上海市下一代显示产业高质量发展行动方案 - 上海市经信委印发《上海市下一代显示产业高质量发展行动方案（2026-2030年）》，提出突破Micro LED、硅基OLED、柔性显示等下一代显示关键技术，实现大批量产业化，培育3家以上国内龙头企业 [1] - 加快构建全市"1+2+3+4"下一代显示产业体系，以终端需求作为龙头牵引，发展两大技术路线，布局三大未来方向，攻关四大核心环节 [4] - 到2028年打造产业链完整、产业生态完善、技术水平领先的下一代显示产业集群，到2030年产业竞争力达到国际先进水平 [4] 智能眼镜发展 - 积极布局智能眼镜生产能力，建设智能化、无人化产线，发展AI+AR、AI+MR等多形态眼镜产品 [2][4] - 聚焦轻量化、低功耗、高分辨率、大视场角等关键技术指标，推动显示器件、波导镜片、核心芯片等关键部件迭代创新 [4] - 鼓励下一代硅基微显示的产品模式与眼镜形态创新，加快推动全彩化、便携式智能眼镜产品研发 [4] 下一代显示技术应用 - 加强车载显示的产品形态创新，加大在车载仪表盘、中控显示、后视镜、抬头显示（HUD）、后座娱乐、智能座舱等部件的应用 [5] - 探索全息显示、电子纸显示、量子点显示等未来显示技术的应用创新，在消费电子、教育、医疗、工业、商业、会展等领域发展新形态的显示终端产品 [5] Micro LED技术发展 - 重点支持全彩Micro LED微显示器量产，突破低功耗CMOS背板、高PPI Micro LED阵列、巨量像素转移等关键技术 [6] - 支持开发高制程显示驱动量产晶圆、新型Micro LED器件以及高效散热模组等 [6] - 鼓励可拉伸Micro LED产品的研制，推进8K及以上超高清Micro LED显示模组的产业化 [6] 硅基OLED技术发展 - 支持超高分辨率全彩硅基OLED微显示器研发和量产，攻克大尺寸CMOS驱动、OLED强微腔、叠层OLED、高良率阳极结构等技术 [6] - 优化硅基OLED制备流程降低成本，推动研发面向高灰阶、低延迟场景的新型AI智能微显示器 [6] 显示驱动与装备研发 - 提升高端显示驱动晶圆加工工艺能力，持续扩大加工产能规模 [7] - 支持智能眼镜主控芯片研发与产业化，支持高精度平板显示光刻机、长短寸量测设备、精密掩膜张网机等前道核心装备研发和产业化 [7] AI智能眼镜市场前景 - 2025年一季度全球AI智能眼镜销量60万台，同比增长216%，其中Ray-Ban Meta智能眼镜销量52.5万台 [8] - 中信建投预计2025年全年AI智能眼镜销量为550万台，预计2025年将成为AI眼镜市场爆发元年 [8] - 中原证券预计2025年全球AI眼镜销量达到350万台，同比增长230%，2026年将达到千万台 [9] Mini LED市场前景 - 中信证券测算全球Mini LED背光模组市场规模至2028年有望增长至156亿元，CAGR达29%，其中Mini LED背光TV市场规模有望达90亿元 [10] - 全球Mini/Micro LED直显市场规模至2028年有望增长至346亿元，CAGR达22% [10] - Mini LED固晶机市场至2028年增长至17亿元，CAGR达20%，Mini LED直显显控&视频处理系统市场至2028年有望增长至87亿元，CAGR达32% [10]

行业动态与战略布局 - Meta以252亿元人民币（35亿美元）收购全球最大眼镜制造商EssilorLuxottica约3%股份，并计划增持至5%，标志着其在AI硬件领域的战略布局[1] - 全球眼镜佩戴者超10亿人，智能眼镜被视为突破智能手机局限、成为未来人机交互核心设备的潜力载体[1] - 小米推出定价1999元的AI眼镜，Rokid联合蓝思科技发布Rokid Glasses，行业竞争加剧[1] 市场前景与挑战 - 2025年全球智能眼镜出货量预计突破1400万台，中国市场达290万台[2] - AI眼镜面临技术融合与市场接受度双重挑战，需打破传统眼科设备依赖并创造无缝用户体验[2][3] - 消费者对AI眼镜功能需求尚未普及，小米产品存在设计局限（如三款配色、不支持配镜），市场化进程受阻[3] 竞争格局与生态构建 - Meta通过依视路陆逊梯卡的全球分销网络加速AI眼镜普及，瞄准雷朋、欧克利品牌背后的消费者市场[3] - 国内AR厂商如Rokid、XREAL在工业领域取得进展，但大众市场转化面临压力，元宇宙概念热度减退影响需求[4] - 眼镜的时尚属性与舒适度成为技术落地的关键障碍，需平衡外观审美与功能性[4] 未来趋势与关键门槛 - AI眼镜需重新定义用户体验，从"视力矫正工具"转型为"智能化助手"和"个性化配件"[5] - 个性化设计（如Meta与Ray-Ban联名）与生态闭环构建（硬件-软件-内容互联）是行业突破的核心[6] - 市场教育至关重要，需复制智能手机的普及路径，培养用户习惯并强化产品认知[7] 行业愿景与长期发展 - AI眼镜目标为科技与生活的深度融合，需跨行业合作创新，改变消费者生活与工作模式[8] - 行业潜力巨大，但需企业跳出舒适区，通过资本或创新推动"智能终端"革命性突破[8]

市场表现 - 科创人工智能ETF华夏（589010）上涨0.10%，延续水上横盘走势 [1] - 持仓股中福昕软件领涨5.08%，合合信息、优刻得、金山办公涨幅超3% [1] - 石头科技领跌2.14%，星环科技、乐鑫科技、芯原股份等下跌超1% [1] - 盘中换手率达15.53%，成交总额达1164万，量能释放达到中枢 [1] 行业动态 - AI代理平台MyShell旗舰产品即将迎来颠覆式更新，融合Claude Code + Cursor + v0等技术 [1] - 国联民生证券认为我国具备发展AI Agent的成熟技术，相关市场潜力逐步释放 [1] - 2025年为AI眼镜"规模增长元年"，国内外产业链厂商动作不断 [1] - 小米AI眼镜正式发布，标志消费级智能眼镜市场进入规模化竞争阶段 [1] 产品特性 - 科创人工智能ETF华夏（589010）紧密跟踪上证科创板人工智能指数 [2] - 覆盖全产业链优质企业，兼具高研发投入与政策红利支持 [2] - 20%涨跌幅与中小盘弹性助力捕捉AI产业"奇点时刻" [2]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：AI眼镜行业 - 公司：米威克、雷鸟、小度、小米、冰牌丝、明月金片 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点**：国内AI眼镜市场处于深度产品力验证阶段，产品力在迭代优化，但目前无完全对标Meta且产品稳定性强的产品，未来或随美鸟B3完善完成海外映射逻辑，今年下半年有诸多重磅产品值得期待 [9][10] - **论据**： - 米威克品牌2024年线上销售额约364万人民币，月均销售额约30万人民币，无拍摄功能的AI眼镜天花板不高 [4] - 首款上市的对比亚威尔和梅拉眼镜碰到各种实际体验问题，雷鸟一代AI开头眼镜也有续航、蓝牙连接稳定性等问题 [7][9] - 下半年有小度AI眼镜、小米AI眼镜、Rotate Glass、能量X3 Pro等重磅产品发布 [10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 米威克品牌智能眼镜发展逻辑源于CHECK AI智能眼镜，定位拍摄和显示功能，是蓝牙+眼镜+AI助手模式，支撑结构简单 [2] - 米威克City AI和City Air AI产品延续重量和续航优化逻辑，City AI重33克、续航12小时，City Air AI重27克、续航14小时，音频端有升级 [3] - 米威克View AI对标海外报评MapleMeta，增加摄像模块，与Lanyard V3在重量、单价、续航上接近，零售价1600 - 1700元，重量40克以内，续航7 - 8小时 [5][6] - 米威克View AI支持同声传译，推出临时智能体产品，用户提问后拆分给不同智能体查询回答 [8]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 领益智造25H1归母净利润预计9.0 - 11.4亿元，同比增长31.57% - 66.66%，利润增长受益于AI终端硬件研发、汽车业务改善和海外新工厂亏损减少；公司成长为AI终端硬件制造平台，拓展多领域第N增长曲线，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 25H1预计归母净利润9.0 - 11.4亿元，同比增长31.57% - 66.66%；扣非归母净利润7.2 - 9.6亿元，同比增长22.06% - 62.74%；25Q2单季度归母净利润预计3.35 - 5.75亿元，同比增长45.02% - 148.92% [1] 业务发展 - 成长为AI终端硬件制造平台，在消费电子精密结构件和模组领域布局广、技术积累深，超薄均热板及散热解决方案已量产出货 [1] - 拓展多领域第N增长曲线：人形机器人2030年全球销量预计达7.6万台，市场规模49.6亿美元，公司已提供核心硬件；2025年全球AI智能眼镜销量预计达550万台，较2024年增长262%，公司提供关键零部件；2025年中国折叠屏手机出货量预计达1000万台左右，同比增长9.1%，公司核心产品涵盖关键组件；公司进军显卡市场，成为AMD核心供应商 [2][3] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年分别实现营业收入491/591/683亿元，同比增长11.0%/20.5%/15.5%；实现归母净利润23/30/38亿元，同比增长31.0%/30.9%/27.4%；当前股价对应2025 - 2027年PE分别为27/21/16X，维持“买入”评级 [4] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|34,124|44,211|49,093|59,140|68,312| |增长率yoy（%）|-1.0|29.6|11.0|20.5|15.5| |归母净利润（百万元）|2,051|1,753|2,297|3,008|3,833| |增长率yoy（%）|28.5|-14.5|31.0|30.9|27.4| |EPS最新摊薄（元/股）|0.29|0.25|0.33|0.43|0.55| |净资产收益率（%）|11.2|8.9|10.1|11.5|12.6| |P/E（倍）|30.3|35.5|27.1|20.7|16.2| |P/B（倍）|3.4|3.1|2.7|2.4|2.1| [5] 股票信息 - 行业为消费电子，前次评级买入，07月14日收盘价8.88元，总市值62,232.66百万元，总股本7,008.18百万股，自由流通股占比98.45%，30日日均成交量110.87百万股 [6] 股价走势 - 展示了2024 - 07至2025 - 07领益智造与沪深300的股价走势 [7][8]

市场表现与增长 - 小米新款AI眼镜在京东商城上市半月销量突破3万单 [1] - 2025年Q1中国智能眼镜市场出货量49.4万台 同比增长116.1% [2] - IDC预测2025年中国智能眼镜市场出货量将达290.7万台 同比增长121.1% [2] 技术发展与产品迭代 - AI眼镜功能从单一交互升级为具备实时翻译、场景识别、健康监测等实用功能 [2] - 小米新款AI眼镜支持沉浸式拍照、视频录制、第三方App视频通话及开放式耳机功能 [3] - 杭州灵伴科技联合支付宝推出全球首个智能眼镜支付方案 内置"看一下支付"功能 [3] 产业链动态 - AI眼镜产业链分为上游硬件供应商、中游软件/系统厂商、下游销售及售后 [5] - 近一个月21家AI眼镜概念股接受机构调研 深交所互动易相关提问超200条 [5] - 星宸科技表示正与各类AI眼镜厂商推进合作 [5] - 天键电声部分客户AI眼镜产品已出货 下半年订单量将明显增长 [6] - 海信视像与XREAL合作研发的AR高端观影产品将于下半年发布 [6] 行业前景与挑战 - 业内认为2025年是AI眼镜应用落地元年 产品进入商业化普及阶段 [1] - 政策支持特别是"国补"有效拉动AI眼镜销量增长 [3] - 行业需突破续航、交互与生态三大瓶颈 预计3-5年内迎来消费市场爆发拐点 [4] - 专家建议聚焦高效电池、节能芯片、交互优化及垂直领域应用开发 [6]

小米AI眼镜销售表现 - 小米AI眼镜在京东、天猫等四大电商平台核心店铺销售合计约3.1万副，加上官网及其他通道总销量预计接近5万副，远超产业预期 [1] - 中国今年首季AI眼镜在线销量仅11.6万副，小米单款产品首销便超越产业季销量数倍 [1] - 近半年内包括Meta、Rokid、华为、百度等近20家品牌推出AI眼镜新品，仅5月份就有十余款新品全球发布 [1] AI眼镜行业动态 - 大模型、智能体等人工智能技术突飞猛进，加速推动AI应用在终端侧落地 [1] - AI眼镜黄金时代来临，华为、小米等巨头争夺C端市场，眼镜产业链上下游裂变出更多机会 [1] - 2025年全球智能眼镜市场出货量将达1205万台，同比增长18.3%，AI眼镜需求持续扩大 [3] 欧菲光技术实力与供应情况 - 小米AI眼镜摄像头模组由欧菲光独供，体现其行业技术实力和市场地位 [2][3] - 欧菲光自研MGL多群组镜头主动对位技术、CMP/GMP小型化模组封装技术等持续迭代，产品在技术性、稳定性和制造效率上领先业界 [2] - 公司已实现浮动微距模组、潜望式长焦微距模组、芯片防抖、可变光圈和伸缩式模组的持续量产 [2] 欧菲光战略布局 - 公司密切关注AI眼镜、VR/AR行业发展动向，覆盖光学镜头、影像模组和VR/AR光机等方面，形成一站式光学解决方案能力 [3] - 通过构建深度协同机制、打造高效响应体系、实施全周期品质管控，全力配合客户多元化研发和生产需求 [3] - 10倍连续变焦技术完成技术攻关，正积极研究镜头＆VCM＆模组工艺一体化等先进模组及制程技术 [2]

稳就业政策支持 - 国务院办公厅印发通知，从7个方面提出政策举措，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [1] - 支持企业稳定就业岗位，扩大稳岗扩岗专项贷款支持范围，优化业务流程 [1] - 提高失业保险稳岗返还比例，中小微企业返还比例由60%提至90%，大型企业由30%提至50% [1] 稀土行业 - 北方稀土预计2025年上半年净利润9亿元至9.6亿元，同比增加1882.54%至2014.71% [2] 新质生产力发展 - 国务院副总理丁薛祥强调企业发展关键靠创新，要促进创新要素向企业集聚 [3] - 鼓励加大研发投入，通过创新驱动实现领先领跑，因地制宜发展新质生产力 [3] 车企账期管理 - 工信部开通"重点车企践行账期承诺线上问题反映窗口"，受理中小企业关于货款支付周期问题 [5] - 重点车企未践行60天支付期限承诺，在采购合同中约定的付款期限超过60天 [5] 集成电路发展 - 市场监管总局、工信部印发行动方案，聚焦集成电路核心计量技术支撑 [6] - 重点攻克扁平化量值传递等技术难题 [6] 港股IPO市场 - 港股IPO市场热度持续升温，7月9日有5家企业和1家ETF上市 [7] - 除已上市的10家"A+H"企业外，年内还有180家A股企业正排队上市港股 [7] 美股市场 - 美股高开高走，纳指涨超1%，标普500指数、道指涨0.6% [8] - 英伟达股价上涨2.5%，总市值达4万亿美元，超过英、法、德等国家的股票总市值 [8] - 维罗纳制药涨超20%，默沙东同意以100亿美元的价格将其收购 [8] AI智能眼镜 - Meta收购全球最大眼镜制造商EssilorLuxottica接近3%的股份，价值约35亿美元 [13] - Meta考虑追加投资，可能逐步将持股比例提升至5%左右 [13] - AI智能眼镜等智能穿戴设备快速发展有望提升用户对于AI类产品的接受度 [13] 其他值得关注板块 - 光伏：上海虹口区2025年分布式光伏项目补贴申报 [14] - 铜概念：美国纽约期铜价格创新高 [14] 公司公告 - 国泰海通完成A股股份回购，实际回购金额12.11亿元 [18] - 风范股份中标约3.37亿元南方电网项目 [18] - 龙建股份联合中标3.62亿元工程项目 [18] - 先达股份预计上半年净利润1.3亿元到1.5亿元，同比增加2443.43%到2834.73% [18] - 牧原股份预计上半年净利润102亿元–107亿元，同比增长1129.97%–1190.26% [18]

热点追踪 - 甘肃天水幼儿园使用含铅彩绘颜料制作食品 导致幼儿血铅异常 8名责任人被刑事拘留 [2] - 华为余承东澄清"开车睡觉"视频实为低头看手机 因违反交规被扣3分并缴纳罚款 [3] - 霍尔木兹海峡外国船只悬挂中国国旗规避袭击 国防部回应称中国坚持中立立场带来安全保障 [4] 社会事件 - 南京警方抓获传播隐私视频嫌疑人焦某某 网传"60岁大叔与千人发生关系"系谣言 [5][6] - 抖音官方否认花费9位数签约周杰伦入驻平台 [9][10] - 山姆会员店22.8元2公斤冰块引争议 客服解释采用特殊慢速冻结工艺使融化速度降低20% [11] - 上海农商银行拒收140斤1角硬币 因客户无法提供完整资金来源证明 [13] 大公司动态 - Manus回应裁员传闻称系业务团队调整 6月已将总部迁至新加坡 [15] - 字节跳动再次否认甲骨文收购TikTok美国业务传闻 [16] - 长安汽车母公司重组进展披露 新长安集团预计8月成立 [17] - 广汽菲克因无重整可能被法院裁定破产 [18] - 海康威视加拿大公司要求司法审查加政府禁令 已恢复正常运营 [21] - 英特尔俄勒冈州裁员500人 整体裁员比例或超20% [22][23] - Meta投资35亿美元收购EssilorLuxottica约3%股份 拟加码AI眼镜领域 [24] 国际事务 - 特朗普威胁对进口铜征收50%关税 美国铜期货价格应声上涨10% [25] - 美国宣布将继续向乌克兰提供防御性武器 特朗普称对普京未停战失望 [26] - 俄罗斯前交通部长斯塔罗沃伊特身亡 初步调查显示为自杀 [27][28][29]

美越贸易协定影响 - 美越新贸易协定将越南直接生产商品关税从46%降至20%，转出口商品关税定为40%，缓解在越中企压力[1] - 立讯精密等果链企业因越南高关税导致股价下挫（2025年4月立讯股价跌幅达25 14%），协定后股价回升（7月3日单日涨幅5 45%）[1][2] - 公司外销占比超87%（2024年外销金额2354 67亿元），东南亚布局覆盖越南、泰国、印尼等国家[1] 财务表现与业务结构 - 2024年营收2687 95亿元（同比+15 91%），消费性电子占比83 37%（2240 94亿元），汽车互联业务增速最快（+48 69%）[2] - 第一大客户销售额占比70 74%（1901 39亿元），市场推测为苹果公司[16][17] - 内销增速显著（+32 52%），但外销仍占主导（87 6%）[2] AI眼镜战略布局 - 推出首款PVG光波导AR眼镜"云雀"，光效提升200%，重量仅45克[11] - 深度参与Google Project Aura供应链，无锡工厂实现全球首条全自动化光学产线[12] - 子公司立讯精密科技（南京）拥有187项技术专利，2021年起布局AR/VR技术[9][10] - 独家代工苹果Vision Pro，并列为星纪魅族AR眼镜生产商[13][14] 行业竞争与市场前景 - 预计2035年全球AI+AR眼镜销量达14亿台，替代智能手机潜力巨大[15] - 果链三巨头竞争：歌尔股份主攻声学模组，蓝思科技专注外观结构件，立讯侧重整机集成[19][20] - 公司通过赴港上市强化全球化融资能力，为新业务铺路[3][7] 技术优势与挑战 - 偏振体全息光波导技术降低漏光80%，集成实时翻译等AI功能[11] - 市场早期阶段技术门槛高，需应对应用场景差异和商业模式创新[18][20]