人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新5月22日在国新办新闻发布会上表示，培育完善科技金融生态 体系，推动银行、保险、证券等各类金融机构和股权投资机构之间的分工协作，形成差异化、专业化的 发展格局。鼓励开发性政策性金融机构为国家重大科技任务提供融资支持。加强科技型企业跨境金融服 务，稳步推进合格境外有限合伙人(QFLP)试点、跨境融资便利化试点。（证券时报） ...

QFLP境内股权投资企业税收政策 - 党的二十届三中全会提出深化金融体制改革要求 明确稳慎拓展金融市场互联互通并优化合格境外投资者制度 广州市委市政府据此研究优化QFLP政策措施 探索调整试点基金投资范围和形式 构建特殊资产管理新模式 [4] QFLP基金管理企业税收政策 - 增值税征收标准：管理费、咨询费按6%（一般纳税人）或3%（小规模纳税人）税率征收 [5] - 企业所得税征收标准：公司制企业适用25%税率 合伙制企业依据财税〔2008〕159号文件处理合伙人所得税问题 [5] QFLP基金架构与税务处理 - 常见架构包括公司制、有限合伙制、契约制 运作流程分为募集、投资、管理、退出四个阶段 [5] - 公司制基金税务处理涉及股东注资收益分配 需按公司制结构进行纳税主体划分 [5] QFLP基金个人合伙人及从业人员税收优惠 - 广州南沙工作的香港/澳门居民：个人所得税税负超过当地部分可免征 境外高端紧缺人才可享受大湾区个税补贴政策 [7][8] - 优惠政策依据：财税〔2022〕29号文件明确南沙个税优惠细则 [7]

募资策略与行业现象 - 募资过程中存在项目排列组合现象 机构根据募资主题需求 从已投项目中强行挖掘与主题关联性 例如新能源项目被重新归类为半导体相关[3][4] - 储备项目被临时填充至募资材料 实际投资与募资展示项目群重叠率极低 存在信息不对称问题[6] - LP资源被动态调配 非核心LP在不同基金间被频繁调整 机构通过灵活承诺满足各类LP需求[8][9] 募资团队行为特征 - 采用广撒网策略接触全国母基金/引导基金 通过扩大基数弥补机构竞争力不足[5][11] - 高度灵活的服务模式 接受双管理人/Co-GP结构 妥协管理费/出资顺序/设立地点等条款以促成交易[13][14] - 募资周期被极致压缩 部分基金募集期承诺缩短至3个月 采用call款制缓解资金压力[14] 投资方向与地方政府需求 - 投资主题紧跟一级市场热点轮动 2020年新能源→2022年半导体→2024年AI 但AI领域固定资产落地困难[15] - 地方政府LP返投要求驱动投资选择 优先选择重资产领域（如正负极材料/半导体设备）以满足固定资产落地指标[15] - 碎片化投资导致产业资源难以积累 投资逻辑缺乏连贯性 团队成长受限[16] 基金收益保障机制 - 因历史IRR表现不佳 LP要求8%年化收益兜底 机构通过12%项目回购利率对冲风险[18] - 项目筛选标准向高回购利率倾斜 可能影响投资质量 但确保新基金募资可行性[18]