政策发布与解读 - 上海资产管理协会举办"'2025陆家嘴论坛'中央金融管理部门发布政策学习会"，约100位会员单位代表参会 [1] - 上海市委金融办、上交所、证券研究所等机构代表出席活动并发表政策解读 [1] - 中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》 [2] - 中国人民银行宣布将在上海实施8项重磅金融开放措施 [2] - 国家金融监督管理总局、上海市人民政府印发《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》 [2] - 中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》 [2] 行业发展规划 - 上海资产管理协会将坚持监管互动原则，打造与监管部门沟通平台 [2] - 协会将持续提升行业机构专业服务能力，推动资产管理行业高质量发展 [2]

金融政策举措 - 中国人民银行宣布八项重磅金融举措，包括设立银行间市场交易报告库和推进人民币外汇期货交易等 [1] - 政策组合拳旨在应对不确定性外部环境，同时推动中长期金融体系改革与国际竞争力提升 [1] - 八项措施为未来可能出现的外部冲击筑牢金融防线，并通过制度创新打开金融开放新空间 [1] 金融市场建设 - 设立银行间市场交易报告库可提升金融机构交易与投资效率，增强金融监管精准度 [1] - 该机制将提供颗粒度更细的交易信号，提升金融市场透明度，捕捉买卖双方预期变化 [1] - 数字人民币国际化进程迈出重要一步，设立数字人民币国际运营中心推动国际范围运营 [1] 数字人民币发展 - 数字人民币与稳定币协同发展有望重构跨境支付体系，为人民币国际化开辟新路径 [2] - 数字人民币可能在供应链金融、跨境电商等领域率先实现规模化应用 [2] - 数字人民币具有时效性极快与结算安全性两大优势，未来结合金融产品创新有更多空间 [1] 个人征信体系 - 设立个人征信机构可整合分散的个人信用信息，为金融机构提供全面准确的信用评估依据 [2] - 该举措能有效降低信贷风险，为个人提供更加便捷高效的信贷服务 [2] - 预计可进一步释放消费潜力，推动经济内循环 [2] 人民币国际影响力 - 上海临港新片区离岸贸易金融服务综合改革试点等政策将形成强大合力 [3] - 自贸离岸债（明珠债）有助于增强人民币计价债券国际影响力 [3] - 自贸债市场有望发展成为具有国际影响力的债券市场 [3] 结构性货币政策 - 上海先行先试的结构性货币政策工具创新紧扣外贸、科技创新、绿色金融三个关键链条 [4] - 跨境贸易再融资可提升上海跨境金融服务便利化，解决外贸企业融资难题 [4] - 国际信用证再贴现有助于形成稳定的人民币跨境贸易融资利率，促进人民币国际化 [4] 外汇期货交易 - 人民币外汇期货交易研究推进填补了我国外汇市场重要空白 [5] - 外汇期货市场具有管理汇率风险、发现汇率价格、配置外汇资源三大基本功能 [5] - 该举措有助于掌握人民币汇率话语权，提升实体经济汇率风险防范能力 [5] 政策红利 - 八项金融政策举措核心目标是服务实体经济、提振市场信心 [6] - 权益市场整体活跃度有望提升，科技创新、绿色产业等将迎来更多发展机遇 [6] - 债券市场十年期国债收益率可能从1.65%下行至1.5%，长端利率下行空间约15个基点 [6] - 外贸企业可利用人民币外汇期货管理汇率风险，关注数字人民币跨境结算试点 [6] - 科创企业可对接科创债券风险分担工具，降低融资成本 [6]

家办热点 - 全球43%家族办公室正在制定或推出技术战略，重点关注安全性与风险控制，17%将技术投资不足视为核心风险 [9] - 55%家族办公室利用数据分析识别趋势并改善决策，12%采用AI进行任务自动化、投资组合优化及风险管理 [9] - 家族办公室最常采用的技术类型是云端应用与服务（87%），虚拟会议工具（82%）及移动通信应用（71%）紧随其后 [9] 宏观关注 - 央行宣布八项金融开放举措，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等 [10] - 金融监管总局与上海市联合发文支持上海国际金融中心建设，推动商业银行总行加大支持力度 [10][11] - 沪港两地签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，聚焦基础设施互联互通等六方面共38条举措 [11] - 证监会将推出深化科创板改革的"1+6"政策措施，提升制度包容性和适应性 [12] 投资洞察 - 瑞银预测2029年中国将新增超500万百万富翁，2024年日均新增380名百万富翁 [9][10] - 全球95%央行预计未来12个月增持黄金，比例较去年上升17个百分点 [12] - 高盛看好中国"十巨头"股票（腾讯、阿里等），总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重42% [13] - 德勤预计2025年上半年A股IPO数量和融资额同比均上升14%，上交所IPO融资额领先（202亿元） [13] - 证监会允许合格境外投资者参与ETF期权交易，交易目的限于套期保值 [14] 企业要闻 - 日本软银拟出售2150万股T-Mobile股票，最多融资49亿美元 [14] - 宇树科技完成C轮融资，注册资本增至3.64亿元，由中国移动、腾讯等领投 [15] - 苹果内部讨论收购AI公司Perplexity，其产品月搜索量破7亿 [15][16] - 哈维利投资将以约15亿美元收购AI数据库公司Couchbase，后者股价盘初飙升29% [16] - 欧洲投资银行或宣布700亿欧元资助计划，涉超算、AI等前沿产业 [17]

金融开放政策 - 金融监管总局局长李云泽宣布多项金融开放政策，包括在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点和发展自贸离岸债等8项举措 [2] - 央行行长潘功胜宣布八项金融开放政策，包括研究推进人民币外汇期货交易 [3] - 央行副行长朱鹤新表示将建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制，近期将新发放一批QDII投资额度 [7][8] 外资机构在华发展 - 全球前五十大银行有42家在华设有机构，40家最大保险公司近半数已进入中国 [1] - 八成全国性银行通过引入境外战略投资者提升了公司治理效能和经营管理水平 [1] - 外资银行和保险机构总资产超过7万亿元，外资保险公司保费占国内市场份额从2013年4%提升至目前9% [5] - 外资银行衍生品业务国内市场占比近五分之一 [5] 外资机构投资案例 - 橡树资本在大中华地区投资总额突破470亿元人民币 [1] - 花旗集团高管表示中国企业投资的跨国公司3/4与其有合作关系，中国是其重要网络和未来增长战略之地 [2] - 花旗集团高管认为中国资本市场成就有目共睹，非常乐意继续支持中国资本市场发展 [3] 资本市场互联互通 - 沪伦通2019年正式启动，实现中英资本市场双向开放 [4] - 上海证券交易所理事长邱勇表示上交所开创了沪港通和沪伦通，一个"请进来"、一个"走出去" [6] - 港交所行政总裁陈翊庭认为外资参与中国股债资产比例较低，未来增长空间广阔 [6] 人民币国际化 - 业内人士认为推出人民币外汇期货交易有助于掌握人民币汇率全球定价权，是人民币国际化重要一步 [3] - 花旗高管认为人民币国际化"非常有希望"，中国正在采取正确方向的改革举措 [3] - 央行副行长朱鹤新表示将统筹推进人民币国际化与资本项目高质量开放 [7] 中国金融业发展前景 - 中国消费需求扩容升级，金融服务空间巨大 [5] - 科技金融蓝海宽广，绿色金融动能强劲，养老金融大有可为 [5] - 港交所行政总裁陈翊庭表示中国已是世界第二大资本市场，需要打造多层次市场体系 [6]

上海金融业高质量发展政策 - 国家层面出台多项政策支持上海金融业高质量发展 将推动上海国际金融中心更高能级发展 [1][8] - 上海在吸引国际金融机构和跨国企业方面更具竞争力 优质营商及金融服务环境将吸引更多国际金融机构设立分支机构或扩大业务 [1][8] - 政策推动上海成为全球资产管理和财富管理中心 [1][8] 2025陆家嘴论坛 - 论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展" [3] 中国人民银行金融开放举措 - 设立银行间市场交易报告库 汇集分析银行间债券、货币、衍生品、黄金、票据等金融子市场交易数据 服务金融机构和市场监管 [4] - 设立数字人民币国际运营中心 推进数字人民币国际化运营与金融市场业务发展 [4] - 设立个人征信机构 为金融机构提供多元化差异化个人征信产品 健全社会征信体系 [4] - 在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点 创新业务规则支持离岸贸易发展 [4] - 发展自贸离岸债 遵循"两头在外"原则和国际规则 拓宽"走出去"企业及"一带一路"企业融资渠道 [4] - 优化升级自由贸易账户功能 实现优质企业与境外资金高效融通 提升跨境贸易投资便利化水平 [4] 结构性货币政策工具创新 - 在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新 包括航贸区块链信用证再融资、跨境贸易再融资、碳减排支持工具扩容等试点 [5] - 推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具 支持私募股权机构发行科创债券 [5] - 研究推进人民币外汇期货交易 完善外汇市场产品序列 便利金融机构和外贸企业管理汇率风险 [5]

论坛概况 - 论坛主题为"金融变革 共探新途" 聚焦全球金融体系深度调整背景下的改革路径 [1] - 由光晖控股主办 国际金融研究协会 中国企业报和盈达集团等联合主办 [1] - 吸引政策机构 跨国银行 产业资本及学术界200余位代表参与 [1] 核心观点 - 海外上市是企业获取资本的有效途径 也是展示中国经济韧性与创新实力的窗口 [1] - 国内企业需把握政策红利 善用市场规则 以国际化视野拥抱机遇 [1] - 全球经济正经历"碎片化"与"重构"双重挑战 IMF预测2025年全球经济增长率或低于3% [5] - 中国作为世界第二大经济体仍保持5%以上增速 为世界注入稳定力量 [5] - 中国证监会明确"鼓励企业依法合规境外上市"政策导向 支持企业全球化布局 [5] 行业趋势 - 专家提出"上市公司是设计出来的"理念 强调以始为终打造可持续发展企业 [3] - 需强化中外监管机构常态化沟通 减少政策不确定性对跨境融资的干扰 [7] - 运用区块链 AI技术提升跨境交易透明度 构建"可信数据池"降低合规成本 [7][8] - 鼓励企业将赴美上市 赴港上市作为融资首选 实现商业价值与社会价值共赢 [8] 公司动态 - 光晖控股联合IFRA打造"上市-合规-市值"全栈式服务体系 [8] - 光晖控股与上海挚泓资产 山东开来资本签订战略合作协议 [10] - 为19家单位授予运营授权牌 包括北京兰创科 青岛盈达翰远等企业 [10] - 专家姬诚禧主导的托古恩环球（股票代码TKE）即将赴美上市 [3]

报告行业投资评级 - 银行：强于大市，持续提示板块股息价值吸引力，关注成长性优异及受益于政策实效的区域行，预期改善对股份行的催化值得期待 [54] - 非银：强于大市，保险有望延续负债端稳中向好、资产端风险缓释兼具弹性的发展态势，看好长期配置价值；证券近期市场景气度改善、交投活跃度维持高位，全面受益，长期有较大发展增量空间 [54] 报告的核心观点 - 陆家嘴金融论坛开幕，聚焦开放与科技，推出的政策举措聚焦开放、科技等主题，有望提升人民币跨境支付效率、扩大跨境支付规模，增强外资配置国内资产的动力 [2] - 《证券公司分类评价规定（修订草案）》公开征求意见，修订突出促进证券公司功能发挥、优化业务加分指标、强化综合惩戒三个方面，预计将对券商的发展格局产生影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 重点聚焦 - 陆家嘴金融论坛开幕，央行行长潘功胜发布8项将在上海实施的金融政策，包括设立银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心等；国家外汇局朱鹤新推出多项支持性政策，助力稳就业、稳企业等；证监会吴清推出科创板深化改革的"1+6"政策措施，构建更加开放包容的资本市场生态；金融监管总局李云泽表示将拓展金融开放的广度和深度 [10][12][16][18] - 《证券公司分类评价规定（修订草案）》公开征求意见，修订完善评价框架，整合、优化业务发展指标，突出"打大打恶"导向，优化评价结果下调手段，调整扣分分值设置，明确特殊问题的处理规则 [20] 行业新闻 - 银行：金融监管总局修订《商业银行市场风险管理办法》，中国银行间市场交易商协会发布债券市场发行承销规范通知，CIPS人民币国际信用证业务正式开通 [22][23][24] - 证券：中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，金融监管总局修订发布《货币经纪公司管理办法》，深交所召开深市债券ETF市场高质量发展会议 [26][27][29] - 保险：金融监管总局批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司，尹江鳌表示再保险要发挥好牵引和推动作用，中国再保险被认定为国际活跃保险集团 [32][33][34] - 金融科技：内地与香港跨境支付通上线，上海数字人民币应用场景创新，数字资产金融服务集团HashKey Group与广州数据交易所签署合作备忘录 [36][37][38] 行业数据 - 市场表现：本周银行、证券、保险、金融科技指数分别变动+2.63%、-1.73%、+0.27%、+0.88%，同期沪深300指数下跌0.45% [39] - 银行：公开市场操作实现净投放1021亿元，隔夜SHIBOR利率环比上周下降4.3BP至1.37%，7天SHIBOR利率环比上周上升2.1BP至1.53% [46] - 证券：周度股基日均成交1.53万亿元，股票质押规模26749亿元，环比上周下降0.42%，本周审核通过IPO企业4家，两融余额18209亿元，环比上周下降0.02% [48] - 保险：十年期国债到期收益率环比下行0.24bps，截至6月20日，十年期国债、地方政府债、国开债、企业债到期收益率分别为1.640%、1.788%、1.677%、2.054% [51]

金融体系 - 国际货币体系或朝少数主权货币并存、竞争、制衡格局演进，也有超主权货币成为主导的讨论方向[7] - 跨境支付体系朝高效、安全、包容、多元方向发展，新兴技术加速应用[9] - 潘功胜宣布8项重磅金融政策，关注结构性货币政策工具创新的4项试点[5][6] 金融开放 - 聚焦消费、科技、绿色、养老、财富管理领域，发布支持上海国际金融中心建设行动方案[3][13] 资本市场 - 推出深化改革“1 + 6”政策措施，创业板启用第三套标准支持未盈利企业上市[15][17] - 批复全国首批两只数据中心REITs注册，强化股债联动服务科技创新[17] 外汇管理 - 建立“更便利、开放、安全、智慧”外汇管理体制机制，自贸试验区实施10项便利化政策[3][19] 风险提示 - 关注外部因素扰动，美元信用或进一步下降，美债利率有上行风险[10][11] 评级分布 - 截至2025年3月31日，海通国际股票研究覆盖率中优于大市、中性、弱于大市占比分别为92.2%、7.5%、0.3%[34]

上海国际金融中心竞争力与影响力 - 金融要素市场体系日趋完善，涵盖货币、债券、股票、外汇、黄金、保险、期货等全球最完整金融市场体系之一，"沪港通""债券通""沪伦通"等互联互通机制深化，2024年上海跨境人民币收付总额达29.8万亿元，同比增长30%，占全国47% [3] - 国际化程度持续提升，上海金融机构总数1782家，外资金融机构占比约1/3，国际货币基金组织上海中心等重要国际金融组织落户 [3] - 金融科技创新引领全球，在金融科技应用、数字金融基础设施建设方面不断突破 [3] - 服务实体经济能力显著增强，成为全国重要资金配置中心，支持科技创新、绿色发展和"一带一路"建设 [3] 《行动方案》出台背景与意义 - 体现国家金融开放战略关键布局，全球金融格局深刻调整背景下中国推进高水平对外开放 [2] - 落实中央金融工作会议关于"增强上海国际金融中心竞争力和影响力"要求的具体行动 [2] - 上海自贸试验区金融改革和开放支撑下，上海国际金融中心实现跨越式发展，全球金融中心指数(GFCI)排名持续提升 [4] 跨境金融服务现存痛点 - 跨境资金周转效率待提升，企业全球资金调配流程繁琐、审批周期长 [4] - 汇率风险管理工具待完善，中小企业缺乏多元化、低成本避险工具 [4] - 跨境融资渠道待畅通，企业境外投资、并购时融资难、融资贵 [5] 《行动方案》优化措施 - 提高跨境结算效率：优化外汇业务管理模式和展业流程，完善企业集团全球资金管理体系，拓展自由贸易账户功能 [6] - 汇率避险服务：扩大外汇市场参与主体范围，丰富避险工具，提高人民币跨境支付系统功能和全球覆盖面 [6] - 融资服务：通过再贴现窗口支持人民币跨境贸易融资，鼓励银行扩大跨境贸易信贷投放 [6] - 保险保障和综合服务：支持保险机构创新跨境保险产品和服务，促进跨境金融数字化转型 [6] 政策亮点与企业红利 - 试点通过再贴现窗口支持人民币跨境贸易融资，直接降低企业跨境贸易融资成本 [7] - 扩大融资来源降低融资成本，缓解中小企业"融资难、融资贵"问题 [7] - 优化上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨功能，实现全球资金"一盘棋"管理 [7] - 提高跨国企业全球资金运作效率，降低交易成本，优化资金配置 [7] 监管优化方向 - 构建分类分层监管框架，建立合规评级制度，对高信用评级企业实施简化审批流程 [8] - 完善数据监管与共享机制，建立跨境金融业务数据统一采集和共享平台 [8] - 推动监管科技创新应用，引入人工智能、大数据分析等技术构建智能风控系统 [9] - 加强国际监管协调与合作，推动建立跨境金融风险共同防范机制 [9]

金融开放举措 - 中国人民银行宣布在上海实施八项金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心、在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点、在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新等[2] - 国家金融监管总局会同上海市政府联合发布《关于支持上海国际金融中心建设行动方案》，从政策集成、功能创新、风险防控三方面为上海注入新动能[6] - 中国证监会推出资本市场对外开放举措，通过扩大外资参与范围、丰富风险管理工具，提升资本市场包容性与适应性[4] 人民币国际化 - 通过设立数字人民币国际运营中心、推进离岸人民币债券及外汇期货等工具，显著提升人民币在跨境支付、投融资中的便利性[3] - 设立数字人民币国际运营中心有望拓展跨境支付场景，推动人民币国际化进程，降低对美元主导清算体系的依赖[4] - 建议打造人民币离岸市场，丰富人民币计价产品，扩大数字人民币在"一带一路"结算中的应用[7] 金融服务实体经济 - 结构性货币政策工具精准支持科创、绿色、中小企业等领域，解决融资痛点[3] - 外汇期货等创新工具为企业管理汇率风险提供保障[3] - 自贸区账户升级、离岸贸易试点等举措通过简化跨境资金流动流程，降低企业融资成本，助力"一带一路"企业和外贸企业拓展国际市场[3] 上海国际金融中心建设 - 上海作为政策"试验田"，被赋予先行先试的重任，将推动其从"金融中心"向"全球资源配置枢纽"跃升[3] - 《行动方案》通过金融机构集聚、制度型开放、绿色金融枢纽建设等，提升上海在全球金融网络中的枢纽地位[6] - 建议优化资本市场国际化，降低海外优质企业上市门槛，提高QFII持股比例，缩小A股市值与纽约市场的差距[7] 金融科技创新 - 依托数字人民币、区块链技术打造金融科技高地，通过碳金融产品创新参与国际碳定价权竞争[6] - 设立金融监管总局数据分中心，利用AI和大数据提升对跨境资本流动的监测能力，平衡开放与安全[6] - 建议大力发展金融科技，推动金融与科技深度融合，打造金融科技产业集群，提升金融服务智能化水平和效率[8] 民营经济发展 - 截至2024年12月31日，我国民营企业数量已突破5700万家，占企业总数的91.96%[15] - 2024年民营企业进出口占我国外贸总值的比重为55.5%，首次成为我国高技术产品的最大进出口主体，进出口高技术产品占我国高技术产品进出口总值的48.5%[15] - 2024年制造业民间投资增长10.8%，在战略性新兴产业、高技术产业、数字经济核心产业领域发展活跃，分别同比增长17.07%、18.70%、18.87%，高于全国平均增长水平14.69%[15]