控股股东减持计划 - 控股股东隋国栋计划减持不超过5,965,657股（占总股本3%）用于偿还质押融资负债及个人资金需求 [1] - 减持后隋国栋仍持有73,042,476股（占总股本36.73%）且公司控制权不变 [1] - 隋国栋当前质押股份2,223万股（占总股本11.18%）与第二大股东刘峰质押股份合计占比12.88% [1] 公司IPO情况 - 2019年7月15日于深交所创业板上市发行1,333.3334万股新股发行价28.42元/股 [1] - 募集资金总额3.79亿元净额3.30亿元主要用于大数据技术平台升级项目 [2] - IPO发行费用4,893.35万元其中承销保荐费3,300万元 [2] 定向增发情况 - 2020年定增募资7.28亿元发行8,196,437股每股88.88元 [3] - 实际募集资金净额7.13亿元含新增注册资本819.64万元及资本公积7.05亿元 [3] - 资金用途经中审众环会计师事务所验资确认并设立专户监管 [3] 累计募资规模 - 公司IPO及定增累计募资总额达11.07亿元 [4]

财务表现 - 2025年1-6月公司营业收入10.50亿元，同比增长7.99% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润-274.61万元，上年同期为1.37亿元 [1] - 2025年上半年扣非净利润-4,114.41万元，上年同期为1.34亿元 [1] - 2025年上半年经营活动现金流净额-1.52亿元，较上年同期-9.41亿元有所改善 [1] - 2022-2024年营业收入分别为28.38亿元、25.39亿元、19.81亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润分别为5.03亿元、4.34亿元、5,372.63万元 [2] - 2022-2024年扣非净利润分别为6.58亿元、7.44亿元、4,234.19万元 [2] - 2022-2024年经营活动现金流净额分别为7.58亿元、7.21亿元、-12.35亿元 [2] 市场表现 - 当前股价51.21元，跌幅3.38%，总市值719.29亿元 [2] 融资历史 - 2019年IPO发行5,000万股，发行价24.47元/股，募集资金净额11.42亿元 [2] - 2023年增发31,486,146股，发行价15.88元/股，募集资金净额4.88亿元 [3] - 两次募集资金合计17.2亿元 [4] 分红扩股 - 2020年每10股转增11股派息1.4元 [4] - 2021年每10股转增3股派息1元 [4] - 2023年每10股转增8股派息1.5元 [4] - 2024年每10股转增2股派息3.2元 [4] 募投项目 - IPO募集资金用于保健食品和特医食品生产项目、保健品研发中心建设等5个项目 [2]

股东减持计划 - 控股股东及一致行动人方培教和上海贵维投资合计持有公司股份99,138,507股，占总股本比例23.23% [1] - 方培教计划减持不超过12,804,324股，占总股本比例3.00%，其中集中竞价方式减持不超过4,268,108股（1.00%），大宗交易方式减持不超过8,536,216股（2.00%） [2] - 减持期间为2025年9月4日至2025年12月3日，减持原因为自身资金需要并优先偿还质押借款，预计完成后质押股份占其持股比例降至20%以下 [2][3] 公司IPO及发行情况 - 公司于2016年11月17日上市，发行数量30,090,000股，发行价格6.75元/股，募集资金总额203,107,500元，募集资金净额168,318,800元 [3] - 承销和保荐费用为24,000,000元，发行费用总额34,788,700元，保荐机构为海通证券 [3] 配股及非公开发行 - 2020年配股增加股份60,109,700股，发行价格3.90元/股，募集资金总额234,427,830元，募集资金净额225,501,311.42元 [3] - 2022年非公开发行股票64,814,814股，发行价格10.80元/股，募集资金总额700,000,000元，扣除承销保荐费用10,696,000元后募集资金净额687,907,800元 [4] - 公司上市以来累计三次募资总额1,137,535,300元 [5]

控股股东减持计划 - 控股股东万隆曼卡龙持有公司股份99,280,000股，占总股本37.8828% [1] - 计划在2025年9月3日至12月2日期间减持不超过7,862,148股，占总股本3% [1] - 其中集中竞价方式减持不超过2,620,716股（1%），大宗交易方式减持不超过5,241,432股（2%） [1] - 减持价格不低于首次公开发行价4.56元/股 [2] - 公司表示减持系股东正常行为，不影响治理结构、持续经营及控制权 [2] 募集资金情况 - 首次公开发行股票5,100万股，发行价4.56元/股，募集资金23,256.00万元，净额16,801.63万元 [3] - 向特定对象发行股票57,168,864股，发行价12.08元/股，募集资金69,059.99万元，净额68,083.99万元 [3] - 两次募集资金合计92,315.99万元 [4]

核心观点 - 上周2年期、10年期国债收益率下行，中美10年期国债利差边际收窄 [3] - 上周融资买入额下降，南向资金大幅净流入 [3] - 7月股票型基金发行提速，新成立78只股票型基金，发行总额约355亿份 [6] 宏观流动性 国内流动性 - 上周2年期、10年期国债收益率下行，10年期与2年期国债利差收窄至0.2801% [4][14] - 上周央行公开市场净投放69亿元，7月MLF净投放1000亿元 [4][14] - 3个月SHIBOR上行至1.5630%，1年SHIBOR上行至1.6450% [14] 海外流动性 - 上周2年期、10年期美债收益率下行，2年期美债收益率下行至3.69%，10年期下行至4.23% [4][22] - 美元指数升至98.69，中美10年期国债利差收窄至-2.52% [4][22][23] 市场流动性 公募基金 - 2025年7月新成立基金135只，合计发行份额957亿份，其中股票型基金78只，发行总额约355亿份 [6][29] - 混合型基金23只，发行总额102亿份，债券型基金25只，发行总额459亿份 [29] ETF基金 - 2025年7月新成立ETF基金42只，其中32只为股票型基金，发行份额139亿份 [6][35] - 上周ETF股票基金规模为30855亿元，成交金额5173亿元，占总规模16.8% [35] 南向资金 - 上周南向资金大幅净流入，2025年初至今净流入8195亿元，累计净流入达4.07万亿元 [6][44] - 行业层面，非银行金融净流入最大为130亿元，医药、电子分别净流入106.6亿元、37.9亿元 [6][47] 两融资金 - 上周融资买入额均值为1893亿元，环比下降0.4%，两融余额约1.98万亿元，环比上升1.67% [7][51] - 行业融资净流入较多的是医药（+72.5亿元）、电子（+49.2亿元）、计算机（+34.0亿元） [7][53] 募集资金 - 7月IPO公司数为8家，首发募集资金约242亿元，定增融资规模约292亿元 [7][56] - 7月股权融资规模约662亿元，其中IPO融资242亿元，定增融资292亿元 [56]

控股股东减持计划 - 控股股东李文杰持有公司股份142,560,000股，占总股本35.43%，计划通过大宗交易方式减持不超过8,047,279股，占总股本2%，减持时间为2025年8月28日至11月27日 [1] - 减持计划为股东正常行为，不会导致公司控制权变更或影响治理结构及持续经营 [1] 首次公开发行情况 - 公司于2021年7月5日在深交所创业板上市，发行股份4054万股，发行价格8.86元/股，保荐机构为东兴证券，联席主承销商为中泰证券 [1] - 实际募集资金净额29,936.61万元，较原计划55,987.14万元少26,050.53万元，资金用途为营销网络建设及医药连锁信息服务平台建设项目 [2] - 发行费用5,981.83万元，其中保荐及承销费用4,439.96万元 [2] 可转换公司债券发行 - 2022年向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额8.00亿元，扣除发行费用941.59万元后实际净额79,058.41万元，债券期限6年 [2] - 上市以来两次募集资金合计11.59亿元 [3] 财务业绩表现 - 2024年营业总收入95.70亿元，同比增长4.13%，但归属于上市公司股东净利润亏损1.89亿元（去年同期盈利1.33亿元），扣非净利润亏损1.98亿元（去年同期盈利1.27亿元） [3] - 2024年经营活动现金流量净额4.89亿元 [3] - 2025年第一季度营业总收入23.79亿元，同比下滑2.48%，但净利润2,562.39万元，同比增长143.85%，扣非净利润2,325.73万元，同比增长144.60% [3] - 2025年第一季度经营活动现金流量净额8,835.85万元 [3]

核心观点 - 公司2025年半年度实现营业收入66.30亿元，同比增长61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长70.77% [9] - 公司拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利4.23元（含税），合计拟派发现金红利300,344,786.81元，占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的24.19% [3][35] - 公司为红筹企业，存在协议控制架构和表决权差异安排，实际控制人高禄峰、王野合计控制公司59.16%的投票权 [5][6] - 公司拟将存放于回购专用证券账户中的6,000,000份存托凭证用途由"先用于股权激励计划或员工持股计划"调整为"用于注销" [21][77] 经营业绩 - 第二季度实现营业收入66.30亿元，同比增长61.54%，归属于上市公司股东的净利润7.86亿元，同比增长70.77% [9] - 剔除股份支付费用影响后的归属于上市公司股东的净利润8.88亿元，同比增长83.76% [9] - 电动两轮车销量138.87万台，收入39.60亿元；自主品牌零售滑板车销量38.38万台，收入9.29亿元；全地形车销量0.80万台，收入3.23亿元 [10] - ToB产品直营收入4.34亿元，配件及其他收入合计9.83亿元 [11] 利润分配 - 公司拟以710,034,957份存托凭证为基数，向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利4.23元（含税），合计拟派发现金红利300,344,786.81元 [3][35] - 本次利润分配占2025年半年度归属于上市公司股东净利润的24.19% [3][35] - 公司不送红股，不进行资本公积转增股本 [4][36] - 利润分配方案尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议 [15][37] 公司治理 - 公司为红筹企业，根据《开曼群岛公司法》设立，公司治理模式与一般A股上市公司存在差异 [5] - 公司存在协议控制架构，通过VIE公司鼎力联合（北京）科技有限公司从事增值电信业务 [5] - 公司采用特殊投票权结构，A类普通股股份和B类普通股股份具有不同表决权，实际控制人合计控制公司59.16%的投票权 [6] - 公司已建立一系列内控制度保障中小投资者合法权益 [7][8] 股份回购与注销 - 公司拟将存放于回购专用证券账户中的6,000,000份存托凭证用途调整为"用于注销" [21][77] - 本次注销完成后，公司存托凭证总数将由719,444,662份减少为713,444,662份 [81] - 调整回购股份用途并注销事项尚需提交公司股东大会审议 [23][82] - 注销完成后有利于提高公司存托凭证持有人的投资回报 [81] 其他重要事项 - 公司将于2025年8月20日召开2025年半年度业绩说明会 [27][29] - 出让方拟通过询价转让方式转让14,388,893份存托凭证，占公司存托凭证总数量的2.00% [45][47] - 截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金1,184,601,533.27元，尚未使用的募集资金余额为69,053,791.94元 [60][65] - 公司将"智能配送机器人研发及产业化开发项目"结项并将节余募集资金1,875.19万元用于永久补充公司流动资金 [71]

募集资金基本情况 - 公司公开发行可转换公司债券28,020,000张 每张面值100元 募集资金总额2,802,000,000元 扣除发行费用后净额2,789,650,905.40元[4] - 募集资金存放于董事会批准的专户内 资金到位情况经容诚会计师事务所验资报告审验[4] 募集资金投资项目调整 - 原计划募集资金总额不超过280,200万元 实际净额少于计划 公司对募投项目金额进行调整[5] - 调整后四个项目总投资336,949.05万元 拟投入募集资金金额调整为278,965.09万元[5] - 墨西哥项目投资总额16,500万美元 按1美元兑7元人民币汇率计算[5] 自筹资金预先投入情况 - 截至2025年7月29日 公司以自筹资金预先投入募投项目实际金额716,621,327.31元[6] - 墨西哥轻量化零部件及制动钳项目获得自筹资金投入716,621,327.31元[6] 发行费用支付情况 - 可转换公司债券发行费用合计12,349,094.60元（不含增值税）[6] - 截至2025年7月29日 公司以自筹资金预先支付发行费用3,147,490.56元[7] 鉴证报告性质 - 鉴证报告仅限用于募集资金置换自筹资金之目的 不得用作其他用途[2] - 容诚会计师事务所对管理层编制的专项说明进行独立鉴证 认为其公允反映实际情况[3]

业绩表现 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-2,800万元到-3,500万元，与上年同期盈利3,247.30万元相比出现亏损 [1] - 预计2025年半年度扣除非经常性损益的净利润为-3,300万元到-4,000万元，上年同期为2,693.32万元 [1] - 2024年公司营业收入11.98亿元，同比减少11.66% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-1.01亿元，同比减少183.02% [2] - 2024年扣非净利润-9840.82万元，同比减少191.03% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额-1.57亿元 [2] 股权结构 - 实际控制人为池正明和池骋父子 [1] - 池正明直接持有公司41.06%股份 [1] - 池骋直接持有6.79%股份，并通过瑞康投资间接控制8.97%表决权 [1] - 池骋担任公司董事长兼总经理 [1] 上市及募资情况 - 公司于2020年11月25日在上交所主板上市，发行价格31.13元/股 [2] - 首次公开发行2840万股，募集资金总额8.84亿元，净额7.82亿元 [2] - 2023年发行可转换公司债券募集资金6.9亿元，净额6.8亿元 [3] - 上市以来累计募资15.74亿元 [4] 公司基本信息 - 公司成立于1998年，位于浙江省台州市 [4] - 注册资本1.136亿元 [4] - 主要从事医药制造业 [4] - 发行保荐机构为东兴证券，保荐代表人为阮瀛波、张昱 [2]

募集资金使用计划 - 本次发行募集资金总额预计为95634万元 全部用于偿还债务和补充流动资金 [1] - 截至2024年末公司有息负债及各类应付款项累计约1512亿元 合并口径资产负债率达8575% [1] - 公司账面货币资金余额仅118亿元 远不足以覆盖现有债务 [1] 资金使用必要性 - 引入产业投资人资金支持可解决债务危机 恢复银行授信并推动在建项目复工 [2] - 通过资金投入优化旅游产品供给 包括场景改造 表演内容升级等提升市场竞争力 [2] - 增强资金稳定性后 可满足日常经营与产品创新的持续性资金需求 [2] 资金使用可行性 - 募集资金用途符合政策法规要求 与公司经营现状及发展战略高度匹配 [2] - 资金到位后将优化资本结构 提升偿债能力 同时强化资金储备充足性 [2] - 公司已建立完善的募集资金管理制度 包括《募集资金管理办法》确保规范使用 [3] 发行影响分析 - 预计使总资产和净资产规模显著增加 资产负债率明显降低 [4] - 有效缓解1512亿元债务压力 改善财务结构并增强抗风险能力 [1][4] - 为业务健康发展提供财务保障 最终提升综合竞争力与盈利能力 [3][4] 公司治理措施 - 已建立股东会 董事会 监事会分层治理机制及标准化内控体系 [3] - 董事会将全程监督募集资金使用 防范资金挪用风险 [3]