监管处罚事件概述 - 2026年1月14日，四川证监局对成都振芯科技股份有限公司（振芯科技，300101）及相关责任人员采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案 [1][2][3] - 同日，深圳证券交易所亦向该公司及相关责任人下发监管函 [1][6] 违规事实与性质 - 公司于2025年12月30日，通过非法定信息披露渠道发布了关于控股股东可能对公司董事会提前换届的信息 [1][3][5] - 上述行为违反了信息披露的“公平原则”，损害了投资者的公平知情权 [1][3] - 上述信息披露同时违反了“真实、准确、完整”的要求 [1][3] 违规涉及人员与责任认定 - 公司董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰在违规发布的信息上署名 [1][3][5] - 公司董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉在公司审批流程中签字同意该信息发布 [1][3][5] - 四川证监局认定上述五名责任人员对公司的违规行为负有责任 [3] - 深交所认定上述五名人员未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务 [1][6] 违反的法规与规则 - 公司的行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第五条第二款的规定 [3] - 公司的行为同时违反了深交所《创业板股票上市规则(2025年修订)》第1.4条、第5.1.1条、第5.2.11条的规定 [6] - 相关责任人员的行为违反了深交所《创业板股票上市规则(2025年修订)》第1.4条、第4.2.2条、第5.1.2条的规定 [6] 监管要求与后续影响 - 监管机构要求公司及相关责任人员认真吸取教训，加强证券法律法规学习，切实提升规范运作水平和信息披露质量 [3] - 深交所要求相关责任人员充分重视问题，吸取教训，及时整改，杜绝问题再次发生 [1][6] - 若对监管措施不服，可在收到决定书之日起60日内向中国证监会申请行政复议，或在6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼 [3]

事件概述 - 振芯科技于2025年12月30日通过非法定信息披露渠道发布了关于控股股东可能对公司董事会提前换届的信息 [2][7] - 该行为违反了信息披露的“公平原则”及“真实、准确、完整”的法定要求 [2][7] - 公司因此同时收到中国证监会四川监管局的《警示函》及深圳证券交易所的监管函 [2][3][7][8] 违规事实与认定 - 违规信息涉及控股股东可能推动董事会提前换届 [2][7] - 公司董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰在违规信息上署名 [2][7] - 公司董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉在相关信息的公司审批流程中签字同意 [2][7] - 上述五人被认定为此次违规行为的相关责任人 [2][7] 监管措施与处罚 - 四川证监局认定公司行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第五条第二款规定 [3][8] - 依据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条、第五十三条规定，四川证监局对公司及谢俊、徐进、柏杰、杨国勇、陈思莉采取出具警示函的行政监管措施 [3][8] - 监管情况将被记入证券期货市场诚信档案 [3][8] - 深圳证券交易所指出公司行为违反了《创业板股票上市规则（2025年修订）》相关规定 [3][8] - 深交所认定相关责任人未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务 [3][8] - 深交所要求公司及相关责任人及时整改，杜绝类似问题再次发生 [3][8] 公司回应与后续 - 公司董事会表示高度重视《警示函》中指出的问题，将认真总结教训 [4][9] - 公司将加强对相关法律法规的学习，提高公司治理水平，强化信息披露管理 [4][9] - 公司明确本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营管理活动 [4][9] - 公司承诺后续将严格按照法律法规规定，及时履行信息披露义务 [4][9]

上交所公告，2025年12月5日，瑞茂通供应链管理股份有限公司披露《关于部分债务逾期及部分账户被 冻结的公告》显示，截至公告披露日，公司逾期债务本金合计10.93亿元，占公司最近一期经审计净资 产的13.86%。其中，2025年11月19日至11月22日期间，公司逾期债务本金合计金额已超过净资产的 10%，达到应当披露的标准，但公司迟至12月5日才披露公告，相关信息披露不及时。鉴于上述违规事 实和情节，对瑞茂通供应链管理股份有限公司及时任董事长万永兴、时任总经理胡磊、时任财务总监刘 建辉、时任董事会秘书张菊芳予以监管警示。 ...

公司监管与合规事件 - 公司因通过非法定信息披露渠道发布关于控股股东可能推动董事会提前换届的信息，于1月14日收到四川证监局出具的警示函及深交所的监管函 [1] - 违规行为被认定违反了信息披露的“公平原则”及“真实、准确、完整”要求，损害了投资者的公平知情权 [1] - 公司董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰在发布信息上署名，董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉在审批流程中签字同意，均被认定对违规行为负有责任 [1] - 四川证监局对公司及相关责任人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 深交所要求公司充分重视问题，吸取教训，及时整改 [2] - 公司公告表示将加强相关法律法规学习，提高治理水平，强化信息披露管理，并称本次监管措施不会影响正常生产经营 [2] 公司财务业绩表现 - 公司业绩已连续两年下滑，2023年净利润为7260.27万元，同比增长率为-75.81%；2024年净利润为4000.01万元，同比增长率为-44.91% [3] - 2022年公司净利润为3亿元，近两年利润与之相比大幅下降 [3] - 2025年前三季度业绩出现显著改善，实现营业总收入7.36亿元，同比增长30.56% [3] - 2025年前三季度归母净利润为9277.7万元，同比增长30.79%；扣非净利润为7445.89万元，同比增长44.79% [3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为855.88万元，同比下降38.42% [3] 公司主营业务 - 公司主营业务包括高性能集成电路板块、北斗导航综合应用板块、机器感知与智能化、智慧城市建设运营服务 [2]

公司收到行政处罚事先告知书 - 浙江向日葵光能科技股份有限公司于2026年1月15日发布公告 公司因涉嫌信息披露违法违规 已收到中国证券监督管理委员会下发的《行政处罚事先告知书》[1] - 根据相关法律法规 证监会拟对向日葵及相关责任人员作出行政处罚 但公司尚未收到最终处罚决定 最终结果将以证监会出具的正式处罚决定为准[1] 投资者索赔预征集信息 - 上海百悦律师事务所牛彬律师认为 向日葵因信披违规拟被处罚 投资者或可依法索赔[1] - 暂定的索赔预征集条件为：于2026年1月15日收盘之前买入向日葵股票 并在2026年1月15日收盘时仍持有该股票的受损投资者[1] - 初步索赔范围是在上市后至2026年1月15日收盘前买入股票 并在该日收盘时仍持有的亏损投资者 最终索赔条件以法院生效判决认定为准[2] 投资者索赔所需材料 - 投资者需准备买卖向日葵股票的对账单原件 对账单需加盖证券公司营业部业务印章 并涵盖从首次买入至打印日的所有交易记录 目前仍持有的投资者须显示库存股数[2] - 投资者需提供身份证正反面复印件[3] - 投资者需提供证券公司营业部出具的证券账户信息查询单[4] 律师声明 - 上述索赔预登记条件为律师根据已公开信息及法律法规作出的初步判断 不构成任何投资决策或操作建议[5] - 具体索赔条件可能随监管调查及司法程序的推进而调整 最终以证监会处罚决定及人民法院的认定为准[5]

事件概述 - 振芯科技因通过非法定渠道违规披露信息，于2025年12月30日发布了关于控股股东可能对公司董事会提前换届的相关信息，此举违反了信息披露的公平原则及真实、准确、完整的要求 [2] - 公司因此同步收到中国证券监督管理委员会四川监管局出具的《警示函》及深圳证券交易所的监管函 [2] 违规事实与行为 - 违规行为发生于2025年12月30日，公司通过非法定信息披露渠道发布了控股股东可能推动董事会提前换届的信息 [2] - 该行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第五条第二款规定，也违反了《创业板股票上市规则（2025年修订）》的相关规定 [2][3][4] 监管措施与处罚 - 四川证监局依据《上市公司信息披露管理办法》第五十二条、第五十三条规定，对公司及董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰、董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉采取出具警示函的行政监管措施 [3] - 监管措施将被记入证券期货市场诚信档案，相关方可在规定期限内申请行政复议或提起行政诉讼，但复议与诉讼期间监管措施不停止执行 [3] - 深圳证券交易所亦作出监管回应，指出公司及相关责任人违反了上市规则，要求其充分重视问题、吸取教训、及时整改 [4] 相关责任人认定 - 公司董事长谢俊、董事徐进、董事柏杰在违规发布的信息上署名，被认定为相关责任人 [2] - 公司董事兼总经理杨国勇、董事会秘书陈思莉在相关信息的公司审批流程中签字同意，亦被认定为相关责任人 [2] - 监管认定相关责任人未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，对公司违规行为负有责任 [4] 公司回应与整改 - 公司董事会公告表示，高度重视《警示函》中指出的问题，将认真总结教训，加强对相关法律法规的学习理解 [4] - 公司计划提高治理水平，强化信息披露管理，避免类似事件再次发生，以维护公司及全体股东利益 [4] - 公司明确本次行政监管措施不会影响其正常的生产经营管理活动，后续将严格依法履行信息披露义务 [4]

监管处罚与关联交易披露违规 - 公司及相关责任人收到浙江证监局出具的警示函及责令整改决定 [1] - 上海舒福德自2023年成立时即应认定为公司关联方 但公司未及时履行关联交易的审议程序和信息披露义务 [1] - 2023年度与上海舒福德的关联交易金额为3530.93万元 占当年经审计净资产的1.08% 该交易至今未经董事会补充审议和披露 [1] - 2024年度与上海舒福德的关联交易金额为8080.92万元 占当年经审计净资产的2.63% 该交易迟至2025年4月17日才经董事会补充审议并于4月19日补充披露 [1] - 上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定 [2] 公司基本情况与近期业绩 - 公司创立于2005年 是一家致力于健康睡眠智能技术与大数据应用的全球化跨国企业 也是全球主要的智能电动床制造商之一 [2] - 公司于2019年10月在上海证券交易所主板上市 [2] - 2025年前三季度 公司实现营业总收入22.24亿元 同比增长0.08% [2] - 2025年前三季度 公司归母净利润为1.47亿元 同比下降2.74% [2] - 2025年前三季度 公司扣非净利润为1.49亿元 同比下降11.89% [2] 股东与高管减持情况 - 2025年11月7日至11月21日 公司控股股东嘉兴智海投资管理有限公司通过大宗交易方式减持492.2万股 占公司总股本的1.39% [3] - 2025年11月3日 公司实际控制人、董事长唐国海通过集中竞价交易方式减持345万股 占公司总股本的0.98% [3] - 控股股东和实际控制人上述减持合计套现金额超过1.5亿元 [3] - 在此之前 公司高管也完成了减持计划 套现金额超过570万元 [3]

文章核心观点 - 2026年初延续了2025年以来的“零容忍”高压监管态势，多个上市公司在短期内收到罚单，标志着以“长牙带刺”为特征的监管新常态已全面确立，其核心逻辑转向对市场全链条、全生态的深度重塑与威慑预防 [1][12] - 监管呈现“以罚促改”的明确导向，处罚目的并非单纯逼迫公司退市，而是督促其提速解决问题，对于积极整改的公司仍给予重回正轨的机会 [5][10] - 监管手段呈现三大特点：退市新规发威加速市场出清；追责重点穿透至“关键少数”并打击整个造假生态圈；科技赋能与立体追责体系构建持续威慑 [12][13][14][15] 2026年初监管处罚案例总结 - **ST惠伦案**：因掩盖关联方资金占用及连续两年财务造假被重罚1140万元，其中实控人被罚400万元，个人罚款力度高于公司 [1][2][4] - 资金占用：2020年以采购等名义向7家公司支付款项，资金最终划转至关联方账户，累计发生额2833万元，占当年末净资产的5.12%，未披露 [3] - 财务造假：为掩盖资金占用，2021年虚增营业收入约2549万元，虚增利润总额约845万元；2022年虚增营业收入约6233万元，虚减利润总额约141万元 [3] - 后续影响：公司已被ST，关联方资金占用问题已于2025年3月归还本息，但根据规定，最早需至2027年1月才可能申请摘帽 [4] - **天普股份案**：因股票交易异常波动公告涉嫌重大遗漏被立案，可能涉及股票操纵问题，在被立案调查次日股价开盘跌停，年内股价已跌去17% [7] - 公司背景：2025年曾暴涨16倍，2025年前三季度营业收入为2.3亿元，净利润仅1785万元 [7] - **聚石化学案**：因2023年半年度报告财务造假收到行政处罚事先告知书，被合计罚款670万元，其中上市公司主体被罚240万元 [7][8] - 造假细节：虚增营业收入1.57亿元，虚增营业成本1.58亿元，虚减利润总额166.29万元，分别占当期对应项目绝对值的8.32%、8.51%和6.81% [8] - 造假手段：包括与受控空壳公司进行无实货贸易、介入无商业实质的贸易链条、虚构销售并闭环回购三类 [8] - **其他公司案**：年初9个工作日内至少有6家公司被罚，但涉及财务造假的仅ST惠伦和聚石化学两家 [7][9] - **ST尔雅**：未如实披露关联方非经营性资金占用情况，实控人占用资金超过1亿元 [9] - **西藏珠峰**：涉及控股股东信息披露违规，包括未告知股份代持及隐瞒与其他大股东关联关系 [9] - **宝新能源**：因实际控制人2017年股份代持未如实披露及2021年违规减持被点名 [9] 2025年监管态势回顾与特点 - **整体处罚规模**：2025年全年超过80家公司因信披违规被立案，近80家上市公司收到行政处罚决定书 [1][12] - **退市情况**：15家上市公司触及重大违法强制退市红线，数量创下历史纪录 [1][12] - **监管特点一：退市新规发威**：新规设定了“连续三年财务造假即退市”等清晰严厉的红线，加速市场出清，迫使公司回归真实业绩与公司治理 [13] - **监管特点二：“追首恶”与“打帮凶”并举**：处罚责任穿透，对实控人、董事长等“关键少数”处以远超公司罚金的个人罚款；同时联合多部委追责配合造假的中介机构、供应商等“帮凶”，旨在斩断造假利益链 [14] - **监管特点三：科技赋能与立体追责**：运用大数据、人工智能进行“穿透式”监管；完善“行政处罚、民事赔偿、刑事追责”紧密衔接的立体追责体系，并强化投资者保护机制，构建持续威慑 [15] 2026年监管趋势展望 - **趋势一：全面严监管延续**：预计2026年仍将是监管主基调，受罚公司数量可能再创新高 [9] - **趋势二：处罚类型多样化**：除财务造假外，关联方资金占用、控股股东信披违规、实控人个人违法行为等都将招致处罚，旨在“以罚促改”提高上市公司整体质量 [10] - **趋势三：问题暴露与解决后，处罚数量预计将下降**：随着监管督促公司整改解决问题，未来被罚公司数量预计将呈下降态势 [10]

交易与市场表现 - 截至2026年1月13日收盘，公司股价报收于8.91元，下跌1.22% [1] - 当日换手率为7.32%，成交量为20.56万手，成交额为1.84亿元 [1] - 1月13日主力资金净流出1758.14万元，而游资资金净流入1015.97万元，散户资金净流入742.17万元 [1][2] 监管处罚与信息披露违规 - 公司及实际控制人赵积清因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚决定书》 [1][2] - 违规行为包括：未按规定披露2020年资金占用事项，导致2020年年度报告存在重大遗漏 [1] - 违规行为还包括：在2021年、2022年通过虚构采购与销售业务等方式虚增收入、成本费用，导致相关年度报告存在虚假记载 [1] - 监管机构对公司责令改正，给予警告，并处以300万元罚款；对实际控制人赵积清处以400万元罚款，其他相关责任人也受到警告及罚款 [1] - 公司表示已归还占用资金，生产经营正常，且该处罚不触及重大违法强制退市情形 [1]

并购与估值变动 - 海利生物于2024年10月以9.35亿元人民币收购瑞盛生物55%股权，对应瑞盛生物整体估值为17亿元，较卖方张政武2020年仅以约3136万元人民币打包购入时，账面增值率高达952% [1][5] - 交易完成仅八个月后，因业绩下滑，瑞盛生物估值于2025年6月从17.11亿元下调至9.74亿元，近乎腰斩 [1][5] - 瑞盛生物是陕西省隐形冠军企业，主要产品为天然煅烧骨修复材料，在种植牙修复材料领域市场领先 [5] 客户与销售数据疑点 - 瑞盛生物2022年第一大客户为武汉合木医疗科技有限公司，销售金额约467万元，但工商信息显示武汉合木成立于2023年4月，存在“时间穿越”式披露 [1][6][9] - 公司解释称，与武汉合木同一控制下的其他主体（武汉鑫灏医疗器械销售有限公司）早于2021年开始合作，因此合并披露，但工商信息未显示武汉合木股东名下存在其他企业 [9][12] - 武汉合木方面称，实际合作方为武汉鑫灏，武汉合木仅为税务筹划目的设立，双方曾因2024年压货导致价格波动产生争议，但已解决 [12] - 财务专家指出，将尚未成立的公司业务提前合并披露不合规，且上下级分销商属于经济依存关系，不构成关联方或控制关系，不应合并披露 [12][16] - 瑞盛生物2023年第四大客户山东泉名医疗有限公司，销售金额773.68万元，该公司成立于2022年12月，成立4个月后即进行大额采购，但此后从大客户名单中消失 [17][18][20] - 山东泉名法定代表人田心最初否认与瑞盛生物有任何合作，后改口称是下属人员所为，但表示不清楚具体金额，这与海利生物披露的“实控人主动寻求代理”说法矛盾 [20][22][27][28] - 瑞盛生物2025年6月底第五大应收账款方为深圳市德鑫医疗器械有限公司，应收账款300余万元，该公司成立于2025年2月，注册资本仅20万元，刚成立即进行大额采购 [31] 公司经营与行业状况 - 瑞盛生物2021年至2023年营业收入复合增长率达84.59%，得益于外部市场环境变化、自身技术积累及市场口碑提升 [37] - 2025年第三季度，瑞盛生物营业收入为2677万元，净利润为929万元，较前两个季度大幅下滑 [37] - 行业竞争加剧，新进入者增多，价格战导致骨粉产品价格下降50%～60%，例如0.25克规格产品从180元～240元降至100元左右，部分大客户流失 [38] - 公司2025年产能约170万盒，2024年为150多万盒，产量虽增但价格跌幅超预期 [35][38] - 海利生物持股瑞盛生物比例已增至96%，瑞盛生物拟出资6120万元收购七家口腔连锁公司各51%股权，预计为2026年增加收入约1亿元、净利润700余万元 [38][39]