市场行情回暖下，权益基金发行持续受到资金青睐。截至9月12日，9月以来成立规模超10亿元的权益基 金已过10只，既有宽基和主题指数基金，也有主动权益基金。 实际上在行情回暖之下，主动权益基金方面，同样有规模超10亿元的新基金出现。截至9月12日，7月以 来成立规模在10亿元以上的主动权益基金一共有19只。 9月以来，成立规模在10亿元以上的偏股混合基金有多只。其中，成立于9月4日的招商均衡优选，规模 达到了49.55亿元。该基金仅在9月2日当天发售，获3.84万户有效认购。此外，于9月初成立的平安港股 通科技精选、国泰优质核心、永赢锐见先锋、交银产业臻选四只基金，募集规模分别为17.38亿元、 16.17亿元、13.40亿元、17.17亿元，有效认购户数合计接近4.8万户。 和以往不同，在本轮权益基金发行中，基金公司的营销行为已趋于理性，通过提前结束募集等方式来控 制规模。基金经理认为，科技成长有望接力新旧动能转换，成为长期经济与竞争力的抓手，未来5～10 年的科技革命依然在"AI+"各行各业。 多只指数基金募集规模超10亿元 近期成立的大规模基金，首先是指数类产品。根据Wind统计，截至9月12日，9月以来 ...

来源：市场资讯 （来源：了不起的ETF） 点击小标题，可查阅详细新闻 据【中国基金报】报道 摘自："中国基金报"微信公众号 据【中国基金报】报道 中国半导体行业协会：支持商务部对美相关产品及措施发起调查。 中国半导体行业协会将积极支持和配合调查机关的调查，坚定维护公平贸易和产业合法权益。 美股纳指续创新高，美国消费者信心指数下降，9月18日凌晨2点美联储将公布利率决议结果，美国政府请法院在四日内裁决美联储理事库克一案。 昨夜今晨，美股三大指数涨跌互现，纳指续创新高，标普500指数一度站上6600点。特斯拉股价暴涨，甲骨文股价下跌。本周美国三大股指均创新高，纳 斯达克中国金龙指数上涨5.5%。 本周，随着美国8月CPI数据出炉，美联储作出利率决策前的最后一个重要数据已发布。 摘自："中国基金报"微信公众号 据【中国基金报】报道 9月12日，国家发展改革委办公厅对外发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托（REITs）常态化申报推荐工作的通知》（以下简称《通 知》）。 《通知》提出，各省级发展改革部门、有关中央企业要持续推动市场扩围扩容，高度重视基础设施REITs申报工作，加快成熟资产类型项目常态化申报。 ...

智通财经APP获悉，华金证券发布研报称，复盘历史，驱动A股牛市中的震荡结束的核心因素是政策和 外部事件积极、市场情绪指标调整充分、行业轮动完成等。比照历史复盘经验，当前市场情绪指标调整 和行业轮动还未完成，A股短期可能延续震荡走势。从影响A股走势的因素上来看，短期依然维持慢牛 趋势。短期继续逢低配置科技成长和周期等行业。 华金证券主要观点如下： 复盘历史，驱动A股牛市中的震荡结束的核心因素是政策和外部事件积极、市场情绪指标调整充分、行 业轮动完成等。 比照历史复盘经验，当前市场情绪指标调整和行业轮动还未完成，A股短期可能延续震荡走势。一是政 策依然偏积极，外部风险有限。二是8月26日以来市场情绪指标尚未完全调整到位：上证综指估值分位 数最低调整至65.7%，换手率分位数最低为75.6%，全A成交额下降幅度最大为37%，200日均线以上个 股占比最低值至77%，均未达到历次牛市时震荡期情绪指标调整的较低水平。三是8月26日以来行业轮 动尚未完全完成：前期涨幅靠后的行业仅农林牧渔出现补涨，且行业内的轮动也未完成。 从影响A股走势的因素上来看，短期依然维持慢牛趋势。一是经济和盈利继续处于弱修复趋势中：首 先，8月出 ...

今年以来，创新药板块持续走牛，让医药行业久违地回到了市场"C位"。 在第二批11只浮动费率基金产品中，两只医药行业主题基金备受市场关注。其中一只是来自东方红资产管理的"东方红医疗创新混合基金（QDII)（A类025070、C类 025071）"，从业15年的医药老将江琦和基金经理高义拟共同管理该基金。 履历显示，江琦具有15年的证券基金从业经历，为上海交通大学生物工程专业本科、金融学硕士研究生，2022年3月开始管理公募基金，担任东方红医疗升级股票 发起基金的基金经理。值得一提的是，她是同时具有买方与卖方经历的医药基金经理，曾拥有8年的卖方研究经历。 "医药行业具有很强的科技属性，科技成长可能是医药长期最赚钱的赛道。" 在接受券商中国记者专访时，江琦表示，在投资方法上，她采用"在医药板块中做组 合"的策略，其关注的重点涵盖了成长股、低估值转型标的、低估值白马股以及现金流稳健的企业。不同时期，她会根据市场情况调整各类资产的配比。这种策略被 称为"组合"而非"轮动"，是因为她始终通过动态配比来应对市场变化。 "从发展周期看，如果以从0到1、从1到10的角度，我认为中国创新药今天刚刚处于1的阶段。"江琦强调，202 ...

近期，外资对中国市场的配置热情持续升温，8月中国股票（在岸、离岸合计）录得自2024年9月以来最 大规模的月度净买入。与此前通过ADR（美国存托凭证）等离岸渠道不同，本轮外资流入更加直接， 逐渐向在岸市场延伸。 业内人士分析，外资回流主要是因为中国在人工智能、机器人等前沿领域的领 先优势，以及近期稳经济政策释放的积极信号。科技成长、高股息资产和高端制造成为外资重点布局方 向，北向资金通过ETF的参与度显著提升。（中证报） ...

慎重声明：每一篇文章都是本人的分析日志，绝不构成投资操作建议，本文所有观点仅代表个人立场，仅供参考，切勿跟从！ 昨天市场还是一片低迷，外资流出超百亿，三大指数集体收绿，仅仅一天后，市场情绪就实现了从冰点到沸点的逆转。其中，保险资金新增配置和券 商信用扩张是主要驱动力，而央行流动性工具和降准预期则提供了安全边际。9 月的流动性政策呈现 "长钱入市定基调、两融工具调结构、央行操作稳 预期" 的特点，单月预计为 A 股带来超 1000 亿元增量资金。 面对今天的放量长阳，不同投资者应该采取不同策略。对于空仓或轻仓的投资者，可以等待回调机会，重点布局 AI 产业链中核心品种；对于已经重仓 的投资者，可以考虑调整持仓结构，向资金关注度高的科技成长赛道倾斜。从买方视角来看，当前策略应该是 "成长为矛，现金流为盾"，在把握科技 成长主线的同时，适当配置一些现金流稳定的高股息品种作为防御。 展望下一步，美联储 9 月议息会议将是影响全球市场的重大事件，目前市场预期美联储 9 月降息 25 个基点的概率已经高达 93% ，如果美联储如期降 息，全球流动性宽松预期升温，人民币汇率压力缓解，外资回流动力增强；国内方面，即将召开的二 ...

A股市场整体表现 - A股市场自2024年9月24日起在全球主要市场中表现领先 呈现显著上涨行情 [1] - 市场强势格局由政策红利释放 资产配置转向及地缘政治波动等多重因素驱动 形成"红利资产+科技成长+回购激励"三大主线共振 [3] 红利资产表现 - 红利低波指数2024年累计上涨17.84% 显著跑赢上证指数同期12.67%的涨幅 [4] - 银行板块年度涨幅达34.39% 为非银金融(30.17%)和通信(28.82%)后表现最佳行业 [5] - 煤炭行业平均ROE达12.88% 优质银行ROE稳定在15%-18%区间 高ROE成为红利板块的"护城河" [6] - 高股息、低波动板块在全球地缘政治冲突和大宗商品价格波动背景下成为资金平衡风险与收益的最优选择 [4] 科技成长板块表现 - 公募基金对电子行业配置比例从2019年底的9.87%升至2025年6月的16.65% 提升约7个百分点 [7] - AI算力和半导体设备成为机构"超配"方向 科技股高波动性吸引大量个人投资者参与 [7] - 电子行业2024年营收同比增长17.41% 净利润同比增长27.58% [9] - 半导体板块净利润同比增速达74.67% 光学光电子板块净利润激增503.46% [9] 行业配置变化 - 公募基金对银行业配置比例从2019年7.62%降至2023年3.10%后 2025年6月回升至7.46% [8] - 非银金融配置比例呈现类似V型复苏 从2019年8.31%降至2022年4.06%后 2025年6月回升至7.30% [8] - 电力设备行业配置比例从2021年高点14.25%回落至2025年6月的8.35% [8] 回购与股权激励效应 - 股份回购公告发布日当天超额收益率平均达1.29% 产生脉冲式超额收益 [12] - 股权激励预案公告后20个交易日内累计超额收益约1.30% [14] - 股权激励预案发布200个交易日后累计超额收益达5.52% 300个交易日后回落至3.19% [14] 行业营收增长表现 - 电子行业2024年营收增长率17.41% 位居各行业之首 [11] - 非银金融行业营收增长16.48% 社会服务(6.99%)和汽车(6.87%)行业表现突出 [11] - 房地产行业营收下降21.15% 建筑材料(-12.41%)和钢铁(-9.58%)行业营收显著下滑 [11]

A股市场上涨行情驱动因素 - A股市场自2024年9月24日以来迎来显著上涨行情 在全球主要市场中表现领先 主要受政策红利释放 资产配置转向及地缘政治波动等多重因素驱动 呈现"红利资产+科技成长+回购激励"三大主线共振格局 [1][3] 红利资产表现 - 2024年红利低波指数累计上涨17.84% 显著跑赢上证指数同期12.67%的涨幅 高股息 低波动板块成为平衡风险与收益的最优选择 [4] - 银行板块2024年表现突出 年度涨幅达34.39% 非银金融和通信板块分别上涨30.17%和28.82% [4][5] - 煤炭行业2024年平均ROE达12.88% 优质银行ROE稳定在15%至18%之间 高ROE为股息可持续发放提供支持 [6] 科技成长板块表现 - 公募基金对电子行业配置比例从2019年底的9.87%提升至2025年6月底的16.65% 增加约7个百分点 AI算力和半导体设备成为超配方向 [8][9] - 电子行业2024年营收同比增长17.41% 净利润同比增长27.58% 其中半导体板块净利润增速达74.67% 光学光电子板块净利润激增503.46% [10][11] - 科技股高弹性与市场情绪和资金流向密切相关 机构投资者增配高成长科技板块寻求超额收益 [8] 行业表现对比 - 2024年家用电器板块上涨25.44% 汽车板块上涨16.34% 商贸零售上涨13.69% 交通运输上涨13.01% [5] - 表现较差板块包括医药生物下跌14.33% 农林牧渔下跌11.58% 美容护理下跌10.34% 食品饮料下跌8.03% [5] 回购激励效应 - 2000年至2024年间 回购公告发布日当天上市公司超额收益率平均达1.29% 产生脉冲式超额收益 [12][14] - 2019年至2024年实施股权激励的公司在预案公告后20个交易日内累计超额收益约1.30% 200个交易日后累计超额收益达5.52% [14][16] 行业ROE表现 - 食品饮料行业2024年ROE达25.01% 较2019年19.36%显著提升 净利率从17.28%提高至25.80% [7] - 银行业2024年ROE为18.97% 净利率达38.41% 但总资产周转率仅0.02次 [7] - 公用事业2024年ROE为18.55% 交通运输业ROE达19.37% 纺织服饰业ROE为19.18% [7]

近期A股呈现震荡态势，波动有所加剧，后续行情会如何发展？投资者该如何应对？对此，长城基金 高级宏观策略研究员汪立表示，当下大盘预期回调幅度相对有限，但短期来看市场大涨大跌，可能需 震荡消化涨幅后再度寻找上涨机会。从以往市场状态看，未来短期时间市场可能会有两种走势：1） 市场仍有主题炒作，但7月以来上涨较多的TMT行业确实有调整需求，市场可能进入横盘调整状态， 成长行业内部开始轮动；2）后续的卖压持续放大，市场情绪开始回落，后续可能进入一段阴跌状 态，每一轮反弹都会遇到一轮更大的卖压。 汪立进一步表示，从上周五反弹的力度和持续性看，当前市场的情绪仍然偏强，因而横盘展开一轮行 业轮动的可能性较大。结构上，后续的轮动维持在成长行业内的可能性较大，当前相对便宜的消费和 其他低位行业短期内可能持续缺乏弹性。 从中长期的视角来看，他认为月线级别的突破走势目前还未终结，指数突破2015、2021年高点的箱体 上沿并出现回踩，如回踩的过程中能够始终守住箱体上沿，中期回踩后的持续突破概率仍然较高，中 长期市场的格局仍未改变。 展望后市，汪立表示，流动性的支撑仍在，但上周抛压较大，需要一段市场的整理消化过去一段时间 的涨幅，可能 ...

东吴证券指出，9月份市场波动持续加剧，新能源板块异军突起，电力设备行业表现最好。从风格指数 来看，大盘成长和国证成长表现相对较好。市场可能呈现宽幅震荡的上涨行情，结构性行情持续涌现。 从基金配置角度，或可关注偏科技成长型的ETF。 （文章来源：每日经济新闻） 科创创业ETF（588360）跟踪的是科创创业50指数（931643），最大涨跌幅为20%，该指数从科创板与 创业板中筛选市值较大、流动性良好的50只新兴产业股票作为指数样本，覆盖新能源、生物医药等核心 科技领域。指数样本兼具高成长性和行业均衡性特点，旨在综合反映中国前沿科技创新企业的整体市场 表现。 ...