天气情况概述 - 6月18日至21日西南地区至黄淮、江淮一带将出现大范围强降雨过程，局地有大暴雨[1] - 受西南暖湿气流和北方冷空气共同影响，陕西南部、西南地区、江南西部、江汉、江淮、黄淮及广西西部将有一次强降雨过程[2] - 18日四川东北部和南部、重庆大部、贵州北部、湖南北部、湖北大部、河南中西部、陕西东南部及广西东北部等地部分地区有大到暴雨[2] 降雨区域分布 - 19日东北地区中东部、西藏东部、华北南部、黄淮、江淮大部、江汉、西南地区东部、广西北部等地部分地区有中到大雨[3] - 20日黑龙江中东部、西藏东南部、黄淮南部、江淮、江汉、江南西北部、西南地区东南部、广西西部等地部分地区有中到大雨[4] - 19日至21日较强降雨落区东扩，湖南、安徽、山东、江苏等地需警惕局地强降雨[5] 高温天气变化 - 18日开始中东部高温天气将迅速减退，四川东部、重庆等地降雨将浇灭高温[6] - 重庆18日最高气温达39.3℃，19日受降雨影响将跌至31℃[6] - 华北、黄淮多地降雨有望中断高温，石家庄19日最高气温将降至29℃[6] - 江南多地高温待机时间较长，最高气温多在33至34℃，湿度较大[6]

核聚变技术发展现状 - 核聚变技术是能源领域重大技术革命，中美等核能强国均重点发力可控核聚变 [1] - 全球共13家聚变企业设定了2030年前反应堆Q>1的目标，2020年以来全球聚变公司累计投资加速提升 [1] - 托卡马克运行稳定性较高，制造难度相对较低，成为目前最主流路线，全球聚变反应堆中托卡马克占比最高（79台） [1][2] 核聚变技术路线与挑战 - DT反应为最容易实现的聚变过程，反应温度达上亿度，需磁体约束或惯性约束方式容纳等离子体 [2] - 当前托卡马克装置存在三大问题：运行时长不足（EAST装置最高实现超千秒运行）、中子辐射损伤材料、氚燃料短缺 [3] - 解决方案包括：应用高温超导材料提升磁体性能、采用钨材料替代铍、通过Li-6增殖实现氚循环利用 [3] 核聚变投资与产业链 - 聚变实验堆投资规模达百亿量级，反应堆投资占比约40%，磁体和堆内构件占反应堆成本分别为28%和17% [1] - 2024年全球聚变领域股权投资规模达17.4亿美元，2021-2024年投资规模显著提升，主要投入来自中美 [4] - 美国能源部为聚变创新研究提供1.07亿美元资金，BEST系统将于2027年完成建设并首次演示聚变发电 [4][5] 国际核聚变项目进展 - ITER项目由多国共同参与，计划产生500MW聚变功率，但进度低于预期（全功率运行时间从2035年推迟到2039年） [4] - 中国押注托卡马克进入第一梯队，美国技术路线多元，中美聚变研发节奏加快 [4] - 紧凑型燃烧等离子体聚变能综合研究系统(BEST)将在2027年完成建设，推动核聚变从实验室向工程应用跨越 [5]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年6月17日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 报告核心观点 - 郑棉震荡调整，现货价格上涨，纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化，棉坯布市场清淡价格平稳偏弱，新疆织厂开机率提升但整体低迷 [7] - 宏观上中东冲突使原油大涨带动农产品上涨，市场关注美联储6月议息会议；国际上美棉签约装运进度良好，6月USDA报告调增美棉出口、调降期末库存，基本面良好，ICE期棉支撑强；国内新棉产量预期稳中有增，本周新疆棉花有高温热害风险，下游产业积弱，成品库存累积，开机降幅不明显，短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡，关注宏观变化 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，328级棉花价格指数14852元/吨，较上一交易日涨68元/吨，北疆机采、南疆喀什机采棉花有不同基差报价；纯棉纱市场成交略好但平淡，价格难涨偏稳，纺企利润恶化；棉坯布市场清淡，价格平稳偏弱，新疆织厂开机率提升但整体低迷 [7] - 宏观上中东冲突使原油大涨带动农产品上涨，关注美联储6月议息会议；国际上6月5日当周美棉签约装运环比下降但整体进度良好，6月USDA报告调增2024/25年度美棉出口至250万吨，期末库存调降至96万吨，CFTC基金净持仓低位，ICE期棉支撑强；国内新棉产量预期稳中有增，本周新疆棉花有高温热害风险，下游产业积弱，成品库存累积，开机降幅不明显，短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡，关注宏观变化 [8] 行业要闻 - 截至6月8日当周，美棉种植进度76%，去年同期79%，五年均值80%，前一周66%；现蕾率12%，上一周8%，去年同期13%，五年均值12%；优良率49%，去年同期56% [9] - 截至2025年6月7日，巴西棉花收获进度1.4%，上周0.9%，去年同期1.7% [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、期货价格、基差变动、各合约价差、商业库存、工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [18][19][26]

南北方降雨收缩减弱 四川盆地到华北平原等地将现成片高温 智通财经6月16日电，今明天（6月16日至17日），我国降雨将减少、减弱，华南一带仍有持续降雨，部 分地区有大到暴雨。随着降雨减少，高温将发展增多，四川盆地到华北平原等地将现成片高温，部分地 区最高气温可达37至40℃，需注意防暑降温。 ...

固态电池投资与发展 - 固态电池中试及产业化项目选定基地，后续加快中试线设备选型和建设，跑通后根据情况规划量产线 [1] - 固态电池潜在下游客户包括新能源车企业，也在开发人形机器人、两轮电动车和储能等领域应用 [1][3] 固态电池性能特点 - 安全性和耐高温性能相比液态电池显著提升，样品通过针刺、加热和过充电试验 [1] - 耐高温表现突出，无需降温装置，依靠自然散热可在高温下连续正常工作，降低使用成本，提高场景适配性 [1] 固态电池性能原因 - 制备过程未使用易燃性材料，从根源保障安全性，实现本征安全 [2] - 电解质以氧化物为主，具有优异化学和热稳定性，有助于提升性能 [2] 固态电池应用优势 - 应用于人形机器人，对热管理系统要求简单，节省空间可储放更多电芯，提升续航能力 [4] 技术路线选择 - 综合多维度考虑，认为氧化物为主复合有机材料的电解质路线更易量产，符合市场需求，同时进行其他路线研发 [5] 公司经营与产品市场情况 - 营业收入以海外客户为主，回款好，经营活动现金流佳 [6] - 国内动力电池安全新规利于相关产品销售，电池阻燃材料已批量供货欧洲知名厂商，后续加大推广销售力度 [6] - 2024 年液力缓速器市场开拓成效显著，量产交付规模较 2023 年显著提升，后续加大推广力度 [6] - 2024 年和 2025 年一季度经营向好，原因是经营管理效率提升、期间费用率下降，新能源汽车产品收入增速快 [6]

降雨情况 - 今天我国南北方的降雨将持续，南方强降雨集中在江南一带，北方内蒙古东南部可能出现同期少见的强降雨 [1] - 昨天南方受台风"蝴蝶"、西南季风及冷空气影响，北方受冷涡影响，出现明显降雨，海南岛西部、广西东部、广东中西部等地出现暴雨或大暴雨，广西玉林和广东茂名局地特大暴雨 [2] - 今天南方强降雨中心将向江南等地转移，江西、浙江局地或现大暴雨，明后两天南方降雨减弱，但江南南部、华南等地仍有中到大雨，局地暴雨 [2] - 北方今天降雨将整体向东北地区转移，华北、黄淮大部降雨减弱停止，内蒙古东南部等局地或现大暴雨 [2] - 具体来看，今天内蒙古中东部、东北地区中南部、江南大部等地部分地区有中到大雨，内蒙古东南部、江西中北部和南部、浙江中北部等地部分地区有暴雨或大暴雨 [3] - 明天黑龙江西部、辽宁东部、华南大部等地部分地区有中到大雨，广东中东部和西北部等地部分地区有暴雨 [4] - 后天西北地区东南部、西南地区东北部、华南大部等地部分地区有中到大雨，四川盆地北部、广西东北部、广东中西部等地部分地区有暴雨或大暴雨 [5] 气温变化 - 今天我国大部气温下降，但明天起高温又将快速增多 [1] - 昨天四川盆地到华北一带和华南等地普遍出现降温，但山东、安徽北部到重庆一带高温范围较大 [7] - 今天受冷空气和降雨影响，黄淮、江南、西南等多地将出现降温，高温区域缩减，但四川盆地仍会有大范围高温 [7] - 明天起我国多地气温将迅速反弹，预计明天至18日，华北南部、黄淮到四川盆地、江南北部将出现成片高温，四川盆地东部到河南、山东中西部可超38℃，河南中北部最高气温或超40℃ [7]

智通财经6月15日电，今日我国南北方的降雨都将持续，南方的强降雨将集中在江南一带，北方在内蒙 古东南部或现同期少见的强降雨，仍需注意防范。明天起，随着冷空气和降雨的影响减弱或结束，我国 多地气温将迅速反弹，预计明天至18日，从华北南部、黄淮到四川盆地、江南北部将出现成片的高温， 四川盆地东部到河南、山东中西部可超38℃，河南中北部的最高气温更是会成片达到或超过40℃。 南方强降雨持续 明天起我国高温发展增多 ...

台风"蝴蝶"动态及影响 - 台风"蝴蝶"将于14日中午在广东雷州到广西北海一带沿海二次登陆 强度为强热带风暴级或台风级（11～12级 30～35米/秒） [1] - 登陆后继续向东北方向移动 广西广东交界处将出现强降雨 需警惕次生灾害 [1] - 当前中心位于广东省雷州市西南方约140公里海面 最大风力12级（33米/秒） 移动速度20～25公里/小时 [1] 华南江南强降雨预警 - 广东西部、广西东部局地有特大暴雨（250～280毫米） 伴有短时强降水及雷暴大风 [2] - 南海西部、北部湾等海域阵风达9～10级 台风中心经过区域阵风12～13级 [2] - 强降雨受台风"蝴蝶"、西南季风及北方冷空气共同影响 [2] 北方降雨及强对流天气 - 华北、内蒙古中东部、东北地区未来三天有中到大雨 局地暴雨伴雷暴大风或冰雹 [3] - 山西中南部、河北南部等地局地雷暴大风达10级以上 最大风力11级 [3] - 强对流主要影响时段为14日白天至前半夜 [3] 高温预警 - 18日前华北南部、黄淮等地累计高温日数达5～7天 日最高气温35～38℃ 局地40℃ [7]

台风"蝴蝶"影响及降雨分布 - 今年第1号台风"蝴蝶"预计于6月14日中午在广东雷州到广西北海一带沿海登陆，登陆后强度逐渐减弱 [1][2] - 受台风影响，广东、广西、海南等地今明两天将持续强风雨，冷空气南下后湖南、江西、浙江、福建也将出现强降雨 [2][3] - 今日广东大部、广西东部、海南岛中北部等地有大到暴雨，广东西部、广西东部局地特大暴雨 [3] - 明日内蒙古东南部、江西东北部、浙江西南部、福建西北部等地部分地区有大暴雨 [5] - 后天内蒙古东南部、黑龙江东部、吉林东部等地部分地区有中到大雨，局地暴雨 [6] 华北东北降雨及强对流天气 - 今起三天华北地区、内蒙古中东部、东北地区等地有一次明显降雨过程，部分地区有中到大雨，局地暴雨并伴有短时雷雨大风或冰雹 [2][5][6] 高温天气发展趋势 - 昨日四川东部、重庆、陕西南部、河南等地高温连成片，今明两天四川、陕西高温减弱但重庆、河南等地持续 [8] - 16日至17日高温再度增强，河南及周边多地最高气温将达40℃以上，郑州16日至18日可能达40℃ [8]

可控核聚变技术路径 - 可控核聚变被视为终极能源解决方案，具有能量密度高、燃料储量丰富、安全性优越的特点 [2] - 当前主流技术路径包括磁约束（托卡马克装置）、惯性约束（NIF装置）及磁惯性约束（直线型装置） [2] - 全球多个装置处于劳森判据Q>1的验证阶段 [2] 行业发展新阶段驱动因素 - 政策与资本双轮驱动产业化，中国通过财政支持、央企协同等政策推动核聚变产业发展 [3] - 全球聚变企业数量快速增长，2024年达50家，80%为私营企业，美国占半数 [3] - 高温超导技术将托卡马克体积缩小至传统装置的1/40，成本降低、迭代加速 [4] - 直线型磁惯性装置Helion计划2025年达到Q>1，2028年实现50MW商用并网 [4] - 2025-2027年是国内聚变装置密集建设期，包括BEST、洪荒170等，年均投资超100亿元 [5] 技术路径进展 - 磁约束路线中托卡马克最成熟，日本JT-60装置1998年实现Q=1.25 [21] - 惯性约束路径中美国NIF装置2022年实现Q>1，但系统总Q值仍远小于1 [24] - 磁惯性约束路径工程灵活性强，Helion计划2025年实现Q>1 [27] - 聚变-裂变混合堆概念推出，中国计划2035年建设1000MW级混合堆 [60] 装置成本结构 - 低温超导托卡马克初代实验堆投资约150亿元，迭代周期5-10年 [7] - 磁体系统占低温超导托卡马克成本20-30%，高温超导托卡马克达50% [7] - 直线型装置投资约30-40亿元，迭代周期1-2年，电源系统占50%成本 [7] - ITER项目总投资超220亿美元，SPARC高温超导装置投资30亿美元 [49] 经济性分析 - 低温超导托卡马克和直线型装置在Q=30和Q=3时度电成本分别为0.31、0.27元/kwh [8] - 聚变功率提升后度电成本有望低于0.2元/kwh，将成为成本最低能源形式 [8] - 聚变能预期LCOE为30-140美元/MWh，已具备与可再生能源竞争潜力 [113] 产业链格局 - 产业链呈现民企在细分领域确立优势、关键系统以国家队为主的供应生态 [108] - 西部超导承担国内超导托卡马克90%以上磁体订单 [108] - 国光电气聚焦真空部件，安泰科技参与偏滤器核心部件制造 [108] - 国内成本优势明显，1个ITER造价可支持2个CFETR建设 [93]