焦点事件 - 上交所与10余家头部私募机构座谈 讨论美国关税政策引发全球风险资产波动及中国稳市政策效果[1] - 中央汇金等中国版"平准基金"加大稳市力度 各市场主体自发回购增持推动股市企稳回升[1] - 关税短期冲击不改中国资本市场长期向好趋势 宏观政策工具与内需市场提供基本面支撑[1] 监管动态 - 绿地控股因未及时披露2022-2023年累计诉讼事项 遭上海证监局责令改正并出具警示函[3] - 中注协约谈会计师事务所 提示持续经营能力存在重大不确定性上市公司年报审计风险[6] - 多地证监局密集提示金融诈骗风险 不法分子冒充合法机构诱导下载仿冒软件[7] 产业政策 - 国务院国资委要求央企强化资金统筹 依法协商提前支付中小企业款项[6] - 中共中央、国务院支持自贸区深化智能网联汽车道路测试与示范应用[7][8] - 央行探索上海黄金交易所特定品种交割国际化 设置境外交收库[9] 大宗商品 - 现货黄金突破3400美元/盎司创历史新高 年内累计涨幅达29.71%[10] - 四川省发布生猪价格过度下跌二级预警 猪粮比价连续3周处于5:1-6:1区间[11] 技术创新 - 宁德时代发布钠离子电池"钠新"首款产品 24V重卡启驻蓄电池计划6月量产[12] - 钠离子电池通过多面挤压/针刺贯穿等安全测试 不起火不爆炸[12] 公司业绩 - 科大讯飞一季度营收46.58亿元同比增长27.74% 净亏损1.93亿元[14] - 妙可蓝多一季度净利润8239.67万元同比增长114.88% 因奶酪收入增加与毛利率上升[20] - 光线传媒一季度净利润20.16亿元同比增长374.79% 电影《哪吒之魔童闹海》带动收入增长[23] - 雅创电子2024年净利润1.24亿元同比增长132.79% 拟每10股转增3股派现3元[21] 资本运作 - 淮河能源拟116.94亿元收购淮河能源电力集团89.3%股权 构成重大资产重组[22] 人事变动 - 康力电梯创始人王友林逝世 直接持有44.89%股份市值约23.92亿元[17] - 三博脑科董事长张阳被留置并立案调查[19] - 新天地药业聘任90后实控人女儿谢雨珊为董事会秘书[15] 行业事件 - 肉制品行业传奇人物游牧逝世 曾任双汇/雨润/春都总裁[4] - 美团声明未限制骑手多平台接单 否认"二选一"传言[13]

钠离子电池发布 - 公司发布首个钠离子电池品牌"钠新"并推出两款产品：钠新乘用车动力电池和钠新24V重卡启驻一体蓄电池 [1] - 钠新电池是全球首款大规模量产钠离子电池 预计未来将取代磷酸铁锂电池50%市场份额 [1][2] - 钠新乘用车电池在零下40℃可保持90%可用电量 剩余10%SOC时动力不衰减 具备5C超充能力 将于2024年12月量产 [2] - 钠新24V重卡蓄电池使用寿命8年 全生命周期成本较铅酸电池降低61% 将于2024年6月量产 [2] - 公司认为虽然碳酸锂价格降至7.03万元/吨 但钠离子电池成本优势将随技术发展显现 [1][2] 动力电池技术升级 - 发布第二代神行超充电池 充电5分钟续航520公里 是全球首款兼具800公里续航和12C超充的磷酸铁锂电池 [2] - 第二代神行电池在零下10℃环境下15分钟可从5%充至80% 亏电状态仍具830kW输出功率 [3] - 首款神行超充电池已与16家车企合作 具备4C超充能力（充电10分钟续航400公里） [3] - 推出骁遥双核电池 采用双核架构设计 具备五大双核功能 可实现全场景需求覆盖 [3] - 骁遥双核电池可智能调控两个能量区分配策略 主能量区适配不同化学体系 增程能量区提供更大电量 [3][4] 市场表现与布局 - 2024年一季度电池销量超120GWh 同比增长超30% 其中储能电池占比近20% [4] - 欧洲市场份额从2021年17%提升至2024年38% 排名第一且份额持续增长 [4] - 美国业务占比小 已针对关税政策提前预案 影响较小 正与客户协商解决方案 [4][5] - 中东和澳洲储能市场快速发展 已获得多个大型储能项目 产能利用率饱和 [5] - H股上市顺利推进 将助力国际化战略布局提速 [5]

访问36氪出海网站letschuhai.com，获取更多全球商业相关资讯。 热点快讯 百度 Apollo 将于迪拜试运营 4月20日，据智通财经，根据 Statista 发布的最新数据，特斯拉在欧洲的销量一季度全线暴跌。其中，德国、丹麦、瑞典跌幅超过50%，荷兰也接近腰斩。市 场分析人士认为，特斯拉在欧洲市场遇冷的部分原因在于车型过时。中国品牌电动车的不断发展为当地消费者增加了更多价格更实惠的竞争车型。此外，马 斯克介入欧洲政治的举动也激发了欧洲公众的反感情绪，甚至引发越来越多针对特斯拉设施、车辆的暴力破坏行动。（智通财经） 宁德时代发布钠离子电池 "钠新" 第一款产品，今年6月量产 宁德时代正式发布名为"钠新"的钠离子电池，并推出了第一款产品宁德时代纳新 24V 重卡启驻一体蓄电池，今年6月正式量产。据透露，宁德时代的钠离子 电池可以在多面挤压、针刺贯穿、电钻穿透和电池锯断等实验之下，做到"不起火、不爆炸"。（智通财经） 今日好文 迪拜商会将举办第三届迪拜商业论坛 4月20日，迪拜道路与交通管理局（RTA）宣布与百度自动驾驶出行服务 Apollo Go 签署谅解备忘录，将于年内开展以50辆自动驾驶出租车为主 ...

全球市场表现 - 美股主要指数大幅下跌，道指跌1.69%，标普500指数跌1.97%，纳斯达克跌2.7% [1] - 英伟达股价一周下跌近7%，特斯拉全周上涨近6%并终结九周连跌 [1] - 中概股指数下跌超3%，知乎跌10.77%，世纪互联跌8.44%，金山云跌8.15% [1] - 十年期美债收益率盘中跳水超10个基点，离岸人民币一度失守7.27 [2] - 原油跌落本月内高位但全周仍上涨，黄金创下新高且全周上涨超2% [3] 国内政策动态 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发方案，目标到2035年将具备条件的永久基本农田全部建成高标准农田 [4] - 证监会修改承销办法，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份 [5] - 国常会研究推动农机装备高质量发展，并审议通过优化口岸开放布局的若干意见 [6] - 六部门联合发文，要求公立医疗机构自2025年3月31日起全面停止收取门诊预交金 [6] - 国资委副主任表示将对整车央企进行战略性重组，推动企业内部专业化整合 [6] 新能源汽车与低空经济 - 国务院发展研究中心预测今年新能源汽车销量有望达到1700万辆，整体市场增长约3%-4% [6] - 广东亿航通航、合肥合翼航空同时获全球首个民用无人驾驶航空器运营合格证 [7] - 载人无人驾驶航空器EH216-S累计完成超6万架次安全飞行，低空经济开启"载人时代" [17] - 华创证券预计到2027年，低空+文旅或存在5000-10000架eVTOL航空器需求 [17] 金融与资本动态 - 四大银行获财政部5000亿元战略投资，用于补充核心一级资本 [8] - 建设银行、交通银行、中国银行、邮储银行获注资金额均超千亿，预计补充规模1-1.5万亿 [16] - 信用消费贷产品年化利率或从4月起上调至不低于3% [9] - 合肥设立100亿元未来产业基金，推动智能机器人产业发展 [10] 科技创新与产业突破 - DeepSeek带动算力需求急涨，英伟达大陆特供GPU出现"爆单"情况 [12] - 华为首款阔折叠屏手机在10分钟内售罄 [13] - 中科海钠发布全球首个钠离子电池商用车解决方案，实现技术+产业双重突破 [16] - 国海证券预测2030年钠电池使用量有望实现30GWh以上，存在数十倍增长空间 [17] A股市场策略 - 券商策略观点认为4月市场将最看重业绩，关注一季报的景气方向 [14] - 过去5年数据显示4月是A股一年中"最交易基本面"的月份，二三季度是景气投资最有效窗口 [15] - 科技成长股在4月份波动较大，指数接近震荡区间上沿时成长股易出现回撤 [14] 公司公告与业绩 - 华大九天拟收购国内领先EDA企业芯和半导体100%股份 [21] - 广大特材2025年第一季度净利润同比预增1505%，因下游需求向好且产能利用率提升 [22] - 美的集团拟50亿元-100亿元回购股份，70%及以上回购股份将用于注销 [24] - 浪潮信息2024年净利润22.92亿元，同比增长28.55% [24] - 鞍钢股份2024年净利润亏损71.22亿元，因钢材价格下行且成本压力增大 [24] 新股申购与限售解禁 - 信凯科技深市主板申购价格12.8元/股，公司为全球有机颜料市场核心供应商 [20] - 泰禾股份创业板申购价格10.27元/股，公司为领先农用杀菌剂和除草剂供应商 [20] - 南网能源3月31日解禁市值64.57亿元，解禁比例40.39% [28] - 康冠科技3月31日解禁市值34.24亿元，解禁比例21.38% [28]

文章核心观点 天齐锂业2024年业绩崩塌，净亏损为上市以来最亏业绩，公司出路需从短期纾困和长期战略两维度分析，短期以财务止血为核心，长期通过上下游绑定、技术降本和全球化布局重塑竞争力，抓住行业上行周期仍有机会重回一线锂企行列，否则可能被收购 [5][16] 公司业绩情况 - 2024年营业总收入130.63亿元，同比下降67.75%；归属于上市公司股东的净利润为 -79.05亿元，同比下降208.32% [2][3] - 2024年末总资产686.78亿元，较2023年末下降6.21%；归属于上市公司股东的净资产418.93亿元，较2023年末下降18.69% [2] 业绩崩塌原因 - 锂价暴跌、资产减值与海外投资风险、定价机制错配、现金流压力四重因素导致 [5] 短期挑战与纾困关键 债务问题 - 截至2023年背负巨额债务，需持续优化财务结构 [5] - 解决方案包括加速与债权人协商债务展期或债转股、引入战略投资者缓解现金流压力、剥离非核心资产回血 [6] 锂价波动风险 - 2023年以来锂价大幅回调影响利润，需用套期保值工具对冲价格风险并降低高成本库存 [7] 运营效率提升 - 优化格林布什矿等核心资产开采成本，维持全球最低成本优势（当前约250美元/吨） [8] 长期战略出路 垂直整合，绑定下游需求 - 与电池厂商或车企签订长单锁定未来出货量 [9] - 延伸至锂盐加工、电池回收领域，提升附加值 [10] 全球化资源布局 - 在智利、澳大利亚基础上，拓展非洲、南美新兴锂资源分散地缘风险 [11] 技术升级与ESG合规 - 投资提锂技术降低能耗和环保成本 [12] - 满足欧美ESG要求避免丧失国际市场 [12] 布局下一代电池技术 - 跟踪固态电池、钠离子电池进展，提前储备相关专利或合作资源 [13] 行业机遇与风险平衡 机遇 - 全球能源转型趋势未变，2030年锂需求预计年均增长20%+ [14] 风险 - 需警惕供给过剩（2024年全球锂矿产能或超需求10%）和替代技术（钠电池）冲击 [15]

公司围绕锂电正负极材料形成全球专利壁垒，核心技术覆盖硅基负极制备工艺、固态电解质等关键领域，截至2024年底，公司累计获得授权的 国内、 国际专利692项，其中发明专利442项。 目前负极材料价格呈现结构性修复趋势。随着产能加速出清、供需格局改善及上游原材料价格上涨等因素叠加会推动价格修复。 目前公司负 极材料产能 57.5 万吨/年， 同时公司也启动了印尼二期年产8万吨负极材料产能扩建及摩洛哥年产6万吨负极材料项目投资，其中，印尼二期 预计于2025年实现投产。 公司具有全品类优势，包括人造石墨、天然石墨、硅基负极材料、高镍三元正极材料及其他新型材料等，种类齐全，并且在固态电池、氢燃料 电池、钠离子电池等新型电池材料体系上也有进行前瞻性布局，研发能力强。 全产业链布局及技术创新来降本增效，公司在天然石墨方面一直围绕从矿山到成品的全产业链思路布局；在人造石墨领域则重视针状焦等核心 关键材料的稳定供应机制，以及石墨化等关键工序产能保证和技术创新。全产业链布局将为公司负极材料提供低成本优势。 公司人造石墨的循环性能、快充性能好，电化学稳定性强，在应用上具有优势，其渗透率也在不断提升。天然石墨的容量与压实密度高，具 ...

1688政策调整与业务拓展 - 1688将于3月下旬取消仅退款政策 改为根据买家信用体系判定补贴 [1] - 推出新业务"源选" 计划与白牌工厂共同研发产品 首阶段聚焦大健康、出行、居家领域 [1] - 1688活跃买家数同比增长55% 截至2025年2月年度活跃买家数超过1亿 [1] 巴菲特增持日本商社 - 伯克希尔增持5家日本商社股票 其中4家持股比例超过9% [2] - 日本股票总价值远超伯克希尔持有的美国以外任何其他国家股票总价值 [2] - 五大商社同意对伯克希尔放宽持股比例10%以下的限制 [2] 永辉超市改革 - 名创优品创始人叶国富成为永辉改革领导小组组长 名创优品以63亿元收购永辉29.4%股份 [3] - 2025年永辉关键词是减亏 实施"三提两降"策略 [3] - 2021-2023年永辉累计亏损80亿元 2024年预计亏损14亿元 [3] - 计划2025年上架60支新品 孵化至少10支超过1亿元的超级大单品 [4] - 目标3-5年内自有品牌达到整体销售额的40% [4] LOEWE人事变动 - LOEWE创意总监Jonathan Anderson离职 2023年财年净销售额、净利润分别同比增长27.5%和62.5% [5] Telegram动态 - Telegram创始人已返回迪拜 公司称在审核、合作和打击犯罪方面超越法律义务 [6] OpenAI与DeepSeek竞争 - OpenAI致信美国政府指责DeepSeek最新模型R1构成重大风险 [7] - OpenAI提议美国政府采取分级制度限制技术和投资流向特定国家 [7] 宁德时代技术进展 - 正在开发第二代钠离子电池 性能指标接近磷酸铁锂电池 [8] - 预计2025年神行和麒麟电池在LFP和NCM产品线中出货量占比达60%-70% [8] Figure机器人生产 - 计划建设专门生产人形机器人的BotQ工厂 第一代生产线年产能达12000台 [9] - 工厂将采用机器人和人类混合劳动力模式 [9] 大众中国战略 - 一汽-大众2026年起推出11款"中国特供"车型 包括6款纯电、2款插混和2款增程式及1款燃油车 [10] - 捷达品牌首款入门级纯电车型将搭载一汽-大众SOA电子电气架构 [10] 中国车企欧洲布局 - 小鹏、广汽将从6月开始在奥地利麦格纳斯太尔工厂采用SKD模式生产 [12] - 比亚迪考虑在德国建立第三工厂 目前匈牙利和土耳其工厂在建 [12] - 小鹏和广汽总税率达30.7% 比亚迪为27% [12] 比亚迪技术发布 - 发布支持1000V充电电压的"超级e平台" 可实现1秒2公里充电速度 [13] - 计划建设超过4000座兆瓦闪充站 [13] - 汉L与唐L预售起售价高于现款最高售价 [13] 禾赛海外扩张 - 计划明年投产第一家海外工厂 与奔驰达成长期合作 [14] - 预计今年调整后净利润达3.5亿至5亿元 [14] 特斯拉FSD推广 - 在中国推出为期1个月的FSD试用活动 一次性买断价格为6.4万元 [15] 哈啰与永安行 - 哈啰CEO杨磊成为永安行实控人 通过上海哈茂受让13.67%股份 [16] - 永安行2022-2023年累计亏损1.95亿元 [16]

比亚迪储能业务发展 - 公司与Greenvolt集团子公司签署协议，将在波兰建设总计400MW/1.6GWh的储能项目，为Greenvolt Power供应1.6GWh储能设备 [2] - 这两个项目是Greenvolt集团在欧洲签署的最大合同，已获得容量市场合同，计划2028年交付，第一阶段涉及变电站建设，2026年第一季度完工 [2] - 公司在储能领域深耕17年，是首批交付磷酸铁锂储能系统的企业之一，产品覆盖发电侧、电网侧和用户侧，形成完整产业链 [2] 比亚迪储能市场表现 - 公司在海外储能市场占据重要份额，2024年海外储能电池出货量仅次于宁德时代，占比超六成 [2] - 储能产品已覆盖全球超110个国家和地区，交付超350个项目，拥有75GWh商业运营经验，累计出货量达40.4GWh [2] - 2025年不到三个月内拿下至少3大订单，包括京能岱海1200MWh、沙特12.5GWh及波兰1.6GWh项目，合计超15GWh [3][4][5] 比亚迪储能技术创新 - 公司率先将钠离子电池技术应用于储能市场，推出高性能钠离子电池储能系统"MC Cube-SIB ESS" [6] - 该系统采用长刀片电池技术和CTS超级集成设计，储能容量2.3MWh，标称电压1200V，电压范围800V-1400V [6] - 2024年1月启动建设徐州30GWh钠离子电池工厂，钠离子电池在储能领域具有低温性能好、安全性高等优势 [7] 行业趋势 - 钠离子电池正处于产业链搭建期，预计未来两年产能加速释放，成本下探，比亚迪等企业凭借技术和产能先发优势将率先取得市场 [7]

活动概览 - 2025起点锂电圆柱电池技术论坛暨圆柱电池20强排行榜发布会将于2025年2月28日在深圳举办 活动聚焦新技术探索和新工艺 规模超500人 [2][5][37] 产品与技术竞争力 - 动力电池全球装车市占率连续8年第一 2024年达38% 主导三元锂和磷酸铁锂双技术路线 推出麒麟电池快充技术（充电10分钟续航400公里） 骁遥超级增混电池 天行重型商用车系列电池 磐石底盘 巧克力换电等产品 [4] - 储能电池2024年出货量超100GWh 占全球份额超30% 中标全球最大单体储能项目（阿联酋19GWh） 推出光储充检一体化解决方案 [4] - 新技术储备包括凝聚态电池能量密度超500Wh/kg 固态电池研发进入中试阶段 钠离子电池量产成本较锂电低20%以上 计划2025年推向市场 [6] - 研发费用率长期保持6%以上 2024年研发投入超220亿元 专利数超2.3万件 主导制定国际动力电池安全标准 [7] - 智能工厂应用AI质检和数字孪生技术 单线生产效率领先同行 缺陷率降至0.1PPM（百万分之一） [7] 产业链垂直整合能力 - 锂资源布局包括江西宜春锂云母矿（年产能5万吨LCE） 非洲Manono项目（参股24% 锂资源量4亿吨LCE） 南美盐湖长协及参股西藏珠峰（持股5%） [9] - 镍资源通过印尼合资项目布局（持股60% 年产能12万吨镍 2025年达产） 钴资源通过参股华友钴业（持股4.8%）并签署10年长协 [10][11] - 通过持股和合资方式布局电池设备及材料 覆盖先导智能（持股5%）湖南裕能（持股7.9%）天华新能（持股0.6%）日联科技（持股3.7%）时代天源（持股99.5%）等企业 [12][13][14] - 下游应用产业布局涵盖储能 汽车动力电池 电动飞机及低空经济等领域 合资对象包括国家电网 中国能建 国电投 一汽 广汽 长安 北汽 吉利 上汽 商飞等 [15][16] 财务表现与资本结构 - 2024年预计营收3560亿元–3660亿元 同比减少8.7%–11.2% 主因碳酸锂价格暴跌（从60万元/吨跌至7.5万元/吨）导致产品售价下调 [18] - 2024年预计归母净利润490-530亿元 同比增长11%–20.1% 毛利率逆势提升至24.8%（2023年为22.6%） 得益于技术溢价 规模效应和成本下降 [18] - 总资产突破6000亿元 固定资产占比48% 资产负债率58.7% 有息负债率32% 短期借款占比下降至18%（2023年为27%） [19] - 2024年经营性现金流净额-120亿元（因海外建厂备货） 港股上市募资50亿美元后现金储备达800亿元 可覆盖未来2年资本开支 [19] 客户结构与市场地位 - 国内客户覆盖上汽 吉利 奇瑞 北汽 长安 理想 蔚来 小鹏 赛力斯 小米等主流车企 与国际客户特斯拉续签长单（2025-2030年供应协议） 大众集团保留其为核心供应商 [21] - 储能领域与中能建 国电投 国家电网 科士达等成立合资公司 与NextEra Energy 沙特ACWA Power签订十年框架协议 锁定订单超200GWh 与特斯拉 阳光电源等战略合作 [21] - 2024年动力电池全球装车量340GWh（38%份额） 领先比亚迪（15.7%）和LG新能源（13.1%） 储能电池全球市占率31% 欧美市场收入占比从2023年18%提升至2024年32% [22] 产能扩张与国际化 - 国内十大基地总产能达600GWh 2025年目标800GWh 海外布局包括德国工厂（14GWh） 匈牙利基地（100GWh） 西班牙合资项目（40GWh） 2025年全面投产 [24] - 欧洲工厂本地采购率超50% 与美国福特合资建设密歇根工厂（获《通胀削减法案》补贴） 在印尼布局镍矿-电池-回收全产业链 [25] 五力模型与竞争格局 - 国内价格战白热化（磷酸铁锂电池单价降至0.5元/Wh以下） 但公司凭借技术和产品优势维持溢价 [27] - 新进入者如小米 广汽 吉利等车企自建电池厂 但技术积累需5年以上 短期威胁有限 [28] - 氢燃料电池在商用车领域渗透率提升（2024年达8%） 但乘用车市场仍以锂电主导 [28] - 锂资源价格波动大 但通过长协 回收和资源自给对冲风险 [29] - 车企集中采购削弱议价能力 但高端电池技术稀缺性支撑定价权 [30] 综合竞争力评价 - 主导全球动力电池技术迭代 定义行业标准（如CTP 钠离子电池） [32] - 从锂矿开采到电池回收到下游应用的全链条深度布局 产业链话语权和定价权强 毛利率高出二线厂商5-10个百分点 [32] - 海外工厂投产进度受地缘政治影响（如美国IRA法案限制） 需加速本土化供应链建设 [33] 结论与展望 - 在行业下行周期中展现极强盈利韧性 但需警惕国内价格战侵蚀利润和欧美政策壁垒抬高出海成本 [35] - 港股融资缓解现金流压力 加速欧洲产能落地 钠离子电池商业化（2025年）和储能业务（目标50%营收占比）或成新增长极 [35] - 若保持研发投入强度 2030年有望在动力及储能电池继续保持行业绝对领先地位 [35]