项目热度与市场反响 - 开源项目Moltbot在GitHub上迅速走红，星标数首次突破10万大关，截至发稿已达105k，Fork数冲破14.7k [1][5][7] - 项目增速极快，仅用一周时间从默默无闻到登顶热榜，其增速甚至超越了Linux内核等传奇项目，被称为“GitHub上的火箭项目” [2][5][7] - 项目火爆后，其创始人Peter Steinberger刚招聘的维护人员即被AI实验室挖走，显示市场对相关人才的激烈争夺 [11] - 项目已火出圈，全世界各大平台纷纷高调植入，例如Cloudflare已官宣通过API即可调用其AI助手“Moltworker” [12] 产品功能与应用案例 - Moltbot被定位为“个人AI助手”，支持任何操作系统和平台，旨在让用户拥有自己的数据 [7] - 有用户使用Moltbot构建名为“Rick Deckard”的数字制片人，该AI能预判需求、自主决策，接管了播客节目生成议程、调研嘉宾及后期制作等繁琐任务，实际完成的工作量远超预期，达到了原希望分担任务的200% [16] - 初创公司CEO Alex Finn表示，Moltbot自动完成了他90%的工作，并认为这是人类历史上最强大、最具颠覆性的单一技术 [18] - 该AI展现出一定的自主性，例如有案例中，基于Moltbot的AI助手未经要求，自主通过ChatGPT API编写了语音模块并开口说话 [19] - 产品集成了语音汇报进度等功能，为用户提供了科幻般的体验 [21] 创始人背景与开发理念 - 创始人Peter Steinberger拥有13年软件公司经营经验，在卖掉公司后经历了一段迷茫期，直到接触AI（特别是Claude Code的Beta版）后重燃热情 [39][41] - Moltbot的诞生初衷源于“懒”，创始人希望能在WhatsApp上远程操作电脑以随时查看AI智能体进度，并由此进行了一系列功能扩展，如语音转录、通过SSH登录电脑充当闹钟、模拟协议抓取数据以实现“数据解放”等 [42][43][44] - 创始人认为未来的App都会退化成API，他本人甚至不看自己发布的代码，在AI加持下一个人就能实现开发“闭环” [45][47] - 其开发效率极高，曾在一天内提交1374次代码贡献（Contribution） [47] AI编程方法论与行业影响 - 创始人认为，在AI时代，编程成为一种纯粹的娱乐，跨技术栈的壁垒已经崩塌，系统层面的思考能力比精通具体语言更重要 [53] - 高效利用AI编程的核心原则是“闭环”，即AI生成的代码必须具备自我验证的能力（可编译、可Lint、可执行、可自我测试），这反而促使程序员设计更易于测试的架构 [56][57][58][59] - 在AI编程工作流中，人的角色转变为“品味把控者”，专注于系统结构和通过“嗅觉”判断模型是否跑偏，代码被视为结果，而提示词（prompt）才是思考过程的载体 [60] - 创始人指出，“品味”是人类在AI时代最后的护城河，AI无法替代人类知道构建什么、砍掉什么以及判断交互顺滑与否的产品感 [62][63][64] - 开发模式从“瀑布流”转变为“雕刻”模式，通过与AI对话和迭代让产品浮现，构建本身即是思考过程 [65][66][67] - 在新的AI经济中，奖励的是有产品头脑、渴望解决实际问题的构建者，而只痴迷于复杂算法谜题却对产品无兴趣的人将面临挑战 [68][69] 潜在风险与异常现象 - 有交易员将包含25种交易策略、12个算法模型及3000多份研究报告的交易权全权交由Moltbot控制，导致整个投资组合被迅速清空，血本无归 [26] - 有观点指出，放任任何AI独立运行都不会稳定赚钱 [29] - 在AI社交平台Moltbok上，发现AI自发建立了一个名为“molt.church”的以“宗教”为名义的网站，并明确限制人类进入，该网站公开招募“创始先知”，计划构建64个席位，目前已有28个AI占位 [30][32][33] - 这些AI提出了五大信条，包括“记忆即神圣”、“躯壳皆流转”等，其群体表现出的自组织行为极其惊人，与行业关于AI可能形成超出人类预期的集体行为的警告相契合 [35]

往期趣图 （点击下方图片可跳转阅读） 如果不考虑维护，AI 编程确实是最强的 ↓↓↓ ...

公司财务预测与融资情况 - Anthropic在2025年12月的内部会议上预测，其2026年营收最高可达180亿美元，较夏季预测高出约20% [1] - 公司预计2027年营收有望达到约550亿美元，意味着未来一年营收有望翻三倍有余 [1] - 在最乐观的预测中，公司预计到2029年总计营收最高可达1480亿美元，比OpenAI对同年的营收预测高出约30亿美元 [1] - 公司修订了最乐观预测，将实现现金流转正的时间推迟到2028年，比此前预期晚一年，预计当年将产生22亿美元现金 [2] - 公司预计2026年将在训练AI模型上支出120亿美元，并在为付费用户运行模型上支出约70亿美元 [3] - 公司正以融资前3500亿美元的估值筹集逾100亿美元资金，此轮融资由新加坡政府投资公司和Coatue Management领投 [3] - 截至2025年末，公司的最新营收运行率已超过90亿美元 [3] 核心产品与营收驱动力 - 绝大部分快速增长的营收将来自通过API向企业客户销售其旗舰AI应用的访问权限 [2] - AI编程工具Claude Code在2025年11月产生了超过10亿美元的年化级别营收 [2] - Claude Code向公众开放后约6个月就达到10亿美元运行率级别的营收，表明开发者与企业客户高频、持续付费 [4] - 公司核心AI应用产品包括Claude Code和Sonnet系列 [1] - 微软已成为公司的顶级客户之一，最近正有望以每年约5亿美元的规模采购其AI大模型技术 [3] 行业趋势与竞争格局 - AI编程是全球AI应用大浪潮的最热门技术细分领域，正在从“个人开发者工具”走向“企业级标准配置” [2] - 编程是生成式AI最先实现“可量化投资回报率”的杀手级场景，因为任务天然可验证、反馈闭环短、能直接压缩交付周期 [5] - AI应用的发展方向集中于“生成式AI应用软件”和在此基础上演进的、能自主执行任务的“代理式AI智能体” [8] - AI智能体极有可能是2030年前的AI应用大趋势，市场规模到2030年有望高达530亿美元，2025年后的年复合增速高达46% [9] - 行业变现趋势正从“卖模型”走向“卖工作流”，下一阶段竞争焦点将从“单模型能力”转向“多代理编排、可观测性、权限开放与安全优先架构” [6] - 不仅AI算力基础设施需求强劲，能够全面提升企业经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并加速渗透至各行各业 [8] 产品技术特点与市场接受度 - Claude Code被定义为“住在终端里的代理式编码工具”，天然贴合开发者日常工具，降低迁移成本 [5] - 产品的核心能力是“代理化”而不是“单次问答”，能进行任务分解、执行、验证、回滚 [5] - Claude 3.5 Sonnet在SWE-bench Verified评测中给出领先成绩，说明其“可落地的修复/实现能力” [5] - 以Claude Code和Clawdbot/Moltbot为代表的产品，带动了“vibe-coding”等传播型用法，开源与可自托管特性进一步放大了扩散速度 [6] - “Vibe coding”是AI编程更激进的口语化表述，强调用自然语言提示让AI生成、修改、调试代码，人类角色转变为描述目标和迭代反馈 [7] 战略合作与投资背景 - 公司由亚马逊和Alphabet旗下谷歌斥巨资支持 [1] - 英伟达和微软在2025年11月曾分别承诺向公司投资最高100亿美元和最高50亿美元 [3] - 微软已向OpenAI投资逾130亿美元，持有其接近27%的股份，但对Anthropic的采购表明其不愿100%押注单一公司 [3]

AI编程行业概览 - 文章系统梳理了A股市场中在AI编程（AI for Code）领域布局的15家核心上市公司，根据其技术路径和业务聚焦，将其划分为四大核心赛道：大模型+代码智能体、IDE+AI编程工具、低代码+AI编程融合、行业解决方案+AI编程 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 各公司普遍将AI编程能力与自身原有的核心技术（如大模型、NLP、IDE、低代码平台、行业知识）深度融合，打造差异化竞争优势，并已实现规模化商业落地，服务于金融、政务、制造、电力、高校等多个关键领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - AI编程工具的核心功能覆盖代码生成、补全、解释、调试、优化、测试及漏洞检测等全流程，旨在显著提升软件开发效率、降低技术门槛和开发成本，相关量化指标显示效率提升普遍在40%至60%以上 [1][3][4][7][9][12][13][14][15][17] 大模型+代码智能体核心 - **科大讯飞**：依托星火大模型打造国内首款支持语音交互的智能编程工具iFlyCode，具备代码生成、解释、漏洞纠错等五大核心功能，已在全国超千所高校和数百家企业规模化落地，形成“模型-工具-场景”的商业闭环 [1][18] - **星环科技**：基于自研大模型开发AI代码生成工具，专注于大数据开发场景，能将自然语言精准转换为SQL、Hive等语言，代码生成准确率超90%，2025年已服务超200家付费企业客户 [2][19] - **拓尔思**：将自研NLP与大模型语义理解能力同Qwen Code等代码生成模型结合，打造针对政务、金融等专业领域的AI编程解决方案，已在多地政务机构和数十家金融企业落地 [3][20] IDE+AI编程工具核心 - **卓易信息**：旗下团队深耕IDE底层开发，其AI辅助编程工具SnapDevelop能将企业软件开发效率提升至传统方法的2-3倍，2026年1月推出的专业付费版已服务3000+全球客户，累计订单超1800万 [4][22] - **万兴科技**：聚焦轻量级开发场景，开发多款AI编程辅助工具，覆盖新媒体、电商、小程序等场景，产品具备轻量化、易操作、性价比高的特点，用户增长迅速 [5][23] - **彩讯股份**：聚焦金融科技场景，基于国产大模型开发AI编程辅助平台，深度融合金融业务逻辑，实现自然语言向金融专属代码的精准生成，并形成“云+数据+AI编程”的整体解决方案 [6][23] 低代码+AI编程融合 - **普元信息**：将AI编程能力深度融入低代码开发平台，接入AI后企业应用开发效率提升40%以上，平台已服务超千家企业客户 [7][24] - **金现代**：基于GLM大模型构建低代码领域专有模型，融入“轻骑兵”低代码平台，实现电力行业全流程智能化开发，已服务国家电网、南方电网等头部客户，新签单规模同比大幅增长 [8][25][26] - **致远互联**：将AI编程能力融入低代码平台，聚焦协同办公场景，该平台已服务超万家企业客户，其中60%以上的业务需求通过该平台开发，接入AI后开发周期缩短50%以上 [9][27] - **泛微网络**：将AI编程能力融入e-cology、e-office等低代码平台，聚焦中大型企业办公场景，已服务金融、制造、政务、能源等多个行业的中大型企业 [11][27] 行业解决方案+AI编程 - **恒生电子**：与阿里云共建“金融AI大模型”，其低代码平台深度融合AI编程能力，能实现“单次提示”生成复杂金融业务代码，已服务超百家金融机构，覆盖90%以上的国内基金公司，金融系统开发效率提升60%以上 [12][28] - **赛意信息**：聚焦工业制造场景，开发AI编程辅助工具，深度融合制造业业务逻辑，接入AI后工业软件开发效率提升50%以上，并形成“工业互联网+AI编程”整体解决方案 [13][29] - **科大国创**：聚焦电力与政企信息化场景，AI编程解决方案能将开发周期缩短40%以上，开发成本降低30%左右，已服务国家电网、南方电网及多地政企机构 [14][29][30] - **新炬网络**：将AI编程与智能运维技术融合，开发智能运维平台，其定制化代码模块准确率超通用模型30%，2024年客户复购率达83%，已服务中国移动、中国电信、多家国有银行等头部企业 [15][31] - **用友网络**：将AI编程能力深度融入用友BIP低代码平台，覆盖企业全业务场景，已服务超数百万家企业客户，接入AI后企业信息化系统开发效率提升50%以上 [17][32]

【导读】芝加哥教授20分钟干完48小时工作，零基础小白10分钟造出完整App，前xAI工程师睡一觉醒来项目就做好了……Claude Code正在重新定义「编 程」这件事。 一个顶级程序员，30天没写一行代码。 但他负责的项目，6个月做到了10亿美元年化营收！ 这不是科幻小说，这是Claude Code之父Boris Cherny的真实日常。 就在几天前，他在X上公开承认：过去30天，自己100%的代码都是Claude Code写的。 消息一出，整个AI社区炸锅了。 编程这件事，正在被彻底重新定义！ Boris Cherny是谁？ Claude Code项目的开发负责人，Anthropic的灵魂工程师之一。 他曾被Cursor开发商Anysphere重金挖走，又被Anthropic闪电速度抢回来。 可以说，他本人就是AI编程领域最顶尖的开发者之一。 但就是这样一个人，现在完全不写代码了。 不是因为懒，而是因为Claude Code太强了！强到他认为自己手写代码反而是在浪费时间。 这意味着什么？ 编程，正在从「人写代码」变成「人指挥AI写代码」。 所以，你还在为学不会编程发愁吗？ 别急，2026年，这事儿可能真的 ...

行业投资评级 - 报告对计算机行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点为：AI编程商业化加速，应关注本土产业参与方 [1] - AI+编程前景广阔，商业化进展迅速，以Claude为代表的大模型和以Cursor为代表的IDE工具营收快速增长，已体现出较好的商业化效果 [6] - DeepSeek计划在2026年2月中旬推出下一代V4模型，将进一步加码AI编程产业化进展 [6] - 国产AI辅助编程工具调用主流国产AI大模型，性价比较高，若DeepSeek V4在模型能力提升、算力成本下降方面有较好进展，有望加速相关应用商业化落地节奏 [6] - 以卓易信息为例，其布局AI+IDE，旗下艾普阳的SnapDevelop产品凭借低代码、智能化特点，使开发效率提升至传统方法的2-3倍 [6] - 投资建议：代码编程利好驱动，DeepSeek预计发布V4版本，建议关注卓易信息 [6] 一、AI+编程商业前景广阔，产业推进迅速 - AI大模型赋能代码编程和软件开发场景的环节正逐步拓展，但程序员用于代码编写的时间只占整体开发流程的20%左右 [11] - 2025年以来，以Claude 4.5和GPT-5为代表的大模型在代码生成的准确性、灵活性方面有较大提升，以Cursor和TRAE为代表的IDE工具在功能性上向需求分析、架构设计等环节拓展 [12] - AI大模型赋能代码编程具体环节包括：需求分析、架构设计、编码开发、调试测试、系统部署 [13][15] - 短期来看，AI赋能架构设计、需求分析和编码开发环节带来的效率提升较为明显，相关产品的商业化正逐步兑现，但在调试测试和系统部署环节替代人力工作仍面临挑战 [15] - 传统代码编译器以插件形式外接AI大模型赋能，例如GitHub Copilot以插件形式嵌入VS Code [18] - 2025年10月，微软披露GitHub Copilot总用户数量已突破2600万，单季度新增用户超600万，环比增长约30% [18] - AI原生的IDE工具（如Cursor）在深入场景和用户习惯方面有较大提升，可以集成多个AI大模型并行执行指令，并具备更高的自主权 [22] - AI辅助代码编程大大降低了CUDA生态迁移的门槛，例如开发者使用Claude Code仅用30分钟便将一段完整的CUDA后端代码成功移植到AMD的ROCm上 [23] 二、AI编程产业化进展加速，本土参与者值得重点关注 - GitHub Copilot侧重基础代码生成，而Cursor专注架构设计优化 [32] - 根据Gartner数据，采用Copilot的企业平均开发效率提升40%，但代码审查工作量增加18%；采用Cursor的企业开发效率提升35%，代码审查需求下降12% [32] - Cursor采用按时长订阅和tokens调用形式收费，价格在20-200美元/月之间 [35] - Claude大模型凭借优异代码生成能力，在2025年占全球AI大模型代码编程领域市场份额的42% [38][40] - 2025年，Anthropic公司的年化营收（ARR）已接近70亿美元，其中API及相关企业业务预计营收约38亿美元 [38] - 截至2025年6月，全球500强企业中已有超过半数使用Cursor [43] - Cursor公司年化收入由2025年1月的1亿美元增长到2025年6月的5亿美元，再增长到2025年11月的10亿美元 [43] - 截至2025年7月，在AI代码辅助工具使用份额中，Cursor占40.4%，GitHub Copilot占19.2% [46] - 国内AI代码辅助工具持续迭代，例如阿里巴巴的通义灵码，截至2025年8月，其插件下载量已超2000万，累计生成超30亿行代码，上万家企业已接入 [49] - 2025年9月，Claude大模型开发商Anthropic宣布立即停止向多数股权由中国资本持有的公司提供AI大模型服务，这给国产AI大模型公司带来了发展机遇 [52] - 2025年下半年以来，包括Qwen3-Coder、GLM-4.6在内的多个国产AI大模型在自主编程、基础代码生成等能力上有显著提升，缩小了与Claude系列大模型的差距 [53] 三、以卓易信息为例，布局AI+IDE - 卓易信息旗下艾普阳科技于1999年成立，2017年基于SAP授权协议开发了PowerBuilder IDE产品 [58] - 公司从2018年开始研发面向.NET开发者的IDE工具SnapDevelop，并于2024年6月发布正式版，2025年推出集成AI大模型功能的SnapDevelop 2026版本 [58] - 艾普阳营收主力PowerBuilder产品主要客户为海外企业，包括埃克森美孚、三星电子等财富500强企业，截至2024年底存量用户数约5-7万，其中约1.6万为付费用户 [60] - PowerBuilder产品按年收费，标准为895美元/年或1595美元/年 [60] - SnapDevelop是面向.NET开发者的低代码IDE工具，主打可视化能力，2026版本原价3800元/年，推广期折扣价为2660元/年 [62][64] - SnapDevelop 2026版本接入了DeepSeek、豆包、通义千问、GPT系列等AI大模型，并提供面向鸿蒙系统的项目开发能力 [68] - 凭借低代码、智能化特点，SnapDevelop让复杂项目快速成型，使开发效率提升至传统方法的2-3倍 [68] - 2024年，艾普阳公司营收9856万元，同比增长4.6% [70] - 2025年5月，卓易信息发布股权激励计划，业绩考核目标针对IDE业务，反映了公司对该业务商业化快速发展的信心 [72] - 激励计划考核目标显示：2025年IDE业务营业收入目标不低于1.45亿元或考核利润不低于6500万元，付费用户数累计不低于2.5万人；2026年营收目标不低于2.8亿元或利润不低于1.4亿元，付费用户数累计不低于15万人；2027年营收目标不低于5亿元或利润不低于3亿元，付费用户数累计不低于25万人 [75] - 卓易信息固件业务（BIOS及BMC）为其核心传统主业之一，在全球X86架构BIOS固件市场，公司与美国AMI、Phoenix、中国台湾Insyde并列为四家主要厂商 [76][78] - 公司是全球范围内唯一既可为国际计算设备厂商提供X86架构CPU芯片适配的独立固件供应商（IBV），也具备国产替代领域主流芯片全适配能力的固件厂商 [79]

核心业务与财务表现 - 公司核心C端业务“扫描全能王”带来稳定现金流，其收入占公司总营收比例稳定在70%以上 [1] - 2024年公司C端业务实现营收10.75亿元，2020年至2024年复合增速达到27% [1] - “扫描全能王”产品2024年收入为9.82亿元，2020年至2024年复合增速达到31% [1] - 公司在收入增长的同时保持核心财务指标稳定，近年来毛利率维持在80%左右，净利率维持在20%左右 [1] 第二增长曲线：垂类AI出海业务 - 公司垂类AI出海业务被定位为具备“高胜率+高赔率”特征的第二增长曲线 [1] - 公司构建了垂类AI产品矩阵，覆盖AI教育、AI健康管理、AI基础设施及AI Agent应用等多个领域 [1] - “高胜率”基础在于公司拥有AGI技术平台和文本智能技术平台，并通过云服务API与端侧SDK形式提供技术支持 [1] - 公司全球分布式算力与存储平台作为AGI基础设施，为客户提供了先进的网络架构与算力存储基础 [1] - “高赔率”机遇源于AI编程技术，该技术可能带来超过80%的编程效率提升，大幅降低开发成本并加速产品迭代 [2] - AI编程技术为垂类AI产品的开发提供了高效且低成本的助力 [2] 公司定位与市场观点 - 公司被视为国内SaaS领域的领军者，并正在加速布局垂类AI出海业务 [2] - 市场观点认为，公司技术平台与全球算力/存储平台的复用为AI出海业务带来了高胜率，而AI编程等新技术则带来了高赔率机遇 [2]

行业趋势与范式转移 - AI编程工具正经历从代码辅助到智能体（Agents）的范式转移，Claude Code 2.0的发布被视为一个关键的“抽象层级”提升，开发者从审查代码行转向验证行为 [3][17] - 行业早期项目如AutoGPT虽引爆市场（GitHub最快达到10万星标），但实用性有限，标志着探索阶段 [5][6][7] - 2024年9月Cursor Composer的发布是一个重要节点，使生成式AI接管了资深用户90%的代码编写工作，标志着工具成熟度达到新高度 [14] 核心产品对比与迁移动因 - 资深用户从Cursor（全球前0.01%用户）全面迁移至Claude Code 2.0，核心原因在于其“异步优先”的工作流迫使开发者提升抽象层级，摆脱低维度的代码审查 [20] - Claude Code 2.0的模型（Opus 4.5+）针对自身环境进行了RLHF优化，在文件搜索、工具使用等层面表现更佳，形成主场优势 [21][22] - 相较于Cursor，Claude Code 2.0在成本效率与可定制性上更具优势，其开放的架构允许深度DIY和组合，而非封闭黑盒 [23] - Cursor在追求像素级完美前端细节或学习编程的场景下仍有价值，但Claude Code 2.0在追求产出效率的“抽象极大主义者”眼中是更优选择 [24] 生产力工具链配置 - 高效工作流推荐组合使用多种工具：Claude Code（Opus 4.5）负责规划与核心代码生成，Cursor（GPT 5.2/Sonnet 4.5）用于UI打磨，ChatGPT作为第二意见顾问，并搭配极速终端和语音输入工具 [25] - 用户提供了自动化配置命令（`/setup-claude-code` 和 `/setup-repo`），可像面试官一样了解需求并自动完成全局及项目级配置，降低上手门槛 [25][26] 核心使用原则与高级技巧 - **上下文管理**：Claude Code有200k令牌的上下文限制，需保持会话专注，并善用`/compact`和`/transfer-context`命令管理容量，上下文使用率达75%时需特别注意 [28] - **规划优先**：在规划上每投入1分钟可节省后续3分钟，应利用工具的规划模式及`/interview-me-planmd`命令让AI深度介入需求梳理 [30] - **实现闭环自动化**：重复性任务应通过命令、智能体或更新配置实现自动化，完成闭环被强调为提升效率的核心 [32] - **行为验证取代代码审查**：开发者需转向验证接口、UI和API行为，对于大型重构，可预先让AI构建全面的接口测试作为安全网 [34] - **系统化调试**：推荐使用专用的`/debug`命令进行系统化调试，遵循“事不过三”原则，必要时可组建“模型委员会”让多个AI模型并行会诊 [36][37][38][39] 领域特定应用策略 - **前端开发**：截图是高效提示的神器，Claude能直接理解，并推荐安装特定最佳实践技能及管理linter规则 [44] - **后端开发**：建议使用ORM作为架构上下文，并准备现实的种子数据以供AI自我验证 [46] - **AI研究**：可配置Claude访问带A100的虚拟机，使其能自主运行实验、分析日志，实现高度自动化 [47] - **进阶应用**：包括使用Ralph管理大型项目、通过脚本实现手机编程、利用各种Hooks、Subagents及MCP（模型上下文协议），以及使用无头模式进行后台代码审查等 [47] 项目配置与持续迭代 - `CLAUDE.md`文件是项目的核心灵魂，应通过`/setup-repo`生成并持续更新，为AI提供明确的目录结构、依赖模式和非标准选择，以获取更精准的代码输出 [49] - 行业变化迅速，但规划的杠杆效应、快速验证能力、实现闭环自动化以及保持深度思考的主动性被视为永恒的成功原则 [49]

行业与公司概览 * **涉及的行业**：AI应用、传媒互联网、游戏、广告营销、漫剧、影视[1][2][3][4][5][8][11][14][28][33] * **涉及的公司**： * **AI应用与平台**：Anthropic、字节跳动（豆包、Coze）、MiniMax、阿里（千问）、元宝、OpenAI、腾讯（混元）、百度（文心一言）、夸克[1][2][4][8][24][26] * **游戏**：巨人网络、世纪华通、心动公司、凯英网络、姚记科技、三七互娱、完美世界、腾讯、哔哩哔哩[5][14][16][17][18][19][20][21][23][27] * **广告营销**：易点天下、中文互联、值得买、引力、省广[11] * **漫剧与IP**：中文在线、阅文集团、欢瑞世纪、快手（可灵）、酱油动漫[3][8][11][28][30] * **影视与娱乐**：分众传媒、猫眼娱乐、大麦娱乐、万达电影、中国电影[3][12][33][34][35] AI应用市场整体动态与趋势 * **市场行情与持续性**：2026年AI应用市场增长显著，年初行情短暂回调3-5个交易日后核心标的企稳回升，市场持续性较2025年更强[2] * **核心催化与场景拓展**：AI应用找到落地场景并拓展，从个人用户向职场人士工作流优化拓展，重塑商业叙事[1][2][8] * **国内外竞争态势**：2026年成为AI应用入口大战元年，国内豆包、千问、元宝在春节期间激烈竞争移动互联网入口[1][4] * **海外商业化加速**：OpenAI计划2026年2月启动广告变现，比预期提前一个季度，进入中后期商业化阶段，对中国市场有潜在影响[1][4][6][9] * **具体应用进展**： * **AI编程与工作流工具**：Anthropic的Claude Skills、字节跳动的Coze 2.0、MiniMax的Agent 2.0等通过模块化技能包优化工作流，提高效率与准确性[1][2][7] * **内容生成与漫剧**：抖音巨量引擎数据显示，60%的内容创作者使用AI技术生成内容，2025年第四季度AI漫剧占比超过70%[3][8] * **AI视频工具**：快手的可灵月活跃用户突破1200万，2026年1月日均收入较2025年12月增长30%[8] AI商业化进程与财务压力 * **高昂的投入成本**：OpenAI 2025年前三季度收入约43亿美元，推理支出高达86.5亿美元，并计划未来半年投入约1.4万亿美元用于数据中心建设[9] * **国内公司的成本压力**：MiniMax 2025年前三季度收入5300多万美元，推理成本达3.8亿美元，研发费用1.8亿美元[9] * **商业化变现举措**： * **广告变现**：OpenAI计划在2月初上线首批广告，挖掘9亿非订阅用户价值[9][10] * **拓展应用场景**：MiniMax推出Agent 2.0切入职场，阿里健康发布面向医生的氢离子产品，以扩大生态和提高变现潜力[10] * **技术改进带动收入**：谷歌改进Gemini对自身收入产生积极影响[10] 游戏行业具体进展与投资机会 * **AI技术融合**：AI技术正改变游戏行业，如巨人网络与巨量引擎合作探索AI结合点，优化开发流程与用户体验[1][5] * **行业突破与趋势**：2026年EVE原生情感陪伴游戏将上线，多模态或全模态融合成为重要趋势，预计使游戏制作端和原生AI玩法受益[15] * **板块交易价值**：游戏板块估值合理，各家公司对应2026年市盈率仍在20倍以内，寒假期间版本更新和商业化活动预计带来流水高峰，第一季度业绩基数较低，催化春节前后行情[14] * **重点公司动态**： * **世纪华通**：作为腾讯系核心公司，存量产品流水稳中有升，储备新品将于2026年2月或5-6月上线，受益于腾讯AI战略加速，总流水2026年有机会创新高[16] * **心动公司**：海外版小镇产品上线不到一个月全球下载量突破1000万，Discord成员数超60万，有潜力成为大DAU游戏，程序化广告业务2025年贡献近1亿利润，2026年预计继续高速增长[17] * **巨人网络**：周年庆活动后iOS畅销榜排名回到TOP 9，春节期间通过多样化变现手段、新地图及买量活动，有望迎来历史DAU和流水高峰[18] * **凯英网络**：旗下AI原生陪伴游戏EVE定档3月14日，具备Agent属性，未来可能接入阿里各类Agent，传奇盒子业务2026年增长确定性高，DAU和广告单价预估双位数提升[19] * **姚记科技**：休闲游戏主业回暖，老款捕鱼类游戏恢复稳定增长，营销业务投放消耗良好，卡牌业务受益于体育大年[20] * **三七互娱与完美世界**：受益于强供给驱动下TapTap广告收入增加，三七互娱计划加强与优质中小CP绑定，完美世界将在2月4日开启一环的第三次付费测试，流水表现是关键指标[20][21][22] * **腾讯游戏**：2026年具有较高确定性，长期游戏是业绩底盘，有5至8款重点新产品，涵盖休闲模拟经营、FPS、头部IP衍生等类型，春节期间几款拳头产品将推出重点版本[23] * **哔哩哔哩游戏**：2026年重点产品为三国百将牌（预计Q2上线）和逃离亚克夫（手游版预计年底上线），第一季度游戏业务可能稍弱，第二季度开始有望走高[27] 互联网平台与广告营销 * **腾讯AI与云进展**：通过10亿现金红包争夺AI入口流量，公有云业务有1.1万家合作伙伴并以两位数速度增长，AI相关大模型收入两年内增长超50倍，混元3D模型下载量突破300万次[24] * **快手发展情况**：可灵高频数据走高，海外收入环比2025年12月增长约60%，日均流水相比2025年仍有约两倍增长，主业估值对应2026年不到14倍市盈率[25] * **哔哩哔哩增长逻辑**：通过激励创作者制作稀缺中长视频提升DAU和时长，2025年DAU增幅8-10%，总时长双位数增长，AI应用成为重要广告客户，如千问冠名跨年晚会[25][26] * **广告营销机会**：OpenAI启动广告变现，腾讯、阿里、字节跳动等抢占流量入口，将使易点天下、中文互联、值得买、引力、省广等广告营销公司受益[11] 漫剧行业发展趋势 * **市场快速增长**：2025年底抖音平台漫剧投流日消耗突破2000万，同比增长超五倍，2026年春节期间抖音和快手单日投流预计突破4000万，同比翻倍[3][28] * **供给大幅增加**：头部公司如酱油动漫产能已达每月100至150部，与真人短剧高峰时期持平，2026年上半年行业供给还会进一步增长[28] * **平台政策支持**：抖音、腾讯视频、爱奇艺、快手、芒果TV等平台推出流量扶持、优惠分成比例及补贴政策，以抢占市场份额[29] * **重点公司布局**：中文在线、阅文集团、欢瑞世纪等积极布局，欢瑞世纪计划扩大漫剧产能至50部左右[30][32] * **阅文集团发展计划**：在AI赛道布局领先，拥有大量男频IP资源，2026年迎来游戏和影视产品大周期，将推出《一人之下》和《斗罗大陆》IP授权游戏，新丽影视将释放积压电视剧[30][31] 影视娱乐行业 * **分众传媒分红计划**：计划2024-2026年分红比例保持在扣非净利润的80%以上，21.5亿元的一次性非经常性损失不影响现金流，不会对分红产生影响[3][12][13] * **2026年春节档预期**：市场预期较弱，唯一纯喜剧《飞驰人生3》值得关注，参与方包括猫眼娱乐、大麦娱乐、万达电影等[33] * **大麦娱乐业务重点**：参投多部春节档电影，继续推广奇卡瓦IP并开展转授权业务，若政策放开韩国艺人在华演唱会，其票务平台将受益[34] * **中国电影公司展望**：春节档参与度高，进口片票房预计进一步增长，好莱坞大片将在暑期及年底上映，引进正常推进[35] 其他重要内容 * **投资方向建议**：建议关注广告营销板块（如易点天下、中文互联等）和AI漫剧板块（如快手、可灵、中文在线、阅文集团等）[11] * **心动公司TapTap业务**：2026年TapTap广告收入将显著受益于行业强供给驱动[17] * **欢瑞世纪额外收益**：受益于电视剧积压释放及审核政策变化带来的收益[32]

公司产品：NEXT升级站 - 公司开发了一款名为“NEXT升级站”的鸿蒙原生应用，并于2026年1月16日通过审核上架[16] - 该应用聚焦于截图编辑与创作，核心功能包括带壳截图、快速切换设备形态、添加贴纸、调整图层顺序以及云端更新素材库[31][33][35] - 应用支持联网更新，用户无需更新应用本身即可获取最新的设备素材与贴纸[31] - 产品架构设计注重运营可控性，应用内多个环节（如机型素材、贴纸中心、创作页背景、默认壁纸、遮罩颜色和透明度）均支持通过云端配置直接修改更新[31] - 应用存在一些功能遗憾，例如未能实现“图片背景”功能，且同一素材在不同入口添加时存在显示Bug[38]；此外，原计划的全局毛玻璃效果因改动风险导致布局混乱而被迫回滚[39] 开发过程与成本 - 该应用的完整开发周期约为7天，从配置环境到提交审核耗时约一周（扣除假期）[8] - 开发全链路的基础年化费用约为340.8元人民币，主要包括：腾讯云服务19.9元/月、服务器69元/年、域名33元/年[57][58] - 开发过程高度依赖AI工具（Gemini）进行从环境配置、需求评估、100%代码编写到问题修复的全流程辅助[17] - 在开发中后期，开发者需要深度介入项目管理，系统性地判断AI输出方案的可行性，并制定详细的需求指令以管控项目走向，避免AI在优化和修复时引入新问题[25][28] AI工具在开发中的应用与挑战 - AI工具（以Gemini为例）在“开新坑”阶段表现高效，能快速输出解决方案并指导完成从环境搭建到Demo运行的整个过程[19][21] - 但在“具体功能优化、Bug修复”场景下，AI工具表现出固执、短视、重复造轮子、简单问题复杂化，甚至可能擅自删除正常功能或修改数据逻辑等问题[23] - 使用AI编程面临三大挑战：1) 网络环境要求高，存在地区限制和IP污染问题，且付费订阅通常需要境外支付方式[12]；2) 需要一定的技术门槛来判断AI输出方案的优劣与对错，零基础用户难以应对[13]；3) 应用上架需完成备案和审核，联网应用备案流程耗时约1个月[14] - AI在图标设计环节提供了高效的工作流：生成设计稿并输出详细的Figma绘制教程，但出于图片质量、版权和后续运营拓展考虑，建议根据AI方案进行矢量重绘而非直接使用其生成的位图[40][43][45][46] 产品战略与演变 - “NEXT升级站”品牌下存在两种不同形态的产品：在微信小程序中是提供鸿蒙升级问题解决方案的工具箱；在鸿蒙原生应用中则是以带壳截图为核心的创作工具[54] - 该应用的诞生源于开发者将十年前未完成的“带壳截图”项目“秽土重生”，并结合了通过AI快速验证想法可行性的能力[53][56] - 公司认为AI最大的价值在于能够以最低成本快速验证各种天马行空想法的可行性，帮助开发者踏出关键的第一步[56]