证券研究报告 | 策略点评 2025 年 06 月 10 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指跌 0.44%，收报 3384.82 点；深证成指跌 0.86%，收报 10162.18 点；科创 50 跌 1.47%，收报 982.90 点；创业板指跌 1.17%，收报 2037.27 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场 4034 只个股下跌，1260 只个股上涨，118 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 14154 亿元，较上个交易日放量 1289.67 亿 元。 投资策略研究 粤开市场日报-20250610 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，美容护理、银行、医药生物、 交通运输、传媒、有色金属等行业领涨，国防军工、计算机、电子、通信、 非银金融、建筑材料等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为离境退税、稀土永磁、一号文件、 医美、宠物经济、南京市国资、反关税、短剧游戏、谷子经济、生物育种、 智慧农业、仿制药、CR ...

昨日A股 6月9日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.65%，创业板指涨 1.07%。沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1344亿。 盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。从板块来看，创新药概念股再 度大涨，足球概念股反复活跃，核电股展开反弹。板块方面，创新药、足球概念、稀土永磁、可控核聚 变等板块涨幅居前，贵金属、白酒等少数板块下跌。 | 名称 | 最新点位 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3399.77 | +14.41(0.43%) | | 深证指数 | 10250.14 | +66.44(0.65%) | | 创业板指 | 2061.29 | +21.85 (1.07%) | | | 日期:6月9日 制图:21投资通 | | 隔夜外盘 纽约股市三大股指6月9日涨跌不一。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌1.11点，收 于42761.76点，跌幅接近于零；标准普尔500种股票指数上涨5.52点，收于6005.88点，涨幅为0.09%；纳 斯达克综合指数上涨61.28点 ...

Jiang Su 6月9日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.29万亿元，较上个交易日放 量1344亿元。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。创新药、 足球概念、稀土永磁、可控核聚变等板块涨幅居前，贵金属等少数板块下跌。截至收盘，沪指涨 0.43%，深成指涨0.65%，创业板指涨1.07%。 国内 近日商务部网站公布了第一批全国零售业创新提升试点城市名单，确定第一批全国零售业创新提 升试点城市共38个，包括北京、上海、广州、深圳等城市，南京、苏州成功入选。 6月6日至9日，外贸优品中华行江苏站第三场省级活动、2025年江苏省老字号"三进三促"活动暨中 国（江苏）老字号博览会，在南京国际展览中心同时举办，吸引了全省各地近300家外贸企业和省 内外280余家老字号企业参展。 记者从睢宁县农业农村局获悉，6月7日，省农业技术推广总站组织专家对睢宁小麦进行实收测 产，凌城镇胜利村小麦单产提升丰产片典型田块平均亩产达806.2公斤。这是江苏稻茬小麦产量首 次突破800公斤/亩，刷新全省稻茬小麦单产纪录。 江苏 6月9日，又是一年赏荷季，时值初夏，云龙湖上的荷花竞相绽放 ...

民生政策与经济发展 - 中办、国办印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，提出全面取消就业地社保户籍限制、提高最低工资标准、推进灵活就业人员住房公积金制度、新建改扩建1000所以上优质普通高中等措施 [2] - 5月PPI同比下降3.3%，降幅扩大0.6个百分点；CPI同比下降0.1%，消费品价格下降0.5%，服务价格上涨0.5% [2] - 前5个月中国货物贸易进出口总值17.94万亿元，同比增长2.5%，其中出口10.67万亿元增长7.2%，进口7.27万亿元下降3.8% [3] 行业动态与技术创新 - 工信部、民政部联合开展智能养老服务机器人试点工作（2025-2027年），重点提升产品适老化、智能化水平 [3] - 北京市推出扩大时尚消费专项行动，鼓励老字号与知名IP跨界合作，构建"时尚北京IP" [3] - 上海国际碳中和博览会展示可控核聚变、超导电缆等科技成果，预计2030-2035年全球核聚变装置市场规模达2.26万亿元 [5][6] 医药与科技前沿 - 全球最大糖尿病会议（ADA）将聚焦GLP-1类药物多靶点升级与减重策略，GLP-1适应症向减重、NASH等蓝海领域拓展 [7] - 稀土永磁概念走强，商务部表示已依法批准部分稀土出口许可，行业受益于人形机器人需求预期提振 [8] - 创新药ETF成交额创新高，广发港股创新药ETF单日成交69.96亿元，机构认为行业估值修复处于初期阶段 [16] 资本市场与公司公告 - 公募基金年内自购权益类基金达22.68亿元，5月以来富国、博时等多家机构加速自购 [1][15] - 迈信林子公司签订11.84亿元算力服务合同，服务期5年 [10] - 龙净环保股东拟增持1.175-2.35亿元A股股份 [11] - 海南发展拟4.38亿元收购网营科技51%股权 [12][13] - 东星医疗子公司与上海交通大学签订600万元胶原蛋白技术开发合同 [14]

减肥药行业 - Wegovy和Zepbound的成功验证了GLP-1类药物的商业模式和医学价值，市场正从单一靶点转向双靶点（GLP-1+GIP）、三靶点（+Glucagon）甚至四靶点组合（+Amylin/Calcitonin）[1] - 礼来、诺和诺德已展开"三激动剂大战"，平台化研发成为行业主流方向，比拼长期代谢重建能力[1] - 口服版本临床进展显著，诺和诺德的口服Wegovy已获FDA受理，礼来的orforglipron计划年内申报上市[1] - Roche、Viking、Structure等公司快速布局，未来几年可能涌现多个非注射重磅产品，重塑市场结构[1] 稀土行业 - 稀土价格大涨（镝850美元/kg、铽3000美元/kg），北方稀土经营现金流由负转正至4.1亿元[2] - 全球新能源车、风电、人形机器人等新兴需求快速增长，北方稀土有望成为全球稀土结构性紧缺的核心受益者[2] - 北方稀土加速从"资源出口商"向"材料解决方案商"转型，整合下游磁性材料业务提升盈利稳定性和附加值[2] - 推进总投资78亿元的绿色冶炼项目，全面建成后稀土分离产能将突破10万吨，巩固全球产业链主导地位[2] - 研发能力支撑高端磁材、稀土永磁等新应用场景突破，有望获得更强政策支持和产业链话语权[2][3] 扫地机器人行业 - 大疆凭借无人机领域积累的定位导航、图像识别、边缘AI计算等技术优势切入扫地机器人高端市场[4] - 大疆可能以技术创新和产品体验挑战石头科技、科沃斯等高端市场龙头，改变同质化竞争格局[4] - 2024年全球扫地机器人出货量同比增长11.2%，销售额同比增长近20%，高端化趋势加深[4] - 大疆将推动行业从"功能内卷"向"场景体验创新"转型[4] 智能宠物设备行业 - 智能宠物设备向"健康监测+情感交互+行为干预"综合解决方案演进[4] - 物联网、AI、毫米波雷达、AR/VR等技术使设备具备情绪识别、远程互动、疾病预警等功能[4] - 形成"国际品牌主高端、本土品牌守中端"的竞争格局[4] - 绿色宠物用品（如可降解玩具、昆虫蛋白宠粮）成为品牌重要加分项[4] 潮玩行业 - 量子之歌从在线成人教育切入潮玩赛道，把握消费者"即刻满足"和"情绪慰藉"需求上升趋势[4][5] - 转型路径与泡泡玛特一致，打开新增长空间并提升估值容忍度[5] - 净利润同比增长至4,110万元，调整后净利润3,780万元，展现强韧盈利控制力[6] - 教育业务毛利率高达83.1%，潮玩业务并表后整体盈利质量仍具优势[6] - 延续第三方合作销售模式，同时自建零售体系，对标泡泡玛特"IP+零售+社区"闭环模式[6]

银行理财管理费调降 - 多家银行展开新一轮理财降费 部分产品管理费有条件少收或不收 希望通过费率优惠吸引投资者认购理财产品 [1] - 银行经理表示有些产品做了让利处理已经在收益净值里体现 [1] 折叠屏手机市场 - Canalys预计2025全年折叠屏手机出货量仅能实现0.1%的同比增长 [1] - 2026年或成为折叠屏市场复苏的关键年 苹果传闻中的折叠产品将有望带动整体品类的讨论度 [1] 晶圆代工产业 - 2025年第一季全球晶圆代工产业营收季减约5.4% 收敛至364亿美元 [1] - 部分业者接获客户急单 中国延续2024年推出的旧换新补贴政策抵消部分淡季冲击 [1] 企业信用环境 - 截至今年第一季度 全国市场监管部门累计修复企业违法失信信息877.79万条 同比增长34.52% [2] 儿童用品召回 - 今年1到5月我国共实施缺陷儿童用品召回132次 涉及数量20.08万件 [2] - 其中儿童玩具召回54次涉及9.66万件 儿童服装召回40次涉及1.58万件 儿童文具召回16次涉及7.79万件 [2] 公司动态 - 格林美赴港上市工作正有序推进中 [2] - SHEIN回应一年内增加印度供应商至1000家报道不实 [3] - 高通同意以24亿美元收购英国上市公司Alphawave [3] - 华夏银行客服表示尚未查询到信用卡用户被盗刷事件 [3] 人事调整 - 小米中国区人事调整 副总裁王晓雁兼任小米之家总经理 [4] - 原小米之家总经理王辉将转任销售管理部总经理 [4] 业务拓展 - 京东已启动酒旅相关业务 内部搭建完整"机票+酒店+旅游"业务线 [4] - 京东已筹备"事业部""App""小程序"几个月 [4] 产品召回 - 美的回应北美空调召回事件是主动召回 非强制召回 [4] - 召回产品客诉率低于万分之一 总销量超170万台 [4] 股权变动 - 合盛硅业知情人士回应谋求转让控制权为谣言 [5] - 豪尔赛终止转让一道新能源0.71%股权事项 [5] 项目定点 - 一彬科技获新能源车企2.56亿元项目定点 产品为仪表板总成汽车零部件 [6] 股份回购 - 凯淳股份拟将回购股份价格上限由26.625元/股调整为40元/股 [7] 市场表现 - 创业板指放量涨超1% 全市场超4100只个股上涨 [8] - 沪深两市全天成交额1.29万亿 较上个交易日放量1344亿 [8] - 创新药概念股大涨 足球概念股活跃 核电股反弹 [9] - 沪指涨0.43% 深成指涨0.65% 创业板指涨1.07% [9]

足球概念板块表现 - 截至6月9日收盘，足球概念上涨4.44%，位居概念板块涨幅第3 [1] - 板块内27股上涨，康力源20%涨停，粤传媒、共创草坪等涨停，金陵体育、流金科技、星辉娱乐等涨幅居前，分别上涨15.31%、11.78%、7.32% [1] - 跌幅居前的有海康威视、上港集团等，分别下跌0.35%、0.17% [1] 资金流动情况 - 今日足球概念板块获主力资金净流入4.02亿元，其中16股获主力资金净流入，8股主力资金净流入超3000万元 [2] - 净流入资金居首的是中体产业，今日主力资金净流入1.74亿元，净流入资金居前的还有粤传媒、探路者、康力源等，主力资金分别净流入1.43亿元、5952.98万元、5389.82万元 [2] - 资金流入比率方面，粤传媒、凯文教育、中体产业等流入比率居前，主力资金净流入率分别为25.40%、19.27%、15.95% [3] 个股表现 - 中体产业今日涨跌幅6.49%，换手率12.50%，主力资金流量17391.75万元 [3] - 粤传媒今日涨跌幅10.07%，换手率7.70%，主力资金流量14279.97万元 [3] - 探路者今日涨跌幅5.92%，换手率11.16%，主力资金流量5952.98万元 [3] - 康力源今日涨跌幅20.00%，换手率59.52%，主力资金流量5389.82万元 [3] - 星辉娱乐今日涨跌幅7.32%，换手率15.86%，主力资金流量4359.65万元 [3] 其他概念板块表现 - CRO概念上涨4.73%，减肥药上涨4.66%，创新药上涨3.91%，毛发医疗上涨3.82%，阿尔茨海默概念上涨3.80% [2] - 金属铅下跌0.30%，供销社下跌0.05%，金属铜上涨0.07%，金属锌上涨0.10%，小米汽车上涨0.15% [2]

核心观点 2025年6月9日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业除食品饮料外全部上涨，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.43%收报3399.77点，深证成指涨0.65%收报10250.14点，科创50涨0.60%收报997.61点，创业板指涨1.07%收报2061.29点，全市场4120只个股上涨，1092只个股下跌，200只个股收平，沪深两市成交额合计12864亿元，较上个交易日放量1344.14亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除食品饮料外全部上涨，医药生物、农林牧渔等行业领跌 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为CRO、减肥药等板块 [1]

A股市场表现 - A股三大指数高开高走，创业板领涨 [1] - 医药股爆发，CRO、创新药方向领涨 [1] - 券商、军工涨幅靠前 [1] - 稀土永磁、AI应用、足球产业、数字货币、固态电池题材活跃 [1] 港股市场表现 - 恒生指数涨超1%，恒生科技指数涨近3% [1] - 中国稀土涨超40% [1] - 信达生物涨超8% [1] - 泡泡玛特盘中股价再创新高，一度涨逾3% [1] 汇彩控股事件 - 港股汇彩控股午后放量闪崩，临时停牌 [2] - 停牌前跌47.54%，报0.96港元，成交额2420.12万港元 [2] - 公司主要从事娱乐场管理服务及博彩系统业务 [4] - 澳门特区政府下调2025年博彩毛收入估算至2280亿澳门元 [5] - 汇彩控股2024年收入10.85亿港元，同比增长71.04% [5] - 公司拥有人应占溢利3.61亿港元，同比增长448.87% [5] IP经济概念 - A股IP经济概念持续走强，星辉环材一度触及涨停 [6] - 港股IP经济概念股布鲁可日内涨逾20%，再创历史新高 [6] - 泡泡玛特盘中股价一度达253港元，刷新历史纪录 [6] - Labubu爆火带动泡泡玛特股价上涨 [6] 核电板块 - A股核电板块活跃，合锻智能涨停 [6] - 机构预测"十五五"期间每年新增核电设备市场规模约千亿 [6] - 2023-2035年核电设备市场CAGR约7% [6] - 三代和四代核电技术国产化率部分领域超90% [6]

市场整体表现 - 今日共65股涨停，连板股总数13只，其中三连板及以上个股4只 [1] - 全市场超4100只个股上涨，逾百股涨超9% [1] - 连板股晋级率33.33%（不含ST股、退市股），上一交易日共12只连板股 [1] 个股表现 - 共创草坪晋级6连板，继续向上拓展连板高度 [1] - 联化科技走出8天6板，近10个交易日累计大涨112% [1] - 高位股中超控股、百利电气涨停并创阶段新高 [1] - 昂利康5天3板，常山药业、热景生物等创新药个股创历史新高 [1] 板块热点 - 创新药概念再度大涨，昂利康5天3板 [1] - 稳定币概念早盘走强，金时科技5连板，恒宝股份7天5板，中嘉博创4连板，元隆雅图7天4板 [1] - 固态电池、农药化工、养老机器人、体育、可控核聚变、稀土永磁等板块均有不俗表现 [1] 连板股晋级情况 - 5连板晋级率100%（1/1）：共创草坪（体育） [2] - 4进5晋级率50%（1/2）：金时科技（RWS+摘帽） [2] - 3进4晋级率50%（2/4）：中嘉博创（摘帽+算力+数字货币） [2] - 1进2晋级率23%（9/38）：长青股份（农药）、德新科技（固态电池+机器人）、金鹰股份（锂电池）等 [2] - 其他涨停个股：中超控股25天13板（核电+机器人+军工）、均瑶健康10天6板（新消费）、南华期货5天4板（大金融） [2]