王老吉WALOVI国际罐德国上市事件 - 王老吉WALOVI国际罐于10月7日在德国科隆Anuga食品饮料展正式宣布上市德国 [1] - 这是该产品继今年8月全球发布后首次在海外市场上市 标志着公司国际化战略在欧洲核心市场取得重要突破 [1] - 上市活动受到全球多个市场的食品企业与采购商关注 并在多方行业嘉宾见证下完成 [2] 产品信息与市场反响 - 王老吉国际罐已推出四款产品：洛神珠红经典款 烟雨天青气泡款 光明曦橙无糖款和琉璃耀金原味款 [2] - 品鉴环节中 无糖款和气泡款口味获得与会专业人士高度评价 被认为契合欧洲健康与口味趋势 [4] - 多家欧洲渠道企业 批发采购商及零售系统在展会上表现出积极合作意愿 [8] 德国市场战略意义 - 德国是欧洲最大经济体 2024年GDP总量达4.66万亿美元 占欧盟经济总量超20% [5] - 德国作为欧洲经济中心和连接欧盟市场的枢纽 其食品市场标准高 渠道成熟 消费结构多元 [4] - 在欧盟推动"Farm to Fork"战略背景下 王老吉进入德国被视为抢占欧洲植物饮品蓝海的重要节点 [5] Anuga展会平台价值 - Anuga是全球顶级食品饮料行业盛会 今年汇聚来自100多个国家的约7800家展商 吸引超过17万名专业观众 [6] - 王老吉在展会设立融合东方美学与现代风格的展示空间 成为展馆内焦点 [8] - 展会为王老吉提供了面向全球渠道商 采购商及行业专家的全面展示平台 [6][8] 品牌国际化战略与历史 - 王老吉与欧洲市场渊源深厚 早在1925年便亮相伦敦展览会 是最早走向国际的中国品牌之一 [9] - 公司近年来通过品牌标识焕新 产品矩阵升级和渠道协同 构建覆盖多国的出海路径 产品已进入美国Costco Amazon等主流渠道 [9] - 公司依托"PCBC全球化价值模型" 在产品研发 供应链配套 市场拓展和文化交流方面形成可复制的国际化模式 [9]

近期商标纠纷事件概述 - 王老吉与加多宝围绕“王老吉”境外商标归属问题展开新一轮舆论攻防，双方通过官方声明隔空交锋 [3] - 纠纷根源可追溯至2011年，至今已持续14年 [3] - 针对最新进展，双方均未正面回应媒体询问 [3] 加多宝的声明与主张 - 加多宝宣称其关联公司万捷有限公司在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的多起诉讼中成功捍卫“王老吉”海外系列商标合法权益 [6][7] - 在加拿大，联邦法院于2024年6月7日判决确认加多宝旗下万捷有限公司在加拿大的八项“王老吉”商标注册合法有效 [9] - 在欧盟，普通法院维持万捷有限公司在欧盟注册的“王老吉”商标，驳回了广州大健康的异议 [9] - 加多宝创始人陈鸿道通过万捷有限公司在全球超过60个国家和地区前瞻性布局“王老吉”商标权，构建品牌护城河 [11] - 加多宝声称自20世纪90年代从王老吉创始人后人手中取得祖传凉茶秘方及海外商标使用权，并于2000年代初合法获得海外商标所有权 [22] 王老吉的回应与主张 - 王老吉指称加多宝的声明“严重背离事实，蓄意误导公众”，强调“王老吉”商标所有权归属于广药集团 [15] - 截至2025年9月30日，王老吉大健康公司作为品牌权利人已在全球100多个国家和地区完成“王老吉”等系列商标注册 [15] - 王老吉指控加多宝通过海外关联公司万捷有限公司在60余个国家和地区进行恶意注册，干扰其海外业务拓展 [15] - 王老吉已在21个国家/地区采取维权行动，已有10个国家/地区审理机关作出撤销加多宝商标的决定，包括中国澳门、中国台湾、巴西等 [19] - 王老吉推出英文品牌标识“WALOVI”及国际罐产品，加速全球化布局 [21][28] 双方市场表现与行业背景 - 王老吉大健康公司2025年半年报显示，主营业务收入64.99亿元，同比增长8.38%；主营业务利润与净利润分别同比增长12.69%和15.87% [27] - 2025年6月，王老吉在全国植物饮料类目中占据46.33%市场份额，加多宝以28.31%紧随其后 [31] - 全球植物饮料行业2019-2024年复合增长率近10%，市场规模持续扩容 [31] - 王老吉国际罐产品定价为每罐4元，而国内红罐产品单价不足2.5元，价差显著 [30] - 王老吉通过供应链协同、本土化生产模式加速出海，已与多家海外合作伙伴签约 [31] 历史纠纷背景 - 2011年广药集团提起仲裁，指控鸿道集团通过不当手段获取商标使用权，仲裁委员会裁决广药集团胜诉 [33] - 2012年仲裁裁定鸿道集团停用“王老吉”商标，但鸿道集团未停止使用 [33][34] - 2018年广东省高院一审判决加多宝赔偿14.4亿元，后最高法撤销判决发回重审；2023年广东省高院重审判决加多宝赔偿3.17亿元 [34] - 2017年最高法终审判决双方共同享有红罐包装装潢权益 [35]

文|《BUG》栏目 闫妍 王老吉和加多宝的纷争又双叒叕开启了。 近日，王老吉与加多宝这对商界"老对手"再度隔空交锋，围绕"王老吉"境外商标归属问题展开新一轮舆 论攻防。自9月底至10月初，双方通过官方渠道密集发布声明，就海外商标权益范围各执一词、互不相 让。 加多宝集团近日突然发布声明，声称拥有王老吉海外商标所有权。当晚，王老吉回击，其严正声明只有 12字，"有病去医院，有事找法院。谢谢！" 王老吉和加多宝这场旷日持久的商标纠纷，其根源可追溯至2011年，至今已过去了14年。针对此次商标 纠纷的最新进展，《BUG》栏目尝试联系双方，双方均未正面回应此事。 "王老吉"境外商标归谁？ 这次的"口水战"要追溯到9月30日，加多宝发布了一份颇具"胜利意味"的声明，宣告加多宝加拿大凉茶 维权告捷。 加多宝在这份声明中表示，"近日，加多宝集团在全球知识产权维权领域接连取得重大胜利。其关联公 司万捷有限公司（Multi Access Limited）在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的多起诉讼中，均成功捍 卫'王老吉'海外系列商标的合法权益，标志着加多宝品牌国际化战略迈上新台阶。" 看到加多宝这份"胜利宣言"，王老吉方面立即展 ...

公司战略与市场突破 - 王老吉WALOVI国际罐在德国上市 标志着公司国际化战略在欧洲核心市场取得重要突破 [1] - 此次上市是继今年8月全球发布后首次在海外市场进行 [1] - 公司计划通过大型商超、餐饮渠道等构建复合型市场网络 并根据不同地区口味习惯推进本地化适配 [2] 目标市场分析 - 选择德国市场因其为欧洲经济中心 是连接欧盟市场的枢纽 且食品市场标准高、渠道成熟、消费结构多元 [1] - 德国2024年GDP总量达4.66万亿美元 占欧盟经济总量超过20% [1] - 在欧盟"Farm to Fork"战略背景下 德国消费者对健康饮食关注度上升 天然、低糖及植物基饮品品类增速显著 [1] 行业平台与市场反馈 - 上市活动于全球最大食品饮料展览会德国科隆食品展(Anuga)举行 该展会汇聚来自100多个国家的约7800家展商 吸引超过17万名专业观众 [2] - 展会期间 产品面向全球渠道商、采购商及行业专家展示 多家欧洲渠道企业、批发采购商及零售系统表现出积极接触洽谈意愿 [2]

刚刚，东鹏饮料再次向港交所递交主板上市申请，冲击"A+H"两地上市。已在A股上市、账上躺着百亿现金的功能饮料龙头缘如此何执？首次申请折戟 后，二次递表能否为这位"功能饮料之王"注入新的能量？ 再次递表 刚刚，港交所信息披露东鹏饮料（集团）股份有限公司再次提交H股上市申请，联席保荐人仍为华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团。这与其首次递表时的 阵容完全一致。 公开信息显示，2025年4月3日，东鹏饮料正式向港交所递交招股书，拟登陆主板上市。"东鹏特饮"母公司由此计划成为继安德利之后第二家"A+H"两地上 市的中国饮料企业。然而，6个月后的10月3日，由于未能在有效期内完成上市流程，这份招股书自动失效。 对此，一位分析人士认为，港股IPO申请失效在技术上属常见现象，但东鹏饮料仅相隔6天便火速二次递表，也足见其对赴港上市志在必得。 作为中国功能饮料的头部企业，东鹏饮料并非资本市场新兵。公司创立于1994年，主打产品"东鹏特饮"风靡全国，并于2021年5月成功登陆上交所主板。 上市后，公司股价一路高歌猛进，从发行价46.27元飙涨至2021年7月的207元。2024年全年股价累计增涨近80%，被投资者称为"饮料之王"。20 ...

香港市场拓展与门店表现 - 公司于9月30日在香港金融中心开设全球最大旗舰店，为香港第三家门店，位于商场一层主通道并毗邻国际高奢品牌 [1] - 国庆期间香港IFC门店人气超高，消费者需排队等待三十分钟至数小时才能进店，是周边唯一需要排队的奢侈品门店 [1] - 香港IFC门店开业后几乎满负荷营业，400平米门店经常客满，大部分顾客来自中国大陆 [5] - 香港门店凭借开业特惠和汇率优势，产品价格相较于内地门店相当于约82折的优惠力度 [5] - 公司香港门店店销较内地高30%，截至今年6月底境外销售额为16亿元，较前一年增长455.2% [10] - 香港三间门店分别位于IFC、海港城和广东道，旨在捕获自由贸易港客群红利并贴近中环金融区高净值人群 [8] 国际化战略与布局 - 公司计划在2026-27年间拓展6-9家境外门店，进入日本、北美、澳洲、中东等市场 [10] - 今年上半年公司在新加坡滨海湾金沙购物中心开出中国市场以外的第一间店铺，门店表现超预期 [10] - 凭借香港的视窗效应，公司循序渐进地将品牌迈向国际化 [8] - 中信证券认为公司门店店效已在全球显著领先，有望扎根中国文化向全球奢侈品牌迈进 [10] - 公司核心消费者仍为中国及华人群体，对国际客户的吸引能力尚未得到验证 [20] 产品策略与市场定位 - 公司专注"古法黄金"垂直品类，以吉祥符号、民俗意向和传统工艺为核心，产品超越黄金金融属性具备文化消费潜力，毛利率常年稳定在40%以上 [11] - 创始人透露从2025年一季度数据看，公司部分门店销售已肩比爱马仕 [11] - 公司与LV、爱马仕、卡地亚、宝格丽等国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3% [11] - 公司产品策略与传统黄金品牌有显著差异，专注一线和新一线头部商圈开店 [11] - 公司产品采用"一口价"但仍与克重紧密相连，二手市场回收价格仅相当于官方售价的5折左右 [17] 行业竞争与市场影响 - 公司正引领中国高端珠宝行业转型，并削弱欧洲奢侈品珠宝品牌在中国市场的主导地位 [10] - 摩根丹士利警告公司优异表现足以颠覆欧洲奢侈品牌数十年来不受全球本土竞争者威胁的认知 [14] - LVMH集团主席Bernard Arnault在九月走访上海门店时考察公司门店，评价产品"很精致、很有趣" [14] - 公司新增用户大部分为有购买力但购买奢侈品频次不多的人群，年收入在10万以上，追求质量工艺并能支付溢价 [11] 业绩驱动因素与挑战 - 公司业绩直线飘升与黄金价格一路走高关系密切，今年2月中上旬"现象级"卖爆与当时金价持续飙升不可分割 [17] - 有分析认为公司押注黄金上涨周期，只要金价不下行就拥有远超同行的利润率 [17] - 公司老会员复购率不高，当年下单存量客户占上一年会员总数比例不足15%，而爱马仕复购率在50%以上 [18] - 8月25日公司全线产品涨价后，多家门店未再现排队盛况，且热门款式库存齐全 [17] - 公司需要证明有能力维持设计和工艺的独特性和稀缺性以建立高端消费者忠诚度 [19]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 来源：食品内参 本文为食品内参原创 作者丨佑木 编审丨橘子 刚刚，东鹏饮料再次向港交所递交主板上市申请，冲击"A+H"两地上市。已在A股上市、账上躺着百亿现金的功能饮料龙头缘如此何执？首次申请折戟后，二次递表能否为这位"功能饮料之王"注 再次递表 刚刚，港交所信息披露东鹏饮料（集团）股份有限公司再次提交H股上市申请，联席保荐人仍为华泰国际、摩根士丹利、瑞银集团。这与其首次递表时的阵容完全一致。 公开信息显示，2025年4月3日，东鹏饮料正式向港交所递交招股书，拟登陆主板上市。"东鹏特饮"母公司由此计划成为继安德利之后第二家"A+H"两地上市的中国饮料企业。然而，6个月后的 对此，一位分析人士认为，港股IPO申请失效在技术上属常见现象，但东鹏饮料仅相隔6天便火速二次递表，也足见其对赴港上市志在必得。 作为中国功能饮料的头部企业，东鹏饮料并非资本市场新兵。公司创立于1994年，主打产品"东鹏特饮"风靡全国，并于2021年5月成功登陆上交所主板。 上市后，公司股价一路高歌猛进，从发行价46.27元飙涨至2021年7月的207元。2024年全年股价累计增涨近80%，被 ...

股价表现与市场动态 - 公司股价逆市上涨6.2%至719港元，成交额达5.52亿港元 [1] - 国际金价走高推动国内多个金饰品牌克价创新高 [1] 公司战略与业务扩张 - 公司在香港国际金融中心开设香港第三间门店，利用香港国际地位推进品牌国际化进程 [1] 产品定价与财务表现 - 公司于8月25日进行产品提价调整 [1] - 上半年提价速度慢于金价上涨，拖累了毛利率 [1] - 下半年整体毛利率有望得到改善 [1]

消息面上，老铺黄金近日在香港国际金融中心开设香港第三间门店。公司利用香港的国际地位，继续推 进品牌国际化进程。此外，随着国际金价走高，国内多个金饰品牌克价再创新高，据悉，老铺黄金已于 8月25日进行产品提价调整。中邮证券此前指出，公司上半年提价慢于金价上涨拖累毛利，下半年整体 毛利有望改善。 智通财经APP获悉，老铺黄金(06181)逆市涨近7%，截至发稿，涨6.2%，报719港元，成交额5.52亿港 元。 ...

财务业绩 - 2025年上半年公司实现收入123.5亿元，同比增长251% [1] - 2025年上半年归母净利润22.7亿元，同比增长286% [1] - 2025年上半年经调整净利润23.5亿元，同比增长291% [1] - 2025年上半年经调整净利率同比提升1.9个百分点至19.0% [2] 收入驱动因素 - 分渠道看，2025年上半年门店/线上平台分别实现营收107.4亿元/16.2亿元，同比增长243%/313% [1] - 截至2025年6月30日六个月同店收入增长率约为200.8% [1] - 2025年上半年线上平台收入占比约13.1%，占比小幅增长 [1] 门店网络与渠道 - 2025年上半年公司新入驻3家商业中心，包括上海港汇恒隆、新加坡滨海湾金沙购物中心、上海IFC [1] - 2025年上半年公司优化扩容2家门店，包括罗湖万象城、厦门万象城 [1] 盈利能力与成本 - 2025年上半年公司毛利率略有下滑至38.1%，主要受黄金价格持续快速上涨影响 [2] - 2025年上半年公司销售费用率/管理费用率分别为11.8%/1.7%，同比下降3.3个百分点/1.8个百分点，经营杠杆持续释放 [2] 品牌与客户 - 截至2025年6月30日，公司忠诚会员数量达到约48万名，相较于2024年底增长13万名 [3] - 沙利文调研显示公司消费者与国际五大奢侈品牌消费者的平均重合率高达77.3%，验证品牌高端定位 [3] 战略与展望 - 2025年6月21日，公司新加坡金沙购物中心店启幕，是品牌国际化进程中的重要一步 [3] - 公司致力于"品牌国际化和市场全球化"战略，目标打造世界黄金第一品牌 [3] - 基于中报业绩，预计公司2025-2027年归母净利润为49.8亿元/64.1亿元/75.8亿元，对应同比增长238.2%/28.6%/18.2% [3]