长江经济带十年发展成就 - 10年来，长江经济带走出了一条生态优先、绿色发展的新路子，长江母亲河重新焕发生机活力 [1][2] - 优良水质比例从67%提升到96.5%，提升近30个百分点 [1] - 地区生产总值翻了一番多，占全国比重从42.2%提升到47.3% [1] - 居民人均可支配收入从2.3万元提高到4.4万元，增长91% [1][3] 生态环境保护与修复 - 生态长江底色更鲜明，“关、改、搬、转”近万家化工企业，破解“化工围江”难题，1361座非法码头得到彻底清理整治 [2] - 长江干流水质由部分Ⅴ类提升到全线Ⅱ类，并已连续6年保持Ⅱ类水质 [2][4] - 坚定不移推进长江十年禁渔，水生生物多样性恢复向好，江豚等旗舰物种数量增加 [2][4][6] - 2021年到2024年，累计监测到土著鱼类344种，比禁渔前增加36种 [6] - 持续开展“绿盾”自然保护地强化监督，实施17个山水林田湖草沙一体化生态保护和修复工程 [4] - 划定1.7万余个生态环境管控单元，基本建立生态环境分区管控体系 [4] - 1800多座尾矿库完成污染治理，1280余条重点河流实现环境应急“一河一策一图”全覆盖 [4] 经济发展与产业转型 - 创新长江动能更强劲，涌现出DeepSeek（深度求索）、宇树科技等一批具有国际竞争力的创新型企业 [2] - 汽车制造、电子信息等一批世界级产业集群持续形成 [2] - 沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等创新平台，在人工智能、量子信息、集成电路、生命科学等领域突破了一批关键核心技术 [7] - 产业升级塑造新优势，累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [7] - 绿色转型实现新突破，积极推动钢铁、石化化工、建材等传统产业绿色转型 [7] - 布局建设了24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [7] - 长江经济带以占全国约1/3的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP [7] 基础设施与开放水平 - 开放长江活力更澎湃，沿江综合立体交通走廊加快构建 [3] - 长江水系高等级航道由0.8万公里增加到1.1万公里 [3] - 干线港口货物吞吐量增长71%，达到42亿吨，稳居世界内河第一 [3] - 推进高水平对外开放，中欧（亚）班列、西部陆海新通道高质量建设，沿江9个自贸试验区联动发展 [3] - 长江水系电子航道“一张图”联通里程达到1.1万公里 [8] - 长江干线绿色服务设施有效运行，建成绿色服务区20处、洗舱站13座、液化天然气加注站8座、换电站8座 [8] - 3.8万艘干线航运船舶基本实现污染物“零排放” [8] 民生保障与风险防范 - 幸福长江品质持续提升，132座水工程实现联合调度，有力保护了人民群众生命财产安全 [3] - 南水北调工程累计输水超840亿立方米，润泽沿线48座城市、1.95亿人 [3] - 系统构建长江流域水旱灾害防御体系，成功应对2020年流域性大洪水，科学调度上中游水库群拦洪490亿立方米，避免137座县级以上城区、1752万人口、110万公顷耕地遭受洪水威胁 [5] - 2022年有效应对1961年以来最严重的长时间干旱和长江口咸潮上溯，保障了下游重要城市供水、人民群众饮水安全及1.83亿亩秋粮作物灌溉用水需求 [5] - 在长江干流推进建立统一的横向生态保护补偿机制 [4]

长江经济带十年发展核心成就 - 长江经济带优良水质比例从67%提升到96.5% [1] - 地区生产总值翻了一番多，占全国比重从42.2%提升到47.3% [1] - 居民人均可支配收入从2.3万元提高到4.4万元，增长91% [1][3] 生态环境保护与修复 - 关、改、搬、转近万家化工企业，1361座非法码头得到彻底清理整治 [2] - 长江干流水质由部分Ⅴ类提升到全线Ⅱ类，并已连续6年保持Ⅱ类水质 [2][4] - 坚定不移推进长江十年禁渔，水生生物多样性恢复向好，监测到土著鱼类344种，比禁渔前增加36种 [2][5] - 划定1.7万余个生态环境管控单元，基本建立生态环境分区管控体系 [4] - 实施17个山水林田湖草沙一体化生态保护和修复工程 [4] 经济发展与产业转型 - 长江经济带以占全国约1/3的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP [6] - 累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [6] - 积极推动钢铁、石化化工、建材等传统产业绿色转型，布局建设24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [6] - 在沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等创新平台 [6] 科技创新与产业动能 - “人造太阳”“亿度千秒”运行、靶向抗癌药等一批世界先进的科技成果不断创造 [2] - DeepSeek（深度求索）、宇树科技等一批具有国际竞争力的创新型企业接连涌现 [2] - 汽车制造、电子信息等一批世界级产业集群持续形成 [2] - 在人工智能、量子信息、集成电路、生命科学等领域突破了一批关键核心技术 [6] 基础设施建设与开放 - 长江水系高等级航道由0.8万公里增加到1.1万公里 [3] - 干线港口货物吞吐量增长71%，达到42亿吨，稳居世界内河第一 [3] - 沿江综合立体交通走廊加快构建，中欧（亚）班列、西部陆海新通道高质量建设，沿江9个自贸试验区联动发展 [3] - 建成绿色服务区20处、洗舱站13座、液化天然气加注站8座、换电站8座，3.8万艘干线航运船舶基本实现污染物“零排放” [7] 民生保障与风险防范 - 132座水工程实现联合调度，科学调度上中游水库群拦洪490亿立方米，避免137座县级以上城区、1752万人口、110万公顷耕地遭受洪水威胁 [3][5] - 南水北调工程累计输水超840亿立方米，润泽沿线48座城市、1.95亿人 [3] - 2022年有效应对严重干旱，保障了下游重要城市供水、人民群众饮水安全及1.83亿亩秋粮作物灌溉用水需求 [5] - 1800多座尾矿库完成污染治理，1280余条重点河流实现环境应急“一河一策一图”全覆盖 [4] 文化保护与传承 - 坚持保护传承弘扬长江文化，全面推进长江文物和文化遗产系统保护 [3] - 建好用好长江国家文化公园，推动优秀传统文化创造性转化、创新性发展 [3]

长江经济带十年发展成就 - 长江经济带地区生产总值占全国比重从42.2%提升至47.3% [1][5] - 居民人均可支配收入从2.3万元提高到4.4万元，增长91% [1][3] - 长江经济带优良水质比例从67%提升到96.5% [1][5] 生态环境保护与修复 - 长江干流水质由部分Ⅴ类提升到全线Ⅱ类，并已连续6年保持Ⅱ类水质 [2][4] - 彻底清理整治1361座非法码头，关改搬转近万家化工企业破解“化工围江”难题 [2] - 划定1.7万余个生态环境管控单元，基本建立生态环境分区管控体系 [4] - 完成1800多座尾矿库污染治理，1280余条重点河流实现环境应急“一河一策一图”全覆盖 [4] - 实施17个山水林田湖草沙一体化生态保护和修复工程 [4] 创新驱动与产业升级 - 在沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等创新平台 [7] - 累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [7] - 布局建设了24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [7] - 长江经济带以占全国约1/3的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP [7] 基础设施与开放水平 - 长江水系高等级航道由0.8万公里增加到1.1万公里 [3] - 干线港口货物吞吐量增长71%，达到42亿吨，稳居世界内河第一 [3] - 建成绿色服务区20处、洗舱站13座、液化天然气加注站8座、换电站8座 [8] - 3.8万艘干线航运船舶基本实现污染物“零排放” [8] 水旱灾害防御与水资源调配 - 科学调度上中游水库群成功应对2020年流域性大洪水，拦洪490亿立方米，避免137座县级以上城区、1752万人口、110万公顷耕地受威胁 [6] - 南水北调工程累计输水超840亿立方米，润泽沿线48座城市、1.95亿人 [3] - 132座水工程实现联合调度，有力保护人民群众生命财产安全 [3] 生物多样性保护与禁渔成效 - 长江禁渔5年来，水生生物多样性恢复向好，2021年至2024年累计监测到土著鱼类344种，比禁渔前增加36种 [6] - 2024年至2025年，中华鲟放流规模连续两年超过100万尾 [6] - 长江鲟自然繁殖试验取得成功，江豚等旗舰物种数量增加 [4][6]

2025年A股市场表现 - 2025年中国资产领涨全球，上证指数于10月28日突破4000点，创近十年新高，全年收涨18.41% [4] - 深证成指全年收涨29.87%，创业板指全年大涨49.57% [4] - 上证指数站上4000点后，在3800—4000点区间震荡接近2个月 [7] “转型牛”的核心逻辑与定义 - “转型牛”概念于2024年12月提出，用以描述中国经济结构转型与资本市场改革交相辉映的牛市 [6] - 核心逻辑在于中国社会对外更自信、对内更稳定、资产价格企稳，使得资本市场具备了凝聚社会共识和资本的能力 [6][13] - 当前经济结构已转向知识密集和资本密集型产业，资本市场成为社会资本参与和分享经济转型成果的关键纽带 [15] 驱动“转型牛”的三大核心动力 - **无风险收益下沉**：从2025年开始，“刚兑”被打破，固定收益产品收益从2024年的3%—4%快速下降至2025年2%以下，驱动“找收益”需求从固收转向权益 [16][17] - **资本市场改革**：新“国九条”后，通过退市新规、减持新规、鼓励分红回购等系列制度安排，提升了市场可投资性；稳市机制构建降低了市场波动，推动市场从震荡博弈市走向稳中向好市 [18] - **经济社会发展不确定性下降**：市场风格从过去几年追求确定性的“杠铃策略”，转向能够眺望远方增长机会的风格，为投资脉络形成创造条件 [19] 支撑“转型牛”的三大边际变化 - 以房地产为代表的传统产业对经济的拖累在减少，传统增长从“L型”的一竖走向“一横” [6][20] - 以人工智能、集成电路、商业航天、生物医药为代表的新技术新产业处于扩张性周期，到2026年扩张速度还会进一步加快，并推动产业链增长 [6][20] - 以电力设备、机械设备、电子等为代表的具有全球竞争优势的制造业出海扩张，并能够获得更高的毛利 [6][20] 对近期市场及未来走势的研判 - 2025年末市场调整的核心原因包括：中美关系波折、美国AI泡沫争议与美股调整、国内地产走弱，以及年内涨幅较大后年末交投意愿下降、机构保收益动机较高等微观交易因素 [7] - 对春季行情表示乐观，认为开年是政策预期、流动性与基本面共振上修的窗口期，中国股市会出现春季“开门红”，且跨年行情已在2025年12月启动 [8][9] - 4000点并非终点，“转型牛”远未结束，必将走向新的高度 [9][20] - 预期2026年全A非金融盈利有望出现双位数增长，达到10.6%甚至更好 [20] 2026年投资方向展望 - 新兴科技依然是投资主线 [21] - 周期消费看转型 [21] - 继续看好大金融 [21] - 在全球宏观范式变化下，明确两个长期投资方向：政治互信和美元信用下降后的低风险特征资产（如黄金），以及反映技术进步和生产力提高的科技资产和新材料周期品 [26]

中国上市公司协会(下称中上协)5日发布2025年A股上市公司市值表现报告(下称报告)称，截至2025年 底，A股上市公司共5469家，总市值达123万亿元人民币。 其中，关于"市值表现反映国家战略导向"，报告称，2025年，在集成电路、人工智能、高端制造、生物 制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现较为突出。市值增长成为科技创新实力 与产业升级成果的客观映射，推动资源要素配置与国家中长期战略同频共振。 报告显示，2025年，A股新增上市公司116家，2025年1月1日前上市的存量公司5353家，2025年存量上 市公司总市值同比增长22.5%。 (责任编辑：张紫祎) 此外，从行业层面看，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，以制造业、科学研究和技术服务业为代表 的高新技术企业市值变化最突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加 4.2个百分点和0.1个百分点。 对此，中上协有关负责人称，一方面，科技型企业整体业绩为估值提供了支撑，2025年近半数制造业及 科学研究和技术服务行业的上市公司的净资产收益率(ROE)大于5%；另一方面，市场资金更加关注科技 型企业， ...

文章核心观点 - 中国上市公司协会发布2025年A股上市公司市值表现报告，显示2025年A股市场整体表现强劲，总市值达123万亿元，存量公司总市值同比增长22.5% [1] - 市值管理制度走向实践化，市值表现反映国家战略导向，政策指引体系化，上市公司主动作为意识增强，机构投资紧扣高质量发展主线 [2][3] - 市场整体估值稳步抬升，科技驱动型行业和民营科创上市公司市值增长尤为突出 [4][5] 上市公司市值表现总体情况 - 市值表现反映国家战略导向，在集成电路、人工智能、高端制造、生物制造等涉及国家战略的新兴产业和重点领域，上市公司市值表现较为突出 [2] - 政策指引更加体系化和精准化，并购重组、现金分红、股份回购等制度不断完善，优化上市公司市值管理工具箱 [2] - 上市公司主动作为意识增强，部分公司将市值管理作为长期战略，通过分红、回购、增持及优化投资者关系等方式改善市场预期 [2] - 机构投资紧扣高质量发展主线，更多资本流向硬科技，促进“战略引领—产业创新—市值提升—资本反哺”的良性循环 [3] 上市公司市值表现整体分析 - 全市场层面，截至2025年底，上证指数收于3968.84点，较年初3351.76点增长18.4% [4] - A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，其中2025年新增116家，存量公司5353家，存量公司总市值同比增长22.5% [4] - 市场整体估值稳步抬升，A股上市公司平均市净率从年初3.3增长至4.4 [4] - 公募基金中A股配置比重增长2.4个百分点 [4] - 行业层面，科技驱动型行业市值增幅大，制造业总市值较年初增长33.3%，科学研究和技术服务业增长32.1%，两者占A股市值比重分别增加4.2和0.1个百分点 [5] - 近半数制造业及科学研究和技术服务行业的上市公司ROE大于5% [5] - 2025年三季度，公募基金流向信息传输、软件和信息技术服务业以及科学研究和技术服务业的资金占比较年初增长0.6个百分点 [5] - 不同所有制企业层面，民营上市公司整体市值增长37.0%，占A股市值比重从年初33.6%增长至37.5%，国有上市公司占比接近50% [5] 上市公司市值表现分维度分析 - 分析维度包括市值绝对值增长、市值增长率、行业市值增长，统计样本为2025年1月1日前上市且未退市的非ST公司 [6] 市值绝对值增长分析 - 列出了2025年A股市值增长最突出的150家上市公司，涵盖农业银行、工业富联、中际旭创、紫金矿业、宁德时代、工商银行、新易盛、寒武纪-U、洛阳钼业、中国平安等公司 [7][8][9][10][11][12][13] 市值增长率情况分析 - 按市值区间划分，统计了各区间内2025年市值增长率最高的20家A股上市公司，共100家 [14] - 市值大于1000亿元区间，增长率突出的公司包括胜宏科技、新易盛、中航成飞、中际旭创、中国卫星、英维克、天孚通信、东山精密、藏格矿业、洛阳钼业等 [15] - 市值500-1000亿元区间，增长率突出的公司包括上纬新材、鼎泰高科、远达环保等 [15][16] - 市值100-500亿元区间，增长率突出的公司包括天普股份、飞沃科技、菲林格尔等 [16] - 市值50-100亿元区间，增长率突出的公司包括新光光电、福赛科技、金马游乐等 [16][17] - 市值小于50亿元区间，增长率突出的公司包括瑞晟智能、杭州高新、多瑞医药等 [17] 各行业上市公司市值增长对比分析 - 选取2025年行业总市值增长率最高的10个行业，统计各行业内市值占比增长最快的10家公司，共100家 [18] - 制造业中市占率提升快的公司包括工业富联、中际旭创、新易盛、胜宏科技、中航成飞、阳光电源、百济神州-U、三花智控、宁德时代、生益科技 [19] - 水利、环境和公共设施管理业中市占率提升快的公司包括远达环保、凯美特气、上海洗霸、福龙马等 [19] - 科学研究和技术服务业中市占率提升快的公司包括药明康德、昭衍新药、华建集团、富乐德等 [19] - 采矿业中市占率提升快的公司包括紫金矿业、洛阳钼业、山东黄金、中金黄金等 [19] - 租赁和商务服务业中市占率提升快的公司包括中国中免、浙江东日、蓝色光标、利欧股份等 [20] - 金融业中市占率提升快的公司包括农业银行、国泰君安、中国平安、浦发银行等 [20] - 农、林、牧、渔业中市占率提升快的公司包括牧原股份、神农种业、众兴菌业、雪榕生物等 [20] - 批发和零售业中市占率提升快的公司包括香农芯创、中信金属、万辰集团、东百集团等 [20] - 信息传输、软件和信息技术服务业中市占率提升快的公司包括寒武纪-U、世纪华通、巨人网络、中国卫通等 [21] - 房地产业中市占率提升快的公司包括张江高科、海南机场、首开股份、万通发展等 [21]

长江经济带产业布局与战略地位 - 中国的产业基本布局在沿海和沿江“两个带”，长江经济带是国家产业集聚的重要区域，在电子信息产业、汽车、医药、化工形成了较为完整的产业链 [4] - 长江经济带以占全国约三分之一的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP，生态优先绿色发展主战场的引领带动作用日益凸显 [5] 创新驱动与科创产业发展 - 在沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等创新平台，在人工智能、量子信息、集成电路、生命科学等领域突破了一批关键核心技术 [4] - 合肥量子大道、武汉光谷、成渝地区西部科学城等科创产业高地加快发展，长江经济带已成为我国科技资源最富集、创新创业活力最强的区域之一 [1][4] 产业升级与先进制造业集群 - 已累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [4] - 以汽车产业为例，随着电动化、智能化技术加快变革，沿江地区汽车产业链供应链不断焕新升级，2025年上海、江苏、浙江、安徽、重庆新能源汽车产量均超过百万辆，一条贯通全流域、覆盖全链条的新能源汽车产业链正在加速形成 [4] 绿色转型与低碳发展举措 - 积极推动钢铁、石化化工、建材等传统产业绿色转型，在长江经济带布局建设了24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [5] - 加大新能源清洁能源船舶研发和推广，累计支持约1万艘老旧营运船舶报废更新 [5] - 积极推动浙江丽水、江西抚州等14个试点地区加快探索生态产品价值实现机制 [5]

长江经济带产业与创新现状 - 长江经济带已成为中国科技资源最富集、创新创业活力最强的区域之一 [1] - 区域产业基础好、韧性强，累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [1] 创新驱动发展 - 国家发改委在沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等创新平台 [1] - 在人工智能、量子信息、集成电路、生命科学等领域突破了一批关键核心技术 [1] - 合肥量子大道、武汉光谷、成渝地区西部科学城等科创产业高地加快发展 [1] 产业升级与集群发展 - 以上海、江苏、浙江、安徽、重庆为例，2025年新能源汽车产量均超过百万辆 [1] - 一条贯通全流域、覆盖全链条的新能源汽车产业链正在加速形成 [1] 绿色转型与生态发展 - 国家发改委在长江经济带布局建设了24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [2] - 推动浙江丽水、江西抚州等14个试点地区加快探索生态产品价值实现机制 [2] - 长江经济带以占全国约三分之一的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP [2] - 生态优先绿色发展主战场的引领带动作用日益凸显 [2] 未来发展方向 - 下一步将加快推动沿江传统产业绿色转型，因地制宜培育壮大绿色低碳产业 [2] - 目标是在发展中保护、在保护中发展 [2]

长江经济带十年发展成就 - 长江水系高等级航道里程从0.8万公里增加到1.1万公里 [1] - 干线港口货物吞吐量增长71%至42亿吨，稳居世界内河第一 [1] - 地区生产总值翻了一番多，占全国比重从42.2%提升至47.3% [1] - 长江经济带优良水质比例从67%提升至96.5% [1] 港口与航运发展目标与进展 - 预计2025年长江干线港口吞吐量达42亿吨，亿吨大港增至18个，货船平均吨位超2300吨，较2015年分别增长71%、50%、67% [1] - 三峡水运新通道项目可行性研究报告已获批，正在推进前期工作 [2] - 上游涪陵至丰都河段整治工程全面完工试运行，中游荆江河段航道整治工程基本完工 [2] - 未来将实施干线航道扩能升级，加快支流高等级航道建设，推动港口枢纽能级提升 [2] 生态环境保护与治理 - 《进一步抓实抓好长江大保护工作三年行动计划》明确了2025-2027年在污染治理、生态修复等重点任务 [1] - 洞庭湖区重点堤防加固一期工程基本完工，二期工程已开工建设 [2] - 长江经济带以全国约三分之一的能源消耗和碳排放，贡献了近一半的GDP [4] 创新驱动与产业升级 - 沿江省市布局了3个科技创新中心、8个国家实验室等平台 [3] - 在人工智能、量子信息、集成电路、生命科学等领域突破了一批关键核心技术 [3] - 累计培育国家级先进制造业集群41家、战略性新兴产业集群30家，分别占全国的51%和45% [3] - 2025年上海、江苏、浙江、安徽、重庆新能源汽车产量均超百万辆，新能源汽车产业链加速形成 [3] 绿色低碳转型举措 - 布局建设了24个国家碳达峰试点城市和园区、14个零碳园区 [4] - 累计支持约1万艘老旧营运船舶报废更新，加大新能源清洁能源船舶研发推广 [4] - 积极推动浙江丽水、江西抚州等14个试点地区探索生态产品价值实现机制 [4] - 推动钢铁、石化化工、建材等传统产业绿色转型 [4]

公司数字化防伪溯源布局 - 贵州茅台于1月1日成立全资控股的贵州爱茅台数字科技有限公司，注册资本高达6亿元 [1] - 新公司经营范围涵盖区块链技术相关软件和服务、集成电路芯片及产品销售，与公司现有防伪溯源体系形成呼应 [1] - 公司早在2023年就已官宣启用新的防伪体系，在瓶口胶帽上创新性安装带RFID芯片的溯源电子标签，并同步推出产品溯源查询功能 [1] 技术体系与消费者应用 - 公司已建立成熟的一物一码可信溯源体系，核心依靠RFID电子标签加区块链技术 [1] - 该体系能管理从包装生产到门店销售的全流程，为每瓶酒形成不可篡改的数据链和完整的“成长档案” [1] - 消费者可通过手机“i茅台”App轻松进行溯源查询，快速确认酒的真伪及相关信息，每瓶酒还配有防伪溯源说明书提供详细指引 [2] 新公司的战略意义与行业影响 - 爱茅台数字科技公司的业务范围广泛，涵盖互联网直播、区块链技术服务、集成电路芯片销售、工业互联网数据服务等前沿领域 [2] - 新公司业务可与现有体系完美互补：深化区块链技术使溯源数据更安全；布局集成电路芯片业务可能推动溯源标签等核心技术自主升级；工业互联网数据服务能提升数据整合与利用效率 [2] - 公司在数字化防伪溯源上的持续投入，为整个酒类行业树立了榜样，其技术创新旨在守护消费者权益 [4] - 新公司的成立被视为公司数字化转型的重要一步，并可能带动整个高端白酒行业的防伪溯源技术升级，推动行业发展更规范、更透明 [4]