土地交易概况 - 上海普陀区W060401单元A03B-04、A03B-05地块由上海城建以52.4亿元竞得 溢价率12.79% [1] - 成交楼面价达79324元/平方米 较起始楼板价70300元/平方米上涨12.8% [1] - 地块总出让面积2.64万平方米 总建筑面积6.6万平方米 起始总价46.46亿元 [1] 区域市场对比 - 本次成交楼面价超越同单元真如翠谷一期地块的58800元/平方米 涨幅达34.9% [1] - 真如翠谷一期地块由中海以65.25亿元竞得 溢价率14.17% 住宅可售部分楼板价约76000元/平方米 [1] - 上海城建曾参与真如翠谷地块竞买 本次拿地符合市场预期 [1] 地块区位价值 - 地块位于真如城市副中心核心区 按"全新规划、整体开发"定位推进城市更新 [3] - 毗邻河道与公共绿地 生态优势显著 [3] - 步行800米覆盖在建20号线真华路站及真如地铁站成熟商圈 生活便捷度高 [3] 竞标企业背景 - 竞标企业包括上海城建、中海、招商三家开发商 [1] - 上海城建为上海隧道工程股份有限公司全资子公司 曾开发古北瑞仕花园、金桥瑞仕花园等项目 [1]

城市高质量发展政策导向 - 中央发布城市高质量发展意见 要求加快城市发展方式转型 以内涵式发展为主线推动质量提升 [1] - 中国城镇化率处于30%至70%快速发展区间 当前进入中后期阶段 城市边际效用递减而资源环境成本递增 [1] - 19个城市群承载全国75%人口 贡献85%国内生产总值 经济动能是城市兴衰核心变量 [1] 城市发展模式转变 - 推动城市从增量扩张转向存量提质增效 以城市更新为抓手优化结构、转换动能、提升品质 [1] - 因城施策增强发展动力 从传统要素驱动转向特色优势驱动 避免同质化发展造成的资源浪费 [2] - 激活存量资源潜力 通过提升空间效益、优化资源利用效率、盘活闲置低效用地等措施挖掘潜力 [2] 城市建设与融资机制 - 建立可持续城市建设运营投融资体系 统筹财政资金、社会资本和金融渠道 [3] - 通过政府搭台企业唱戏模式 利用市场机制吸引社会资本及公众参与 [3] - 政府与社会资本协商开发 探索可持续运营模式平衡投入产出 [3] 城市竞争力核心要素 - 现代城市竞争力体现在知识经济、创新能力和资源配置效率 人才是核心要素 [3] - 注重以人为本 提供优质生活工作教育环境 吸引高素质人才增强创新活力 [3] - 繁荣多元文化 加强城市治理 提高居民福祉水平 实现可持续高质量发展 [3]

9月4日，"真如翠谷"二期地块——普陀区W060401单元A03B-04、A03B-05组团地块顺利竞价成交。出让竞得人为上海城建旗下两家子公司城建置业和瑞 腾国际联合体，成交总地价为52.4亿元，溢价率12.8%。 记者：钱佳莹 资料：区规划资源局 编辑：吴兴婷 二期地块东至礼贤路、南至礼泉路、西至大场浦、北至规划广至路。其中，A03B-04地块出让土地面积13314.44平方米，土地用途为普通商品房，规划容 积率2.5，计容建筑面积33286.1平方米；A03B-05地块出让土地面积13108.97平方米，土地用途为普通商品房，规划容积率2.5，计容建筑面积32772.4平方 米。 点击下方了解更多 项目效果图（城市设计阶段） 二期地块将延续一期高起点规划理念。一期、二期地块的接连推出，充分彰显了普陀区快速高效推进城市更新、打造让人民满意的高品质生活空间的理 念，也标志着真如城市副中心进入了完全建成的加速冲刺阶段。 ...

项目背景与现状 - 东关街是大连市核心地带的历史文化街区 总面积8.13公顷 包含13处不可移动文物 42栋历史建筑及132栋传统风貌建筑 是大连民族工商业发源地和老字号诞生地之一[1] - 街区改造前存在电线杂乱 院落破败 卫生环境恶劣等问题 居住条件持续恶化[2] 改造工程实施 - 2022年11月正式启动保护与利用项目 遵循文物修缮真实性原则和整体性原则 通过历史考证还原建筑原貌 保留老砖墙 旧门框等历史价值元素[2] - 统筹文物建筑与周边建筑关系 确保修缮后建筑在风格色彩方面与街区环境协调 保持整体建筑风貌和空间格局[2] 改造成效与商业活化 - 2024年9月改造完成后引入背光 不期而遇 猫的天空之城等数十家潮流店铺 吸引大量年轻客群和老居民重返街区[2] - 街区融合有轨电车 百年老建筑 老字号店铺 特色餐饮和潮流文创 形成历史文化与时尚体验交织的城市文旅新地标[1][2] - 商铺开发东关街相关印章等特色文创产品 提供海胆水饺 海鲜火锅等地方美食及贝雕 明信片等特色商品[1][2] 学术与社会价值 - 该项目被定义为推进文化遗产活化和城市更新的具体实践 以活态遗产形式延续历史文脉并为城市保留文化灵魂[2][4] - 改造后街区成为兼具历史记忆与潮流气质的城市名片 有效吸引游客专程前往打卡消费[1][2]

公司业绩表现 - 上半年实现营业收入18.58亿元 [1] - 归母净利润达1.8亿元 同比增长2.29% [1] - 基本每股收益0.2254元 同比提升2.27% [1] 区域市场战略 - 粤港澳大湾区是重点区域市场 正全力建设世界级城市群 [1] - 城市更新与智慧城市建设推进带动定制化电梯更新改造需求增长 [1] - 公司加强区域性组织建设并推进渠道优化以把握发展机遇 [1] 业务范围 - 主要从事电梯、自动扶梯、自动人行道及成套配件研发生产销售 [1] - 业务涵盖整机产品安装和维保服务 [1] - 智能电梯维保服务需求呈现增长趋势 [1]

本轮上海土拍中，各地块的房地价差均不小于2.5万元/平方米，保证了相对充足的利润空间。 ◎ 文 / 马千里 9月4日，上海迎来2025年第七批次集中土拍，共成交5宗宅地，合计成交总价111.2亿元，3宗溢价成交，2宗底 价成交。杨浦滨江地块竞争尤为激烈，经过75轮竞价后由中铁置业竞得，超过外滩序项目地块，成为杨浦区内 中环区域地价最高的宅地。真如翠谷宅地溢价13%成交，由上海城建竞得，如期刷新板块地价新纪录。 成交地块速览 本轮上海土拍中，各地块的房地价差均不小于2.5万元/平方米，保证了相对充足的利润空间。主城的三宗宅地 均溢价成交，其中杨浦区宅地热度最高，经过75轮竞拍后成交，溢价率高达28%；普陀真如宅地如期刷新板块 地价新纪录；闵行颛桥地块因其强确定性加小体量，最终由一家主营建筑设计与施工的上市公司竞得。郊外环 的2宗地块则均为底价成交。 | 地块区位 | 成交楼板价 ( 77/ m2 ) | 溢价率 | 周边可比房价 (元/m²) | 地价房价差 (元/m²) | 限高(米) | 地块特征简述 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 杨浦东外滩 ...

"新汉风"、"线型空中花园"、"城市最美花鸟鱼市"、"电竞产业新高地"……西安开放式街区玩出了不一样的烟火，刷新了"商场年轻人浓度"。 老城根Gpark 01. 西安，作为十三朝古都，千百年来形成了阡陌纵横的街巷规划，在"保护优先、合理利用、改善环境、有效管理"的城更理念下，开放式街区成为这个城市 一大特色。 自开业以来，老城根Gpark高频打造出圈营销活动，各类创意IP活动层出不穷，并且注重深耕艺术与生活美学元素，以区别于竞争对手。 老城根G park已经连续四年与西安美院共创最大校外展区，今年又一次联合2大院系5个专业，打造"无界西美"2025届西安美术学院毕业季，数百件艺术作 品嵌入整个街区。 潮流先锋艺术生活方式街区 老城根Gpark位于大兴新区核心商圈，于2016年开业，长550米，宽45米，为开放式街区商业。开业之时即因LED异形水晶大屏、天幕等设计亮点迅速走 红。去年9月，地铁8号线开通后，项目人气达到新高潮。项目以"空间、创意、品牌"为核心，打造不被定义的商业。 标志性LED水晶大屏及水舞广场，天然秀场 项目集齐"新汉风"、开放街区式商业形态、未来感十足的水晶LED、水舞广场、天幕等，融合传统 ...

政策导向与市场机遇 - 《中共中央 国务院关于推动城市高质量发展的意见》提出支持老旧住房自主更新和原拆原建 并持续推动城镇老旧小区改造[1] - 浙江省发布全国首个城镇老旧小区自主更新指导意见 强调自愿自主原则并允许成立业主自主更新委员会[2] - 政策转向非大拆大建模式 鼓励发展租赁 文旅 创业等新产业新业态 需调动业主和市场主体的积极性[4] 实践案例与模式创新 - 深圳红岗花园开展自筹资金旧改试点 多数楼栋意愿征集同意率超过90% 但进展缓慢[1] - 广州花都区集群街2号成为广东省首例原拆原建成功案例 广州荔湾区鹤园小区3栋危旧房改造中一栋已封顶且预计明年入住[3] - 采用"居民主体 政府统筹"模式可避免开发商资金问题 降低政府兜底风险 更好满足居民需求[3] 行业挑战与推进难点 - 旧改面临统一业主意见 资金筹措 居民权益保障等核心难题 需完善配套政策和社会资本参与机制[3] - 深圳红岗花园项目存在公司房签约未完成 资金来源不明确 户型设计争议及改造政策未细化等障碍[2] - 需政府提供土地用途转变 规划调整 资金监管等政策支持 并协助解决过渡期安置和困难群体帮扶问题[5]

行业投资评级 - 地产行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 北上优化限购政策短期利于提振市场预期和区域成交恢复 但中长期应淡化短期政策关注 聚焦核心区及好房子逐步止跌回稳的确定性[3] - 地产板块年初至今涨幅6.8% 大幅跑输沪深300的13.6% 在整体估值抬升背景下存在板块轮动可能性[3] - 李强总理强调采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势 潜在政策空间犹存[3] - 二手房市场以价换量定位刚需 好房子定位改善需求且供应有限 预计短期热度持续[3] - 部分房企报表端已见改善迹象 如滨江 建发中报同比正增长[3] 政策分析 - 中央城市工作会议明确城市发展转向存量提质增效阶段 部署七方面重点任务包括建设绿色低碳城市[5] - 政治局会议要求高质量开展城市更新 国务院会议强调多管齐下释放改善性需求[5] - 北上优化调控政策：北京五环外购房不限套数 上海外环外购房不限套数 成年单身人士视同家庭[7] - 2025年前7月北京五环外新房成交占比81.6% 二手房占比51.1% 2024年上海外环外新房成交占比67.7% 二手房占比52.1%[7] - 重庆 苏州等地出台补贴政策 公积金支持等宽松措施[8] 资金状况 - 2025年7月M2同比增长8.8% 增速环比升0.5个百分点 社融存量同比增长9% 增速环比升0.1个百分点[14] - 2025年8月LPR报价环比持平 7月新增居民中长期贷款-1100亿元 同比少增1200亿元[14] - 2025Q2新发放个人住房贷款利率3.09% 较上半年3.1%延续下行趋势[19] - 7月境内债融资规模470亿元 环比升93.7% 创2025年新高 平均发行利率2.3%[19] - 民营房企信用债发行回暖 新城控股2025年以来首次发行5年期信用债[19] 楼市表现 - 7月重点50城新房日均成交同比降23.7% 环比降32.4% 8月（截至25日）环比降7.4%[23] - 7月重点20城二手房日均成交同比降4.5% 环比降4.2% 8月（截至25日）环比降8.5%[23] - 北京政策优化后8.9-8.24日新房及二手房日均成交较8月前8日增长45%和10%[23] - 7月70城新建住宅价格环比降0.3% 二手住宅环比降0.5% 新房表现优于二手[30] - 一线城市新建住宅价格环比降0.2% 降幅收窄 二手住宅环比降1% 降幅扩大[30] - 7月35城商品房批准上市面积31.2万平米 环比降18.8% 销供比108.4% 环比降9.8个百分点[26] - 35城商品房平均出清周期45.4个月 一线城市33.8个月低于二线42.6个月和三四线48.7个月[26] 土地市场 - 7月百城土地供应建面1亿平米 环比降9.1% 成交建面0.88亿平米 环比降18.8%[36] - 百城平均溢价率6.54% 环比升1个百分点[36] - 2025年1-7月TOP100企业拿地总额同比增长34.3%[44] - 核心地块保持高溢价成交 土地市场延续缩量提质模式[36] 房企动态 - 克而瑞百强房企7月单月销售金额同比下滑25.2% 环比降38.9% 前7月累计销售金额同比下滑13.2%[41] - 7月50强房企平均拿地销售金额比46% 环比升14个百分点 拿地销售面积比39% 环比降4个百分点[44] - 绿城中国 中海地产拿地强度靠前[44] 板块表现 - 7月申万地产板块涨4.25% 跑赢沪深300的3.54%[49] - 截至2025年9月1日地产板块PE（TTM）65.1倍 估值处于近五年99.92%分位[49] - 7月上市50强房企涨跌幅前三：远洋集团 正荣地产 碧桂园 后三：华夏幸福 富力地产 禹洲集团[49] 重点公司 - 推荐关注受益好房子止跌回稳且分红稳定的华润置地 建发国际集团[3] - 拿地及产品力强的低估值品质房企：绿城中国 中国海外发展 滨江集团 越秀地产 招商蛇口 保利地产[3] - 股价处于相对底部的弹性标的贝壳及拥有优质持有物业的新城控股[3] - 持续看好净现金流及分红稳定的物管企业：华润万象生活 保利物业 招商积余 中海物业 绿城服务[3]

南城商业转型与投资 - 北京南城累计投入数千亿元用于基础设施和产业导入 带动人口流入与消费升级 商业活力显著增强[1] - 南中轴地区从服装批发聚集地转变为首都商务新区 以特色楼宇经济为依托打造科技文化区[1][3] - 区域内批发商业体全面转型 典型案例包括大红门服装商贸城改造为南中轴国际文化科技园 吸引270余家企业入驻[3] 新兴商业项目分析 - 北京京东MALL商业体量7.8万㎡ 2025年5月31日开业 是全国最大一站式科技文化潮流商业综合体[3][5] - 项目经营业态涵盖家电家居 数码电脑 运动户外 儿童娱乐 餐饮等多元领域 强化全屋定制模式[5] - 中海大吉巷商业体量8万㎡ 2025年5月25日开业 是二环内首个新增复合型商业 包含文保区+商业+商办+公园形态[6][8] 存量商业升级改造 - 木樨园合生广场由服装批发市场转型为4万㎡综合购物中心 餐饮矩阵成为核心特色 引入大董烤鸭等知名品牌[10] - 银泰百货大红门店6万㎡商业体量 通过业态调整和照明改造 发展成为一站式品质生活中心[11][13] - 百荣世贸商城60万㎡超大体量 从传统批发市场转型为现代零售商城 引入盒马鲜生等关键品牌[15] 商业格局演变趋势 - 南中轴地区形成科技+文化+商业+生活新范式 去年以来新增汇琴购物中心等五个新项目[16] - 2024年下半年还将有上德银泰城 元创大都会等购物中心开业 成为区域新增长极[16]