行业核心观点 - 2025年中国3D打印设备产量同比大幅增长52.5%，行业正从实验室加速走向规模化生产和广泛应用 [1] 产量增长与需求驱动 - 2025年3D打印设备产量同比增长52.5%，增长源于下游需求旺盛 [1] - 消费端个性化、定制化成为主流，例如COS和二次元领域玩家可通过电商平台便捷获取高精度3D打印成品 [1] - 产业端3D打印技术成为企业研发与柔性生产的重要工具，用于快速制作样品，缩短研发周期并降低试错成本 [3] 成本下降与技术普及 - 国产核心部件（如激光器、振镜）取得突破，设备制造成本大幅降低，消费级3D打印机价格从3年前的“万元级”降至如今的“中端手机价” [2] - 新型替代合金研发进一步压缩了成本 [3] - AI技术降低操作门槛，用户可借助智能软件一键完成建模，自动调平、磁吸平台成为标配，云端算法简化操作，使3D打印机向“家庭电器”转变 [3] 政策与资本支持 - 2025年一系列政策出台推动行业发展，商务部等8部门将桌面级3D打印设备列为重点发展的数字消费产品 [4] - 工信部等6部门提出推动3D打印设备进课堂，带动了寒假期间3D打印主题训练营走热 [4] - 2025年以来行业完成多起融资，投资方包括美团、大疆等公司及各类资本机构 [5] - 多家公司正推进IPO进程，如创想三维已向港交所递交招股书，聚复科技重启A股IPO辅导等 [5] - 充沛的资金支持企业加大研发投入，推动产品升级换代 [6] 应用场景拓展 - 在消费端，3D打印与潮玩手办、教育模型等领域深度融合，构建新的消费符号与体验场景 [3] - 在产业端，技术契合小批量、定制化生产趋势，能够快速制造样品 [3] - 政策引导推动教育融合，激发青少年创新潜能，为行业培育未来人才 [4] 行业发展面临的挑战 - 技术服务与商业模式均处于起步阶段，存在如喷嘴堵头等常见问题，且售后服务尚不完善 [7] - 市场多元需求与供给匹配效率矛盾突出，不同场景对材料、精度要求差异大，专业服务机构分布不均 [8] - 共享制造与租赁模式虽能降低中小企业使用门槛，但面临订单响应速度、个性化需求适配、设备损耗核算及技术支持配套等现实约束 [8] 行业探索的解决方案 - 3D打印厂家利用电商平台直接对接客户，提升需求响应速度 [9] - 按需制造服务商出现，利用AI实时报价引擎等工具智能匹配需求与产能，改变传统供应链分散、低效的现状 [9]

公司核心业务与成就 - 主导推进国内首个文印办公设备领域的信息安全检测认证和绿色低碳检测认证项目，提升行业技术话语权与安全保障能力 [1] - 建设全国唯一的国家级办公设备及耗材质量检验检测中心及工信部文化办公设备工业产品质量控制和技术评价实验室，覆盖六大专业13个领域 [1] - 拥有近300项国家行业标准、3600余项国家级CNAS/CMA检测资质授权 [1] - 作为全国复印机械标准化技术委员会秘书处承担单位，组织研制并发布归口国家和行业标准100余项 [1] - 公司是集行业服务、检验检测、标准制定、科研开发、产品制造于一体的创新型科研院所企业，隶属于中国机械工业集团 [2] - 2025年实现销售收入和利润双增长 [2] 检测认证与技术服务能力 - 投资千万余元建成行业领先的电磁兼容、绿色低碳、信息安全、节能环保等实验室，补齐技术短板 [2] - 实现大办公电磁兼容“骚扰度+抗扰度”、化学分析“有机分析+无机分析”、安全CCC、信息安全、质量可靠性的一站式检测能力 [2] - 获得国内首个文印办公设备领域信息安全检测认证实验室资质，并开展国内首批信息安全认证工作 [3] - 研发“办公设备买家实验室评测服务平台”，获天津市科技成果鉴定 [3] - 在“办公设备及耗材节能环保检测方法研究”项目中，设计开发出办公设备有害物质排放检测用环保试验箱并取得发明专利，填补国内空白，服务国内90%的行业客户 [3] 产品研发与核心技术突破 - 在有机光导鼓等关键耗材部件上持续攻关，其中A0幅面工程机有机光导鼓中试合格率最高达98%，关键指标为国内先进水平，有助于打破国外技术垄断 [3] - 将3D打印作为重点培育的战略性新兴产业，自主研发的工业级高性能复合材料3D打印装备（TF-C300型）已完成样机研发，能够打印多种复合材料 [4] 未来战略与发展规划 - 聚焦文印办公行业先进技术服务业，巩固在办公设备及耗材零部件领域国家标准和检测行业的主导地位 [4] - 计划在文印办公设备信息安全和软件检测、绿色环保检测、碳足迹评价、国产信创评价、电磁兼容等领域开展共性检测技术攻关 [4] - 拓展新能源锂电池检测和文印产品检测装备制造业务 [4] - 目标实现向智能化、绿色化、数字化、国际化实验室转型升级，努力成为国内领先、国际知名的大办公检测标准认证科研服务机构 [4] - 将在产业链供应链自主可控和3D打印方向，突破工业级碳纤维复合材料3D打印装备、感光鼓研发制造等方面的关键核心技术 [4]

文章核心观点 - 3D打印行业正加速从实验室走向规模化应用，2025年中国3D打印设备产量同比大幅增长52.5%，其驱动力包括下游需求旺盛、成本下降、技术门槛降低以及政策与资本支持，但行业在技术成熟度、售后服务及商业模式匹配方面仍面临挑战 [1][2][3][4][5][6][7] 行业增长驱动力 - **需求端**：下游需求旺盛是2025年3D打印设备产量同比增长52.5%的直接原因 [1] - **消费端**：个性化、定制化成为主流，例如COS和二次元领域玩家可通过电商平台便捷获取高精度3D打印成品 [1] - **产业端**：3D打印技术成为企业研发与柔性生产的重要工具，用于快速制作样品、缩短研发周期、降低试错成本，并契合小批量定制化生产趋势 [3] - **教育与文创**：3D打印在潮玩手办、教育模型等领域与文化创意、教育科技深度融合，构建新的消费符号与体验场景，成为行业增长新引擎 [3] 成本与技术普及关键因素 - **设备成本下降**：得益于国产核心部件（如激光器、振镜）取得突破，消费级3D打印机价格从3年前的“万元级”降至如今的“中端手机价” [2] - **材料成本压缩**：新型替代合金的研发进一步压缩了3D打印成本，使其适配更多应用场景 [3] - **AI降低操作门槛**：AI算法和智能软件使用户可一键完成建模，自动调平、磁吸平台成为标配，云端算法简化操作，使3D打印机从专业工具转变为“家庭电器” [3] 政策与资本支持 - **政策引导**：2025年一系列政策出台推动3D打印技术创新、产业升级和应用拓展，例如商务部等8部门将桌面级3D打印设备列为重点发展的数字消费产品，工信部等6部门提出推动3D打印设备进课堂 [4] - **教育融合**：政策引导通过教育融合激发青少年创新潜能，例如寒假期间各类3D打印主题训练营走热，有公司面向3年级至7年级学生开设3D打印创造营 [4] - **资本注入**：2025年以来国内3D打印行业完成多起融资，投资方包括美团、大疆等互联网与科技公司以及众多风险投资和产业资本 [5] - **IPO市场活跃**：多家3D打印赛道企业正在推进IPO进程，例如创想三维已向港交所递交招股书，聚复科技重启A股IPO辅导等 [5] 行业发展面临的挑战 - **技术成熟度**：行业在技术服务和商业模式层面均处于起步阶段，例如打印过程中喷嘴堵头是常见问题，材料熔点不一致会影响效果 [6] - **售后服务不足**：消费级3D打印设备的售后服务尚不尽如人意，对于喷嘴堵头等问题，有企业称喷嘴属消耗品不在保修范围，或因使用不当导致的问题不保修 [6] - **需求匹配与覆盖**：不同应用场景对材料、精度要求差异大，产品与服务匹配耗时，专业3D打印服务机构分布不均，难以满足下沉市场需求 [6] - **商业模式约束**：共享制造模式需解决订单响应速度、个性化需求适配等问题，避免效率瓶颈；租赁模式面临设备损耗核算、技术支持配套等难题，关键在于形成合理的成本分摊机制与标准化服务流程 [7] 行业应对措施与探索 - **商业模式创新**：共享制造与租赁模式为中小企业使用3D打印技术提供了可行路径，可降低初期投入与运营成本，建设区域性3D打印服务中心能整合资源满足分散需求 [7] - **渠道与供应链优化**：越来越多的3D打印厂家利用电商平台直接对接客户需求，提升响应速度；按需制造服务商利用AI实时报价引擎等工具，智能匹配需求与产能，改变传统供应链分散、低效的现状 [7]

报告行业投资评级 根据报告对各细分板块的景气度判断，行业整体呈现结构性分化态势，其中新型烟草、包装、AI眼镜等板块被评定为“稳健向上”，潮玩、宠物医疗、AI+3D打印等板块被评定为“拐点向上”，家居、造纸板块被评定为“底部企稳”，而轻工个护、宠物食品、两轮车板块则“略有承压”[5]。 报告核心观点 报告核心观点认为，消费与科技融合是当前主要趋势，传统行业通过产品创新、智能化升级和出海寻求增长，而新兴科技应用领域则展现出高增长潜力，具体表现为：1）潮玩行业借助AI、IP联名和节日营销催化，龙头公司展现强大运营与生态构建能力[2][10][11][12]；2）新型烟草监管框架完善，口含烟有望成为继雾化电子烟、HNB之后的第三大增长极[2][15]；3）家居行业内销处于磨底阶段，外销进入温和修复通道，行业洗牌加速[3][16][18]；4）AI技术正深度赋能消费硬件（如AI眼镜、3D打印、床垫）及个人消费品，开辟新的市场空间与商业模式[4][24][40][43]。 根据相关目录分别进行总结 一、细分赛道景气跟踪 1.1. 潮玩 - 名创优品宣布开发名为“YOYO”的人形机器人，切入AI陪伴赛道，预设售价数万元级别[2][10] - 名创优品成为2026年央视春晚潮玩合作伙伴，马年联名系列产品将于2月4日上线[2][10] - 泡泡玛特SKULLPANDA×小马宝莉联名新品预告在海外社媒反响积极，Instagram相关内容2日内收获近10万点赞[11] - 泡泡玛特LABUBU十周年系列发售，以“怀旧风”兼顾新老客群，手办挂件盲盒在天猫/抖音分别售出1万+/2万+[12] - 泡泡玛特宣布将伦敦设为欧洲总部，计划在英国新增7家门店并在欧洲拓展20家门店，创造超150个就业岗位[12] - 乐高、美泰、万代南梦宫、布鲁可等国际品牌均推出春节或联名新品，行业活动密集[13] 1.2. 新型烟草 - 日本烟草为适应税制调整，申请自2026年4月1日起上调加热烟草产品零售价，主要提价幅度为每盒20-30日元（约合0.13-0.19美元）[2][15] - 菲莫国际向美国FDA提交证据，支持旗下ZYN尼古丁袋获得改良风险烟草产品（MRTP）认定[2][15] - 监管框架不断完善与合规产品持续扩容，口含烟有望成为新型烟草第三大增长极[2][15] - 奥驰亚2025Q4电子烟产品净营收2100万美元，全年为负1300万美元，受美国ITC进口禁令影响，NJOY ACE产品2026年不会重返市场[15] - 华宝国际发布2025年业绩预告，预计税前亏损2.63-3.34亿元，较2024年预计亏损减少15%至35%[15] 1.3. 家居板块 - 内销地产端景气度偏弱，截至1月30日，30大中城市商品房成交面积当周同比-35.8%，14城二手房成交面积当周同比+15%[16] - 2025年家居行业资本洗牌加速，16家家居企业发生易主或实控人股权变动[16] - 外销方面，12月中国家具出口金额同比-8.70%，越南家具出口金额同比+20.50%[3][18] - 12月中国对美国/欧盟/东南亚主要国家的家具出口占比分别为9.55%/14.51%/17.39%[18] - 美国出台行政令限制机构投资者购买独栋住宅，有利于海外家居需求修复[18] - 内销短期磨底，外销进入温和修复通道，建议优选具备海外产能布局和零售变革优势的龙头[18] 1.4. 造纸包装 - 截至1月29日，国内针叶浆/阔叶浆价格环比上周-35/-42元/吨至5353/4629元/吨[3][19] - 箱板纸/瓦楞纸/白板纸/白卡纸/双胶纸/双铜纸/生活纸价格较上周分别-71/-23/+5/+0/+0/+0/+14元/吨[3][19] - 国内纸浆主流港口库存为216.9万吨，较上期累库10.1万吨[19] - 包装下游需求稳步恢复，2025年全年粮油食品/饮料/烟酒/日用品/家电社零增速分别为9.3%/1.0%/2.7%/6.3%/11.0%[20] - 铝价自25年12月底以来持续上涨，截至1月20日国内铝锭价格为2.42万元/吨，同比上涨19.72%，若持续上涨将触发包装企业调价机制[3][20] 1.5. 个护+AI眼镜 - 2025年中国一次性卫生用品总出口量175.52万吨，同比+10.43%；出口金额约44.79亿美元，同比+5.23%[4][21] - 婴儿纸尿裤占出口总量43.66%，进口量同比下降25.55%，行业正从“进口替代”迈向“出口主导”[4][21] - 根据维深信息，预计2026年全球AI眼镜销量达1600万台，2025年Q4全球销量450万台，同比增长近500%[4][24] - 2025年Meta旗下Ray Ban等智能眼镜销量超600万台，小米销量16万台，华强北白牌贡献超50万台[24] - Gentle Monster宣布与谷歌合作开发下一代AI智能眼镜[24] 1.6. 小米集团 - 红米发布Turbo 5系列新机型，标准版起售价1999元，Turbo 5 Max首销价2199元起，凭借“性能+续航”形成高性价比壁垒[4][25] - MiMo-V2-Flash大模型在Open Router调用量周榜排名从第2位降至第11位，进入商业化计费阶段[4][26] - 小米多项AI技术成果入选ICASSP 2026，构建多维度AI技术矩阵，夯实“人车家全生态”闭环[26] - 小米汽车2025年交付超41万台，2026年定调55万台交付目标，推出新SU7并升级金融政策[27] 1.7. 宠物食品&用品 - 中宠股份公告拟斥资1-2亿元回购股份，回购价格上限78元/股，较现价溢价约57%[5][29] - 公司25年12月自主品牌销售额同比增长23%，顽皮、领先品牌12月GMV分别+31%/+25%[5][29] - 京东七鲜入局宠物市场，推出9.9元5斤装混合猫砂，凭借供应链优势主打极致性价比[30] - 乖宝宠物旗下麦富迪上线乐活冻干粮，并拟投资5亿元建设年产30万吨高端宠物主粮项目[30][31] - 2025年12月，猫东抖平台宠物食品GMV同比-11%，其中京东同比-4%，抖音同比+7%，天猫同比-23%[32][35][37][38] 1.8. 银发经济 - 同程旅行数据显示，2026年春节旅行中，75后新银发一族客群占比提升[36] - 线上中医药服务提供商甘草医生启动港股IPO，核心产品包括AI辅助智能诊疗程序“轩岐问对”[39] 1.9 AI+3D打印 - 拓竹科技与思看科技合作开发消费级3D扫描仪，打通“扫描建模-3D打印”关键链路[5][40] - Apple联手设计师Susan Fang推出3D打印高端电子配件系列，售价79-1120美元，以设计赋能打开高溢价市场[42] 1.10 AI+床垫 - 松下智能睡眠上海首店开业，主推搭载非接触式健康监测系统的智能床产品，切入健康家居赛道[43] 1.11 两轮车 - 国补退坡倒逼行业转向“产品为王”的存量博弈，头部企业向高端电摩转型[5][44] - 奇瑞汽车成立“闪羿科技”进军两轮车赛道，行业竞争升级至智能化与生态链层面[44] - 2025年12月，国内电动两轮车产量275万辆同比+2%，销量269万辆同比+5%，内销256万辆同比+9%，出口13万辆同比-36%[45] - 雅迪12月产量/销量/内销/出口分别为75.23/78.14/73.28/4.86万辆，同比+15.7%/+45.8%/+46.6%/+35.0%[46] 二、行业重点数据及热点跟踪 2.1. 新型烟草行业出口数据跟踪和一周热点回顾 - 2025年12月，中国电子烟出口额9.7亿美元，同比-3.9%；其中出口美国3.81亿美元同比-4.1%，出口英国0.85亿美元同比-16%，出口韩国0.41亿美元同比-35.3%[50][52] - 全球多地监管政策变动，包括美国多州推进法案收紧电子烟销售与广告，英国海峡群岛禁售一次性电子烟，菲律宾拟全面禁止开放式烟弹与烟油等[53][54] 2.2 轻工消费&潮玩板块线上销售数据 - 2025年12月，卫生巾线上销售额9.13亿元同比+7%，牙膏8.26亿元同比+1%[55] - 潮玩动漫线上销售额11.07亿元同比-18%，其中盲盒娃娃/动漫游戏周边销售额为4.4/3.4亿元，同比-14%/-12%[55] - AI眼镜（XR设备）线上销售额1.21亿元，同比+31%[55] 2.3 家居板块行业高频数据跟踪 - 截至1月23日当周，30大中城市商品房成交面积同比-29.23%，14城二手房成交面积同比-7.05%[3][58] - 2025年1-12月，全国房地产开发投资完成额同比-19.9%，房屋新开工面积累计同比-19.9%，竣工面积累计同比-20.3%[58] - 2025年12月，美国成屋销售套数（折年数）同比+1.40%，30年期住房贷款利率为6.06%[66][68] - 2025年12月，中国家具类零售额195亿元，同比下降3.8%；1-11月累计零售额1894.9亿元，累计同比增长16.9%[69][72] 2.4 造纸板块行业高频数据跟踪 - 2025年12月，白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/双铜纸单月产量同比+25%/-4.8%/+0.9%/+7%/+13.2%/+15.3%[85][87] - 2025年12月，中国纸浆港口库存190.6万吨，环比-26.7万吨；纸浆/针叶浆/阔叶浆月度进口量同比分别+20.6%/+5.4%/-20.3%[85][87] - 下游消费数据：2025年12月，饮料、烟酒、粮油食品、化妆品、日用品社零分别同比+1.7%/-2.9%/+3.9%/+8.8%/+3.7%[85][87]

文章核心观点 - 3D打印（增材制造）技术是培育新质生产力和发展未来产业的重要力量，正在医疗器械、建筑和陶瓷等多个行业深化应用，展现出广阔的市场前景和创新能力 [4] 3D打印在医疗器械领域的应用 - 重庆摩方精密利用3D打印技术将牙贴面厚度从传统机械加工的**300微米**大幅缩减至**80微米**，实现了少磨甚至不磨牙修复 [4] - 公司与北京大学口腔医院组建联合实验室，项目获批“十四五”国家重点研发计划重点专项，通过上千次试验攻克了材料、设备和工艺难题，并获得增材制造牙齿贴面氧化锆浆料三类医疗器械注册证 [5][6] - 产品已实现商业化，国内已有**百余家**口腔医院和诊所引进，2025年向国外出口的牙贴面材料也超过**万片** [7] - 技术应用拓展至其他医疗领域，例如制造直径仅**2.15毫米**的螺旋磁性机器人用于血栓治疗，以及用于简化青光眼手术的导流器材 [7] 3D打印在建筑领域的应用 - 河北雄安新区“雄安之翼”文化空间（总建筑面积约**2.3万平方米**）是国内最大规模的建筑3D打印应用工程之一，采用3D打印构件以实现其独特的双曲面造型和复杂肌理 [8] - 项目采用现场“胶囊工厂”和上海生产基地同步打印的方式，生产**4000多块**大小和弯曲度均独一无二的构件，材料为可回收的改性塑料，符合绿色建造理念 [9] - 该工程是“十四五”国家重点研发计划示范工程，预计于2026年9月竣工，旨在智能建造和绿色建造领域起示范作用 [9] 3D打印在陶瓷制造领域的应用 - 微瓷科技（江西）有限公司自主研发高精度陶瓷粘结喷射增材制造技术，实现了三大突破：打印层厚可降至**0.1毫米**、烧结收缩率控制在**1%** 以内、支持小批量柔性生产 [12] - 技术无需开模，相比传统陶瓷生产（起订量一般在**二三百件**）显著降低了创意实现成本和周期，提升了产品开发的灵活性与市场适应性 [12] - 公司与景德镇陶瓷大学、中央美术学院等多所高校建立“产学研”合作，设有实践教学基地，通过提供打样服务和技术支持，助力学生创意实现并拓展陶瓷应用边界 [13]

3D打印技术作为新质生产力的战略意义 - 文章核心观点：3D打印（增材制造）是推动新质生产力培育发展的重要力量及未来产业的新增长点，正在医疗器械、建筑、陶瓷等多个行业深化应用，加速融入生产生活 [1] 医疗器械领域的应用与突破 - 重庆摩方精密科技股份有限公司利用面投影微立体光刻3D打印技术，将氧化锆牙贴面厚度从传统制造的300微米大幅缩减至80微米 [2] - 公司与北京大学口腔医院组建联合实验室，经上千次试验攻克材料、设备和工艺难题，获得增材制造牙齿贴面氧化锆浆料三类医疗器械注册证 [2][3] - 目前国内已有百余家口腔医院和诊所引进该产品，2025年向国外出口的牙贴面材料超过万片 [4] - 3D打印技术还在其他医疗领域探索应用，如制造直径仅2.15毫米的螺旋磁性机器人用于血栓治疗，以及用于青光眼治疗的导流器材 [4] 建筑领域的创新与示范 - “雄安之翼”文化空间是国内最大规模的建筑3D打印应用工程之一，总建筑面积约2.3万平方米，其独特的双翼曲面造型依赖3D打印构件实现 [5][6] - 项目采用机械臂式3D打印机，以改性塑料为主材，打印出4000多块大小和弯曲度均独一无二的双曲面中空构件 [6] - 3D打印构件采用可回收的改性塑料，项目作为“十四五”国家重点研发计划示范工程，预计于今年9月竣工，将在智能建造和绿色建造领域起示范作用 [7] 陶瓷行业的变革与赋能 - 微瓷科技（江西）有限公司自主研发高精度陶瓷粘结喷射增材制造技术，实现三大突破：打印层厚度可降至0.1毫米，烧结收缩率控制在1%以内，并能实现小批量柔性生产 [9] - 3D打印技术无需开模，使陶瓷设计师能够以更低成本快速将创意转化为实物，传统陶瓷产品生产起订量一般在二三百件 [9] - 公司设有高校实践基地并与多所艺术院校合作，通过提供打样服务和技术支持，助力学生创意落地，例如帮助学生将结构复杂的陶瓷扩香牌设计快速实现并推向市场 [10] - 3D打印技术为陶瓷艺术打开了高附加值空间，拓展了陶瓷的应用边界 [9][11]

报告行业投资评级 - 本期投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - AI Agent领域迎来三大重磅更新，在生态位、工程化、私人化维度实现突破，实际任务完成能力提升，标志着AI正从“交互层”迈向“执行层” [2][3] - 消费级3D打印进入快速拓展阶段，价格下探与操作简化拉动市场需求，并同步带动3D扫描仪等核心产业链需求 [2][22] AI Agent领域重大更新总结 - **Clawdbot验证系统级Agent可行性**：开源项目Clawdbot（后更名Moltbot）在GitHub获近十万星标，首次完整演示系统级AI智能体从理解目标、拆解任务到操作多工具完成复杂流程的可行性，标志着AI从“交互层”迈向“执行层” [2][4] - **Clawdbot定位为跨系统执行中枢**：其核心突破在于定位为“跨系统、跨应用的任务执行中枢”，技术架构包含交互网关、AI代理核心、技能扩展集和记忆系统，能力从“在软件内回答问题”升级为“为了达成目标而操作软件” [5][7] - **Clawdbot揭示产业演进路径**：产业竞争焦点正从比拼大模型“基础智商”转向评估“应用智慧”，即能否在真实环境中稳定完成多步骤复杂目标，演进路径分为基础层（Skills）、场景层（如Claude Excel）、平台层（如Clawdbot） [11] - **Clawdbot验证“目标驱动”范式效率红利**：其革命性在于验证了接收高层级自然语言指令并自主生成实现路径的“目标驱动”范式可行性，是AI从“辅助性生产力工具”迈向“准自主生产力单元”的关键一步，预示对白领工作效率提升进入加速期 [12] - **系统级Agent面临规模化挑战**：包括部署与集成复杂度高、安全与合规风险突出、稳定性与可靠性门槛高、以及长链条任务带来的高昂Token经济成本 [13][14] - **投资视角关注效率放大器与基础设施**：Clawdbot技术示范效应大于即刻商业替代效应，AI智能体将作为“效率放大器”与现有软件生态融合；投资逻辑应关注能实质性提升产品效能的AI应用公司，以及提供智能体部署、安全、监控等新基础设施的厂商 [15][16][17] - **MiniMax推出桌面端及“专家智能体”**：该产品将AI从聊天框释放，进入用户硬盘、浏览器和具体业务场景，具备处理本地文件及更强的长程复杂任务处理能力 [2][18] - **月之暗面Kimi 2.5通过Agent集群实现高阶自动化**：Kimi 2.5通过Agent强化学习训练，能自主调度最多100个子Agent组成集群，并行执行最多1500个协同步骤的工作流，将端到端运行时间缩短80% [2][19] - **Kimi 2.5核心能力提升**：包括长程复杂任务处理（如跨源信息检索与结构化整理）、进入桌面处理大量本地文件与跨模态任务、在专业场景（法律、金融）实现结构化洞察、以及通过定制化实现专家Agent展开完整专业工作 [20] 消费级3D打印新热点总结 - **思看与拓竹合作开发消费级3D扫描仪**：思看科技与拓竹科技签署合同，共同设计开发消费级3D扫描仪，由思看生产并销售给拓竹，旨在降低3D打印使用门槛，无需绘制模型即可制作高精度3D模型 [2][22] - **消费级3D打印市场快速增长**：2025年全国3D打印设备产量增速达52.5%，市场呈现爆发式增长；以拓竹科技为代表的厂商将入门级产品价格下探至1499元人民币，并通过模型库及软件能力降低操作门槛，推动市场进入新增长阶段 [22] - **3D打印技术原理与核心价值**：即增材制造，通过逐层累积材料构建三维实体，核心价值在于突破模具限制，实现设计自由度与制造效率跃升，最早成熟应用于航空航天领域 [28] - **主流3D打印技术路径**：熔融沉积成型（FDM）因设备成本低（入门级小于5000元人民币）、操作简易占据消费级市场主流；光固化技术（SLA/DLP）实现微米级精度（±0.01mm）；粉末床熔融技术（SLS/SLM）用于高性能金属部件制造但设备成本高昂 [34] - **3D打印核心竞争力与应用**：体现在设计自由度、定制化能力、成本效率和可持续性四大维度；产业化应用已拓展至航空航天、生物医疗（如个性化植入体）、工业制造（极端工况部件）及消费电子领域 [36][37][38] - **3D打印拉动3D扫描仪需求**：3D扫描仪可解决3D建模专业门槛高、成本高的问题，以思看科技为例，其便携式3D扫描仪最高精度可达0.020mm，激光扫描测量速率每秒可达数百万次，10分钟即可完成小部件数据采集，提升工作效率 [39] - **3D打印核心产业链相关公司**：包括消费级3D打印机整机厂商（如拓竹科技、创想三维）、3D扫描仪公司（思看科技、奥比中光）、以及3D打印核心部件供应商（杰普特、金橙子） [43] 重点推荐投资主线 - 报告重点推荐九大投资主线：1) 数字经济领军；2) AIGC应用；3) AIGC算力；4) 数据要素；5) 信创弹性；6) 港股核心；7) 智联汽车；8) 新型工业化；9) 医疗信息化 [2] - 各主线列举了详细标的公司，涵盖海康威视、金山办公、寒武纪、浪潮信息、税友股份、海光信息、德赛西威、思看科技、润达医疗等数十家上市公司 [42][43][44]

南财智讯1月30日电，统联精密发布年度业绩预告，预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润 为-360.00万元至-540.00万元；预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 为-650.00万元至-975.00万元。报告期内，公司经营效益有所下滑，主要系：（1）公司部分新增产能和 投入尚未达到规模效应，以及部分持续增长的业务尚处于全流程自制化推进过程，盈利能力暂时受限， 导致公司整体毛利率较上年同期有所下降；（2）公司紧跟新型应用终端精密结构件轻量化及性能迭代 升级的行业发展趋势，受核心目标客户需求驱动，公司提前配套场地及储备人员，并加大对半固态压 铸、3D打印等新技术、新工艺的研发投入，导致管理费用及研发费用同比合计增加约3,400.00万元； （3）受美元汇率波动影响，公司当期汇兑损失较上年同期增加1,700.00万元左右。后续，随着新业务需 求的逐步落地，公司收入规模将稳步提升，相关费用将被有效摊薄，并且，部分业务相关产品工艺制程 自制化水平也将不断提高，公司整体盈利能力将得到改善和提升。 ...

公司财务与资金管理 - 公司全资子公司开立专用结算账户，用于对最高不超过人民币18,000万元的部分闲置2022年度向特定对象发行A股股票募集资金进行现金管理，资金可滚动使用，使用期限至2026年9月25日[2] - 现金管理资金将用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品，包括结构性存款、协议存款、通知存款、定期存款、大额存单等[2] - 公司已将此前用于暂时补充流动资金的部分募集资金10,000万元提前归还至募集资金专项账户，此前实际用于补充流动资金的募集资金金额为人民币21,400万元[8][9] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年年度营业收入约18.63亿元，较上年同期的13.26亿元增加5.37亿元，同比增加约40.50%[13][14] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润约2.09亿元，较上年同期的1.04亿元增加1.05亿元，同比增加约100.96%[14] - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.49亿元，较上年同期的0.36亿元增加1.13亿元，同比增加约313.89%[14] 业绩增长驱动因素 - 业绩预增主要系公司深耕航空航天，持续拓展新的应用领域，并进一步加大在民用市场的开发力度[15] - 民品领域3D打印定制化产品收入有较大突破，带动公司收入整体稳步提升[15] - 股份支付费用同比大幅下降，亦对公司整体业绩较上年实现大幅增长有贡献[15]

文章核心观点 - “AI赋能 + 定价亲民”加速消费级3D打印普及，国内设备商引领创新变革，建议关注消费级赛道的上游原材料相关企业与打印设备相关企业 [1] 3D打印行业概览与市场增长 - 3D打印（增材制造）具备“去模具、减废料、降库存”特点，广泛应用于航空航天、医疗、汽车、消费/电子产品等领域 [1] - 工业领域对缩短研发周期、轻量化零件、个性化/一体化成型的需求，以及消费领域对个性化定制需求的增长，双向驱动市场规模快速增长 [1] - 2024年全球3D打印市场规模为219亿美元，预计到2034年将达到1150亿美元，年复合增长率为18% [1] - 2024年中国3D打印行业市场规模为419亿元，2020-2024年年复合增长率为19.42% [1] 消费级市场原材料（PLA）需求与竞争 - 2024年全球3D打印原材料市场规模为44亿美元，其中塑料原材料市场为12亿美元 [2] - PLA（聚乳酸）因低熔点、可塑性及环保性，成为消费级3D打印首选材料，2023年占全球FDM方案耗材超过65% [2] - 2024年全球消费级3D打印耗材市场规模为10亿美元，预计2029年将达到44亿美元，PLA需求将持续放量 [2] - 全球PLA头部产能45%在海外，国内上市公司如海正生材、会通股份、家联科技等已有产能投产并有较多规划产能 [2] 3D打印设备市场格局 - **工业级赛道**：2024年工业级3D打印设备占全球设备市场规模的74% [3] - 2025年工业级设备行业前五名集中度为35.5%，均为海外公司 [3] - 国内企业如易加增材、华曙高科、铂力特等在自主创新与研发上加速追赶 [3] - **消费级赛道**：在AI大模型赋能设计及头部厂商完善价格带影响下，消费级设备成为全球出货量主要增长点 [3] - 2024年仅入门级设备实现了+26%的出货量同比增长，其余级别均承压 [3] - 2024年消费级设备行业前五名集中度为78.6%，均为国内厂商 [3] - 拓竹科技凭借在多色打印、高速打印、全自动校准等领域的率先突破，占据29%的市场份额，位居第一 [3]