公募基金持仓与消费赛道分化 - 2025年第四季度主动权益基金前十大重仓股中，科技与新能源个股占据九席，贵州茅台占据一席 [1] - 公募基金在消费赛道出现分化，部分基金坚守传统消费，有白酒股被连续重仓36个季度 [1] - 手办潮玩、谷子经济和医美等新消费成为新生代基金经理关注的新方向 [1] 存储芯片产业链高景气与扩产 - 受AI及算力产业发展拉动，存储芯片产业进入高景气周期，产品持续涨价，带动相关公司2025年业绩增长 [3] - 预计2026年存储芯片产业高景气将持续，涨价有望持续全年，AI需求拉动的HBM赛道高景气度有望延续至2028年 [3] - 为抢抓机遇，三星、美光等头部公司及佰维存储、江波龙、德明利、兆易创新等A股公司积极扩产，普冉股份等加快并购步伐以加码主业 [3] 光伏逆变器市场短期承压与长期展望 - 伍德麦肯兹报告显示，2025年全球光伏逆变器出货量或降至577GWac，降幅为2%，2026年出货量将进一步降至523GWac，降幅约为9% [3] - 市场低迷主要因中国、欧洲和美国等主要市场存在不确定性 [3] - 预计到2030年初市场将复苏并超过2024年规模，未来十年电气化、AI需求增长及设备更新换代将为需求增长奠定基础 [3] 煤炭行业盈利与展望 - 跟踪样本显示，预计2025年第四季度煤炭上市公司净利润平均环比下降约9%，其中焦煤、无烟煤板块环比大幅增长 [5] - 预计2025年全年净利润同比下降约24%，样本公司平均股息率或降至2.4% [5] - 展望2026年，行业或延续供需双弱格局，但在政策托底下，煤价表现或好于2025年，上市公司盈利与分红预期有望改善 [5] 钠电池产业商业化加速 - 2026年以来钠电池产业迎来突破，宁德时代发布轻商领域首款量产钠电池，众钠能源万吨级硫酸铁钠正极材料基地投产 [6] - 中伟新材、亿纬锂能、天钠科技等企业在订单交付、产能建设与技术研发上取得进展，全产业链加速落地 [6] - 随着产业链完善与成本优化，钠电池已具备规模化商业推广条件，凭借性能与成本优势，在储能、两轮车等场景持续渗透，2026年有望成为商业化落地关键节点 [6] 港股市场成为公募基金重要方向 - 2026年以来，港股主题基金布局热度显著攀升，新品密集上报，主要聚焦港股科技、医药、周期板块 [11] - 大量资金借道ETF南下布局，港股主题ETF净流入近300亿元 [11] - 2026年以来恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数分别上涨幅度较大，上市公司回购释放积极信号，在流动性宽裕背景下，港股有望震荡上行 [11]

公司战略与资本投入 - 公司2025年累计拟用于采购高算力服务器的额度达212亿元[1] - 公司2025年一年内三度提升授信额度，总额已达280亿元[1] - 董事长耿康铭将算力产业比作“房地产的90年代”，认为未来五到十年其投资规模将超越房地产巅峰时期[2] - 公司战略重心转向全球算力浪潮与具身智能，终极目标是哺育“机器人大脑”[3][17] 财务与经营表现 - 截至2025年三季度末，公司实现营业收入83.31亿元，净利润6.98亿元，资产负债率高达78.33%[1] - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为10.50亿元—12.50亿元，比上年同期增长51.78%—80.69%[2] - 2025年上半年，公司服务器及周边再制造业务营收同比增长119.49%[16] 算力业务布局与竞争力 - 公司算力服务网络布局全国，包括北方、华南及中部地区[6] - 公司算力投资逻辑基于稳定电力、合规机房、大客户长约、平台调度能力、开发者社区绑定、大规模算力集群建设与运维能力以及资金保障实力[4] - 公司具有大规模算力集群建设能力和算力调优技术，构成了核心壁垒[2][5] - 公司已握有五年长期订单，采购基于已签署的订单需求，而非先建后售[6][7] - 在算力租赁厂商中，公司2025年前三季度收入利润处于相对前列，增速持续保持在较快水平[5] 行业趋势与市场观点 - 算力已成为AI产业的基础设施和数字经济时代的关键生产要素[2][10] - AI算力需求与实际供给之间存在较大落差，驱动算力中心建设持续加码[12] - 算力租赁市场呈现头部集中趋势，拥有大规模集群化部署能力的厂商在价格和长约稳定性方面更具优势[5][14] - AI驱动训练与推理算力需求持续扩张，算力需求增长远高于Token量的增长，例如Token量增10倍，算力需求或增百倍[10][11] - AIDC（人工智能数据中心）行业正处于黄金增长期，兆瓦级高密度高电机柜已成趋势[12] - 算力租赁需求呈现显著的行业集中特征，覆盖互联网、政府、金融、医疗、教育、制造等领域[13] 技术平台与协同发展 - 公司构建了“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的布局，服务于“机器人大脑”的终极目标[17] - 公司推出FCloud智能体训推平台，提供模型API服务、AI训推融合服务、ACAStack训推一体机以及裸金属服务器和GPU云服务器[14] - 公司推出Omnibot具身智能服务平台，依托GPU云技术底座，集成NVIDIA Isaac Sim和Isaac Lab，结合AI大模型，为机器人开发者提供全流程解决方案[15] - 目前与公司合作的机器人公司有三四十家，均为通过“大脑路线”发展具身智能的初创企业[19] 具身智能机器人展望 - 董事长耿康铭预测，如果特斯拉机器人在2025年底实现量产，2026年可能会是机器人元年，行业整体爆发可能在2030年到2035年之间[3][18] - 真正的具身智能机器人需要具备思考能力，能自主学习、自我工作，其量产才能算作机器人元年[18] - 公司认为，没有算力就谈不上具身智能，因此必须率先布局算力[3]

核心观点 - 粤东西北12市2025年经济整体向好，6市经济增速跑赢全省，10市增速好于去年，工业、投资、消费等指标稳中有增，经济基础不断巩固 [1] 地区经济表现 - 梅州、潮州、湛江、清远、汕尾、云浮6市经济增长跑赢全省3.9%的增速，分别为5.8%、4.7%、4.5%、4.5%、4.2%、4.0% [2] - 茂名地区生产总值为4106.4亿元，是粤东西北唯一GDP超过4000亿元的城市 [2] - 湛江地区生产总值为3952.94亿元，距离4000亿元大关不到50亿元，预计2026年将迈过4000亿元大关 [2] - 汕头地区生产总值为3023.83亿元，与湛江同属3000亿+梯队 [2] - 揭阳、清远地区生产总值分别为2553.75亿元、2317.47亿元，处在2000亿+梯队 [2] - 其余7市处在1000亿+梯队，其中韶关、阳江、梅州、汕尾在1500亿-2000亿元之间，河源、潮州、云浮在1300亿-1500亿元之间 [2] - 粤东西北共有10个市2025年经济增速不低于2024年，经济增长普遍好于上年 [2] 工业发展 - 湛江规上工业增速达10.7%，排全省第一，对全市经济增长贡献率约47% [3] - 湛江构建“四绿一蓝”主导产业体系，绿色石化、现代农业与食品产业集群年产值双双突破千亿元，巴斯夫一体化基地项目累计投资超600亿元 [3] - 梅州规上工业增速为8.6% [3] - 梅州有色金属冶炼和压延加工业增长114.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.9%，电力、热力生产和供应业增长9.3% [3] - 梅州10个省级工业园区工业增加值合计增长15.3% [3] - 云浮规上工业增速为5.2%，非金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业分别增长41.3%、57.1%、19.3%，合计拉动规上工业增加值增长5.6个百分点 [3] - 韶关装备制造业、电子信息、先进材料增加值分别增长16.1%、6.4%和7.7% [4] - 河源规上工业增速为3.1%，高于全省3.0%的增速 [4] - 河源水饮料及食品产业规上工业增加值增长45.24%，产值首次突破百亿元，包装饮用水制造业营收跃居全国地级市第一，玩具、体育用品产业分别增长38.1%、12.6% [4] 投资情况 - 茂名工业投资增长19.0%，茂名石化升级改造项目整体开工率96%，华南钛谷初步构建钛锆全产业链，碳纤维项目一期基本建成，丙烯酸产业园稳步建设，奇瑞汽车、万洋众创城等动工建设 [6] - 阳江工业技改投资增速为66.9%，全省第一，共推动159家企业开展技术改造、51家企业完成数字化转型 [6] - 潮州技改投资增长33.3%，正实施“实体经济+人工智能” [6] - 梅州技改投资增长24.1% [6] - 茂名技改投资增长21.0% [6] - 湛江技改投资增长10.4% [6] - 云浮省重点项目完成率连续3年位居全省第一 [7] 农业与文旅 - 阳江、潮州、汕尾、梅州、河源、云浮等市的农林牧渔业总产值增速超过全省4.9%的水平，分别达到6.4%、6.0%、5.5%、5.1%、5.1%、5.1% [8] - 梅州水果产量202.39万吨，增长9.6% [8] - 汕尾渔业产值增长7.0% [8] - 潮州茶叶产量3.98万吨，增长9.9% [8] - 云浮中草药材产量5.72万吨，同比增长13.0% [8] - 茂名水果产量增长6.3% [8] - 湛江接待游客2620.9万人次，增长7.4%，旅游收入309.3亿元，增长11.1% [9] - 清远接待游客达2408.2万人次，增长23.3%，实现旅游收入265.5亿元，增长28% [9] - 潮州住宿设施接待海内外游客人数同比增长33.1% [9] - 韶关接待游客人次和旅游总收入分别增长18.4%、23.9% [9] 其他经济指标 - 潮州房地产开发投资增长10.9%，商品房销售面积增长2.6% [10] - 揭阳商品房销售面积增长6.4% [10] - 阳江商品房销售面积160.02万平方米，增长1.3%，商品房销售额87.05亿元，增长1.3% [10] - 云浮全社会用电量增长18.7% [10] - 河源全社会用电量增长13.3% [10] - 潮州全社会用电量增长5.7% [10] - 阳江全社会用电量增长5.6% [10]

行业投资评级 - 报告对半导体行业维持“超配”评级 [4] 核心观点 - 近期海内外科技企业进入业绩披露期，受AI及算力产业发展、产业高景气周期、产品持续涨价等因素驱动，以存储为代表的半导体上市企业业绩大多实现同比、环比增长 [5][41] - 受成本上涨等因素影响，2025年12月国内智能手机出货量同比下降29.1%，环比下降20.47%，手机供应链方面，联发科25Q4业绩同比下滑，而高通FY26Q2业绩展望相对谨慎 [5][41] - 展望后续，存储价格持续上涨可能对消费电子供应链造成压制，且对中低阶智能手机影响更大，建议关注行业竞争格局变化 [5][41] 半导体行业行情回顾 - 截至2026年2月5日，申万半导体行业指数近两周（2026/1/23-2026/2/5）累计下跌7.68%，跑输沪深300指数6.55个百分点 [5][12] - 2026年以来申万半导体行业指数累计上涨9.77%，跑赢沪深300指数8.90个百分点 [5][12] 半导体产业新闻 - 铠侠认为自身正迎来关键机会，可以在AI数据中心所需的高密度存储领域抢占增长空间 [13] - 存储芯片公司业绩亮眼，主要受AI及算力产业发展拉动，产业进入高景气周期、产品持续涨价，预计2026年行业高景气仍将持续，涨价有望持续全年，HBM赛道高景气度有望延续至2028年 [14] - 2025年12月，国内市场手机出货量2447.3万部，同比下降29.1% [5][16] - 机构预估2026年第一季度存储器价格全面上涨，Conventional DRAM合约价季增幅度从55-60%上修至90-95%，NAND Flash合约价季增幅度从33-38%上调至55-60% [17] - AMD第四季度净利润25.2亿美元，同比增长42% [5][18] - 联发科2025年第四季度净利润229.3亿元台币，同比下降3.6% [5][19] - 联发科CEO指出，公司2026年数据中心ASIC业务可突破10亿美元，2027年上看数十亿美元 [5][20] - 机构预计智能手机市场正常化要到2027年下半年乃至2028年初 [5][21] 公司公告与动态 - 士兰微预计2025年净利润同比增加50%到80% [5][22] - 国产芯片厂商英集芯发布涨价函，宣布对旗下部分产品进行涨价 [5][23] - 闻泰科技预计2025年净亏损90亿元-135亿元 [5][24] - 利扬芯片拟定增募资不超过9.7亿元，用于集成电路测试等项目 [5][25] - 江丰电子预计2025年净利润比上年同期增长7.50%-27.50% [5][26] - 纳芯微预计2025年营业收入33亿元至34亿元，同比增长68.34%至73.45%，净利润预计亏损2亿元-2.5亿元，同比亏损收窄 [28] - 寒武纪预计2025年净利润18.50亿元-21.50亿元，同比扭亏为盈 [5][29] - 联芸科技2025年净利润同比增长20.36%，数据存储主控芯片业绩增长 [5][30] - 南亚科2026年1月营收达新台币153.09亿元，环比增长27.39%，较2025年同期大增608.02% [5][31] - 华邦电总经理表示，今年存储景气度会非常好，第一季度合约价涨幅维持2025年第四季度水准，今年和2027年的已有与新增产能均已销售及预定完毕 [32][33] 半导体产业数据更新 - **智能手机出货数据**：2025年第四季度全球智能手机出货量3.36亿台，同比增长2.28%，2025年全球总出货量12.59亿台，同比增长1.75% [34] - **智能手机出货数据**：2025年12月国内智能手机出货量2286.5万台，同比下降29.40%，环比下降20.47%，2025年1—12月累计出货量2.85亿台，同比下降3.31% [34] - **新能源汽车销售数据**：2025年12月，国内新能源汽车总销量为171.0万辆，同比增长7.2%，环比下降6.2%，占当月国内汽车总销量的52.26% [36] - **半导体销售数据**：2025年11月，全球半导体销售额为752.8亿美元，同比增长29.8%，环比增长3.5%，中国半导体销售额为202.3亿美元，同比增长22.9%，环比增长3.9% [38] - **半导体销售数据**：2025年1—11月，全球半导体销售额合计为6874.2亿美元，同比增长22.1%，中国半导体销售额合计为1895.9亿美元，同比增长12.8% [38] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注半导体多个细分领域的标的公司 [42][43] - **半导体设备与材料**：北方华创、中微公司、华海清科、拓荆科技、长川科技、精智达、鼎龙股份、江丰电子 [42] - **存储芯片**：兆易创新、澜起科技、佰维存储、德明利 [42] - **模拟芯片**：圣邦股份、思瑞浦 [42] - **先进封装与测试**：长电科技、通富微电、伟测科技 [42] - **SoC**：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微 [42] - **算力芯片**：海光信息 [43] - **晶圆代工**：中芯国际 [43] - 报告提供了部分建议关注标的最新业绩情况摘要，例如：北方华创2025年前三季度营收同比增长32.97% [44]，中微公司预计2025年净利润同比增长约28.74%至34.93% [44]，兆易创新预计2025年净利润同比增长46%左右 [44]，澜起科技预计2025年净利润同比增长52.29%—66.46% [44]，佰维存储预计2025年净利润同比增长427.19%至520.22% [45]

公司：数派（廊坊）数据科技有限责任公司 - 公司专注于大模型开发应用，于2024年11月成立 [1] - 公司已推出涵盖14个领域的16个AI应用场景，例如医药联用分析和预警大模型 [1] - 公司预计首年产值超过1000万元 [1] - 公司选择落户河北廊坊，主要看中当地强大的智能算力供给和极具竞争力的成本优势 [1] 行业：廊坊市算力与人工智能产业 - 河北省首个全栈国产化人工智能算力设施——河北人工智能计算中心已上线运营 [1] - 该计算中心已与900多家企业、200多家高校及科研机构建立联系，孵化了160多个场景解决方案 [1] - 廊坊市自2009年抢先布局数据中心建设，算力产业链条不断延伸，质效不断提升，龙头企业加速聚集 [1] - 2025年上半年，廊坊电子信息产业实现主营业务收入380.8亿元，软件和信息技术服务业实现主营业务收入173.1亿元，规模居全省第一 [1] - 廊坊市出台《廊坊信息技术和人工智能产业集群发展实施方案（2024—2027）》等政策文件 [2] - 廊坊市每年投放1000万元“算力券”，吸引了一批初创企业带技术落户 [2] - 廊坊经济技术开发区挂牌成立人工智能产业园，以培育产业生态 [2] - 截至目前，廊坊已投运数据中心项目36个，标准机柜达46.27万架，产业呈现显著的集聚和链式发展态势 [2]

文章核心观点 - 全球存储芯片市场自2025年三季度起迎来强劲涨价行情，DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300%，并带动相关公司业绩显著提升 [1] - AI及算力产业发展是驱动存储芯片行业进入高景气周期、产品持续涨价的核心动力，行业普遍看好未来景气度 [1] - 2026年电子行业将延续AI主导的上行景气周期，半导体整体表现强于消费电子，存储芯片价格上涨与AI驱动共同推动亚太区域增长明显 [1] - 全球半导体行业已明确走出衰退，自2024年1月底部复苏，8月进入景气阶段，当前正处于全面上行趋势中，AI和存储是核心增长动力 [1] 市场行情与指数表现 - 2026年2月3日早盘，截至10:39，上证科创板芯片指数下跌0.75% [1] - 指数成分股中，睿创微纳领涨，华峰测控、中微公司跟涨；寒武纪领跌，源杰科技、盛科通信跟跌 [1] - 截至2026年1月30日，上证科创板芯片指数前十大权重股合计占比59%，包括澜起科技、海光信息、中芯国际、寒武纪、中微公司、芯原股份、华虹公司、佰维存储、拓荆科技、源杰科技 [2] 存储芯片行业现状 - 自2025年三季度起，全球存储市场迎来颠覆性涨价行情 [1] - 存储芯片两大主要产品DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300% [1] - 在涨价行情带动下，存储公司业绩亮眼，截至2月2日，41家存储概念公司中已有25家披露业绩预告，其中16家预喜 [1] - 多家公司在2025年第四季度业绩提升明显 [1] - 存储芯片公司普遍将业绩预喜归因于AI及算力产业发展拉动、产业进入高景气周期以及产品持续涨价 [1] 投资工具 - 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，是布局科创板芯片板块的便利工具 [3] - 没有股票账户的场外投资者可以通过科创芯片ETF联接基金（017470）关注国产芯片投资机遇 [4]

芯导科技 (688230) 2025年度业绩 - 2025年实现营业收入3.94亿元，同比增长11.52% [1] - 2025年实现归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降4.91% [1] - 基本每股收益为0.9元/股，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.3元（含税）[1] 亿帆医药 (002019) 产品获批 - 全资子公司合肥亿帆生物制药有限公司获得维生素K1注射液《药品注册证书》[2] - 该药品用于治疗维生素K缺乏性出血和预防无法通过营养补充的维生素K缺乏症 [2] 勤上股份 (002638) 股份减持计划变更 - 公司原计划自2025年11月19日至2026年5月19日减持已回购的A股股份1649.87万股，占公司总股本的1.15% [3] - 为稳定公司股价，增强投资者信心，公司董事会决定终止上述回购股份减持计划 [3] 极米科技 (688696) 股份回购计划 - 公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划 [4] - 回购股份金额不低于5000万元，不超过1亿元，回购股份价格不超过159.51元/股 [4] 凌云光 (688400) 回购股份用途变更 - 公司拟将第二次回购计划回购的348.08万股股票的用途由“用于员工持股计划或股权激励”变更为“用于注销并相应减少注册资本” [5] - 此次注销后，公司总股本将由4.61亿股减少为4.57亿股 [5] 苏州科达 (603660) 高管变动 - 因个人工作原因，陈卫东申请辞去公司总经理职务，辞任后将继续担任公司非独立董事 [6] - 为保持经营管理工作的连续性和公司治理结构的完整性，公司董事长陈冬根将兼任总经理一职 [6] 银轮股份 (002126) 实际控制人认定 - 公司追溯认定自2020年8月担任公司副董事长的徐铮铮为公司共同实际控制人 [7] - 此次追溯认定后，公司实际控制人为徐小敏和徐铮铮 [7] 西南证券 (600369) 融资进展 - 公司收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过140亿元公司债券的注册申请 [8] 上港集团 (600018) 2026年1月运营数据 - 2026年1月预计完成集装箱吞吐量506.3万标准箱，同比增长1.3% [9][10] - 2026年1月预计完成货物吞吐量5384.7万吨，同比增长3.2% [10] 宁波富达 (600724) 2025年中期利润分配 - 公司2025年中期利润分配方案为：以总股本14.45亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税）[11] - 共计派发现金股利1.01亿元，占公司2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润比例为59.85% [11] 协和电子 (605258) 对外投资 - 公司作为有限合伙人参与设立常州力韧创业投资合伙企业（有限合伙），合伙企业认缴出资总额为6850万元 [12] - 公司认缴出资500万元，约占合伙企业认缴出资总额的7.3% [12] 乐鑫科技 (688018) 实控人提议回购股份 - 公司控股股东、实控人、董事长提议公司以自有资金回购部分A股股票 [13] - 回购股份的资金总额不低于5000万元，不超过1亿元，回购股份的价格不超过170.29元/股，用于员工持股或股权激励计划 [13] 奥瑞德 (600666) 子公司对外投资 - 公司控股子公司深圳市智算力数字科技有限公司拟投资约1.45亿元购买算力设备向客户提供服务 [14] - 资金主要用于采购服务器、组网设备及配件等 [14] 上汽集团 (600104) 2026年1月产销数据 - 2026年1月整车合计生产33.87万辆，同比增加4.01% [15] - 2026年1月整车合计销售32.74万辆，同比增加23.94% [15] 道恩股份 (002838) 境外收购 - 公司拟以1573.7万美元收购Hwaseung Chemical Vietnam Co., Ltd.的塑料和工程塑料化合物业务部门 [16] - 收购将通过公司指定的全资子公司道恩高分子材料（新加坡）投资有限公司进行 [16] 红相股份 (300427) 资产出售 - 公司拟通过一系列交易安排，最终将南通瀚蓝新能源有限公司100%股权转让给福建闽高电力能源集团有限公司 [17] - 股权转让总价款为1.2亿元 [17] 长龄液压 (605389) 要约收购 - 收购人无锡核芯破浪科技合伙企业（有限合伙）拟发出部分要约，预定要约收购股份数量为1729.04万股，占公司总股本的12% [18][19] - 要约收购价格为35.82元/股，要约收购期限为33个自然日 [19] - 要约收购完成后，核芯破浪及其一致行动人最多合计持有公司6050.22万股，占总股本的41.99% [19] 润都股份 (002923) 创新药进展 - 公司股票交易异常波动，公司拥有1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液及其原料药，药品审评工作正在有序进行 [20] *ST东易 (002713) 资产注入不确定性 - 公司发布股价异动暨风险提示公告，公司是否能注入算力产业业务取决于破产重整能否成功实施等多重因素 [21] - 注入相关资产的时间、规模及未来盈利能力存在较大不确定性 [21] 棒杰股份 (002634) 子公司重整 - 法院裁定受理兴业银行苏州分行对公司核心子公司扬州棒杰的重整申请 [22] - 若重整得以成功实施，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司健康发展 [22] 绿联科技 (301606) 赴港上市进展 - 公司已于2月2日向香港联交所递交发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请 [23] ST泉为 (300716) 被申请重整 - 公司收到债权人青岛泰上青阳供应链管理有限公司的通知，债权人以公司不能清偿到期债务等为由，向法院申请对公司进行重整并启动预重整程序 [24] 海思科 (002653) 股东减持计划 - 公司股东郝聪梅、杨飞计划减持公司股份合计不超过1000万股，减持比例合计不超过公司总股本的0.89% [25] 钧崴电子 (301458) 股东减持计划 - 持股5.82%的股东晟澜（珠海）产业投资合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份不超过800万股，占公司总股本的比例不超过3% [26]

全球存储市场行情与价格趋势 - 自2025年第三季度起，全球存储市场迎来颠覆性涨价行情 [1] - DRAM与NAND闪存现货价格累计上涨超过300% [1] - 2026年第一季度NAND闪存产品价格预计上涨33%-38% [1] - 2026年第一季度一般型DRAM价格预计上涨55%-60% [1] 存储公司业绩表现 - 截至2月2日，41家存储概念公司中有25家披露业绩预告 [1] - 其中16家公司业绩预喜 [1] - 多家公司在2025年第四季度业绩提升明显 [1] 业绩驱动因素与行业展望 - 业绩预喜主要受AI及算力产业发展拉动 [1] - 产业已进入高景气周期且产品持续涨价 [1] - 行业持续看好未来的景气周期 [1]

算力作为新型生产力的核心地位 - 算力是驱动AI进化、重构智能工厂、革新政务民生的“数字大脑”，是激活数字要素潜能、推动科技创新、助推产业转型升级、引领数字经济高质量发展的新型生产力 [3] 各地两会聚焦算力发展 - 在各地省级两会中，关于算力的讨论层出不穷，议题涵盖拓展应用场景、降本控本、擦亮绿色算力底色以及人才培养，为夯实人工智能时代的算力基座建言献策 [4] 算力与产业融合的挑战与建议 - 算力正加速应用到互联网、政务、金融、工业、医疗、交通、能源、教育等各个行业，覆盖众多场景 [5] - 行业重心已从“模型竞赛”转向“应用为王”，实时应用必须贴近场景 [5] - 面临创新链与产业链协同薄弱、应用生态“散而不强”的共同挑战，例如河北省AI技术合同成交额仅47.3亿元，制造业企业AI渗透率仅19.6%，在钢铁、化工等优势产业中，AI场景落地率不足三成 [5][6] - 建议构建“场景—企业—平台”铁三角以打通转化最后一公里，具体措施包括每年遴选20个“AI+河北制造”标杆场景、建立AI技术供需动态匹配库、在雄安新区试点建设“AI产业加速器” [6] - 建议打造任务式算网融合调度平台，让算力在医院智能随访、社保智能问答、智慧养老平台、数字乡村项目等日常生活中应用 [6] - 建议围绕“人工智能+制造”设立专项支持计划，引导企业接入并参与共建北京市统筹推进的十万卡级国产智算集群 [7] 算力降本增效与“东数西算” - 算力成本巨大，实现降本增效关系到人工智能市场应用的广度与速度 [7] - “东数西算”工程旨在解决数据中心布局不合理、算力资源供需失衡及能源利用效率不高等问题 [7] - 作为国家算力枢纽节点之一的贵州，已投运及在建数据中心达50个，算力规模突破150EFLOPS，智算占比超90%，并构建了3ms/10ms/20ms三级时延圈保障能力，互联网出省带宽提升至6.114万Gbps [8] - 建议优化网络结构，加密拓宽枢纽间直连光缆，加快推进全国主要城市“直达高速”建设，以保障算力数据传输畅通 [9] - 广东韶关集群已构建起从存储、训练到场景应用的算力产业生态，但产业仍面临协同性、结构性问题，需明确各地市功能定位和产业分工，并促进数据要素高效流通 [9] 算力绿色发展与能耗挑战 - 算力能耗巨大，预测到2030年我国数据中心能耗总量将超4000亿千瓦时，能耗是算力成本难以下降的主因之一 [9] - 各地积极推动算力能效提升与绿色发展，例如河北张家口算力企业2025年一季度使用绿电占比超三成，海南海底智算中心利用海水冷却每年可减少5万吨二氧化碳排放 [10] - 韶关市将坚持电力跟着算力走，推进源网荷储一体化，构建与算力产业匹配的电力保障体系，以降低绿电使用成本和算力使用成本 [10] 算力人才竞争与培养 - 算力的竞争本质上是人才的竞争，专业人才是降低成本、提升利用率、实现产业高质量发展的关键 [11] - 人才结构存在严重失衡，例如河北省AI算法工程师存量约1.2万人，但具备工业场景理解能力的复合型人才不足800人；雄安新区引进的AI团队76%集中于通用方向，面向特色领域的专用模型研发人才缺口大 [11] - 亟须锻造跨界实战型人才，建议高校与头部企业共建“AI+产业学院”，实行“双导师制”，对服务中小企业的硕博团队给予实践补贴，并将AI伦理等纳入领导干部数字化能力必修课 [12] - 懂通用算法的人才尚有储备，但既精通AI技术又深谙垂直行业的复合型实战人才极度匮乏，高校教育与企业需求存在脱节 [13] - 建议设立专项基金，支持行业头部企业与高校深度合作，共建实训实验室、进行数据与场景共享，培养“实战派”复合型人才 [13] - 建议实施人才引育增效工程，面向全球引进顶尖人才和团队，并提供有竞争力的政策，同时定向培养实用型、技能型人才，建立人才库和共享平台 [12]

核心观点 - 贵阳贵安坚定不移实施“数字活市”战略，推动数字经济从规模扩张向质量效益加速跃升，数字经济占GDP比重从2020年的38.2%显著提升至2024年的53.3% [2] - 区域发展目标是锚定“十五五”期间数智产业规模突破3000亿元，打造全国算力高地、数据要素流通核心枢纽和数字经济创新发展的战略支点 [8] 算力基础设施发展 - 算力总规模已突破126EFlops，其中智能算力占比超过98%，成为全国国产智算能力最强、资源最丰富的地区之一 [3] - 累计集聚大型及以上数据中心26个，成功打造华为云智算中心集群，并吸引了三大运营商、腾讯、上海燧原等领军企业布局 [3] - 互联网出省带宽从2020年的1.7万Gbps跃升至6.1万Gbps，构建起覆盖全国的3毫秒、10毫秒、20毫秒三层超低时延网络圈 [3] - 2025年《贵阳市算力产业促进条例》正式施行，这是全国首部算力产业地方性法规 [4] 数字技术应用与融合 - 五年来累计发布504个数字应用场景，推动数字化在政用、民用、商用三大领域深度融合 [5] - 政用方面建成贵阳“城市大脑”的“1477”架构，获得2025数字城市“创新成果与实践案例” [5] - 民用方面“爽贵阳”一站式服务平台聚合各类民生服务超过2500项 [6] - 商用方面深入实施“万企融合”行动，2024年两化融合指数达到66.7，高于全国平均水平3.1个点 [6] - 贵阳市入选全国第二批中小企业数字化转型试点城市和国家第二批制造业新型技术改造试点城市，贵州轮胎获全球“灯塔工厂”称号 [6] - 具体案例显示AI庭审平台提升办案效率超30%，并实现跨省不动产登记“手机办” [6] 数字产业集群构建 - 坚持“一硬一软”双轮驱动，围绕电子信息制造业和软件与信息技术服务业两大核心发展 [7] - “硬”实力方面，预计“十四五”末电子信息制造业总产值将达到440亿元，年均增长13% [7] - “软”生态方面，软件和信息技术服务业收入预计突破1000亿元，是2020年的6.7倍 [7] - 云服务、信创、数据要素流通等特色产业势头强劲，华为云全球总部落户，苹果、腾讯、网易等龙头集聚 [7] - 华为盘古、39AI全科医生等23个人工智能大模型通过国家备案 [7] - 数据标注产业预计从业人员突破1万人，营收超5亿元 [7] - 贵阳大数据科创城累计招引企业已超1800家 [7] 产业发展环境与支撑 - 数博会连续11年成功举办，已成为全球大数据领域的风向标盛会 [8] - 全市数字经济人才总量达24.67万人 [8] - 设立了规模超180亿元的产业发展基金，并出台支持大模型、软件业等一系列专项政策 [8] - 下一步将聚焦算力、数据、人工智能、电子信息“四类产业”，深化“四个大抓”工作法 [8]