布与合作 - 小鹏汽车在科技日上发布了第二代VLA大模型的开源计划 [2] - 公司董事长何小鹏亲自宣布了与大众汽车的战略合作及芯片定点消息 [2]

【导读】安永忻怡：金融科技正成为资管行业价值创造核心引擎 金融科技作为科技驱动的金融创新，已成为数字经济背景下金融发展方式和治理体系变革的重要驱动 力。资产管理行业如何充分发挥人工智能和数据要素的双轮驱动作用、提升各个业务环节的投入产出 比、稳妥推动金融数智化转型迈上新台阶？中国基金报记者就此专访了安永大中华区金融服务首席合伙 人、安永亚太区金融科技与创新首席合伙人忻怡。 金融科技从辅助工具迈向价值创造核心引擎 中国基金报：在你看来，与前几年相比，当前中国资产管理行业对金融科技的需求发生了哪些根本性的 变化？ 忻怡：当前中国资管行业对金融科技的需求已从被动适配合规要求、单点工具应用向主动以科技为战略 核心、驱动全价值链数智化重构进行转变。 前几年机构更侧重用科技手段解决流程自动化等问题，如今更聚焦业务场景、数据要素与技术能力的深 度耦合，追求从客户触达、投研决策、风险管理到内部运营等端到端全流程智能化升级。这一转变的核 心特征是：机构不再将科技视为辅助工具，而是将其作为破解净值化转型压力、应对市场化竞争、挖掘 新增量价值的核心引擎，对技术的业务价值转化效率、跨场景协同能力提出了更高要求。 中国基金报：人工智能 ...

【导读】安永忻怡：金融科技正成为资管行业价值创造核心引擎 中国基金报记者 郭玟君 金融科技作为科技驱动的金融创新，已成为数字经济背景下金融发展方式和治理体系变革的 重要驱动力。资产管理行业如何充分发挥人工智能和数据要素的双轮驱动作用、提升各个业 务环节的投入产出比、稳妥推动金融数智化转型迈上新台阶？中国基金报记者就此专访了安 永大中华区金融服务首席合伙人、安永亚太区金融科技与创新首席合伙人忻怡。 二是穿透式管理。借助算法对底层资产、逐笔交易及关联方信息进行深度拆解，打破多层嵌 套结构带来的风险隐匿问题，实现风险在不同资产类别、交易结构、机构主体间的全链条传 导追踪。 金融科技从辅助工具迈向 价值创造核心引擎 中国基金报： 在你看来，与前几年相比，当前中国资产管理行业对金融科技的需求发生了哪 些根本性的变化？ 忻怡： 当前中国资管行业对金融科技的需求已从被动适配合规要求、单点工具应用向主动以 科技为战略核心、驱动全价值链数智化重构进行 转变。 前几年机构更侧重用科技手段解决流程自动化等问题，如今更聚焦业务场景、数据要素与技 术能力的深度耦合，追求从客户触达、投研决策、风险管理到内部运营等端到端全流程智能 化升级 ...