旅游市场趋势 - 2025年跨"五一"旅游产品价格较2024年同比基本持平 但高品质线路客单价上涨超一成 [1] - "反向旅游"需求显著 游客偏好冷门目的地以寻求放松体验 四线及以下城市旅游热度同比增长25% 增速高出高线城市11个百分点 [2] - 小城市高星酒店消费占比超过高线城市 下沉市场消费升级趋势明显 [2] 冷门目的地开发 - 广州国际生物岛 新河浦路等冷门景点因人少景美成为"隐藏款"打卡地 [3] - 佛山三山森林公园凭借秘境景观和日落摄影吸引游客 [3] - 城市通过挖掘小众目的地缓解"人从众"痛点 取得良好市场反馈 [1] 文旅活动带动消费 - 音乐节 演唱会等赛事会展活动带热本地消费 广州体育馆周边美食搜索量同比上涨381% [3] - 美团旅行推出"跟着演唱会去旅行"专题活动 提供一站式服务助力文旅经济 [4] - 广东"五一"文旅增速达30% 五星酒店预订增速超52% 长隆野生动物世界等景区热度领先 [3] 离境退税政策影响 - 离境退税起退点从500元下调至200元 现金退税限额从1万元上调至2万元 [5] - 广州349家商店实现离境退税 10家试点"即买即退" 天河城百货退税业务宗数及销售额同比均超200% [5] - 政策优化后税金最快5分钟到账 显著提升境外游客购物意愿 [5] 广交会效应 - 广交会吸引全球219个国家20多万境外采购商 创历史新高 [5] - 商圈结合广交会推出活动 带动国产3C产品热销 形成China Buy现象 [5] - 政策与活动叠加预计产生显著消费效应 为入境消费市场注入动力 [6] 区域旅游热点 - 珠海拱北口岸 深圳福田口岸附近酒店搜索量分别上涨214%和465% [6] - "海钓包船""出海捕鱼"搜索量同比上涨262%和124% 桂山岛 蜈支洲岛等成为热搜目的地 [6] - 广东作为出入境枢纽 "国门游""亲水游"进一步推高文旅热度 [6] 未来市场展望 - 端午假期与"六一"重叠有望激发市场活跃度 [7] - 中高考结束后亲子游 学生游需求将逐步升温 [7] - 节后错峰出游季性价比高 退休长者将重新成为主力客群 [7]

美国经济与贸易 - 高盛将美国一季度GDP增速预测下调0.6个百分点至-0.8%（季度环比年化），主要因3月商品贸易逆差扩大超预期，消费品进口增加反映关税上调前的"抢跑"效应 [1] - 摩根士丹利指出美国关税政策不确定性和美联储独立性受质疑可能导致外资削减对美投资并转向非美资产，同时提高货币对冲比率拖累美元 [2] - 荷兰国际表示特朗普政府计划减轻汽车关税影响的消息推动美元收复部分失地，但本周美元风险仍倾向下行 [5] 欧元区经济 - 潘森宏观认为法国经济在第二季度将保持0.1%的微弱增长后陷入停滞，主因国内需求疲软和美国贸易关税带来的不确定性 [3] - 荷兰国际指出欧元作为美元替代品的地位减弱，G10货币表现普遍强于欧元，期权市场显示欧元严重超买 [4] - 凯投宏观称欧元区4月经济景气指数从95.2降至93.6，工业、服务业和消费者信心均下滑，预计未来6个月GDP几乎无增长 [6] - 德国商业银行呼吁欧洲央行应更快行动应对供应冲击和通胀飙升，避免过度依赖不可靠的中期预测 [7][8] 中国行业动态 军工与航空 - 天风证券指出军工电子板块在主动型基金前十大军工股流入市值中占80%，超跌后反弹锐度或凸显，航发子板块受国产商发加速和新型号成熟推动有望企稳修复 [8] 消费与零售 - 中信证券认为离境退税细则落地将推动市场潜在空间达千亿级别，利好传统零售龙头、消费基础设施和出行服务提供商 [9] 智能驾驶与影像设备 - 中信证券预计智驾行业将收敛软硬件架构提升产品成熟度，激光雷达渗透加速，L3自动驾驶获更多投入，头部公司受益 [9] - 全景/运动相机2023年全球市场规模近400亿，2023-2027年CAGR 10%-15%，本土厂商已跻身全球前三 [10] 医药与新能源 - 银河证券看好创新药产业链在支付端改善和政策支持下持续表现，关注AI技术导入带来的新场景应用 [11] - 华泰证券认为锂电产业链5月排产环比稍降系短期政策影响，长期看好供需边际改善，关注电池、结构件和铁锂正极龙头 [12][13]

瑞达期货研究院 「2025.04.30」 国债期货周报 期债分化严重，等待短端企稳 研究员 廖宏斌 期货从业资格号 F30825507 期货投资咨询从业证号 Z0020723 关 注 我 们 获取更多资讯 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 政策及监管： 1、4月28日，商务部等六部门进一步优化离境退税政策，将离境退税起退点从500元下调至200元，将现金退税限额从1万 元上调至2万元，且同步推动退税商店增量扩容、丰富退税商品供给、提高退税便捷度。2、4月28日，近日召开的中共中央政治局会议 提出，持续稳定和活跃资本市场。相比之前的表述，此次会议不仅强调"稳"，更突出"活"，这释放了明确的积极信号。3、"二套 转首套"可享受住房贷款利息个税专项扣除。4、4月29日，国家发改委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消 费品以旧换新。 基本面：1、国内:1）4月官方制造业PMI指数为49%，环比下跌1.5个百分点，景气水平有所回落。2）3月CPI同比下降0.1%，PPI同比下 降2.5%；3）3月金融数据小幅超预期，财政拨款加快，政府债有力支撑 ...

住房贷款利息专项附加扣除 - 首套住房贷款利息支出可按照每月1000元标准定额扣除 扣除期限最长不超过240个月 纳税人只能享受一次首套住房贷款利息扣除 [2] - 婚后双方共同购买的住房 只能选择由其中一方扣除 具体扣除方式在一个纳税年度内不能变更 [2] - 父母和子女共同购房 应由主贷款人享受贷款利息专项附加扣除 主贷款人为子女则由子女扣除 主贷款人为父母则由父母任一方扣除 [4] 住房租金支出扣除 - 合租住房的承租人若都与出租方签署规范租房合同 可根据租金定额标准各自扣除 [5] 大病医疗支出扣除 - 纳税人只能填报本人 配偶及未成年子女发生的大病医疗支出 父母和成年子女不符合扣除范围 [6][7] - 夫妻两人当年度同时有符合条件的大病医疗支出 可以选择都在男方扣除 最高扣除限额合计为16万元 [9][10] 赡养老人支出扣除 - 非独生子女纳税人需在兄弟姐妹之间分摊3000元/月的扣除额度 每人分摊额度不超过1500元 不能由一人单独享受全部扣除 [11][12] - 赡养义务仅限于年满60岁的父母及子女均已去世的年满60岁的祖父母 外祖父母 叔伯姑姑等不符合被赡养人条件 [14][15] 子女教育扣除 - 多子女父母可以对不同子女选择不同扣除方式 如对子女甲由一方按2000元/月扣除 对子女乙由双方分别按1000元/月扣除 [16][19] 个税汇算清缴操作 - 专项附加扣除项目发生变化需及时更正对应年度汇算清缴申报表 通过个人所得税APP进行更正操作 [20] - 填报配偶信息需先在APP中添加家庭成员信息 再修改专项附加扣除中的配偶情况 最后更正汇算清缴申报 [21][22][23] 退税时效提醒 - 纳税人发现多缴税款需在结算缴纳税款之日起三年内申请退税 2025年7月1日起将不再受理2021年度汇算退税申请 [25][26][27]

中国税收居民身份证明申请流程 - 企业或个人可向主管税务机关申请开具《税收居民证明》，以证明其构成中国税收居民的任一公历年度 [4] - 中国居民企业的境内、境外分支机构不能直接申请开具证明，需由中国总机构向总机构主管税务机关申请 [5][7] - 境内个体工商户应由中国居民业主向经营管理所在地主管税务机关申请 [9] - 境内个人独资企业应由中国居民投资人向经营管理所在地主管税务机关申请 [10] - 境内合伙企业应由中国居民合伙人向主管税务机关申请 [12] 申请材料要求 - 申请人需提交《中国税收居民身份证明》申请表 [13] - 以享受协定待遇为目的的申请需提交相关合同、协议、支付凭证等资料 [13] - 以非享受协定待遇为目的的申请需提交证明申请目的真实性的材料 [14] - 申请人为个人的需提供住所或实际居住时间证明 [14][15] - 申请人为中国总机构的如需体现分支机构关系需提供登记注册资料 [15] 税务机关处理流程 - 资料齐全的申请，主管税务机关应按规定受理 [19] - 资料不齐全的申请，主管税务机关不予受理并一次性告知补正内容 [19] - 主管税务机关能够自行判定税收居民身份的应在7个工作日内办结 [21] - 主管税务机关无法自行判定的应提交上级税务机关判定 [22] 其他相关规定 - 申请人需对提交的外文资料中文译本的准确性和完整性负责 [18] - 本公告自2025年4月1日起施行，同时废止2016年第40号和2019年第17号公告 [25][26]

政策背景与意义 - 商务部等六部门印发《关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知》，旨在激活消费潜力并推动高水平对外开放 [1] - 离境退税政策通过优化境外旅客购物体验，成为推动消费升级和国际国内双循环的重要举措 [1] - 2024年入境旅客总花费达942亿美元，同比增长77.8%，显示入境旅游市场回暖趋势 [2] 政策优化方向 - 推动退税商店增量扩容，解决退税商店偏少问题 [1] - 丰富退税商品供给，增加国货比例，解决商品选择不足问题 [1] - 提升离境退税服务水平，提高便利度以增强境外旅客购物热情 [1] 经济与消费影响 - 离境退税政策为境外旅客提供11%的退税率，相当于购物"打折"，降低消费成本 [2] - 与世界主要国家相比，中国入境消费占GDP比重仍有较大提升空间，增长潜力显著 [2] - 政策实施有望推动离境退税销售额快速增长，为消费市场注入新活力 [2] 对外开放与文化交流 - 离境退税政策是推进高水平对外开放、畅通国际国内双循环的重要纽带 [3] - 政策吸引更多外国人来华购物旅游，促进中外经贸人文交流 [3] - 推动"老字号"和"新国潮"商品走向世界，实现国内外市场深度融合 [3] 政策实施与协同 - 商务部等部门需加快政策落实，指导各地建立工作机制以释放政策红利 [3] - 各地应结合自身特色打造吸引力强的退税购物场景，提升境外旅客体验 [3]

市场开盘表现 - 上证指数开盘报3284.08点，跌0.08%，深成指开盘报9863.5点，涨0.14%，创业板指开盘报1936.12点，涨0.22% [2] - 电力股持续调整，宠物经济、维生素、存储器概念股走弱 [2] - PEEK材料题材持续活跃，消费电子、光刻机、AI应用概念股活跃 [2] 嘉宾观点 - 当前市场整体仍具备做多基础，5月份的市场表现值得期待，板块轮动现象显示出市场风险偏好的提升 [3] - 政策面仍存在不确定性，是否会有新的调整或突破尚难预判，建议投资者密切关注政策变化 [3] - 市场不应悲观，应积极乐观看待当前布局机会 [3] 券商观点 - 机器人及智驾迎密集催化，短期科技成长主线或仍占优，自主品牌通过智能化上攻重塑品牌力 [7] - 内需改善及科技成长仍为汽车板块两条清晰投资主线，前者依赖刺激政策进一步加码及新车供给提振需求，后者依赖技术迭代、客户拓展及风偏上修 [7] - 离境退税细则落地，推广提速提振内需，乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别 [8] - 离境退税政策三方面推动落地：备案流程简化、提额度+降起退点、提升退税便利度 [8] - 潜在受益板块包括传统零售板块中经营能力强、调改转型领先企业、消费基础设施和相关运营商、出行服务提供商、景区目的地 [8]

市场行情 - 昨日三大股指盘中窄幅震荡，北证50指数相对强势，沪指微跌0.05%报3286.65点，深证成指跌0.05%报9849.8点，创业板指跌0.13%报1931.94点，北证50指数涨1.23%，沪深北三市合计成交10419亿元，较前一日减少350亿元 [1] - 行业方面，电力、保险板块走低，家居、汽车等多板块拉升，PEEK材料概念爆发，人形机器人等概念活跃 [1] - 进入4月蓝筹、绩优股票表现相对稳健，“四月决断”后市场风格无明显规律，过去十年指数5月表现中小盘成长跑赢沪深300概率为50%，中期“宽货币+弱美元”影响风格，支撑小盘、成长股分母端 [1] 汽车行业 - 4月28日工信部发布2025年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽车标准供给，此前召开闭门会议规范产业链公司辅助驾驶相关活动 [2] - 中信证券认为产业链公司将提升产品成熟度与安全性，主机厂收敛软硬件架构、加速数据收集，激光雷达有望加速渗透，L3级别自动驾驶获更多资源投入，汽车智能化产业链有望受益 [2] - 推荐智能驾驶研发领先主机厂、激光雷达头部供应商、智能网联汽车检测与仿真测试服务头部公司、其他智能驾驶头部零部件供应商等投资主线 [2] 智能影像设备行业 - 智能影像设备包括全景相机等，在产品形态、拍摄灵活性和后期处理便捷性上优于传统影像设备，受益VR浪潮、短视频平台兴起和户外运动需求成长而快速增长 [3] - 手持类智能影像设备市场规模2023年为364.7亿元，2023 - 2027年有望保持约12.9%复合增速，2027年达592亿元，全景相机市场规模50亿元，运动相机2023年全球市场超300亿 [3] - 中信证券指出智能影像设备聚焦“便携+智能”属性，2023 - 2027年有望以10% - 15%复合增速扩容，本土厂商跻身全球市场前三，光学+DSP/SOC为核心元件，成本占比超5成，AI等软件算法重要性提升 [4] - 看好本土智能影像设备产业发展，建议关注全景运动相机龙头及光学镜头&模组供应商 [4] 维生素D3行业 - 2024年上半年饲料级维生素D3价格处于历史低位，部分企业减产停产，供应减少 [5] - 浙商证券指出D3需求稳定增长，厂家持续减产，预计库存处于历史低位，近期厂家停报或大幅上调报价，预计D3价格后续有望上涨，每涨10元/公斤，以龙头3600吨产能测算，净利润年化增厚2700万元 [5] 离境退税政策 - 国家税务总局发布离境退税管理办法修订细则，从备案流程、提额度降起退点、提升退税便利度三方面推动“即买即退”推广政策落地 [6] - 中信证券测算乐观假设下离境退税市场潜在空间近千亿级别，有望提振消费扩大内需，建议关注传统零售、消费基础设施等潜在受益板块 [6] 其他政策消息 - 4月30日十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过民营经济促进法，自2025年5月20日起施行，将优化民营经济发展环境，促进其健康发展 [7] - 国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布通知，要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，开展连续结算运行，部分地区有具体运行时间要求 [8] - 国家发展改革委副主任表示要加快全国一体化算力网建设，优化算力资源布局，推动通算、智算、超算绿色集约发展 [9] - 农业农村部办公厅印发方案，提出持续调整优化生猪产能，实施产能调控方案，完善监测和预警体系 [10]

文章核心观点 国台办证实优化离境退税政策适用于来大陆的台湾同胞，台胞办理离境退税相当于享受九折优惠 [1] 政策内容 - 离境退税起退点从500元下调至200元 [1] - 现金退税额由1万元上调至2万元 [1]

重庆：推动离境退税地域和规模双扩围 探索建立境外文旅推广中心 金十数据4月30日讯，《重庆市提振消费专项行动实施方案（征求意见稿）》公开征求意见。其中提 到，加快吸引外来消费。推动离境退税地域和规模双扩围，全面落实"即买即退"，力争2027年离境退税 商店达到200家。加快建设入境人员综合服务中心，为来渝人员提供"支付、文旅、通信、交通"一站式 服务。实施入境旅游促进计划，探索建立境外文旅推广中心（点），开展"你好！重庆"等全球推广活 动。提升外籍人员过境免办签证服务效能，联合四川实施好"240小时"过境免签政策，鼓励境外旅游 团"渝进蓉出""蓉进渝出"。支持增设境外直飞航线。 （证券时报） ...