债券投资策略与营收影响 - 债券市场波动对银行业营业收入产生扰动 深化营收驱动"三大收入"有效轮动是实现可持续增长的关键[3] - 利息净收入在净息差小幅收窄和生息资产规模增长带动下保持平稳 中间业务降幅预计逐步收窄 其他非息收入保持稳健增长[3] - 后续债券投资策略包括优化资产投向结构挖掘信用利差 拓展离岸资产投资布局多币种策略 提升主动波段交易能力 控制组合久期防范利率风险[4] 零售信贷业务发展 - 上半年住房按揭贷款在上海 北京 深圳地区累计投放110.93亿元同比增长16.98% 带动按揭贷款整体投放148.65亿元同比增长6.44%[5] - 上半年新能源汽车贷款余额达146.42亿元较上年末增长12.78%[5] - 下半年将重点拓展房生态和车生态领域 深耕优质区域实现按揭贷款投放提速 以新能源汽车为重点巩固汽车消费贷款增长[5] 对公贷款投放计划 - 下半年坚持服务实体经济重点领域和重点区域 实现重点领域及重点区域占比双提升目标[6] - 打造科技金融服务体系通过产业研究院建设专业化行业研究能力 提高对"早 小 硬"科技型企业服务覆盖面[7] - 建立重点区域信贷投放 包括上海地区"五个中心"建设 长三角一体化金融服务 京津冀央国企司库建设 粤港澳制造业产业集群经营[8] 可转债转股与市值管理 - 公司2021年1月发行200亿元可转债将于2027年1月到期 推进可转债转股是补充核心一级资本的有效方式[9] - 2025年中期分红现金分红比例提升至32.22%保持上市银行较高水平 主要股东累计投入83亿元增持股份[9] - 目前股价处于可转债转股价上方 将实施市值管理制度 估值提升计划 加强市值管理措施稳步推进可转债转股[9]

业绩表现 - 2025年上半年营收和利润出现近五年来首次双降 安徽省内市场营收同比减少12% 其中二季度营收同比下降20.29% [1] - 省外市场同样下滑幅度较大 品牌影响力不足是原因之一 [2] - 公司2025年财务预算目标为营收76亿元同比增长3.49% 净利润26.2亿元同比增长1% 但管理层表示预算目标不代表盈利预测且具有不确定性 [1] 市场状况 - 安徽省内白酒市场受消费疲软和需求偏弱影响 公司持续深耕省内市场 双节动销按计划推进 [1] - 省外以上海和江苏为重点市场 通过稳定现有产品发展并全面导入洞藏系列产品 [2] - 行业头部酒企纷纷提出市值管理措施包括提高分红和回购等 [3] 费用与运营 - 上半年营业成本因销量减少显著下滑 但销售费用和管理费用均同比上涨 其中管理费用同比增长17% [3] - 公司未解释费用增长原因 但表示将通过精细化运营和效率提升促进盈利能力 [3] - 股价今年下跌近18% 已连续两年下跌 管理层未正面回应市值稳定计划 [3] 财务数据 - 当前股价42.7元/股 市值约341.60亿元 [4]

公司业务调整 - 公司已停止维生素B12生产 主要因市场原因 [2] - 动物用植物提取物业务完成多种动物试验 上半年获得红三叶草提取物和石香薷提取物饲料和饲料添加剂新产品证书 [2] - 人用植物提取物业务开发多种新产品并优化提取工艺 德国子公司筹备工作完成 力争今年销售突破 [2] 产能与运营数据 - 2024年生物酶制剂产量41,533吨 销量42,383吨 产能利用率接近饱和 [2] - 在四大基地投资新建及改建项目工程以增加产能 基于市场前景及新增需求 [2] - 营销网络覆盖海外30多个国家和地区完成产品注册 与60多个国家和地区2300多家优质客户建立长期合作关系 [2] 公司治理与投资者关系 - 2025年9月10日股东人数为20,222户 [2] - 公司通过现金分红、股份回购、股权激励等方式开展市值管理 [2] - 管理层从主业发展、科研创新、全球市场开拓、提质降本增效四方面开展运营管理 努力实现股权激励目标 [2] 生产基地布局 - 湖南鸿鹰生物主要生产酒精用酶和纺织用酶产品 [2] - 湖南康捷生物主要生产食品用酶、洗涤用酶及其他生物合成产品 [2] 业绩披露安排 - 2025年第三季度具体财务数据需以公司披露的定期报告为准 [2] - 公司各项经营活动按计划正常开展 [2]

业务运营与产品进展 - 维生素B12生产已停止 [2] - 动物用植物提取物完成多项试验并获2项新产品证书（红三叶草提取物和石香薷提取物） [2] - 人用植物提取物开发4款新产品（酸樱桃冻果发酵产品/竹叶提取物/黄檗树皮提取液/紫锥菊微晶纤维素复合粉）并优化4种植物提取工艺（高粱/灵芝/玫瑰茄/可可） [2] - 生物酶制剂2024年产量41,533吨，销量42,383吨，产能利用率接近饱和 [2] - 湖南鸿鹰基地生产酒精用酶/纺织用酶，湖南康捷基地生产食品用酶/洗涤用酶/其他生物合成产品 [6] 市场与销售布局 - 海外市场覆盖30多个国家完成产品注册，与60多个国家2300多家客户建立合作 [2] - 打造亚俄/欧洲/美洲三大区域品牌 [2] - 德国子公司筹备完成，2025年力争销售突破 [2] 股东与市值管理 - 截至2025年9月10日股东户数20,222户 [4] - 通过现金分红/股份回购/股权激励开展市值管理 [6] - 采用业绩说明会/调研活动等多渠道投资者沟通 [6] 战略与管理重点 - 聚焦生物酶制剂/植物提取物核心业务 [5] - 加大科研投入开发新产品并降低成本 [5] - 推进一体化/3A精益化/基地智能化管理 [5] - 巩固国内市场同时拓展全球市场 [5]

公司业绩与亏损状况 - 公司已连续3年亏损 主要原因为制造业重资产属性 厂区搬迁 新增高技术生产设备 以及国际贸易形势严峻导致未能满负荷生产 [2] - 高管团队正研究扭亏为盈方案 首要任务为解决旧厂区资产以增加现金流 [2] - 公司会加快项目落地以增加抗风险能力 [2] 业务发展策略 - 公司将尽快完成绿色食品合作项目以提升盈利能力 并集中精力增加汽车配件业务 [2] - 公司有意通过并购整合增强抗压能力 并努力拓展优质项目及业务 [2] - 食品公司工商变更已完成 公司将提供相应资源支持但未明确未来是否参与运营 [2] 外部环境影响 - 美联储降息对公司不会产生较大影响 [2] - 国际贸易形势严峻是导致公司未能满负荷生产及亏损的原因之一 [2] 投资者关系与市值管理 - 公司于2025年9月19日15:30-17:00通过全景路演网站参加投资者集体接待日活动 董事长、总经理、财务总监及董事会秘书均出席 [1] - 公司表示将加强市值管理 [2]

核心观点 - 公司面临工程行业外部环境复杂和国内供需不平衡挑战 但通过科技创新与产业升级获得发展机遇 并推动向科技型专业化工程公司转型 同时通过多元化融资和创新业务模式提升经营质量 [1][3] - 公司上半年营收和利润出现下滑 主要因去年同期项目执行高峰基数较高及一次性投资收益影响 但剔除投资收益后利润总额基本持平 且新签合同额显著增长 综合毛利率和现金流表现优于行业 [1][2] - 公司聚焦投建营三大领域 形成稳定收益运营资产 并拓展医疗工程 机场工程等新赛道 海外工业化项目促进当地产业升级 国内聚焦新型工业化建设 [1][3] - 公司构建"一体两翼"差异化竞争力 整合设计咨询与高端装备制造优势 形成全产业链协同 并通过创新联盟开展技术攻关和成果转化 [3][4] - 公司制定市值管理制度 通过现金分红与投资者共享发展成果 并积极开辟高门槛油气工程市场 创造项目建设纪录 [5][6] 财务表现 - 上半年营收47.88亿元 同比下滑12.95% 归母净利润1.77亿元 同比下滑34.86% [1] - 剔除投资收益后利润总额与上年基本持平 综合毛利率提升至18.6% 优于行业平均水平 [2] - 资产负债率52.55% 优于行业平均水平 经营活动现金流净额7.97亿元 [2] - 新签合同额21.39亿美元 同比增长33% 在手合同余额95.45亿美元 国际工程生效合同额9.73亿美元 同比增长36% [2] - 医疗工程领域新签6个医院项目 总金额超4亿美元 [3] - 向股东派发2024年度现金分红1.55亿元 占归母净利润42.8% [6] 业务发展 - 打造投建营板块 聚焦环保工程 索道工程和清洁能源三大领域 形成稳定收益运营资产 [1] - 乌兹别克斯坦两个垃圾发电项目总投资约4.75亿美元 预期税后收益率超8% [4] - 第一条索道天门脱挂索道项目进入试运营期 环保工程实现从BOT到ROT TOT模式创新 [4] - 海外新签哈萨克斯坦纯碱厂二期 土耳其储库三期等工业化项目 促进当地产业升级 [3] - 国内承接银行数据中心 大科学装置和实验室等新型工业化建设项目 [3] - 开辟伊拉克油气工程市场 9区油气中央处理设施项目创造伊拉克同类项目建设最短工期纪录 实现"四零目标" [5][6] 科技创新与转型 - 公司向科技型专业化工程公司转型 将科技创新视为核心引擎 [3] - 建立全覆盖科技创新管理体系 实现科技管理从0到1系统搭建 [3] - 集团科技专项获支持资金1550万元 搭建创新协作平台 [4] - 成立"大科学工程与先进工业设计创新联盟" 开展跨领域联合技术攻关和成果转化 [4] - 构建"一体两翼"竞争力 整合中国中元设计咨询能力与北起院高端装备制造优势 [4] 融资与合作 - 开拓多元化融资渠道 与中国信保 中国进出口银行等金融机构保持紧密合作 [3] - 应对传统融资模式不可持续和两优贷款额度减少挑战 [3]

研发与战略整合 - 重组后科研体系深度融合 聚焦高端化绿色化智能化转型 合力解决高端船型技术难点 构建全链条技术攻关体系[2] - 研发整合可提升发展战略效率 缩短研制周期 降低运营成本 增强盈利能力[2] 投资者回报与市值管理 - 近三年现金分红比例均不低于归母净利润30% 将持续完善利润分配机制[3] - 制定市值管理制度 依法依规运用市值管理举措 推动市场价值与内在价值匹配[5] 合并协同效应与经营优化 - 吸收合并中国重工强化集中经营能力 促进船海产品高端化转型 发挥品牌协同效应[3][4] - 整合资源优化产业布局 提升核心功能与竞争力 打造世界一流船舶制造企业[4] 邮轮业务发展 - 中国邮轮市场处于快速发展阶段 人均GDP达1-4万美元区间支撑需求增长[4] - 第二艘国产大型邮轮"爱达·花城号"建造提速 实现系列化精益化建造目标[4] 财务表现与竞争力提升 - 毛利率持续改善 2022年7.68% 2023年9.75% 2024年10.20% 2025年上半年达12.21%[4] - 中韩日三国占全球新船订单超96% 韩国以高附加值船舶见长 公司通过重组提升高端船型竞争力[4] 订单与市场结构 - 截至2025年6月底 公司手持民品船舶订单333艘/2649.11万载重吨/2334.87亿元[4] - 中国新船订单结构：集装箱船占52.35% 散货船27.75% 油船10.51% 其他船型9.39%[5] 行业前景与挑战 - 碳减排法规及老旧船舶更新需求支撑新造船市场 同时面临全球经济与贸易环境不确定性[5] - 中国LNG运输船市场份额达46% 中韩船厂将持续扩大建造能力[6] 财务准则适用 - 收入确认严格按企业会计准则 根据合同条款判断采用时段法或时点法[6]

公司战略与投资者关系 - 公司高度重视市值管理和投资者回报 [1] - 公司通过做好经营管理工作和创造良好业绩来回报投资者 [1] - 公司加强与资本市场交流并做好信息披露和投资者关系管理 [1] 资本运作措施 - 公司积极运用股份回购方式增强投资者信心 [1] - 公司通过注销回购股份提升投资者回报 [1]

核心业务与项目进展 - 公司是一家专业的CRO服务提供商，主要为医药企业提供医药研发外包服务并收取技术服务费，服务项目以创新药为主，涵盖各个治疗领域 [2][3][5] - 与诺泰生物签订的"司美格鲁肽注射液"项目目前处于III期临床试验随访阶段，具体上市时间需视项目进展及客户新药上市申请进度决定 [1] - 自研项目包括中药1.2类创新药CRA（原料、制剂）用于治疗慢性心衰，治疗高尿酸血症、可逆转白内障滴眼剂等1.1类小分子新药 [3] 研发投入与财务状况 - 2025年半年度研发投入约2320万元，研发费用占营收比重约6%，金额高于2025年半年度净利润 [7] - 公司及子公司暂时闲置自有资金主要用于购买安全性高、流动性好、风险可控的理财产品，未直接用于证券投资与衍生品交易 [6] 战略与市值管理 - 公司始终将提升经营质量作为市值管理的核心 [4] - 自研项目暂不涉及肿瘤领域，但有为客户提供多个肿瘤治疗领域药物的临床研发服务 [5]

业绩表现 - 2025年上半年营收和利润出现近五年来首次双降 [2] - 上半年安徽省内市场营收同比减少12% 其中二季度营收同比下降20.29% [4] - 省外市场同样出现较大幅度下滑 [4] 财务目标 - 2025年预算营收目标76亿元 相当于同比增长3.49% [2] - 2025年预算净利润目标26.2亿元 相当于同比增长1% [2] - 预算目标为生产经营计划 不代表盈利预测 实现存在不确定性 [2] 市场状况 - 安徽省内白酒市场受消费疲软、需求偏弱等多重因素影响 [4] - 省外市场面临品牌影响力不足的挑战 [4] - 公司以上海、江苏为重点省外市场 正全面导入洞藏系列产品 [4] 成本费用 - 上半年营业成本因销量减少显著下滑 [6] - 销售费用和管理费用同比上涨 其中管理费用同比增长17% [6] - 公司将通过精细化运营和效率提升促进盈利能力提升 [6] 市值表现 - 2025年股价下跌近18% 已连续两年下跌 [6] - 当前股价42.7元/股 市值约341.60亿元 [7] - 公司表示将持续做好经营管理以提升价值 [6]