美联储降息决策 - 美联储宣布下调联邦基准利率25个基点至4.00%～4.25%区间 这是2024年底以来的首次降息[1] - 降息背景包括就业市场疲软、政治压力及全球市场高度关注[4] 政策背景与对比 - 2024年9月18日美联储降息50个基点 本次2025年9月17日仅降息25个基点 显示政策力度与氛围差异[4] - 当前失业率上升且招聘放缓 通胀虽缓和但仍高于2%目标 政治层面面临特朗普政府要求加快降息的压力[4] 经济预测与点阵图信号 - 多数委员预计2025年内还有两次降息各25个基点 年底利率可能下探至3.50%～3.75%区间[6] - 点阵图显示长期利率预期下移 2026年预计3.50%～3.75%、2027年3.25%～3.50% 高于中性利率2.5%[6] - 美联储内部存在分歧 新任理事米兰主张降息50个基点 但最终决策为25个基点[7] 鲍威尔政策立场 - 鲍威尔明确表示50个基点降幅未获支持 25基点是"风险管理下的合适选择" 强调渐进可控立场[7] - 降息主要为应对就业市场疲软的下行风险 而非通胀彻底消退 政策重心向就业平衡微调[8] - 鲍威尔公开捍卫美联储独立性 称决策"基于数据 而非政治" 回应外部政治压力[8] 政策信号释放 - 降息释放政策转向信号 针对就业疲软压力 但强调渐进路径而非全面放水模式[13] - 短期降息可缓解借贷压力并支撑就业与消费 长期需警惕通胀回升风险及政治干预[13] - 本次降息反映经济形势演变及政治与市场夹缝中的平衡 是央行独立性与政策可信度的博弈[14]

智通财经记者 陈良贤 王亚赛 实习生 沈佳欣 特朗普曾预计， 本周"会有一次大幅降息" 当地时间 9 月 17 日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点到 4.00% 至 4.25% 之间。 这是美联储自 2024 年 12 月以来首次降息。会后公布的决议声明中，美联储指出美国就业增长已放缓、失业率略升，删除了劳动力市场稳健的表述，降息 的决定是"鉴于风险平衡已转变"。 通过回溯过往半个世纪的美国经济衰退期会看到，美联储在这些时期无一例外都采取了降息手段。 不过，美联储的降息也不完全只在严重的经济衰退时才会出现。 从 70 年代的石油危机、80 年代的储贷危机、90 年代的海湾战争，再到 21 世纪的互联网泡沫危机、2008 年的全球金融危机、2020 年的新冠大流行——每 一次降息周期中，美联储在解决的都是美国的经济问题。 这就是为何很多人会将降息视为"美国经济出现困境的信号"。 除了纾困式降息，美联储也会在预防潜在金融风险时做出较为温和的降息行动，也就是预防式降息。例如 1995 年亚洲爆发金融危机，为了解决潜在的衰 退风险，美联储通过降息来刺激经济， ...

美联储降息决策与市场反应 - 美联储宣布降息25个基点，为时隔九个月后的首次降息[2] - 降息消息公布前市场情绪紧张亢奋，消息公布后一小时内美元指数微涨0.15%，标普500指数小幅下跌0.17%，纳斯达克100指数跌0.33%，现货黄金跌0.77%[3][8] - 有观察指出美联储主席鲍威尔的开场白用语可能预示政策倾向，本次开场为"Good afternoon"[5][6][7] 美联储降息的历史影响 - 历史数据显示，每一轮美联储降息均对A股市场产生正面影响[10] - 1989年降息后上证指数从95点涨至1429点，1995年降息开启六年牛市，上证指数首次突破2000点，1998年降息后上证指数一年涨幅超30%，2007年降息后指数最高涨至6124点，2020年降息推动A股走出两年结构性行情，2024年降息后处于熊市的上证指数冲上3474点高点[12] 美联储的政策权衡与决策依据 - 美联储政策服务于双重使命：最大就业和价格稳定，这两个目标通常相悖[13] - 根据菲利普斯曲线，就业与通胀呈负相关，政策需在两者间权衡取舍[14] - 当前美国CPI回落至2.9%但仍高于2%的目标，失业率连续反弹至4.3%，7月非农就业仅增加7.3万人远低于预期的11.5万，经济面临下行风险及滞胀可能性[16] - 权衡后美联储选择稳就业，降息25个基点被视为足以对冲下行风险且避免被解读为经济恶化的信号[16] 美联储降息的未来路径与政治压力 - 本次降息被视为拐点，美联储开启降息通道，点阵图显示2025年预计再降息50个基点，到2028年底利率预计逐步降至3.1%[17] - 美联储面临特朗普政府的政治压力，特朗普多次批评降息迟缓并试图影响人事任命，其经济顾问斯蒂芬·米兰是唯一一位希望降息50基点的理事[19][23] - 特朗普期望降低长期利率以刺激房地产市场（30年房贷利率高达6.3%）并降低政府融资成本，美国国债已达37.4万亿美元，净利息逐年增加[25] - 鲍威尔回应称降息25基点不足以释放房地产市场，并强调美联储独立性，避免沦为政府信用卡[25][27][28] 美联储降息对中国市场的影响 - 美联储降息将通过利率、汇率和资本流动渠道影响中国资本市场[9] - 降息为中国货币政策打开空间，中国央行可能跟进下调MLF或LPR利率（尤其是5年期LPR）以稳定增长和利差[30][37] - 有观点认为中国大概率也会降息，对房地产、股市、经济构成利好，但幅度可能小于美联储，节奏更慢[35] - 美联储降息客观上有利于中国资产，但需关注美联储独立性受损及美国政治生态复杂化带来的不确定性[32] 对各类资产的具体影响 - 美联储降息短期利好美股估值，但若源于经济衰退担忧则企业盈利下滑可能抵消流动性利好[36] - 降息通常压制美元，但若其他央行同步宽松则美元未必显著走弱，同时降低持有黄金的机会成本，叠加避险需求利好金价[36] - 高盛预测若仅有1%的私人美国国债持有资金转向黄金，金价可能逼近每盎司5000美元[48] - 对A股而言，现阶段机会较大，港股因港币降息空间跟美元同步而有补涨需求[35] - 建议投资者多元化配置，增加权益类及另类资产比例，关注盈利稳健的蓝筹股、利率敏感型行业（如地产、公用事业）及成长性板块（科技、消费），适当配置黄金ETF或实物黄金对冲风险[38][39][41]

货币政策决定 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%之间 [1] - 这是美联储自2024年12月以来的首次降息 [1] 降息决策依据 - 降息决定旨在平衡通胀与就业风险 [1] - 通胀上升速度低于预期，关税对通胀影响更慢更小 [1] - 劳动力市场疲软，持续通胀爆发的可能性降低 [1] - 促进就业目标的风险增加，政策需向中立方向调整 [1] 美联储人事变动 - 斯蒂芬·米兰被任命为美联储理事，任期至2026年1月31日 [1] - 米兰在就任后仍保留白宫雇员身份 [1] - 在12名投票人中，米兰是唯一持不同意见者，支持降息50个基点 [1] 美联储独立性回应 - 美联储坚定致力于维护其独立性 [2] - 美联储19名决策者中有12人基于轮流投票原则参与政策决定 [2] - 单一决策者难以改变政策，除非其论点具有极强说服力 [2] - 决策基于数据和对经济的理解，提出强有力的论据是核心工作方式 [2]

新华财经纽约9月17日电（记者徐静）美国联邦储备委员会17日结束为期两天的货币政策会议，宣布将 联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继 2024年三次降息后再次降息。 当记者质疑美联储的独立性，鲍威尔表示："我们根据即将公布的数据开展工作，从不考虑其他任何事 情。我们现在的工作和以往一模一样。" 鲍威尔坦言，对于政策制定者来说，在不断上升的通胀和疲软的劳动力市场之间取得平衡，是一个截然 不同的困境。 至于下一步行动，鲍威尔表示，美联储将继续根据公布的数据、不断变化的经济前景和风险平衡来确定 适当的货币政策立场。"我们处于一会一议阶段……我们没有预设的路径。"鲍威尔强调，美联储"等 待"降息是正确的，不需要"迅速采取行动"。 美联储宣布降息后，当天美国股市收盘涨跌互现；美元指数跌至2022年2月以来的新低96.22；金价震荡 下跌。 富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩表示："联邦公开市场委员会的降息恰到好处，几 乎完全符合市场的预期。" 美联储货币政策制定机构联邦公开市场委员会（FOMC）在会后发表的声明中表示："近期指标显示， 上半 ...

美联储最新利率决议以近乎全票的结果通过了25个基点的降息，唯一的反对票来自特朗普总统刚提名的盟友。 当地时间周三，美联储今年首次降息如期落地，联邦基金利率的目标区间从4.25%-4.5%降至4.00%-4.25%。 本次会议最大的意外在于，仅有一位官员投下了反对票。刚刚于周二宣誓就职新任理事的Stephen Miran反对本次决议，他主张进行幅度达 50个基点的更大幅度降息，这与特朗普长期以来的要求相呼应。 而曾在7月会议上因主张降息而投下反对票的美联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman，此次选择与多数人站在一起。 KPMG首席经济学家Diane Swonk在接受采访时表示： "很明显，鲍威尔已经成功管束了这些特立独行的成员。" 特朗普盟友Miran亮相，就职次日投出反对票 Stephen Miran的加入，为美联储的政策讨论增添了新的变数。 作为总统的亲密盟友，Miran正从白宫经济顾问委员会主席的职位上无薪休假，以填补一个将于明年1月到期的美联储临时席位。他在宣誓就 职次日便投下唯一一张反对票，主张更激进的50基点降息。 据媒体此前报道，美联储的经济预测也暗示，有一位 ...

鲍威尔表示，美国失业率维持在低位但略有上升。通胀近期有所上升，仍处于略高水平。美国通胀风险 上行，就业风险下行。明年之后，多数通胀预期指标将符合2%的目标。预计今年和明年关税推动的价 格上涨趋势将持续。 据央视新闻消息，当地时间9月17日，美联储主席鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束 后，在美联储总部举行新闻发布会。 当日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利 率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。（央视记 者 刘旭） 当被问及白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰加入美联储，该机构如何能保持其在公众眼中的独立性 时，鲍威尔表示，美联储"坚定致力于"保持其不受政治影响的独立性。 鲍威尔补充说，美联储应该观望关税、通胀和劳动力市场如何发展，然后再降息。 编辑 刘佳妮 ...

东吴证券首席经济学家芦哲对记者分析称，尽管美联储主席在FOMC（联邦公开市场委员会）中对货币政策决议只有一票，在形式上与其他委 员一致，但作为美联储的核心人物，其无论是在对内设置会议议程与引导讨论，还是在对外沟通表态上，均能对货币政策整体风向产生举足轻 重的影响。由于鲍威尔任期即将于2026年5月到期，因此选择一位更加鸽派的主席候选人成为了特朗普目前对美联储独立性干预最直接的手 段。 从种种迹象来看，美联储独立性面临的挑战才刚开始，一场更大的风暴或在酝酿。 图片来源：新华社 美联储独立性风暴暗流涌动。 据央视新闻报道，当地时间9月16日，美国白宫发言人表示，特朗普政府将就法院阻止撤换美联储理事莉萨·库克的裁决提出上诉。此前美国联 邦上诉法院裁定，阻止美国总统特朗普在美联储议息会议召开前将理事莉萨·库克撤职。 与此同时，特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰于16日宣誓就职，火速参与美联储9月利率决议，他与库克共处美联储会议桌的同一个角落， 两人之间仅隔着1名理事。 而到了明年，美联储主席鲍威尔将卸任，特朗普将通过提名新任主席对美联储施加更大影响。 罢免库克事件争议重重 特朗普政府罢免库克一案被视为对美联储独立性的 ...

当地时间17日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调 25个基点到4.00%至4.25%之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次降息后再次降息。 消息一出，投资者开始评估美联储利率决定和预测，美股闻风而动。与此同时，美联储能否维持其独立 性再次引发外界担忧。 就业增长放缓 风险平衡变化 美联储降息 美联储决策机构联邦公开市场委员会17日发布声明称，今年上半年美国经济活动增长有所放缓，就业增 长放缓，失业率小幅上升，通货膨胀率上升并在一定程度上保持高位。委员会寻求长期实现就业最大化 和2%的通货膨胀率。而经济前景的不确定性依然很高。委员会注意到了任务所面临的风险，并判断就 业的下行风险已经上升。为支持委员会达成目标，并考虑到风险平衡的转变，委员会决定将联邦基金利 率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间。 美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。此外，美联储17日发布最 新一期经济前景预期，其中的"点阵图"显示，19名美联储官员中有9名预计今年将再进行两次降息，2位 预计再降息一次，6位认为不会进一步降息。 鲍 ...

美联储货币政策决议 - 美联储货币政策委员会宣布将联邦基金利率目标区间从4.25%至4.5%下调25个基点至4.00%至4.25% [2] - 此次降息为今年首次降息，自去年9月以来累计降息幅度已达125个基点 [2] - 期货市场预计本次降息25个基点的概率约为96%，对10月和12月继续降息的预期概率分别约为80%和74% [3] - 美国财长表示市场正在消化今年年底前合计降息75个基点的预期 [4] - 多数决策者将今年降息次数预期从两次上调至三次，暗示本周降息后年内或还将有两次25个基点的降息 [4] 美联储政策立场与经济评估 - 美联储主席鲍威尔表示此次降息是"风险管理决策"，不存在快速调整利率的必要，释放出不会进入持续性降息周期的信号 [5] - 鲍威尔指出美国上半年经济增速已出现放缓，通胀水平"有所上升且仍处高位" [5] - 就业市场的下行风险显著增加，劳动力市场活跃度下降，呈现轻微疲软态势 [5] - 美联储正从此前长期侧重抑制通胀，逐步转向更关注"充分就业"目标 [6] - 鲍威尔坦言美联储正面临"两难且罕见"的局面：劳动力市场走弱需降息刺激经济，而高通胀却要求维持紧缩政策立场 [6] 美股市场反应 - 美股三大指数收盘涨跌分化，纳斯达克综合指数下跌0.33%，标普500指数微跌0.1%，道琼斯工业平均指数逆势上涨0.57% [1] - 大型科技股表现不一，特斯拉上涨超1%，苹果、微软小幅收涨；谷歌、Meta小幅下跌，亚马逊、甲骨文、英特尔跌幅超1%，英伟达跌幅超2% [1] - 热门中概股集体走强，纳斯达克中国金龙指数当日大涨2.85% [1] - 个股中，百度、迅雷涨幅超11%，蔚来涨超6%，哔哩哔哩、阿里巴巴、理想汽车涨幅均超2%，京东、网易也实现超1%的上涨 [1] - 鲍威尔关于不进入持续性降息周期的表态直接导致市场情绪降温，纳斯达克指数盘中一度下跌逾1% [5]