核心财务表现 - 营业总收入6.97亿元，同比增长7.93% [1] - 归母净利润3220.76万元，同比下降26.32% [1] - 第二季度营收4.04亿元，同比增长12.76%，归母净利润2695.68万元，同比下降12.75% [1] 盈利能力指标 - 毛利率26.86%，同比提升1.82个百分点 [1] - 净利率4.15%，同比下降38.01% [1] - 扣非净利润3173.35万元，同比下降18.79% [1] 费用与现金流 - 三费总额9343.05万元，占营收比例13.41%，同比上升19.18% [1] - 每股经营性现金流0.24元，同比下降83.66% [1] - 经营活动现金流量净额下降主因销售回款减少 [2] 资产负债结构 - 应收账款4.49亿元，同比增长26.26%，占归母净利润比例达445.19% [1][3] - 有息负债5.11亿元，同比大幅增长345.19% [1] - 货币资金3.43亿元，同比增长8.11% [1] 重大变动项目说明 - 短期借款增长34.13%因业务扩展资金需求增加 [1] - 长期借款增长168.71%因珠海项目新增专项贷款 [2] - 财务费用激增646.92%受外币汇率变动及租赁利息影响 [2] 投资回报与历史表现 - 去年ROIC为4.59%，历史中位数ROIC为11.81% [3] - 上市以来4份年报中出现1次亏损年份 [3] - 业绩呈现周期性特征，净利率历史均值为6.67% [3] 机构持仓情况 - 中金精选股票A新进持仓30.17万股，为最大持仓基金 [3] - 招商国证2000指数增强A等三只基金新进十大持仓 [3] - 基金持仓数据来源于2025年基金半年报 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入16.06亿元，同比增长1.44% [1] - 归母净利润9007.67万元，同比增长25.42% [1] - 第二季度营业总收入9.42亿元，同比增长3.18%，归母净利润6907.97万元，同比增长28.6% [1] - 净利率5.44%，同比提升18.79%，毛利率18.7%，同比下降7.74% [1] - 每股收益0.24元，同比增长26.32%，每股净资产7.11元，同比增长2.4% [1] 现金流与资产结构 - 货币资金15.37亿元，较上年同期13.8亿元增长11.38% [1] - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅增长393.66% [1] - 应收账款10.76亿元，占最新年报归母净利润比例达1108.39% [1][3] - 有息负债12.71亿元，有息资产负债率达23.25% [1][3] 成本与费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比7.99%，同比增长9.51% [1] - 扣非净利润6971.28万元，低于上年同期的7250.58万元 [1] 历史盈利能力与资本回报 - 2024年ROIC为3.14%，低于近10年中位数4.12% [3] - 历史最差年份2021年ROIC为-10.87% [3] - 上市以来10份年报中出现1次亏损年份 [3] 机构持仓与资金动向 - 浦银安盛环保新能源A基金新进十大股东，持有20.46万股 [4] - 该基金规模0.53亿元，近一年收益率39.31% [4]

核心财务表现 - 营业总收入2.22亿元，同比下降5.06% [1] - 归母净利润802.17万元，同比下降53.54% [1] - 第二季度营业总收入1.1亿元，同比下降17.97% [1] - 第二季度归母净利润142.92万元，同比下降0.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率35.46%，同比上升9.32个百分点 [1] - 净利率3.61%，同比下降50.02% [1] - 扣非净利润341.66万元，同比大幅增长245.48% [1] - 三费占营收比18.53%，同比微增0.53个百分点 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.09元，同比下降149.81% [1] - 货币资金4.96亿元，同比增长13.30% [1] - 应收账款1.3亿元，同比下降5.30% [1] - 有息负债2357.58万元，同比下降4.76% [1] 运营变动原因分析 - 营业收入下降因经济下行导致云视频业务收入减少 [2] - 营业成本下降9.31%与收入减少相匹配 [3] - 销售费用下降7.95%源于收入下降及降本增效 [4] - 管理费用下降7.29%受益于降本增效措施 [5] - 财务费用上升47.91%因利息收入减少 [6] 投资与研发活动 - 交易性金融资产大幅增长1169.15%因购买理财 [2] - 研发投入增长13.09%因新增研发项目 [7] - 投资活动现金流改善64.05%因赎回银行理财增加 [8] - 筹资活动现金流增长152.8%因取得银行借款 [8] 历史表现与业务特征 - 公司ROIC历史中位数为13.99%，2023年曾低至-34.47% [8] - 上市以来7份年报中出现2次亏损，显示业务模式脆弱性 [8] - 业务驱动主要依赖研发与营销投入 [8] - 应收账款占净利润比高达440.21%需重点关注 [9]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.18亿元 同比增长14.29% 主要因市场需求提升及业务拓展 [1][3] - 归母净利润4389.85万元 同比增长3.77% 但第二季度同比下降17.99%至1904.18万元 [1] - 毛利率36.8% 同比下降8.17个百分点 净利率20.15% 同比下降9.2个百分点 [1] - 每股收益0.87元 同比增长4.46% 每股净资产18.3元 同比增长7.1% [1] - 每股经营性现金流0.45元 同比大幅增长247.84% 因销售回款提升及承兑汇兑到期 [1][3] 资产负债结构 - 货币资金6878.84万元 同比下降33.41% 主要因投资理财产品 [1][3] - 应收账款1.74亿元 同比增长14.59% 占最新年报归母净利润比例达199.93% [1][4] - 有息负债从20.13万元降至未披露水平 现金资产状况健康 [1][4] - 交易性金融资产同比增长95.02% 因理财投资增加 [3] 现金流变动 - 经营活动现金流净额大幅改善 因营业收入增长带动回款及承兑汇兑 [3] - 投资活动现金流净额同比下降646.48% 因理财投资及购建固定资产增加 [3] - 筹资活动现金流净额同比增长43.93% 因上年同期存在股份回购支出 [3] - 现金及等价物净增加额同比下降776.08% 反映投资活动支出扩大 [3] 业务构成与回报 - 主营业务涵盖汽车/电气/航空/核防护四大橡胶高分子材料板块 汽车与电气业务占比最高 [4] - 2024年净利率21.51% 显示产品附加值较高 [4] - 2024年ROIC为9.55% 低于历史中位数10.82% 2023年最低至7.15% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入5.77亿元 同比增长26.64% 归母净利润5584.15万元 同比增长36.97% [1] - 第二季度营业总收入3.11亿元 同比增长34.13% 但归母净利润989.3万元 同比下降3.63% [1] - 毛利率31.02% 同比下降16.73个百分点 净利率9.06% 同比上升29.42% [1] - 每股收益0.19元 与去年同期持平 每股经营性现金流-0.09元 同比改善86.03% [1] 资产负债结构 - 货币资金4.6亿元 同比增长118.59% 应收账款8.5亿元 同比增长8.62% 占最新年报营收比重达81.06% [1] - 有息负债29.87亿元 同比增长30.87% 有息资产负债率达53.1% [1][3] - 每股净资产4.46元 同比下降9.19% [1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达64.65% [3] 运营效率与投资回报 - 三费占营收比20.07% 同比下降4.49个百分点 [1] - 历史ROIC中位数7.99% 2024年ROIC仅0.7% 资本回报率偏弱 [1] - 净利率历史表现波动 2024年净利率为-4.67% [1] - 经营性现金流/流动负债比为9.84% 货币资金/流动负债比为36.81% [3] 基金持仓变动 - 华安创新混合基金持有172.26万股 为最大持仓基金 但进行减仓操作 [4] - 华安系多只基金集体减仓 包括华安动态灵活配置混合A减持162.81万股等 [4] - 方正富邦创新动力混合A新进持股12.9万股 嘉合锦元回报混合A新进持股5.63万股 [4] 战略发展方向 - 公司以"稳基本面、强盈利能力"为核心目标 优化产能配置并化解经营波动风险 [5] - 依托西安、成都产业基地产能释放 构建"核心业务筑牢基本盘、新兴业务培育增长极"发展格局 [5] - 通过产业协同与创新驱动 推动收入规模与盈利水平良性循环 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入24.73亿元，同比增长12.5%，但归母净利润7.96亿元，同比下降9.93%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度营业总收入13.24亿元，同比下降7.68%，归母净利润4.21亿元，同比大幅下降35.58% [1] - 毛利率56.9%，同比下降11.97个百分点，净利率31.67%，同比下降19.98个百分点 [1] 资产负债结构变化 - 货币资金4.94亿元，同比下降37.67%，主要因支付宇邦矿业85%股权收购价款16.86亿元 [1][7] - 有息负债27.71亿元，同比大幅上升66.29%，短期借款大幅增加83.71% [1][2] - 无形资产大幅增长85.65%，主要因收购宇邦矿业增加矿业权及土地使用权36.39亿元 [3] - 应收账款437.75万元，同比下降30.94%，因产品销售赊销减少且货款收回 [1][2] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.93元，同比大幅增长94.63% [1] - 投资活动现金流净额同比下降422.87%，因支付宇邦矿业股权收购款 [7] - 筹资活动现金流净额同比下降451.82%，因偿还债务增加及宇邦矿业偿还原股东借款8.66亿元 [7] - 现金及现金等价物净增加额同比下降243.75% [7] 费用结构 - 三费总额2.71亿元，占营收比10.97%，同比上升14.2% [1] - 财务费用同比上升62.08%，因利息支出增加 [5] - 管理费用同比上升14.69%，因职工薪酬及中介费用增加 [4] - 销售费用同比下降11.96%，因信息咨询服务费支出减少 [4] 业务运营情况 - 营业收入增长主要因收购宇邦矿业并表及银、锡等矿产品价格上涨 [3] - 营业成本同比上升37.11%，因宇邦矿业并表、银漫矿业停产导致成本增加及乾金达矿业工程投入加大 [3] - 存货下降20.78%，因银漫矿业采区停产导致地表矿石库存下降 [2] - 研发投入同比增长22.96%，主要来自融冠矿业和银漫矿业 [7] 战略投资与并购 - 收购宇邦矿业85%股权，合并增加固定资产5.48亿元、在建工程6553.94万元、使用权资产2406.8万元 [2][3] - 子公司兴业黄金认购澳大利亚上市公司FarEastGold Limited股份，支付478.34万澳元 [2] - 合同负债同比大幅增长1131.71%，因预收客户货款增加 [3] 机构关注与持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩20.59亿元，每股收益1.16元 [10] - 明星基金经理韩创管理的大成新锐产业混合A持有2037.05万股，为新进十大持仓 [10][11] - 多家基金公司新进或增持，包括前海开源、华商基金等机构 [11] - 银漫二期项目已取得立项批复，正在推进开工许可手续 [12] 历史业绩表现 - 2024年ROIC为17.81%，净利率35.17%，显示较强资本回报能力和高附加值 [8] - 近10年中位数ROIC为3.92%，2020年最低为-0.36%，业绩呈现周期性特征 [8] - 公司上市以来28份年报中出现5次亏损 [8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.84亿元，同比下降34.7% [1] - 归母净利润1.15亿元，同比下降62.64% [1] - 第二季度营业总收入3.46亿元，同比下降19.49%，归母净利润9381.2万元，同比下降40.28% [1] - 毛利率92.78%，同比下降2.08个百分点，净利率23.67%，同比下降42.79% [1] - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计2.54亿元，占营收比52.44%，同比增长51.39% [1] - 每股收益0.88元，同比下降61.76%，每股经营性现金流0.49元，同比下降62.36% [1] - 货币资金8.63亿元，同比增长12.07%，应收账款12.64亿元，同比下降11.64% [1] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为10.68%，近年资本回报率一般，业绩具有周期性 [3] - 2024年净利率27.84%，产品或服务附加值高 [3] - 上市以来ROIC中位数25.46%，最差年份2015年ROIC为-44.3% [3] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] 机构持仓与市场预期 - 华夏行业景气混合基金新进持仓224.62万股，为最大持仓基金 [4][5] - 该基金规模72.61亿元，近一年上涨85.53%，由基金经理钟帅管理 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.2亿元，每股收益均值3.23元 [3] 控制权变更 - 万可欣生物通过协议转让受让2846.66万股股份，并获得1050.35万股股份表决权委托 [6] - 交易完成后万可欣生物拥有公司表决权比例29.99%，控股股东变更为万可欣生物 [6] - 公司实际控制人由王振滔变更为无实际控制人 [6] - 变更需通过反垄断审查和深交所合规审核，正在推进中 [6] 财务健康度 - 应收账款占利润比例达316.99% [3] - 有息负债1.51亿元，同比下降14.22% [1] - 每股净资产25.82元，同比增长1.02% [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入156.88亿元，同比下降11.75% [1] - 归母净利润20.3亿元，同比上升3.96% [1] - 第二季度营业总收入79.28亿元，同比下降8.83%，归母净利润11.65亿元，同比下降0.71% [1] - 扣非净利润19.46亿元，同比增长9.13% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.5%，同比增长13.84个百分点 [1] - 净利率17.56%，同比增长18.6个百分点 [1] - 每股收益0.54元，同比增长3.97% [1] 费用与资产结构 - 三费总额8.02亿元，占营收比例5.11%，同比增长6.4% [1] - 货币资金85.32亿元，同比下降15.74% [1] - 应收账款34.67亿元，同比增长4.75% [1] - 有息负债379.94亿元，同比增长0.94% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.87元，同比大幅增长104.51% [1] - 经营活动现金流净额增长因江苏信托偿还拆入资金减少 [2] - 投资活动现金流净额变动-10889.04%因电力基建投入增加及信托产品赎回减少 [2] - 筹资活动现金流净额增长35.01%因归还信托业保障基金流动性支持减少 [2] 资本回报与历史表现 - 2024年ROIC为6.22%，净利率12.18% [2] - 近10年中位数ROIC为6.15%，2015年最低达-3.29% [2] - 上市以来13份年报中出现3次亏损 [2] 业务发展与产能扩张 - 国信滨海港电厂两台百万机组已于去年末和今年4月投产 [3] - 国信沙洲电厂两台百万机组计划本月上旬和7月末投产 [3] - 国信扬电两台百万机组计划2027年投产 [3] 分析师预期与机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年业绩33.26亿元，每股收益0.88元 [3] - 近期机构关注新机组投产进度 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.11亿元，同比增长18.42% [1] - 归母净利润1635.9万元，同比增长2.78% [1] - 第二季度营业总收入6081.32万元，同比增长10.68%，归母净利润711.64万元，同比增长20.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.64%，同比下降2.92个百分点 [1] - 净利率14.78%，同比下降13.2个百分点 [1] - 扣非净利润1590.23万元，同比微增1.92% [1] 费用与现金流 - 三费总额980.64万元，占营收比例8.86%，同比上升19.87% [1] - 每股经营性现金流0.21元，同比增长22.51% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长23.9%，主因销售回款增加 [1][2] 资产与负债结构 - 应收账款8625.49万元，同比增长11.4%，占净利润比例达206.94% [1][3] - 货币资金3.29亿元，同比下降7.95% [1] - 交易性金融资产同比增长301.4%，主因闲置资金理财增加 [1][2] 重大变动项目 - 合同负债同比增长182.32%，主因预收款增加 [1] - 投资活动现金流量净额同比下降812.77%，主因投资现金流入减少 [2] - 在建工程增长4.76%，系军用防护装置建设项目投入增加 [1] 机构持仓动态 - 中欧高端装备等9只基金新进十大持仓，合计持股约330万股 [4] - 持仓基金类型涵盖高端装备、创新动力、量化精选等主题产品 [4] 历史业绩对比 - 2024年净利率18.08%，显示产品附加值较高 [3] - 上市以来ROIC中位数15.06%，2022年最低为1.96% [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩8000万元，每股收益0.5元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入24.97亿元，同比微增0.63%，第二季度营收13.41亿元，同比增长0.96% [1] - 归母净利润1.32亿元，同比下降24.5%，第二季度净利润7689.29万元，同比下降6.02% [1] - 扣非净利润1.13亿元，同比大幅下降30.96% [1] - 毛利率22.38%，同比下降1.57个百分点，净利率6.97%，同比下降17.2% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金17.44亿元，同比下降6.28%，主要因以银行存款支付中小企业货款及应付票据到期还款 [1][3] - 应收账款16.59亿元，同比增长4.34%，占最新年报归母净利润比例高达646.87% [1][4] - 有息负债4.93亿元，同比大幅下降62.86%，因以货币资金偿还短期借款 [1][3] - 每股经营性现金流-1.37元，同比下降58.72%，经营活动现金流量净额大幅下降85.94% [1][3] 费用与每股指标 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比9.0%，同比增长12.76% [1] - 销售费用同比增长17.27%，因电动机板块不及预期导致内部考核金额变动 [3] - 每股收益0.2元，同比下降31.97%，每股净资产6.48元，同比增长18.32% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为7.21%，净利率6.79%，资本回报率和产品附加值一般 [4] - 近10年中位数ROIC为8.92%，最差年份2016年ROIC为-26.5% [4] - 公司上市以来25份年报中亏损年份达7次 [4] 业务驱动与核电产品 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 核电产品毛利率提升原因包括优化原材料、工艺改进、规模效应、下游行业发展和自主知识产权优势 [7] 机构预期与持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.7亿元，每股收益均值0.53元 [5] - 招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)A持有28.56万股，持仓不变，该基金规模4.68亿元 [6]