市场表现 - 上证指数高开震荡，中证传媒指数上涨0.15%，报1190.44点，成交额166.32亿元 [1] - 中证传媒指数近一个月上涨2.14%，近三个月下跌6.62%，年至今上涨2.75% [2] 指数构成 - 中证传媒指数选取营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中总市值较大的50只上市公司证券作为样本 [2] - 指数以2010年12月31日为基日，基点为1000.0点 [2] - 十大权重股分别为分众传媒（12.21%）、岩山科技（5.22%）、昆仑万维（4.88%）、恺英网络（4.46%）、光线传媒（4.21%）、利欧股份（4.1%）、三七互娱（3.66%）、蓝色光标（3.39%）、神州泰岳（3.35%）、巨人网络（3.12%） [2] 市场分布 - 中证传媒指数持仓中，深圳证券交易所占比75.10%，上海证券交易所占比24.90% [3] 行业分布 - 中证传媒指数持仓样本全部属于通信服务行业，占比100.00% [4] 指数调整规则 - 指数样本每半年调整一次，调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [4] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况下会进行临时调整 [4] - 样本退市时将从指数中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [4]

行业趋势 - 影视传媒行业正经历从创作逻辑到生产范式的全面革新 数字技术与内容产业深度融合推动行业变革 [1] - 人工智能渗透破解传统影视制作效率瓶颈 催生"技术+艺术"双轮驱动的产业新生态 [1] 技术应用 - AI技术赋能影视全流程 解决高质量内容需求激增与制作成本居高不下的双重挑战 [2] - 北电数智自主研发「六艺」多模态文化大模型技术底座 提供从内容创作到分发推广的全流程解决方案 [2] - AI在内容创作阶段可缩短剧本创作周期 场景设计环节自动生成虚拟场景减少实地拍摄需求 [2] - 后期制作中AI提升特效制作、色彩校正、音频处理效率 多场景拍摄效率提升35% 虚拟场景拍摄耗时从2小时缩短至20分钟 [2][4] 产业布局 - 北电数智构建"AI+影视"双产业链布局 打造AIGC视听产业创新中心智算平台和内容创作平台 [4] - 通过联合行业伙伴形成产业生态 AI+影视技术应用于虚拟IP生成、视觉艺术创作、商业化开发等环节 [4] - AI技术快速生成虚拟形象 辅助完成复杂特效制作和场景渲染 已产出3部基于AI编辑模型衍生的创新电影 [4] 实践成果 - 与知名影视制作公司合作案例中 AI参与剧本创作、场景设计和后期制作 作品达到视觉效果和叙事节奏新高度 [6] - AIGC视听内容创作平台为独立创作者和小型团队提供支持 降低创作门槛激发行业创新活力 [6] - 公司作为AI赋能影视产业先行者 将持续探索技术与产业的深度融合路径 [6]

深圳文博会概况 - 第21届中国（深圳）国际文化产业博览交易会于5月22日至5月26日举行，是中国文化产业领域规格最高、规模最大、最具实效和影响力的展会 [1] - 成都传媒集团、成都传媒产业集团作为"文创川军"代表参展，展位位于15号馆四川省产业组团展区 [1] 参展项目板块 - 重点文创园区板块：包括东郊记忆·国际时尚产业园及西区项目、成都国际非物质文化遗产博览园项目、成都智媒体城项目、白鹭湾科创园项目、每经中心项目等 [6] - 文化+科技演示板块：展示AI赋能传媒新生态，如每经AI电视智创传播平台和AI+身心安全解决方案 [9] - 文化出川出海板块：包括熊猫家园·大熊猫文化创意大赛和2025巴林丝路熊猫彩灯嘉年华 [6] - 文创周边产品板块：展示成都传媒集团下属单位的展品，让全球感受"成都礼物"魅力 [9] 文化科技融合 - 成都文化+科技的创新场景、创新业态与产品持续涌现，展现"文创川军"的力量 [6] - 通过数字化呈现方式，向全球展现成都深厚的文化底蕴与蓬勃的产业活力 [9] 参展商评价 - 参展商评价成都不仅有深厚的历史文化底蕴，还有高度活跃的市场，文化+科技创新场景持续涌现 [6]

5月20日，深圳广播电影电视集团改革发展大会举行，会上发布了《打造具有国际影响力、全国一流的 数智化传媒文化集团工作方案》。根据方案部署，下一步，深圳广电将从内容、渠道、技术、产业、机 制五个维度，强化新闻立台、全媒传播、技术引领、产业再造、机制重塑，力争以一系列实实在在的标 志性成果，进一步扩大集团全媒体传播力、引导力、影响力和公信力。活动现场还宣布了集团新一代数 智化旗舰客户端"第一现场"APP正式上线。(深圳卫视) ...

贵州茅台营销策略 - 贵州茅台上市公司目前没有聘请代言人进行营销推广的计划[1] - 茅台文旅板块已启用张艺兴作为代言人并将参与"2025年贵州黄小西T音乐与艺术节"[1] - 茅台文旅的代言策略体现了品牌年轻化和酒旅融合的战略布局[1] 青岛啤酒资产整合 - 青岛啤酒将继续坚定不移发展啤酒主业并开拓市场[2] - 公司计划布局非啤酒产业以拓宽产业链并培育新增长点[2] - 未来不排除在适当时机对优质资产进行整合配置[2] - 饮料业务与啤酒主业在品牌和销售网络方面不同不会产生同业竞争[2] 洋河股份业务拓展 - 洋河股份成立江苏洋河文化传媒有限公司注册资本1000万元[3] - 新公司经营范围包括酒类经营、电视剧制作、文艺创作等多元化业务[3] - 该举措标志着公司向文化传媒领域的拓展可能提升品牌影响力[3]

A股市场ST股现状及公募基金持仓分析 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST 其中5月6日和4月30日分别有27家和43家公司"披星戴帽" [3] - 多数被实施退市风险警示的个股在公告披露后股价重挫 如*ST天择在5月5日和6日遭遇两个跌停 股价触及15.59元/股创一年多新低 [3] - 公募基金"踩雷"比例较低 140余家公司中仅有19家有基金持仓 且多为ETF等被动资金 [5] 公募基金对ST股的筛选机制 - 基金公司股票池分为基础库、备选库、核心库和风险库 从备选库到核心库需研究员提交深度报告并经投研联席会议大比例通过 [5] - 新"国九条"发布后 部分基金公司投资决策委员会加紧调整选股池风险指标 调出风险系数增加的个股 [6] - 指数基金对ST股处理方式因基金而异 有些会及时剔除 也有些选择暂时保留 [7] 个别ST股的机构持仓情况 - *ST天择基金重仓比例达5.57%创历史新高 富国天惠精选成长持有385.37万股市值约9900万元 [4] - *ST松发基金重仓比例高达7.09% 博时主题行业和华夏产业升级出现在十大流通股东名单中 [4] - ST华通在被ST后股价反弹超80% 一季度末有22只权益类产品布局 5月6日调研吸引鹏扬基金等多家机构 [8] 潜在摘帽公司的投资机会 - *ST铖昌在4月调研中吸引银华基金等机构 公司表示2025年一季度营收高增长且净利润扭亏为盈 [8] - 部分公司在可能摘帽时仍会被公募相中 但基金经理需经过复杂审批流程才可配置 [8] - 在强监管态势下 基金经理配置ST类个股的必要性降低 [8]

A股退市风险警示情况 - 年内已有超过140家上市公司被实施ST，其中4月30日、5月6日分别有43家、27家被"披星戴帽" [2] - 被实施退市风险警示的公司股价普遍重挫，例如*ST天择更名后连续跌停，股价触及15.59元/股的年内新低 [2][3] - *ST松发因扣非净利润为负且营收低于3亿元被ST，一季度末基金重仓比例达7.09% [3] 公募基金持仓影响 - 140余家ST公司中仅19家有基金持仓，且多为ETF等被动配置 [4] - 富国天惠精选成长持有*ST天择385.37万股（市值约9900万元），博时主题行业等基金持有*ST松发 [3] - 公募通过多层股票库筛选机制规避风险，ST股通常被排除在核心股票池外 [4][5] 潜在摘帽机会 - 部分可能摘帽的ST股仍受关注，如ST华通在被ST后股价反弹超80%，22只权益产品一季度末持有该股 [7] - *ST铖昌在调研中透露2025年一季度营收高增长且净利润扭亏，吸引银华基金等机构参与调研 [7] - 公募配置潜在摘帽股需经投委会审批，但强监管下主动配置ST股意愿降低 [8] 行业监管动态 - 新"国九条"实施后，基金公司调整选股池风险指标，剔除高风险个股 [5] - 指数基金对ST股处理方式分化，部分选择及时剔除，部分暂保留 [6] - 退市制度严格执行导致上市公司"壳价值"下降，公募对ST股兴趣整体减弱 [7]

报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [6][21][47] 报告的核心观点 - 从日本第五消费时代发展看，人口结构变化影响消费行为和习惯，消费观念从追求物质数量到品质、个性化再到非物质情绪价值，消费更注重自身及他人福祉和精神满足，消费动机转变为追求情感共鸣和价值认同，传媒板块有望持续受益 [5][17][46] - 在外部不确定性下，国家政策护航作用显现，看好内需，传媒具科技与消费双重属性，科技与内容融合有望撬动好奇心消费 [5][46] - 持续看好内需三条主线，即电影院线内容板块、传媒 + 具身智能板块、传媒 + AI 应用且是洼地板块 [18][19][46] 根据相关目录分别进行总结 行业观点和动态 传媒行业回顾 - 2025 年 5 月 6 - 9 日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 1.92%、2.29%、3.27%，传媒子行业中智能电视指数涨幅大，网红经济指数涨幅小 [15] - 周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 为宝通科技、稻草熊娱乐、*ST 传智，分别涨 24.66%、19.15%、11.13%；跌幅 Top3 为*ST 天择、万达电影、每日互动，分别跌 9.24%、5.24%、4.87% [15] 传媒行业动态 - 游戏：任天堂 Switch 全球累计销量达 1 亿 5212 万台，2025 财年净销售额 11649.22 亿日元，同比降 30.3%，营业利润同比降 46.6%，归属公司股东净利润 2788.06 亿日元，同比降 43.2%，预计下财年营业利润增长 13%至 3200 亿日元，预测 Switch 2 在 2026 财年销量目标 1500 万台，目标售出游戏 4500 万份 [28] - 电商：抖音商城 618 好物节招商开启，平台核心玩法为「立减折扣」和「一件直降」，为成功报名的"优价好货"提供亿级流量扶持等加码补贴，为高质量高爆发商品提供加码资源支持 [28] - 影视：电影《冲·撞》定档 5 月 17 日，由管虎监制、蒋佳辰执导，王千源、李九霄主演，改编自重庆"码头工"橄榄球队夺冠真实事迹 [29] 电影市场 - 区间回顾：2025 年 5 月 5 日至 10 日 9 时，周度分账票房 2.05 亿元，周度电影票房 Top3 为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》，分账票房分别为 0.55 亿元、0.42 亿元、0.16 亿元 [30] - 下周预告：下周拟上映 8 部电影，包括《内沙》《永不失联的爱》等 [33][34] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的电视剧为湖南卫视《成家》、上海东方卫视《蛮好的人生》、江苏卫视《无尽的尽头》 [35] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《哈哈哈哈哈 第五季》《无限超越班 第三季》《开始推理吧 第 3 季》 [37] 游戏市场 - 截至 2025 年 5 月 9 日，页游最热门的为《植物大战僵尸 OL》和《梦幻西游手游网页版》 [39] - 手机游戏免费榜排名前三为《热血美职篮》《三角洲行动》《王者荣耀》，畅销榜排名前三为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》 [40][41] 上市公司重要动态：增减持、投资等情况 - 广博股份、游族网络、万达电影等多家公司发布股东减持相关公告 [43] 本周观点更新 - 从日本第五消费时代发展看，人口结构变化影响消费行为和习惯，消费观念转变，传媒板块有望受益 [46] - 国家政策护航，看好内需，传媒具科技与消费双重属性，科技与内容融合有望带动场景消费和体验消费，传媒板块有望受益 [46] - 持续看好内需三条主线 [46] 本周重点推荐个股及逻辑 - A 股可关注风语筑、芒果超媒、遥望科技等公司，港股可关注 B 站、腾讯、阿里巴巴等公司，并说明了各公司的推荐逻辑 [6][48]

报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [21][47] 报告的核心观点 - 从日本第五消费时代发展看，人口结构变化影响消费行为和习惯，消费观念从追求物质数量到品质、个性化再到非物质情绪价值，消费更注重身心愉悦和精神满足，消费动机转变为追求情感共鸣和价值认同，传媒板块有望受益 [5][17][46] - 在外部不确定性下，国家政策护航作用显现，看好内需，传媒具科技与消费双重属性，科技与内容融合有望撬动好奇心消费 [5][19][46] - 持续看好内需三条主线，即电影院线内容板块、传媒 + 具身智能、传媒 + AI 应用且是洼地板块 [18][19][46] 根据相关目录分别进行总结 行业观点和动态 传媒行业回顾 - 2025 年 5 月 6 日 - 5 月 9 日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为 1.92%、2.29%、3.27%，传媒子行业中智能电视指数涨幅大，网红经济指数涨幅小 [15] - 周涨跌幅个股中，涨幅 Top3 为宝通科技、稻草熊娱乐、*ST 传智，分别上涨 24.66%、19.15%、11.13%；跌幅 Top3 为*ST 天择、万达电影、每日互动，分别下跌 9.24%、5.24%、4.87% [15] - 介绍日本第一到第五消费时代，指出消费观念变迁，看好传媒内需 [16][17] 传媒行业动态 - 游戏：任天堂 Switch 全球累计销量达 1 亿 5212 万台，2025 财年净销售额 11649.22 亿日元，同比降 30.3%，营业利润同比降 46.6%，预计下财年营业利润增长 13%，预测 Switch 2 在 2026 财年销量目标 1500 万台，目标售出游戏 4500 万份 [28] - 电商：抖音商城 618 好物节招商开启，核心玩法为「立减折扣」和「一件直降」，为商家提供流量扶持和补贴 [28] - 影视：电影《冲·撞》定档 5 月 17 日，改编自重庆“码头工”美式橄榄球队夺冠真实故事 [29] 电影市场 - 2025 年 5 月 5 日至 5 月 10 日 9 时，周度分账票房 2.05 亿元，票房 Top3 为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》，分账票房分别为 0.55 亿元、0.42 亿元、0.16 亿元 [30] - 下周拟上映 8 部电影，包括《内沙》《永不失联的爱》等 [33][34] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的电视剧为湖南卫视《成家》、上海东方卫视《蛮好的人生》、江苏卫视《无尽的尽头》 [35] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《哈哈哈哈哈 第五季》《无限超越班 第三季》《开始推理吧 第 3 季》 [37] 游戏市场 - 截至 2025 年 5 月 9 日，页游最热门为《植物大战僵尸 OL》和《梦幻西游手游网页版》 [39] - 手机游戏免费榜排名前三为《热血美职篮》《三角洲行动》《王者荣耀》，畅销榜排名前三为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》 [40][41] 上市公司重要动态 - 广博股份、游族网络、万达电影等多家公司发布股东减持相关公告 [43] 本周观点更新 - 人口结构变化影响消费，传媒板块有望受益，持续看好内需三条主线 [46] 本周重点推荐个股及逻辑 - A 股关注风语筑、芒果超媒等，港股关注 B 站、腾讯等，各公司有不同亮点和发展潜力 [6][48]

A股午评：创业板指跌0.99% 银行、电力板块涨幅居前 金十数据5月9日讯，三大指数弱势震荡，创业板指一度跌逾1%；截至午间收盘，沪指跌0.26%，深证成 指跌0.84%，创业板指跌0.99%。盘面上看，银行股逆市走强，青岛银行涨约3%，江苏银行涨逾1%股价 创历史新高；电力股盘中拉升，晋控电力等涨停；日用化工、纺织服饰、酿酒、ST板块、种业概念等 少数板块上涨；半导体、人形机器人、CPO概念、传媒、互联网等板块跌幅居前。全市场半日成交额逾 8000亿元，逾4100只个股下跌。 ...