美股市场波动加剧 - 美股市场本周遭遇剧烈动荡，恐慌指数VIX周五盘中一度飙升至28.99，创今年4月底以来最高水平 [2][4] - 投资者正大量买入VIX飙升至47.5和50时可获利的期权合约，预期美股会出现更高波动性 [6] - 市场波动加剧的主要原因是贸易紧张局势再度升级，贸易问题将是下周市场的关键因素之一 [3][7] 市场担忧因素 - 市场担忧清单不断加长，包括贸易政策不确定性上升、区域性银行"爆雷"以及AI泡沫质疑加剧 [4][6] - 美股市场整体估值达到相对饱和水平，需要警惕新的风险触发因素 [6] - 特朗普政府正在悄然调整其标志性的关税政策，近期豁免了数十种商品的关税 [7] 美联储政策动向 - 投资者普遍预期美联储将在10月议息会议上再次降息25个基点 [3][10] - 据CME"美联储观察"，美联储10月降息25个基点的概率为99%，12月累计降息50个基点的概率为94% [10] - 美联储将于10月21日举办支付创新会议，讨论稳定币、人工智能和代币化等议题 [3][10] 企业财报与经济数据 - 下周即将公布特斯拉、奈飞、可口可乐、通用汽车、英特尔及IBM等大型公司财报 [8] - 由于美国政府"停摆"，官方经济数据发布已全面暂停，企业财报成为观察美国经济健康状况的重要窗口 [8] - 美国政府将于下周五公布9月消费者物价指数报告，这是备受关注的通胀指标 [10][11]

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Welcome to the rap. I'm Marley Kaden here to take you through today's market action. Markets recovered from last Friday's selling to finish the week higher despite seeing elevated volatility.The Nasdaq and Russell both closed about 2 and a half% higher. The S&P added 1 and 3/4. The Dow tacked on 1 and a.5%.All 11 sectors saw green shoots as well. Communications was the big standout, rallying 2.6%. Real estate added 3.4% while tech closed more than 2% higher.And something else to note, gold's record run. Fut ...

IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙当天在新闻发布会上表示，全球经济前景仍然脆弱，对贸易 方面的消息高度敏感，贸易紧张局势可能升级，而供应链中断风险可能导致全球经济增长下调多达0.3 个百分点。此外，贸易政策的不确定性正在抑制经济活动。 IMF报告指出，美国经济已开始显现实质性放缓迹象。美国7月以来的就业数据远低于预期，新增就业 岗位数量显著下滑，8月失业率升至近4年来新高。再度抬头的经济担忧尤其是对美国经济的忧虑，一度 引发金融市场避险情绪。 全球各地都受到贸易政策不确定性的冲击。黎巴嫩议会国家经济、贸易、工业与规划委员会主席法里德 ·布斯塔尼对新华社记者表示，美国政府的政策变化给全球经济带来挑战，尤其是贸易政策带来的"动 荡"，令黎巴嫩对外贸易面临挑战。 国际货币基金组织（IMF）和世界银行秋季年会本周在美国首都华盛顿举行。来自中东、欧洲、非洲等 地的与会代表在同记者交流时，都对贸易紧张局势表达担忧，也对国际贸易体系的重构表示关切。此 外，人工智能（AI）快速发展带来的潜在风险和日益加剧的财政压力等挑战也成为各方关注的重点， 不确定性的阴影笼罩着这场国际会议。 IMF在14日发布的最新一期《世界经济 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国际现货黄金价格突破4380美元/盎司创历史新高，贸易紧张局势、美国政府停摆、美联储降息表态等因素强化黄金配置价值，沪金主力合约资金居首反映市场看涨情绪浓厚 [3] - 需求端压制铜价上涨，但降息预期升温或主导铜价反弹，关注86000一线压力 [15] - 宏观是短期主导铝价的核心因素，短期沪铝震荡偏强；氧化铝过剩，价格持续下跌；铝合金下方支撑较强 [37][38] - 锌基本面近期无显著改变，国内外基本面差异使价差扩大，低库存为价格提供支撑，关注出口窗口和宏观上行驱动 [63] - 镍矿26年配额预计下行，新能源需求旺盛，镍铁价格下滑，不锈钢旺季不旺但出口利好，关注中美关税和降息预期 [77] - 锡基本面供应趋紧与需求分化，库存低位支撑价格但高价抑制成交 [91] - 碳酸锂市场需求较好，仓单去库，有望拉动现货采购需求，对期货价格形成阶段性托底 [106] - 工业硅后续枯水期减产或使价格重心上移，需关注需求补库；多晶硅消息扰动强，基本面偏弱 [117] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 国际现货黄金价格突破4380美元/盎司创历史新高，因贸易紧张、美国政府停摆引发避险需求，美联储表态降息及地缘政治等因素强化黄金配置价值，沪金主力合约资金达622亿元居首 [3] 铜 - 期货盘面：沪铜主力等合约有不同程度涨跌，伦铜3M上涨0.45%，沪伦比下跌2.95% [16] - 现货数据：上海有色等多地现货铜价下跌，升贴水有不同变化 [23][25] - 进口盈亏及加工：铜进口盈亏为 -1122.08元/吨，铜精矿TC为 -40.7美元/吨 [28] - 精废价差：目前精废价差（含税）为2995.96元/吨，价格优势（含税）为1443.66元/吨等 [32] - 仓单及库存：沪铜仓单和国际铜仓单总计减少，LME铜库存合计减少0.65% [33][35] 铝 - 盘面价格：沪铝主力等合约有涨跌，伦铝（3M）上涨1.88%，氧化铝主力上涨0.36%，铝合金主力上涨0.39% [39] - 价差：沪铝、伦铝、氧化铝、铝合金等不同合约间价差有不同变化 [41][42] - 现货数据：华东等多地铝价有涨跌，基差和价差有不同变化，伦铝现货上涨1.94% [48] - 期货库存：沪铝仓单总计减少1.22%，伦铝库存总计减少0.83%，氧化铝仓单仓库总计增加2.23% [56] 锌 - 盘面价格：沪锌主力等合约下跌，LME锌收盘价上涨0.85%，不同合约间价差有变化 [64] - 现货数据：SMM 0锌等均价下跌，升贴水有不同变化，LME 0 - 3m和3 - 15m有涨跌 [70] - 期货库存：沪锌仓单总计减少0.22%，伦锌库存总计减少0.72% [74] 镍产业链 - 期货数据：沪镍主连等合约有涨跌，成交量和持仓量有变化，不锈钢主连等合约有涨跌，成交量和持仓量有变化 [78] - 镍矿：印尼26年配额预计下行 [77] - 下游利润：中国一体化MHP生产电积镍等利润率有季节性变化 [86] - 镍生铁价格：中国8 - 12%镍生铁等价格有不同表现 [90] 锡 - 期货盘面：沪锡主力等合约下跌，伦锡3M上涨1.01%，沪伦比下跌0.38% [92] - 现货数据：上海有色锡锭等价格下跌，升贴水部分无变化 [97][99] - 库存：锡上期所仓单数量合计增加0.77%，LME锡库存合计无变化 [101] 碳酸锂 - 期货盘面：碳酸锂期货主力等合约价格上涨，不同合约间月差有变化 [107][109] - 现货数据：锂云母等多种锂产品价格有涨跌 [111] - 库存：广期所仓单库存等有不同程度减少或增加 [115] 硅产业链 - 工业硅：现货价格部分无变化，基差和价差有变化，盘面主力等合约下跌 [117] - 多晶硅等产品：多晶硅、硅片、电池片、组件等价格有不同表现 [125][126][127] - 产量及开工率：工业硅新疆和云南周度产量有不同表现，开工率有季节性变化 [132][135] - 库存：我国多晶硅总库存等有季节性变化 [136][144]

黄金价格表现 - 国际金价于10月17日继续攀升，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格盘中一度涨至每盎司4392美元，创历史新高 [1] - 国际现货黄金交易17日盘中一度涨至接近每盎司4380美元，同样创下新高 [1] 价格上涨驱动因素 - 黄金价格上涨受多重因素影响，包括贸易紧张局势下多国央行买入黄金 [1] - 市场对美联储近期可能降息的预期上升，也是推动金价上涨的关键因素 [1]

黄金价格表现 - 国际金价持续攀升，17日每盎司价格超过4300美元 [3] - 纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格盘中一度涨至每盎司4392美元，创历史新高 [3] - 国际现货黄金交易17日盘中一度涨至接近每盎司4380美元，同样创下新高 [3] 价格上涨驱动因素 - 贸易紧张局势下多国央行买入黄金是推动价格上涨的因素之一 [1] - 市场对美联储近期可能降息的预期上升是另一重要影响因素 [1]

全球市场表现 - 10月17日A股市场大幅下跌，上证指数下跌超70点，科创50指数和创业板指午后跌幅均超过3%[1] - 港股市场恒生科技指数午后跌幅扩大至3%以上[1] - 日经指数下跌超过1.4%，澳大利亚股市下跌近1%，MSCI亚太指数下跌1%至222.34点[4] - 美股期指全线走弱，US 30下跌0.52%，US 500下跌0.74%，US Tech 100下跌0.87%[4] - 欧股期指普遍下跌超1%，德国30期指下跌1.47%，法国40期指下跌1.09%，欧洲股市50期指下跌1.16%[4] 半导体行业与台积电 - 晨星分析师指出台积电明年不太可能大幅增加资本支出，尽管公司第三季度创下利润并上调2025年收入预测[1][6] - 市场关注OpenAI与台积电客户芯片制造商达成的数十亿美元交易，担忧OpenAI未来五年的芯片支付能力[6] - 贸易紧张局势升级可能给全球半导体行业和台积电带来风险[6] 阿根廷市场与货币危机 - 阿根廷市场对本币比索的信心全面崩溃，投资人和民众正以前所未有的速度将比索兑换成美元[1] - 美国财政部长采取行动支撑比索，包括直接入市购买并考虑将救援计划规模从200亿美元扩大一倍至400亿美元[6] - 市场干预措施导致短期利率一度飙升至157%，从金融体系中抽走流动性[6] 美国区域银行风险 - 标普区域银行股精选产业指数下挫6.3%，为最近大半年来最大跌幅[7] - 信贷市场与银行业的问题可能快速蔓延到整体经济，进一步打击投资人信心[7] - 在贸易紧张升高及美国政府持续关门的背景下，市场情绪脆弱，信贷品质成为投资人关注焦点[7] 中国市场展望 - 宏利投资管理公司认为中国股市还有进一步上涨空间，MSCI中国指数在2025年前9个月上涨了42%[5] - 公司对今年剩余时间的中国股市持建设性态度，支撑因素包括美联储降息周期、中国大陆需求侧刺激措施及企业盈利持续复苏[5]

黄金价格剧烈波动 - 10月17日早间现货黄金价格首次升穿4380美元/盎司创历史新高 但随后急跌约100美元至4280美元/盎司下方 [1] - 截至发稿现货黄金报4286.02美元/盎司 日内下跌0.94% [1] - 当日交易最高价为4380.790美元/盎司 最低价为4278.298美元/盎司 [2] 国内金饰价格同步大幅上涨 - 10月17日国内金饰克价逼近1300元 老庙足金饰品报价1290元/克 较前一日1248元/克上涨42元 较周一1189元/克上涨101元 [3] - 周生生金价报1281元/克 较前一日1245元/克上涨36元 较周一1188元/克上涨93元 [3] - 周大福金价报1279元/克 较前一日1247元/克上涨32元 较周一1190元/克上涨89元 [3] 近期金价上涨驱动因素 - 本周迄今黄金价格已上涨逾8% [2] - 市场认为支撑金价因素包括贸易紧张局势担忧 美国政府停摆持续 以及市场押注美联储将在年底前加大货币宽松力度 [2] 交易所发布风险提示 - 10月16日上海黄金交易所发布通知 指出近期影响市场不稳定因素较多 国际贵金属价格波动剧烈 [3] - 交易所要求各会员提高风险防范意识 做好风险应急预案 并提示投资者做好风险防范 合理控制仓位 [3]

基本面分析 - 国际金价持续强势走高，日K线呈现四连阳形态，并再度连创历史新高 [1] - 美联储褐皮书强化市场对降息的押注，指出就业水平基本稳定但劳动力需求低迷，政府长期停摆构成经济增长下行风险，物价进一步上涨 [1] - 货币市场数据显示美联储10月降息25个基点的概率为97.3%，12月再次降息25个基点的概率为94.2% [1] - 贸易紧张局势加剧经济增长前景不确定性，促使投资者涌向黄金市场 [1] 机构观点 - 摩根大通及其他多家投行分析人士认为，在当前世界秩序变革背景下，黄金作为财富储藏手段比人工智能股票更具吸引力 [1] - 机构看涨热情高涨，预期金价未来可能轻松涨至5000美元甚至10000美元价位 [1] 技术分析 - 8月以来金价累计涨幅逼近1000美元，整体上涨行情仍在延续 [2] - 月、周、日三周期的RSI、KDJ等震荡指标均处于高位钝化状态，表明金价处于超买状态，存在潜在调整风险 [2] - 均线趋势指标显示当前涨势依然保持完好，金价运行在10日均线和布林带上轨构成的价格范围内 [2] - 自10月9日单日调整后，金价已连续四天上涨，连续大幅上涨后回落调整风险加大 [2] - 若金价突破4239美元一线阻力区，则有可能冲击布林带上轨4280美元附近技术目标 [2]