11月9日，第十五届全国运动会开幕式在广东奥林匹克体育中心（以下简称"广东奥体中心"）盛大举行。南方电网坚决贯彻落实党中央、国务院决策 部署， 以最高标准、最严要求、最实举措圆满完成开幕式特级保供电任务。 开幕式运用AIGC、AR、全息投影等技术，实现非遗文化与现代科技的跨界融合；在8万人体育场营造影院级音效，灯光设计结合激光、威亚等技 术，构建动态光影效果。南方电网全力保障这场科技与文化融合的视听盛宴， 有力保障开幕式场馆24万米电力线路、3万个灯头"零停电、零闪动"。 开幕式现场。新华社记者 杜宇 摄 广东省体育代表团、香港特别行政区体育代表团、澳门特别行政区体育代表团在入场仪式上共同入场。新华社记者 黄伟 摄 图源：新华社微博 南方电网交出优异保电答卷 获开幕式总导演郎昆、艺术总监陈维亚 点赞↓↓↓ "绿电点亮全运梦想 感谢南网的倾力守护 " 十五运会开幕式总导演 郎昆 " 湾区之光，同心绽放。 绿电保障，坚实力量。" 十五运会开幕式艺术总监 陈维亚 南方电网公司运用多项硬核科技手段保电： 首创 "市电+储能"双主供模式 保障开幕式舞台可靠供电，这一创新在国内外大型活动保电领域尚属首创。 较传统柴油发电 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铝上周震荡运行主力合约上涨1.53%周五收盘报21625元/吨；碳中和下长期控制产能、国内房地产压制需求不振、取消对铝材出口退税对国内铝价构成利空，美国加增钢铝关税影响消费；国内需求进入淡季需关注后期消费变化；上周LME库存549225吨较前周小幅减少，SHFE周库存减239吨至113335吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪铝上周震荡运行，主力合约上涨1.53%，周五收盘报21625元/吨 [3] - 碳中和、房地产、出口退税、美国关税等因素影响铝价，国内需求进入淡季 [3] - 上周LME库存549225吨较前周小幅减少，SHFE周库存减239吨至113335吨 [3] 基本面（库存结构） - 展示中国年度供需平衡表铝数据，2018 - 2024年各年的产量、净进口量、表观消费量、实际消费、供需平衡情况不同 [10] 市场结构 - 包含期现价差和进口利润两方面内容，但未给出具体数据 [24]

奖项与市场认可 - 公司荣获第十三届证券之星资本力量年度品牌活动颁发的"优秀上市公司奖"及"最具社会责任上市公司奖"两个奖项 [1] - 奖项的获得是对公司近年来锐意创新、引领变革的充分肯定，体现了资本市场的认同 [1] - 此次获奖彰显了公司在推动绿色低碳转型、深化社会关怀、优化企业管治等领域的行业引领地位 [8] 优秀上市公司奖相关表现 - 公司始终将研发投入与创新精神作为企业管理与文化的基石，积极响应"碳中和"和"双碳"目标 [5] - 公司推进旗下宝山再生能源利用中心、青浦西岑水质净化厂、天台县污水处理厂等重点项目，广泛应用国际先进技术提升节能减排效益 [5] - 房地产业务累计获得33项绿色建筑认证，总面积达379万平方米，并引入BIM等前沿技术降低资源消耗 [6] - 旗下南洋烟草与永发印务通过产品结构优化、降本增效，实现稳健增长 [6] - 公司拥有完善的治理结构和高效的管理团队，设立委员会确保决策科学与监督有效 [6] 最具社会责任上市公司奖相关表现 - 公司积极投身教育扶助、扶贫济困、社区健康等公益领域，旗下房地产企业连续三年在云南弥渡县开展乡村振兴和教育扶贫 [8] - 水务企业深入社区开展用水知识宣传与便民服务，烟草业务举办大型义诊，年度服务逾数千人次 [8] - 公司将绿色理念融入战略，推动污水处理、垃圾焚烧及废水零排放等项目，提升节能减排成效 [8] - 公司完善薪酬福利与绩效考核制度，关怀员工健康，营造公平和谐的工作环境 [8] 评选背景与同行 - 证券之星年度评选涵盖银行、保险、证券、基金、期货、金融科技服务、信托、上市公司八大板块 [3] - 评选历经网络投票结果、舆情指数、专业评审三种形式相结合的评选方式 [3] - 此次还有嘉友国际、云意电气等知名企业获得"优秀上市公司奖"，有葵花药业、东鹏控股等知名企业荣获"最具社会责任上市公司奖" [8]

长期发展逻辑 - 海内外储能市场持续向好 国内10月储能系统中标12.6GWh 同比增长116.8% 全年装机预期150GWh 容量电价政策或推动2025年需求超200GWh [1] - 北美数据中心需求大增及美国缺电问题进一步拉动储能行业增长预期 [1] - 多项政策文件出台支持能源转型 包括《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》和《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书 [1] - 电力现货市场建设取得进展 28个省份转入连续结算试运行 全国统一电力市场建设取得标志性成果 [1] 短期增长机遇 - 新能源汽车购置税政策将于明年1月1日起从全额免税调整为减半征收 市场或在新政策开始前迎来消费高峰 [2] - 上证科创板新能源指数强势上涨 成分股芳源股份上涨20.02% 华盛锂电上涨15.52% 骄成超声上涨5.09% [2] - 科创新能源ETF上涨0.93% 最新价报1.63元 该ETF紧密跟踪上证科创板新能源指数 [2] 指数与成分股表现 - 上证科创板新能源指数前十大权重股合计占比49.07% 包括天合光能、晶科能源、阿特斯等 [3] - 相关ETF产品包括创业板新能源ETF、科创新能源ETF、光伏ETF基金、碳中和ETF指数等 [3] - 技术指标显示MACD金叉信号形成 相关个股涨势良好 [3]

股价表现与交易数据 - 11月10日盘中股价下跌2.22%至4.41元/股，成交额8701.46万元，换手率0.26%，总市值341.99亿元 [1] - 当日主力资金净流出14.59万元，特大单买入占比8.47%卖出占比8.14%，大单买入占比23.91%卖出占比24.40% [1] - 公司今年以来股价上涨45.64%，近5个交易日上涨5.00%，近20日上涨0.46%，近60日上涨6.01% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为金属软磁材料(电工钢)和钢铁产品，收入构成为冷轧41.42%、热轧39.28%、金属软磁材料15.10%、其他(补充)2.84%、其他产品0.98%、钢坯0.38% [1] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括低价、雄安新区、太阳能、碳中和、中盘等 [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数9.18万，较上期增加9.59%，人均流通股70890股，较上期减少8.75% [2] - A股上市后累计派现82.21亿元，近三年累计派现4.05亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东持股4631.40万股(较上期减少729.93万股)，南方中证500ETF为第九大股东持股2262.55万股(较上期减少52.87万股)，国泰中证钢铁ETF为新进第十大股东持股1552.95万股 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月营业收入772.34亿元，同比减少5.78% [2] - 2025年1-9月归母净利润9.53亿元，同比增长368.13% [2]

行业概述 - 大豆油是以大豆为原料提取的食用植物油，是全球产量最高、消费最广泛的植物油之一，富含必需脂肪酸，质量好且成本低 [2] - 根据国家标准，大豆油分为不能直接食用的“大豆原油”和可供人食用的“成品大豆油” [4] 发展历程 - 行业经历了从国家定量供应、改革开放后引入外资建立现代化合资企业，到市场全面放开、标准规范完善的发展阶段 [6][7] - 近年来，消费者健康意识提高驱动高端产品需求，企业注重技术创新和品牌建设，市场格局趋于稳定 [7] 市场政策 - 国家发布一系列政策旨在提高大豆自给率、保障原料供应，并对生产、质量、安全提出严格要求，推动行业向规范化、高质量方向发展 [9] 产业链分析 - 产业链上游为大豆种植等，中游为生产企业，下游涵盖家庭消费、餐饮业和食品加工等领域 [11] - 2023年中国大豆播种面积达10473.84千公顷，产量达2084.17万吨，2024年大豆进口量增至2064.78万吨，为行业发展奠定基础 [13] 供需现状 - 2024年中国大豆油需求量达1745.0万吨，产量达1729.4万吨，国产产量持续增加导致近两年价格明显下滑 [1][14] - 2024年大豆油市场均价降至7962.6元/吨，行业市场规模因价格下滑降至1389.4亿元 [1][14] - 随着国产增产，进口量明显下滑，2024年进口数量降至28.21万吨，进口均价为0.09万美元/吨，进口金额为2.67亿美元 [14] 竞争格局 - 市场集中度提升，头部企业如益海嘉里（金龙鱼）、中粮集团等占据较大市场份额 [15] - 益海嘉里拥有强大的品牌组合和渠道覆盖，全国有超过15家大型压榨工厂，年设计压榨能力合计达3600万吨 [15] - 2025年上半年，金龙鱼营业总收入为1157亿元，其中饲料原料及油脂科技业务收入431.8亿元，占比37.32% [16] - 2025年上半年，嘉华股份营业总收入为10.27亿元，其中大豆油业务收入1.49亿元，占比14.55% [16] 未来趋势 - 消费升级将驱动精炼一级油市场份额扩大，小包装和定制化调和油产品增长 [17] - 健康饮食理念普及将推动高油酸、低胆固醇等功能性大豆油产品需求增加 [17] - 碳中和目标将促进行业向绿色低碳方向发展，绿色技术应用率不断提升 [17]

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 ★见闻双 十一特惠活动｜会员年中最低价！26年产品新鲜出炉！点击链接详情>> 市场概述 尽管美国消费者信心接近纪录低点，但美国政府停摆有望结束的希望，在周五尾盘提振美股从日内低点大幅反弹。全周纳指仍录得4月以来最差单周表现， 标普500也一度跌破50日均线。 微软八连跌，是2011年以来最长连跌。特斯拉跌超3.6%，此前股东大会通过马斯克万亿薪酬方案。英伟达全周跌7%。 美国消费者信心公布后，10年期美债收益率一度完全回吐日内稍早涨幅，但随后仍收涨1.35个基点，本周美国财政部将发行大量国债。 美元三连跌。加密货币大反弹，比特币一度跌破10万美元，随后较日低持续拉升超4.6%。以太坊涨逾4.3%，重回3400美元。 黄金日内震荡于4000美元附近，结束此前两周连跌。原油冲高回落，美油一度涨回60美元上方，全周累计跌逾1.7%。 《付鹏说 ·第六季》全面升级！扫码加入专栏社群，更新付鹏及时市场点评&拓展阅读资料！立即订阅>> 要闻 中国10月CPI同比增0.2%，核心CPI创2024年3月最高，PPI环比年内首次上涨。 商务部：造成当前全球 ...

公司概况与市场地位 - 公司成立于1953年，1998年划入中国石化集团，是江苏省成品油供应的主渠道和顶梁柱 [1] - “十四五”时期成品油经营总量超8000万吨，销售收入较“十三五”时期增长超18% [1] - 在营加油站超2500座，每天为超140万辆汽车服务 [2] 传统能源业务与能源安全 - 已建立省级应急储备库存，确保成品油能源安全、供应稳定和运输成本节约 [2] - 保障江苏省52%的车用LNG供应，2022年至2024年LNG零售量年均增长率达41% [3] - 建设LNG加气走廊骨干网，并构建加氢走廊骨干网络，已建成13座加氢站 [3] 新能源业务与绿色转型 - 积极融入新型电力系统建设，在江苏省建设运营1万余个充电终端 [2] - 2024年虚拟电厂资质在江苏电力交易平台正式生效，全口径年充（换）电量已突破3亿千瓦时 [2] - 开展“万站沐光”行动，建设光伏电站505座，年发电总量超1400万千瓦时，每年减少碳排放8000余吨 [4] - 已累计取得绿证1549张，并拥有全国首座“碳中和加油站”和首座“碳中和油库” [4] 业务多元化与“第二增长曲线” - 将“车生态”确立为“第二增长曲线”主要业务，开启“二次创业” [2] - 省内“易捷养车”门店已近400座，建成江苏省较大的自建自营汽车服务网络 [2] 安全环保与社会责任 - “十四五”时期主动关停、划转管理5座内河码头和20座水上站 [3] - 投资11亿元完成在营库站油气回收改造，完成2454座加油站防渗改造 [3] - 累计完成103座内浮顶储罐“全接液浮盘+大补偿双重密封”改造 [3] - 设立548座司机之家和621座爱心驿站，为特定群体提供服务 [5] - 通过“农机双优卡”让利“三农”用油超7000万元，构建“产业+教育+消费”帮扶体系 [5][6] - 设立1200座乡村全面振兴商品专柜，每年销售助农商品超1亿元 [6] 未来发展战略 - 公司对标一流，致力于打造“油气氢电服”综合能源服务商 [6]

产业战略定位 - 将传统化石资源利用与生物质资源发展相结合是新疆石河子市发展的独特亮点[1] - 煤/棉秆—乙醇—乙烯—高端化学品的转化路径为当地产业高价值利用提供有效途径[1] 资源禀赋与产业基础 - 石河子市煤炭资源丰富可延伸发展煤电、焦化、化工等产业形成庞大产业链[1] - 新疆地区煤基乙醇规划产能已达约220万吨/年新疆天业在石河子市建成年产25万吨乙醇装置[1] - 新疆棉花产量占全国总产量90%以上2024年产量达568.6万吨占全国92.25%棉花秸秆年收集量超1000万吨[2] 技术路径与产业升级 - 乙醇制乙烯是下游高值化利用关键环节国家要求加快淘汰30万吨/年以下乙烯装置[2] - 新疆天业10.4万吨/年乙醇脱水制乙烯装置为国内单套规模最大乙醇脱水制乙烯装置[2] - 棉秆通过催化精炼技术可制备纺织纤维、低毒双酚聚合物、木糖醇糠醛等高附加值产品其性能指标与北欧木浆相当[2] 资源利用现状与潜力 - 棉秆利用中肥料化利用率87.8%饲料化利用率10.7%燃料化、基料化和原料化利用率共计1.5%[2] - 低毒双酚聚合物环境友好优势突出可将生殖毒性降低100倍[2] - 处理100万吨棉秆年转化总产值可达约60亿元有效带动下游纺织、材料、生物制造、食品健康等行业[3] 技术产业化进展 - 中国煤基乙醇技术已累计许可10余套累计许可产能达455万吨/年[1] - 新疆已形成以煤基合成乙醇为主并积极向生物质乙醇拓展的多元化格局[1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.43%，宽基ETF中上证50ETF收益最高，板块ETF中周期ETF收益最高，热点主题中光伏ETF收益最高；股票型ETF净赎回95.70亿元，宽基ETF中A500ETF净申购最多，板块ETF中大金融ETF净申购最多，主题ETF中证券ETF净申购最多 [13][18][29][60] - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三；本周将有7只ETF发行 [55][57][60] 根据相关目录分别进行总结 ETF业绩表现 - 上周股票型ETF周度收益率中位数为0.43%，上证50、沪深300等宽基ETF涨跌幅中位数不同，债券型、货币型等ETF涨跌幅中位数也各有差异 [13] - 分板块看，周期、大金融等板块ETF涨跌幅中位数不同；按热点主题分类，光伏、银行等ETF涨跌幅中位数有差异 [18] ETF规模变动及净申赎 - 截至上周五，股票型、跨境型等不同类型ETF规模不同，宽基、板块、热门主题ETF规模也有差异 [20][22][26] - 上周股票型ETF净赎回95.70亿元，总体规模增加75.49亿元；货币型ETF净申购57.37亿元，总体规模增加57.54亿元；宽基、板块、主题ETF净申赎和规模变动情况不同 [29][30][32] ETF基准指数估值情况 - 截至上周五，宽基、板块、主题ETF的市盈率和市净率分别处于不同的分位数水平 [35][36][40] - 总体来看，宽基ETF中创业板类ETF估值分位数相对较低，板块中消费、大金融ETF估值分位数相对温和，细分主题中酒、光伏ETF估值分位数相对较低 [47] ETF融资融券情况 - 近一年内股票型ETF融券余量整体维持上升趋势，截至上周四，融资余额下降，融券余量上升 [48] - 上周一至周四，日均融资买入额较高的为创业板类ETF和科创板ETF，日均融券卖出量较高的是中证1000ETF和中证500ETF [49][53][54] ETF管理人 - 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司已上市、非货币ETF总规模排名前三，且在不同细分领域管理规模有特点 [55] - 上周新成立8只ETF，本周将有7只ETF发行 [57]