公司整体业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入25.97亿元，归属于母公司所有者的净利润1.42亿元 [1] - 截至2025年9月30日，公司总资产58.31亿元，归属于母公司所有者的净资产41.87亿元 [1] - 2025年第三季度单季公司实现营业收入8.07亿元，归属于上市公司股东的净利润3378.08万元 [1] 化妆品板块表现 - 前三季度化妆品板块营业收入15.69亿元，毛利率高达61.24% [1] - 颐莲品牌1-9月实现销售收入7.86亿元，同比增长19.50% [1] - 瑷尔博士品牌1-9月实现销售收入6.46亿元，成功举办第六届微生态健康大会 [1] - 珂谧品牌1-9月实现销售收入7719万元，增长迅猛，第二季度环比增长82%，第三季度环比增长138% [1] - 珂谧品牌获得"全球穿膜透皮胶原护肤品首创者"认证，是全球唯一通过"技术定义+功效实证"双核验认可的产品 [2] 医药板块表现 - 前三季度医药板块营业收入3.05亿元，毛利率52.27% [2] - 全渠道累计新开发客户200余家，覆盖医院及OTC渠道，医院渠道颈痛颗粒新增医疗机构70家 [2] - 牵头起草发布"药食同源健康产品认证通则"标准，三季度新上市红参阿胶肽黄芪饮等7款药食同源产品 [2] - 推进10余项药品新产品研发，其中2项准备提交注册申报 [2] 原料及添加剂板块表现 - 前三季度原料及添加剂板块营业收入2.76亿元，同比增长11.19% [2] - 板块毛利率40.26%，同比增长0.87个百分点 [2] - 加快医药级转型升级，新增药品生产许可证1项，医药级原料业务销量前三季度同比增长107.75% [2] 行业趋势与公司优势 - 国货崛起与功能性护肤热潮形成共振 [3] - 公司布局"玻尿酸+胶原蛋白"双技术引擎，精准契合市场需求 [3] - 公司具备渠道优势，抖音自播GMV飙升210%，私域积累380万核心用户 [3] - 美妆业务聚焦主力品牌迭代与渠道优化，叠加高性价比定位，具备持续增长潜力 [3]

中医药对秋季情绪问题的解读 - 秋季气候干燥易致秋燥 燥邪侵袭肺脏导致其宣发肃降功能失调 进而影响津液布散并耗伤人体津液 [4] - 肺功能失调导致津液亏虚无法充分濡养脏腑 特别是心和肝 肺金虚弱无法制约肝木易致肝气郁结或肝阳上亢 津液不足无法滋养心神则导致心神不宁 [4] - 秋季情绪问题表现为情绪急躁 焦虑易怒 心慌 失眠 多梦 情绪低落等 根源在于燥邪影响了肺 肝 心等脏腑的协同平衡 [4] 润燥生津的食材方案 - 梨可清热化痰或滋阴润肺 冰糖炖雪梨是润燥止咳佳品 [5] - 百合可养阴润肺并清心安神 银耳富含胶质能滋阴润肺且养胃生津 [6] - 山药能补益脾肺肾之气阴 兼固护津液不流失 莲藕生食可清热生津 熟食则健脾开胃并益血生肌 [7][8] 宁心安神的食材方案 - 莲子可补脾止泻并养心安神 对于失眠和心悸有良效 [10] - 小米色黄入脾且富含色氨酸 有养心安神及助眠作用 龙眼肉能补心脾益气血并安心神 但燥热体质者不宜过量 [11] - 酸枣仁可养心补肝并宁心安神 用于治疗虚烦不眠 [12] 调和肝气的食材方案 - 玫瑰花可行气解郁 和血止痛 其芳香能醒脾并舒缓肝郁 改善紧张焦虑情绪 [14] - 菊花能散风清热 平肝明目 缓解肝火上炎引起的目赤和烦躁 [15] - 陈皮可理气健脾 燥湿化痰 其芳香气味有助于舒缓情绪并助肝气条达 [15] 秋季食疗食谱方案 - 秋梨膏以秋梨 红枣 百合及川贝粉文火慢熬而成 每日1至2勺温水冲饮可缓解口干和喉痒 [15] - 百合银耳莲子羹集润肺 生津 安神于一体 可作甜品食用 [15] - 沙参玉竹老鸭汤使用滋阴润肺的经典药对 老鸭性凉能滋阴补虚 适合津液耗伤较重人群 [15] - 甘麦大枣粥以甘草 小麦 大枣与大米同煮 能养心安神并和中缓急 对情绪低落和睡眠不安有奇效 [15] - 菊花玫瑰枸杞茶含菊花 玫瑰花和枸杞 适合长时间用眼及情绪紧张的上班族 [15] 辅助调理的生活方式建议 - 起居应早卧早起以顺应阳气收敛 并保证充足睡眠 [16] - 运动选择散步 太极 瑜伽等平缓项目 避免大汗淋漓以免耗伤津液 [17] - 需主动排解不良情绪 多接触阳光并与亲友交流以培养平和心态 同时注意适度的腹部和脚部保暖 [18]

活动概况 - 同仁堂科技公司于10月24日至29日参加在北京香山饭店举行的"香山红叶季2025秋日市集嘉年华" [1] - 活动由北京市总工会主办、北京电子商务协会承办、一轻食品集团协办，旨在激活消费活力并推动企业资源共享 [3] - 公司借此活动展示大健康产品矩阵中的"滋养好物"，在自然氛围中融入中医药"秋补冬藏"的健康理念 [1] 产品展示与市场反响 - 维生素E乳、尿素霜、紫草修护膏等日化品作为明星产品，吸引顾客组团囤货，产品适用于秋冬季皮肤干燥人群且维生素E乳中添加了人参以增强滋润效果 [6] - 阿胶糕、阿胶速溶粉、养生黄酒等健康食品与枇杷露等健康饮品备受瞩目，枇杷露成为游客秋日逛市集、爬香山时的"续命神器" [8] - 以香山红叶玩偶和同仁堂文创香囊为代表的文创产品与拥有艾草、檀香、金桂、柠檬等多种香型的安康香吸引众多游客及小朋友 [6][8] 战略意义与未来展望 - 活动为香山红叶季注入独特的中医药文化内涵，借助景区市集这一轻量化、高流量场景，将养生知识融入大众生活 [10] - 公司以香山红叶城市文旅IP为纽带，积极打造"文旅+健康"场景生态，是品牌跨界传播的生动实践 [10] - 未来公司将继续以匠心守初心，把养生智慧融入更多生活场景，守护百姓健康 [10]

公司整体业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入25.97亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.42亿元 [7] - 截至2025年9月30日，公司总资产58.31亿元，归属于母公司所有者的净资产41.87亿元 [7] - 第三季度财务报表未经审计 [3] 化妆品板块经营情况 - 2025年1-9月化妆品板块营业收入15.69亿元，同比下降8.17%，毛利率为61.24% [7] - 颐莲品牌1-9月实现销售收入7.86亿元，同比增长19.50%，其中喷雾品线销售收入6.64亿元，同比增长28% [7] - 瑷尔博士品牌1-9月实现销售收入6.46亿元，第三季度同比降幅收窄 [7] - 珂谧品牌1-9月实现销售收入7,719万元，第二季度环比增长82%，第三季度环比增长138% [7] 医药板块经营情况 - 2025年1-9月医药板块营业收入3.05亿元，同比下降17.46%，毛利率为52.27% [8] - 全渠道累计新开发客户200余家，医院渠道颈痛颗粒新增医疗机构70家 [8] - 三季度新上市红参阿胶肽黄芪饮等7款药食同源产品 [8] 原料及添加剂板块经营情况 - 2025年1-9月原料及添加剂板块营业收入2.76亿元，同比增长11.19%，毛利率40.26%，同比增长0.87个百分点 [8] - 医药级原料业务销量持续攀升，前三季度同比增长107.75% [8] - 原料板块新增药品生产许可证1项 [8] 研发与资质进展 - 发布行业首个理想皮肤数据平台，牵头制定的团体标准正式发布实施 [7] - 继续推进医疗器械注册工作，透明质酸钠修护液（II类）取得产品注册证，1-9月累计取得3个II类医疗器械证 [7] - 推进10余项药品新产品研发，其中2项准备提交注册申报 [8] 主要原材料价格变动 - 包装物2025年第三季度平均采购单价同比上升0.05元/个，增幅6.94%，环比上升0.12元/个，增幅18.46% [20] - 保湿剂2025年第三季度平均采购单价同比下降99.57元/千克，降幅21.20%，环比下降107.18元/千克，降幅22.46% [21][22] - 活性物2025年第三季度平均采购单价同比下降8.39元/千克，降幅1.45%，环比上升1.39元/千克，增幅0.24% [23][24] - 乳化剂2025年第三季度平均采购单价同比下降0.84元/千克，降幅3.70%，环比下降0.54元/千克，降幅2.43% [26] - 油脂2025年第三季度平均采购单价同比上升1.71元/千克，增幅0.84%，环比上升5.55元/千克，增幅2.79% [26] 股东信息与公司治理 - 控股股东山东省商业集团有限公司通过自有账户持有公司股份384,739,200股，约占公司总股本的37.85% [6] - 公司计划于2025年11月3日举行2025年第三季度业绩说明会 [11][12] - 业绩说明会参会人员包括董事长贾庆文、财务总监许百强等管理层 [14]

会议概况 - 2025盐碱地综合利用技术创新会议在山东东营举办 主题为“科技赋能盐碱地特色产业”[1] - 会议由国家盐碱地综合利用技术创新中心、国家盐碱地农业科技创新联盟、国家食药同源产业科技创新联盟共同举办[1] 主旨报告与发布 - 中国工程院院士金征宇作《食养智慧驱动下的“药食同源”大健康产业升级与发展》报告[1] - 农业农村部食物与营养发展研究所所长王凤忠作《盐碱地特色农产品资源挖掘与高值化利用》报告[1] - 中国农业科学院作物科学研究所研究员景蕊莲作《发掘作物抗逆潜力助推种业发展》报告[1] - 中国农业科学院农业资源与农业区划研究所研究员李玉义发布《盐碱地综合利用技术发展报告(2025)》[1] - 农业农村部食物与营养发展研究所研究员朱大洲发布《中国盐碱地特色产业发展报告(黄河口滩羊)》[1] 盐碱地技术发展报告 - 《盐碱地综合利用技术发展报告(2025)》由国家盐碱地综合利用技术创新中心和中国农科院农业资源与农业区划研究所等组织编制[1] - 报告系统介绍中国盐碱地基本情况 梳理总结盐碱地利用主要技术发展轨迹、重要科技进展成效以及技术发展趋势与展望[1] 盐碱地特色产业报告 - 《中国盐碱地特色产业发展报告(黄河口滩羊)》由国家盐碱地综合利用技术创新中心、农业农村部食物与营养发展研究所、山东省黄河三角洲可持续发展研究院组织撰写[2] - 报告指出东营肉羊样品具有蛋白含量高、多不饱和脂肪酸占比高、富含硒元素、具有独特杏仁香等突出特征[2] - 报告建议充分利用盐碱地资源禀赋 做好品质做强功能做足特色 推进全链条标准化并迈向品牌化 拓展羊肉精深加工[2]

大会基本信息 - 2025年中国南药食养产业大会将于11月19日至21日在广东省肇庆市召开 [1][3] - 大会由农业农村部南亚热带作物中心指导，广东省农业农村厅与肇庆市人民政府联合主办 [2][3] - 大会主题为“大食物观引领大健康潮 食药同源助推乡村振兴” [4] 大会内容与目标 - 大会聚焦南药产业高质量发展、药食同源产品创新、中医药文化传承与现代健康消费融合等热点议题 [4][5] - 旨在搭建政产学研用一体化交流平台，推动南药产业标准化、品牌化、国际化发展 [5][6] - 大会设置开幕式、主旨论坛、产业对接会、南药产品展示展销、道地药材基地考察等多个环节 [7][8] - 将邀请国家部委领导、中医药领域院士专家、龙头企业代表、投资机构及媒体共同参与 [8][9] 南药行业概况 - 南药泛指我国南方地区出产的热带、亚热带药用植物资源，是中医药体系的重要组成部分 [10][11] - 随着健康中国战略推进和消费者对天然健康产品需求增长，南药产业迎来发展新机遇 [11][12] - 通过标准化种植、数字化管理、科技创新等手段，南药产业链不断延伸，涵盖育苗、种植、加工、康养、贸易等多个环节 [12][13] 广东及肇庆产业规模 - 2023年广东省南药种植面积380多万亩，连续多年保持稳定增长 [14] - 肇庆市2024年南药种植总面积156.62万亩，总产量65.99万吨，总产值106.05亿元 [15][16] - 肇庆市南药种植面积在广东省占比超40%，总产量占比近四成，种植规模多年位居全省首位 [16] - 主要种植肉桂、巴戟天、何首乌、广佛手等道地药材，其中6种药材纳入《广东省岭南中药材保护条例》 [17][18] 大会预期影响 - 大会将提升肇庆在全国南药版图中的地位，助力打造“中国南药食养之都”城市品牌 [20][21] - 加速南药产业与现代科技、食养理念结合，展示其在功能食品、药膳开发、康养服务等领域的创新成果 [22][25][26] - 推动南药从传统药材向“药食同源”产品延伸，促进产业链上下游协同，提升全球竞争力 [23][27][28]

会议概况 - 第十届中国特殊食品大会的重点会议中国营养健康食品学术论坛暨第五届功能食品与营养健康会议于10月24日在西安举办 [1][3] - 会议由江南大学和中国营养保健食品协会主办 旨在汇聚学界与产业界力量 探索科技创新与跨界协作以推动行业高质量发展 [3] 行业政策与地域发展 - 陕西省市场监管局表示将坚守监管为民 优化营商环境 搭建产学研用融合平台以加快研究成果转化和提升产品品质 [4] - 陕西深厚的历史文化底蕴和生态资源为特殊食品产业与传统养生智慧融合发展提供了基础 [4] 企业战略与创新 - 东阿阿胶作为华润集团大健康板块重要成员 坚持传承创新 积极践行华润1246模式 实施1238战略 推进保健食品新功能研究和技术开发 [4] 前沿技术与科研方向 - 人工智能被视为原始创新中心 将深刻影响营养健康产业的研究和转化本质 行业需关注大模型核心问题以更好地为产业赋能 [5] - 中国功能食品产业正向天然化、年轻化、规范化发展 需加强安全与功能评价 结合精准健康与AI以满足消费者个性化需求 [6] - 海洋为保健食品开发提供了丰富的功能素材 如生物多糖、活性脂质和蛋白质 可用于开发全生命周期保健食品 [6] - 全谷物行动包含全谷粒、全营养、全功能三重理念 旨在通过绿色营养超级稻打造农业与自然和谐发展新范式 [6] 细分产业与品类发展 - 药食同源在大健康产业中角色重要 其发展需增强源头规范性 突出地域特色 加强基础研究并挖掘新资源与应用场景 [7] - 天然成分如灵芝孢子粉、红景天提取物等对干细胞再生有积极影响 有望成为干细胞再生营养干预的重要辅助手段 [7]

行业趋势 - “药食同源+烘焙”的食养新风在中国各地升温，传统养生智慧融合现代生活方式 [1] - 年轻人越来越注重健康与饮食的平衡，倾向于“寓养于食”，希望在享受美味的同时调理身体 [4] - 产品随季节流转而更新，例如清明前后推艾草面包，盛夏推酸梅汤，秋冬推小吊梨汤，以“食养组合”兼顾口感与健康 [4] 产品特点 - 产品由医院临床营养科研发，配方从中医经典古方中寻找灵感，再经医疗团队研究改良，兼顾现代营养学理念 [1] - 产品契合低糖、少油的健康理念，将传统食养文化与西式烘焙巧妙结合，成为兼顾便捷与营养的理想之选 [4] - 具体产品包括“七白莓莓包”（含杏仁、茯苓、百合等）、“五黑桑葚包”（适合熬夜党）、“六红杞枣包”和“八珍玫瑰包”（适合外卖胃） [1] 市场反响 - 浮鹅烘焙店平均每天出售约200单，其中“七白莓莓包”刚出炉不到一小时就已售罄，其他产品也所剩无几 [1] - 为品尝“网红”面包，不少年轻人专程“寻味而来”，顾客认为有医院研发背景吃起来格外放心 [1][2] - 此类产品正在圈粉更多年轻人，案例包括天津中医药大学第一附属医院的“药食坊”、北京同仁堂的枸杞原浆牛角包等 [4]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1][2][3][4][5] 报告核心观点 - 营养健康行业正从传统补充剂向场景化健康生态演变，市场呈现高增长和高毛利率特征 [1][5] - 行业由政策引导、技术创新和需求升级驱动，未来需在产品质量、科学宣传及细分市场中持续突破 [7][8] - 消费者健康意识提升及人口结构变化推动预防性健康管理需求，高品质产品需求增长将推动市场份额扩大 [9][10] - 线上渠道成为重要增量市场，抖音等平台销售额高速增长，未来渠道占比有望进一步提升 [17][18] 市场背景总结 - 营养健康食品分为需认证的保健食品和按普通食品管理的功能性食品，行业高毛利率源于快消品属性与医药壁垒的结合 [5][6] - 行业历经从无序到规范的发展，2016年《保健食品注册与备案管理办法》成为核心法规，监管持续加强 [7][8] 市场现状总结 - 市场规模从2019年的10,38028亿元增长至2024年的13,76579亿元，年复合增长率581%，预计2029年达18,21340亿元，年复合增长率597% [9] - 行业毛利率维持在45%以上，头部企业如汤臣倍健、健合集团和仙乐健康的毛利率在607%-724%区间 [10] - 上游原材料开发周期长（8-10年），近年来供给格局稳定，价格波动减小，如维生素A价格为72-78元/公斤 [11] - 需求端受亚健康人口（从56亿增至57亿）和慢性病负担（占疾病总负担70%以上）推动，对特定功能食品需求增长 [12] 市场竞争总结 - 市场竞争格局高度分散，评估企业维度包括市值、营业收入和产品获批情况 [13][14][15] - 仙乐健康以479个已注册/备案保健食品数量绝对领先，汤臣倍健等头部企业凭借获批优势占据较大市场份额 [16] - 线上渠道销售增长迅猛，抖音渠道2022至2024年销售额同比增速分别达2275%、871%和525% [17][18] - 报告推荐十大品牌，包括东鹏饮料、安琪酵母、健合集团、澳优乳业、汤臣倍健、康恩贝、东阿阿胶、康美药业、仙乐健康和百合生物，并概述其各自优势 [19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] 发展趋势总结 - 产品形态创新多样化，表现为口味升级（如Swisse叶黄素软糖）、便携性提升（如康比特冲剂）和零食化趋势（如Good Day助眠巧克力） [31] - 消费趋势呈现年轻化、日常化和细分化特点，不同人群需求各异，如年轻人关注减肥美容，中老年人注重补钙和免疫力 [32] - 便携性高的运动营养补充食品受青睐，反映消费者对便捷性和功能性的双重需求 [33] - 药企（如江中集团）跨界优势在于资金、品牌和“药食同源”认知，劣势是缺乏C端经验；普通食品企业（如喜茶）优势在于庞大客户群和快速迭代能力，劣势是难以创造规律性复购 [34][35]

法律与政策环境 - 《中华人民共和国民民经济促进法》于2025年5月20日施行，是我国首部专门关于民营经济发展的基础性法律 [1] - 法律鼓励、支持民营经济组织在推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系中积极发挥作用 [3] - 2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，直指中药质量提升和现代化产业体系构建 [4] - 政策的密集出台为中医药产业擘画了清晰的发展蓝图 [4] 公司战略与创新 - 公司坚持科技创新，独创“中药手术刀”体系，通过特定中药组合实现活血化瘀、舒筋活络和软坚散结，有望替代手术干预 [3] - 公司提出三个坚持：以疗效为导向，拒绝过度医疗，践行“能一剂治愈绝不两剂”的用药原则 [3] - 推动理论创新，将“肾为万病之源”等传统理论与现代病理学结合 [4] - 公司深入钻研桂药药材，聚焦“药食同源”领域，对黄精、酸枣、薏仁等品种进行深度开发，推出一系列养生产品 [4] 运营与服务优化 - 针对“服用不便”，公司建立全国冷链配送网络，实现中药代煎服务覆盖28个省份 [4] - 针对“口感差”，通过口感好的中药材调味，使中药汤剂适口性提升60% [4] - 公司通过“就业+诊疗+康养”创新机制，为残疾人群体提供全面支持和服务，采用针灸推拿、药膳食疗、细胞功能检测等多种手段制定个性化康复方案 [5] 未来发展规划 - 公司将加强与电商平台的深度合作，拓展线上销售渠道，打造自有中药材品牌 [5] - 通过“互联网+”，让优质“桂味”药材及“中医手术刀”等特色诊疗服务突破地域限制 [5] - 联合高校建立“师承制+现代医学”培养体系，年输送合格中医师百余名 [4]