文章核心观点 - 新加坡农业商品贸易商Davis Commodities获3000万美元募资计划批准后，推出整合比特币储备和现实世界资产（RWA）代币化的战略举措，以革新商业模式，成为数字金融与农业商品市场交叉领域的全球领导者 [1] 战略资金分配 比特币储备 - 公司首阶段将约15%（450万美元）资金用于比特币储备，最终40%募资总额将投入其中，以利用其抗通胀特性和高收益潜力，增强财务韧性、多元化资产管理并提升长期增长潜力 [2] - 比特币2023年涨幅156%，2024年涨幅121%，2025年涨幅超14%，公司预计未来36个月比特币储备或产生可观回报 [3] RWA代币化 - 公司将50%（1500万美元）资金投入农业商品领域的RWA代币化项目，通过对糖、大米和食用油等资产代币化，解锁新流动性渠道、简化交易并提高农业贸易效率 [4] - RWA代币化市场预计到2030年达16万亿美元，公司作为早期采用者，预计24个月内代币化战略将因市场准入扩大、交易周期加快和成本降低而增加5000万美元年收入 [5] 技术与合作投资 - 剩余10%（300万美元）资金用于建设先进技术基础设施、实施安全措施和建立战略伙伴关系，确保数字资产与公司运营无缝整合及卓越运营 [6] 公司概况 - Davis Commodities总部位于新加坡，是农业商品贸易公司，主营糖、大米和油脂产品，在亚、非和中东等市场交易，旗下有Maxwill和Taffy两个品牌 [8] - 公司为客户提供仓储、物流等配套服务，截至2024年12月31日财年，利用第三方供应商和物流商网络向超20个国家客户分销商品 [9]

政策背景与行业方向 - 中央金融工作会议提出重点发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"，国家金融监管总局要求银行业以发展新质生产力为核心构建多层次金融服务体系 [1] - 金融机构需加快数字金融发展步伐，优化组织架构并运用数字化技术提升产品创新、服务流程及风险管理能力 [1] 信息科技投入 - 国有大行中工行科技投入最高达285.18亿元（同比+4.67%），农行、建行、中行均超200亿元；股份制银行中招行、中信银行投入超100亿元 [2][3][4] - 城商行中上海银行投入25.19亿元，农商行中沪农商行投入13.35亿元（同比+17.64%），渝农商行9.6亿元 [3][4] - 科技投入营收占比超5%的银行包括中信银行（5.12%）、沪农商行（5.01%），光大银行、上海银行等6家超4% [2][6] - 重庆银行科技投入增速最快达19.58%，沪农商行、光大银行增速超13%，邮储银行、中行增速超5% [6] 科研人员配置 - 上海银行科研人员占比达11.45%居首，沪农商行（9.75%）、交行（9.44%）紧随其后 [2][6] - 工行科研人员数量最多达3.6万人（占总员工8.6%），农行2.76万人（6.1%） [4] 手机银行用户规模 - 国有大行中工行（5.88亿户）、建行（5.63亿户）、农行（5.61亿户）用户数领先，邮储银行3.78亿户 [8][9][11] - 股份制银行平安银行用户1.74亿户（同比+4.8%），浦发银行8800万户（+8.94%），兴业银行6279万户（+11.97%） [9][11] - 城商行北京银行1780万户，农商行渝农商行突破1500万户；南京银行（+27.93%）、杭州银行（+27.78%）、重庆银行（+27.64%）增速居前 [2][9][11] 数字化转型实践案例 - 农业银行"农银e贷"余额达5.73万亿元（同比+34.8%），掌银月活客户超2.5亿户 [12] - 建设银行数字经济核心产业贷款余额近8000亿元，"双子星"用户达5.21亿户 [13] - 民生银行通过AI技术将业务断点率降至5%，宁波银行AI中台服务300余个场景 [14] - 沪农商行推出鑫易资产池、多银行财资2.0系统，升级企业手机银行5.0 [6] - 上海银行优化网银服务使95%客户开通即用，新增59项数电发票服务 [7]

公司战略转型 - 公司完成全面战略转型 成为全球比特币挖矿领域的资本充足领导者 [1] - 退出中国业务是公司发展历程中的关键转折点 转型为专注全球比特币挖矿的企业 [3] - 通过战略重组获得灵活性、资本和明确发展方向 以抓住全球加密市场的巨大机遇 [3] 中国业务剥离与治理结构变化 - 2025年5月27日以3.5194亿美元现金对价将全部中国业务出售给Ursalpha Digital Limited [4] - 交易获批后将向中国证监会申请注销"中概股"身份 加速拓展北美、中东、南美和东非的比特币挖矿业务 [4] - 首席财务官张永义辞职 联合创始人兼CEO林佳元担任临时CFO 新增两位具有金融科技和Web3.0经验的独立董事 [5] 新股东与治理结构 - 2025年6月2日联合创始人及其关联方以7000万美元向Enduring Wealth Capital Limited出售1000万股B类普通股 [6] - 交易完成后EWCL将持有公司2.82%股份和36.74%投票权 创始人将保留18.54%股份和12.07%投票权 [7] - 交易包括将剩余B类股转换为A类股 并同步进行董事会重组 [6] 股权结算收购协议 - 2025年6月4日通过发行A类普通股收购18EH/s的加密挖矿算力 使总挖矿能力达到50EH/s [8] - 将发行1.467亿股A类普通股(相当于7300万ADS) 并有6个月锁定期 [8] - 若达到特定价格门槛 可能额外发行9780万股奖励股份 [9] 股东结构变化 - 交易完成后卖方将合计持有公司41.38%股份 GT将持有18.79%股份和12.23%投票权 [11] - GT控制权变更 由王宁、金永日和孔伟生三位新股东各持有三分之一投票权 [11] 业务发展计划 - 公司战略部署北美、中东、南美和东非的比特币挖矿业务 [13] - 继续通过AutoCango.com运营国际二手车出口业务 [13] - 2024年11月进入加密资产领域 业务多元化发展 [13]

纪要涉及的公司 Affirm (AFRM) 纪要提到的核心观点和论据 公司使命与愿景 - 使命是提供诚实的金融产品以改善生活，抵制对用户不利的行为，该使命融入公司DNA [7][8] - 认为是时候重塑信贷，信用卡模式多年未变，不符合现代科技产品标准，而Affirm能为消费者、商家和经济带来更好结果 [9][10] 与信用卡对比优势 - 信用卡鼓励消费者持有余额，美国信用卡债务达1.2万亿美元，家庭平均债务1万美元，消费者每年支付150亿美元逾期费用；而Affirm产品分期且强制快速还款，无循环债务、逾期费用和隐藏陷阱，激励与消费者一致 [11][12][15] - 信用卡审批是开放信用额度，Affirm每次交易都需审批，平均交易金额约300美元，有单利或免息产品，结账时消费者看到的利息有上限，不会从消费者失误中获利 [17][18][19] 消费者市场趋势 - 超2000万用户，四分之三消费者若未使用Affirm会延迟购买，超半数消费者更喜欢先买后付（BNPL）而非信用卡，35%的30岁以下消费者没有信用卡，52%的消费者总体避免使用信用卡 [20][21] - 过去五年复合增长率48%，财年第三季度最后一个月和第四季度第一个月增长率超40%，在北美占GMV约三分之一、收入约一半，是该领域明显领导者，收入复合增长率约36%，总营收约30亿美元 [24][25][26] 产品特点 - 消费者可获得灵活付款期限，无逾期或垃圾费用，只有单利，结账时清楚了解总成本；商家能获得洞察、更高销售额和转化率、更少折扣、库存管理工具和满意客户 [27][28] - 产品组合包括利息产品（占业务大部分，月分期贷款，商家折扣率、消费者APR在3 - 36%，期限3 - 60个月，加权平均资产寿命约5个月）、0%月贷款（商家支付更多费用，无利息收入）和Pay in x业务（短期、通常0% APR、双周还款、平均订单价值约100美元） [29][30][31] - 有市场平台，包括应用内商家库存和优惠、直接面向消费者的虚拟卡产品，Affirm卡将分期贷款功能扩展到更多地方，已发行200万张卡且用户参与度快速增长 [36][37][38] 财务情况 - 营收复合增长率约36%，过去12个月总营收约30亿美元，通过为第三方贷款所有者服务贷款、出售贷款、收取消费者利息收入、商家费用等方式盈利 [42] - 资金来源包括远期流、仓库贷款和静态及循环资产支持证券（ABS）交易，约一半业务量留在资产负债表上，另一半出售给远期流交易对手 [43] - 扣除信用损失、资金成本等交易成本后，净收入占GMV的3 - 4%，目前略高于4%；已承诺本季度实现GAAP运营利润，调整后运营利润率在过去12个月约7亿美元 [45][46] 市场规模与拓展 - 美国电子商务市场规模1.2万亿美元、循环余额1.2万亿美元，市场非常大，除线上商务，线下商务市场也很大，公司不受北美市场规模限制，已在英国开展业务，未来将进入欧洲大陆和澳大利亚 [48][49] 目标客户与信用表现 - Affirm消费者代表美国整体消费者，约80%的人口可作为目标客户，平均FICO为652，平均收入7.4万美元，与美国平均水平相符 [50][51] - 30天逾期率低于信用卡行业整体水平，尽管42%的应收账款为非优质，但通过世界级数据科学和机器学习团队构建有效风险模型，以及与消费者一致的商业模式控制信用风险 [52][53][54] 竞争情况 - 不参与价格竞争，过去四年在极端竞争环境下仍能产生稳定的商家费用，产品能为商家带来良好结果，消费者和商家认可其价值 [56][57] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与Shopify合作，活跃商家数量达33万，还与Costco合作将产品引入Costco.com网站 [40][41] - 公司是资产支持证券市场的常规发行者，曾三次获得年度特殊发行者奖 [43]

全球经济与金融趋势 - 全球经济波动显著加剧 国际贸易秩序处于重构阶段 金融体系有望迎来深层次重构 [2] - 科技革命重塑金融竞争格局 AI技术广泛渗透 推动金融体系进入技术更新迭代关键周期 [2] - 国内经济处于重要调整阶段 需防范新兴产业投资过热或产能过剩 警惕新旧动能断档风险 [2] 中国金融政策与改革 - 金融政策以科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融为核心 深化金融供给侧改革 [2] - 优化金融资源配置 完善多层次资本市场 推动股债融资协调发展 支持中长期资金入市 [2] - 强化对战略性新兴产业和科技创新的金融供给 实现金融服务从总量扩张向结构优化转变 [2] 2025【优金融奖】评选概述 - 评选覆盖银行、保险、证券基金、信托、期货、资产管理、金融科技、银行理财等行业 [3] - 通过大数据硬指标筛选、网络投票、专家评审结合 立体化传播推动金融市场发展 [3] - 评选遵循独立、客观、科学原则 确保公正性与社会价值 获奖企业将出席荣誉盛典 [3] 评选范围与奖项设置 - 评选细分行业包括银行、保险、证券、基金、期货、信托、资产管理、金融科技等 [3][4] - 综合类奖项涵盖年度银行、年度证券公司、年度基金公司、年度金融科技公司等 [3][4] - 服务类奖项包括年度科技金融机构、年度数字金融机构、年度绿色金融机构等 [4] 评选维度 - 政策响应：积极响应金融供给侧结构性改革精神 [4] - 行业领先：在营收、利润、资产回报率等指标方面具备行业领先水平 [4] - 创新赋能：利用金融科技推动产品与服务创新 提供高效解决方案 [4] - 实体支持：发展普惠金融 助力民营与小微企业发展 [4] 参选方式 - 企业可通过申报链接进行自主申报 [5]

主题讨论九 人工智能时代下的数字金融 中国证券监督管理委员会原主席 5月17日-18日 2025清华五道口全球金融论坛 于深圳盛大召开 汇聚国内外金融界 领袖、学者及行业精英 浓缩思维干货 定位思维坐标 主题九：人工智能时代下的数字金融 主题十：全球资本市场展望与发展 这两场的嘉宾金句干货已打包完毕 快查收↓↓↓ 肖钢 张健华 清华大学五道口金融学院 金融发展与监管科技研究中心主任 莫万贵 中国人民银行金融研究所副所长 李振华 蚂蚁集团研究院院长 张鹏 北京智谱华章科技股份有限公司CEO 王正位 全球资本市场展望与发展 梁定邦 香港执业资深大律师 香港证券及期货事务监察委员会前主席 张慎峰 清华大学五道口金融学院副院长、副教授 主题讨论十 中国国际贸易促进委员会原副会长 聂庆平 中国证券金融股份有限公司原董事长 邓肯・邦菲尔德 国家主权财富基金国际论坛CEO 编辑丨兰银帆 来源丨清华五道口 审核 | 王晗 王娴 清华大学国家金融研究院副院长 清华大学五道口金融学院上市公司研究中心主任 ...

既坚守金融本源又创新服务模式，中信期货通过专业化工具创新和服务体系升级，在服务国家战略中彰 显价值，为实体企业稳健经营构筑"安全网"，也为乡村振兴注入金融"活水"。 技术赋能数智转型 激活产融良性循环 近年来，国家出台一系列政策措施支持数字金融的发展。数字金融通过大数据、人工智能等技术重构金 融业务流程，大幅提升服务效率及风险管控精度。期货行业大力发展数字金融是响应国家政策号召、顺 应时代发展的必然选择。 中信期货积极探索数字化转型实践，在行业内充分发挥创新引领作用，在数字金融层面进行了有益探 索。公司基于人工智能和大数据技术，自主研发了期货行业首个"AI+期货风控"的实时智能平台，帮助 客户和企业将风险从"人防"向"技防""智控"转变，已覆盖风险监测预警、交易行为监测管理、智能风险 通知及处理等六大风控场景。平台应对突发市场行情，为风险处置赢得时间，减少出现负面的连锁影 响，守护投资者利益，有利于提高期货市场风险应对和处置能力，提升期货公司和客户的抗风险能力。 中证报中证网讯（记者 马爽）近年来，中信期货立足期货市场功能作用，主动担当作为，切实履行服 务实体经济和国家战略的责任，紧紧围绕更好地服务实体经济和 ...

人工智能+金融政策支持 - 中央政治局会议释放加快实施"人工智能+"行动信号 打造新兴支柱产业 [1] - 广州市委金融办牵头主办人工智能与现代金融产融对接活动 200多位政产学研金代表参与 [1] - 广州印发"数字金融二十条"政策组合拳 全方位赋能数字金融产业发展 [2] 广州人工智能与金融产业现状 - 广州已集聚约1800家人工智能企业 涵盖基础、技术、应用三大层级 [2] - 金融业成为广州第三大支柱产业 2024年增加值突破3000亿元 占GDP近一成 [2] - 广州落地国家级金融科技创新试点 培育金融科技型骨干企业和创新项目 [2] 重点项目与合作 - 广州银行与华为启动"鲲鹏昇腾算力底座联合创新计划" 打造金融科技信创标杆 [4] - 广州金融风险监测防控中心与蜜度科技共建"人机协同金融舆情风险挖掘平台" [4] - 广东华兴银行与奇富数科签订"AI+金融战略合作协议" 覆盖营销获客、风控审批等8大方向 [4] 未来发展规划 - 广州将构建金融服务产业生态圈 8位专家入库数字金融协会提供智力支持 [3] - 深化"AI+"场景建设 强化政金企联动 打造广州特色金融赋能新范式 [3] - 奇富数科与广州联通签署战略协议 共建AI+智能体联合实验室服务产业客户 [4]

通过优化和创新结构性货币政策工具，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的 支持，是金融支持可持续发展的关键一环。 通过创设支持提振消费的结构性货币政策工具，对发放消 费信贷的金融机构给予更低成本的资金支持，引导金融机构合理调整消费信贷的实际利率和费率，有效 激发消费市场活力。在绿色发展领域，设立专项再贷款，为环保企业提供低成本资金，有助于推动绿色 产业的快速发展。这些工具的创新与运用，能够精准地将金融资源导向可持续发展的重点领域和薄弱环 节，提高金融资源的配置效率，促进经济的可持续增长。 资本市场改革着力中长期资金与市场生态优化。 报告提出"深化资本市场投融资综合改革"，推动中长 期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。2024年通过优化股票发行制度、加快多层次债券市 场发展，市场活跃度显著提升。2025年或将进一步放宽社保基金、保险资金等长期资本参与权益市场的 限制，同时完善退市机制与投资者保护制度，形成"进退有序"的市场环境。 绿色金融与科技金融突出标准体系建设与资源配置完善。 报告首次将"数字金融"纳入五大金融标准体 系，强调完善绿色金融、科技金融的基础设施。例如，2024年可再 ...