公司动态 - 欧冶半导体依托自研龙泉560系列及工布565系列芯片发布多款AI SoC芯片及解决方案 涵盖整车基础架构VBU 一体化Combo辅助驾驶 AI电子后视镜及智能车灯等应用场景 [1] - 公司携手近20家车厂 Tier1客户及合作伙伴共同开启芯片解决方案生态建设 [1] - 诚迈科技基于欧冶半导体芯片和Open Harmony操作系统开发鸿志OS座舱 [1] - 欧冶半导体与星宇股份 晶能光电签署战略合作协议 三方共同开发IVISION智眸大灯并即将量产 [1] - IVISION智眸大灯集成龙泉560Lite车灯专用SoC芯片和Micro LED光源芯片 具备智能交互投影功能 已获4家车企6个车型项目定点 产品将于今明两年陆续上市 [1] 技术突破 - 一体化Combo辅助驾驶芯片及解决方案基于龙泉560系列芯片 集成多项自主研发核心IP 为行业带来新变革 [1] 战略规划 - 公司将继续加大研发投入 深化与产业链伙伴合作 以技术创新为引擎 以生态建设为支撑 突破技术瓶颈 为智能汽车未来发展提供动力 [2]

行业趋势与市场数据 - 2024年中国新能源汽车市场渗透率首次突破50%，意味着每售出两辆车就有一辆是新能源车[1] - 智能化已成为车企竞争的核心战场，华为乾崑在智能驾驶领域表现突出[1] - 公司预计2030年前技术上可实现L4级自动驾驶，政策法规将决定实际落地时间[31][32] 公司战略与投入 - 公司坚持"帮助车企造好车、卖好车"的战略定位，盈利并非首要目标[4][9] - 2024年研发投入达1797亿元（占收入20.8%），车BU直接投资超"大几百亿"[6][7] - 采用双轮驱动模式：技术深度投入（基于ICT平台）与商业模式创新（智选车/HI模式）[6] 产品与技术布局 - 乾崑智驾ADS将覆盖15万-100万全价位车型，2025年新增搭载量目标超100万辆[1][51] - ADS 4.0版本聚焦L3级自动驾驶能力升级，计划2025年下半年实现高速场景有条件自动驾驶[33][34] - 坚持激光雷达+毫米波雷达的融合传感路线，极端天气下障碍物识别距离可达200米[16][18][21] 安全与质量标准 - 建立"Safety First"质量文化，车规级硬件标准远高于消费电子（工作温度范围/可靠性）[24][25] - 产品命名体系明确区分能力边界（ADS SE/Pro/Max/Ultra），避免消费者混淆[14][15] - 辅助驾驶累计数据：25亿公里行驶里程+1.6亿次智能泊车（截至2025年3月）[16] 行业合作与生态建设 - 已与赛力斯、比亚迪、广汽、奥迪等20余家车企建立深度合作[1] - 通过开放平台解决方案帮助车企降低研发成本，实现产业链协同[8][9] - 强调构建全球售后服务体系是汽车强国关键，包括配件/维修/长期支持[52] 技术路线与创新 - 激光雷达被认定为L3/L4自动驾驶必备传感器，纯视觉方案在极端场景存在局限[17][18][21] - 智能汽车被视为"带轮子的机器人"，其技术积累将反哺机器人行业发展[40][41] - 从B端到C端的转型中，保持"质量好、体验好、服务好"的核心逻辑[43]

公司基本情况 - 公司是一家从事模拟和数模混合产品研发和销售的集成电路设计企业，产品涵盖信号链、电源管理、数模混合等品类，覆盖新能源和汽车、通信、工业和医疗健康等领域 [4] - 公司采用Fabless经营模式，专注于芯片研发设计与销售，晶圆制造、封装、测试等生产环节由代工厂完成 [5][6] - 2024年实现归属于母公司所有者的净利润-1.97亿元，2024年末合并报表未分配利润为5.88亿元，母公司可供分配利润为9.64亿元，2024年度不进行利润分配 [3] 行业概况 - 2024年全球半导体市场规模为6276亿美元，同比增长19.1%，预计2025年增长11.2% [14] - 2024年中国集成电路产量4514亿块，同比增长22.2%，出口额1595亿美元（约1.14万亿元人民币），同比增长17.4%，首次超过手机成为出口额最高的单一商品 [15] - 2024年全球模拟芯片市场规模794.33亿美元，预计2025年增长4.7%至831.57亿美元，中国模拟芯片市场规模预计从2016年的1994.9亿元增长至2025年的3339.5亿元，年均复合增长率5.89% [16] 产品与技术 - 信号链模拟芯片细分型号众多，按功能可分为放大器、数据转换器、接口等三类 [5] - 电源管理模拟芯片按功能可分为电压转换、电流控制、低压差稳压等类别 [5] - 模拟芯片具有长生命周期、弱周期性、价格波动小等特点，设计门槛高，人才培养周期长（10年以上） [11][12][13] 市场应用领域 - 信息通信：2024年底中国5G基站达425.1万个，同比增长87.4万个，预计2026年全球通信模拟芯片市场规模达431.24亿美元 [23][24] - 电动智能汽车：2024年中国新能源汽车销量1286.6万辆，同比增长35.5%，渗透率达40.9%，预计2025年销量1600万辆 [25] - 新能源：2024年中国太阳能发电装机容量8.9亿千瓦，同比增长45.2%，风电装机5.2亿千瓦，同比增长18% [26] - 低空经济：预计2025年中国市场规模达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元 [29] 2025年第一季度经营情况 - 实现营业收入4.22亿元，同比增长110.88%，其中信号链芯片收入2.87亿元（+64.86%），电源管理芯片收入1.35亿元（+416.53%） [34] - 归属于上市公司股东的净利润1556.30万元，实现扭亏为盈，综合毛利率46.43%，同比降1.20个百分点 [34] - 研发投入1.28亿元，占营业收入比例30.41%，同比减少32.30个百分点 [34]

定向增发方案 - 公司拟向控股股东宁波均胜电子定向增发股票，募集资金总额不超过8 12亿元，扣除发行费用后全部用于补充流动资金 [1] - 发行价为24 69元/股，控股股东均胜电子全额认购，锁定期36个月，完成后其持股比例将从29 9992%提升至43 95% [3] - 定增资金将强化公司资本实力，加速智能座舱、新能源充配电系统等核心业务的技术研发与市场拓展 [1] 业务布局与行业地位 - 公司是国家级高新技术企业，聚焦汽车智能座舱部件与新能源充配电系统，拥有中国、德国、北美三大研发中心和15处全球生产基地 [2] - 智能座舱空气管理系统市占率中国第一、全球领先，豪华智能饰件服务高端车型，客户包括奔驰、宝马、比亚迪、蔚来等国内外一线车企 [2] - 新能源业务覆盖智能充电桩、高压配电单元等关键产品，获UL、CE国际认证，并前瞻布局飞行汽车、机器人等前沿领域 [2] 战略协同与资金效用 - 控股股东大比例增持彰显对公司技术实力、业务前景及管理团队的信心，双方将深化协同效应，推动产业链资源整合与技术创新 [3] - 资金注入预计从经营、财务、盈利及现金流四大维度释放动能，增强研发创新与市场扩张能力，优化全球化产能布局 [4] - 资产总额与净资产规模将大幅提升，资本结构优化，财务风险降低，偿债能力与融资弹性同步增强 [4] - 中长期业务规模扩张与技术升级将转化为盈利增长动能，筹资现金流入与经营性现金流提升将增强资金周转效率与抗周期波动能力 [4]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入87.44亿元，同比增长15.85%，归母净利润6.62亿元，同比增长26.89% [1] - 2025年第一季度业绩受战略投入和海外布局影响阶段性承压，预计从第二季度开始逐步改善 [1] - 公司上调股份回购方案，回购资金总额由2-4亿元调整至3-6亿元，回购价格上限由25元/股上调至30元/股，截至3月31日已回购1510万股，成交金额2.68亿元 [1] 商业卫星通信业务 - 商业卫星通信成为公司第二大下游应用领域，业务规模持续扩大 [2] - 公司是卫星领域重要供应商，提供基于LCP材料的高性能毫米波天线解决方案，已成功向北美大客户供货 [2] - 高频高速连接器在服务器和汽车领域取得突破，预计2026年在工业、航空领域实现新突破 [2] 智能汽车业务 - 智能网联新能源汽车被政府工作报告列为新一代智能终端，北京、上海、广州等地出台试点政策推动产业发展 [3] - 公司取得部分国内外主机厂及Tier1供应资质，在车载天线、无线充电、连接器等产品达成明确合作方向 [3] - 预计未来2-3年智能汽车业务将为公司成长提供支撑 [3] 智能家居业务 - 2024年全球智能家居市场规模达1558亿美元，2017-2024年复合增长率21.52%，中国未来3-5年有望翻倍增长 [4] - 公司依托天线、无线充电等核心产品布局智能家居领域，已开拓智能安防、智能音箱等重要客户 [4] - 高精密结构件产品取得新进展，为客户提供轻薄不锈钢电池壳 [4] 战略布局 - 公司持续深耕消费电子、商业卫星通信、智能汽车行业 [4] - 前瞻性布局6G、7G、数据中心、人工智能、人形机器人等新兴领域 [4]

经营业绩 - 2025Q1公司实现营业收入4.48亿元，同比增长24.51%，归母净利润0.54亿元，同比增长12.49%，扣非归母净利润0.51亿元，同比增长8.81% [1] - 2025Q1销售毛利率为24.45%，同比下降2.04个百分点，销售净利率为12.91%，同比下降1.31个百分点，但环比上升1.4个百分点 [1] 家电连接器主业 - 2024年家电连接器业务营收占比96.64%，主要应用于空调、冰箱、洗衣机等白色家电，客户包括美的、海尔、格力、海信、小米等 [2] - 2024年中国家用空调产量为19508万台，同比增长19.5%，受益于"以旧换新"等政策支持 [2] - 2024年家电连接器销量同比增长33.23%，市场份额持续提升，2025Q1新增连接器相关专利19项 [2] 汽车连接器业务 - 2024年2月公司收购德维嘉20%股权，布局汽车高频高速连接器业务 [2] - 新能源汽车对连接器需求达到传统汽车的3-4倍，智能化升级推动车载娱乐和智能驾驶系统需求增长 [2] 工业连接器拓展 - 公司设立佛山珠城智联科技，聚焦工业机器人连接器业务，已进入优必选送餐机器人研发送样阶段 [3] - 取得库卡机器人供应商代码并实现小批量供货，计划通过兼并收购在3-5年内培育新业务 [3] 发展战略与展望 - 公司计划通过家电连接器主业与新业务双轮驱动，聚焦人形机器人、智能汽车、工业AI等领域 [3] - 预计2025-2027年营收分别为20.41亿元、27.26亿元、32.59亿元，归母净利润分别为2.31亿元、2.82亿元、3.52亿元 [4]

车展科技化转型 - 上海国际车展单日客流突破10万人次，展示重点从豪车概念车转向飞行汽车、人形机器人、电池技术等硬核科技 [1] - 观众反馈车展更像科技展，反映行业从传统汽车展示向技术驱动的转变 [1] 自主品牌技术突破 - 北汽集团展示新一代固态电池模块和系统，能量密度提升5%，冷却效率提升50% [3] - 北汽"北极星"电动平台集成中央计算中心、800伏高压和高级辅助驾驶技术，将用于豪华纯电车型 [3] - 智己汽车发布线控数字底盘技术，实现实时转向调节并优化座舱设计 [3] 合资品牌技术追赶 - 上汽通用别克推出"逍遥"超级融合架构，覆盖纯电/插混/增程三种新能源技术，配备中央算力大脑 [4] - 上汽奥迪A5L Sportback成为首款搭载华为乾崑智驾技术的燃油车 [4] 供应链企业崛起 - 车展首设10万平方米汽车科技供应链展区，宁德时代、华为等供应商占据核心展位 [5] - 宁德时代发布全球首款量产钠离子电池，可在-40℃极端环境下保持高性能 [5] - 安波福推出完全本土化的风河RTOS和Hypervisor系统，不含国外管控组件 [5] 前沿技术布局 - 小鹏汽车展示人形机器人IRON和分体式飞行汽车"陆地航母" [6] - 奇瑞子公司墨甲智创研制的人形机器人Mornine具备服务交互功能 [6] - 广汽集团展示"星灵AI全景图"，涵盖机器人、飞行汽车等跨界领域 [6]

自2024年四季度，美的集团、顺丰控股等高市值的重量级"选手"完成赴港上市后，硬科技玩家也默默掀 起了一股"A+H"的双重上市热潮。 据智通财经星矿数据统计，仅今年前三个月就有超30家A股企业披露拟港股IPO，其中半导体企业是主 力军之一。 从紫光股份、剑桥科技、天岳先进到近期的江波龙、广和通、杰华特、纳芯微、和辉光电……这些A股 知名半导体企业陆续宣布进度不一的港股上市进程。除此之发，还有尚鼎芯、天域半导体等企业正在推 进港股首发上市计划。 从行业共性出发，企业集体赴港上市的背后是因为整个半导体产业新的技术变革需求驱使着大多经营者 进入发展关键期，尤其是AI、5G、智能汽车等领域的爆发式增长。 正如知名企业战略专家霍虹屹在接受《科创板日报》记者采访时表示，"面对当下不少行业发生的深刻 变革，企业及时融资能助力其快速抓住行业风口，并尽早占领市场、抢占先机。因此拥有融资便利的港 股市场备受企业青睐。"。 在此之前，这家信息与通信技术巨头已在A股沉浮了26年。据国际数据公司IDC最新数据显示，2024年 第一季度，在中国以太网交换机、企业网交换机、园区交换机市场，紫光股份分别以34.8%、36.5%、 41.6% ...

汽车市场表现 - 2月全国汽车零售量预计125万辆 同比增长13 6% 其中新能源汽车零售量达60万辆 渗透率攀升至48% [1] - 比亚迪2月销量322846辆 同比增长164% 稳居市场榜首 小鹏汽车交付30453辆 同比增长570% 零跑汽车交付25287辆 同比增长285% [1] - 高端市场中极氪品牌销量14039辆 同比增长86 9% 鸿蒙智行交付21517辆 蝉联中国汽车品牌成交均价TOP 1 [1] 行业趋势与展望 - 乘联会分析指出部分地区以旧换新政策逐步发布 车市进入节后回暖周期 直接拉动新能源需求 [1] - 中国汽车流通协会预计3月市场需求及销量有望保持稳健增长 因春季车展启动 新车密集上市 以旧换新政策持续发力 [1] - 智能汽车相关产业链企业有望受益 业务迎来新一轮快速增长期 [1] 欧菲光智能汽车业务布局 - 公司为国内20余家汽车厂商的Tier 1供应商 业务划分为智驾域 车身域 座舱域三大板块 [2] - 智驾域产品包括车载摄像头 激光雷达 行泊一体域控制器等 已量产2M前视三目 8M前视双目摄像头等多款产品 [3] - 车身域控产品集成多核MCU OTA 以太网网关等功能 第五代BCM/BGM产品集成度更高 技术水平国内领先 [4] - 智能座舱布局涵盖舱内外光学传感器 仪表中控 HUD产品 提供DMS OMS CMS等全场景解决方案 [4] 欧菲光技术优势与未来规划 - 公司智能驾驶感知系统包含8M双目摄像头模组 4D毫米波雷达 纯固态激光雷达等 产品矩阵丰富 [3] - 研发实力雄厚 开发周期快速 客户基础坚强 制程工艺高品质自动化 推动智能汽车业务收入快速增长 [5] - 高端化与智能化成为市场竞争核心驱动力 公司持续发力智能汽车业务 打造发展强劲引擎 [5]

文章核心观点 - 2025上海车展上的环视投影屏系统是具备前景的新技术，虽当前存在技术细节制约因素，但未来有望走向普及，重新定义汽车交互逻辑 [2][5][8] 新技术背景 - 汽车行业淘汰赛进行中，2025上海车展为企业提供自我证明机会，拥有新技术是决胜新赛道的“利器” [2] 技术优势 - 环视投影屏系统是3D全景影像与AR技术深度融合产物，可形成360°无死角鸟瞰视图，动态标注障碍物距离、预判车辆轨迹，叠加导航箭头与路况信息，集成关键数据，降低视线移动幅度60%，提升驾驶专注度和安全性 [3] 技术发展 - 随着智能汽车硬件架构轻量化与算力升级、车载芯片性能提升，环视投影屏系统将与智能座舱域控制器深度集成，传感器配置升级，提升夜间低光照环境下图像识别准确率40%，规模化量产使单套系统成本下降 [4] 普及趋势 - 环视投影屏正从高端车型专属配置向中低端市场渗透，未来有望成智能汽车“标配” [5] - 其演进趋势是从分体式方案向高度集成架构演进，推动整车电子电气架构升级，为智能汽车深度智能化提供支持 [5][6] - 环视投影屏演变为智能驾驶核心传感器枢纽，为高阶智能驾驶功能提供视觉支持 [6] - 车企探索将其转化为“情境化信息界面”，有望衍生更多基于场景的智能交互服务，拓展汽车智能化边界 [6] 技术挑战 - 高端车型中，环视投影系统成本高，4K高清摄像头、定制化投影模组占总成本60%，定制化投影模组研发与生产成本高昂 [7] 应对措施 - 硬件上，晶圆级封装技术有望缩小摄像头体积30%、降低成本25%，国产化替代可降低镜头成本40%以上 [7] - 软件层面，优化图像拼接算法，通过多线程并行计算与智能缓存技术，减少30%算力消耗，降低对硬件性能依赖 [7] 未来展望 - 车载投影技术演进，环视投影系统将突破“安全辅助”定位，构建沉浸式交互生态 [7] - 环视投影屏系统将成为连接物理世界与数字体验的核心界面，重新定义汽车交互逻辑，带来安全便利与全新出行想象 [8]