文章核心观点 政策显效叠加供需结构性改善，转型深化与房价趋稳构筑房地产复苏双引擎，2025年上半年房地产行业交易量、房价、库存等指标有望持续向好 [1][19][20] 宏观经济开局向新向好 - 2025年1 - 2月国民经济延续回升向好态势，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等指标同比增速均较2024年加快 [4] - 2月金融数据显示M1同比上升0.1%，连续3个月正增长，M2同比增长维持在7.0%，M1 - M2剪刀差回落，居民消费意愿持续恢复 [5] - 2月末广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%；狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%；流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同比增长9.7% [6] 成交规模指标持续修复 - 2月新房市场交易延续企稳，一二线城市交易规模同比上升，平均开盘去化率高于2024年同期 [8] - 1 - 2月全国新建商品房销售面积和销售额同比降幅分别收窄7.8和14.5个百分点，延续2024年四季度止跌回稳趋势 [8] - 2025年年初核心30城楼市率先向好，新房交易规模累计同比增长一成，库存压力持续减轻 [8] 70城房价同比降幅连续4个月收窄 - 2月70城房价回落速度进一步趋缓，一手房价格同比下降5.2%，降幅连续4个月收窄，二手房价格同比下降7.5%，降幅连续5个月收窄 [10] - 环比来看，一线城市新建商品住宅环比继续上涨，二线城市持平，三线城市下降 [10] - 稳房价被提到更重要位置，预计年内地方将落实相关举措，二手房市场信心回升蔓延至刚需人群 [11] 新开工探底助库存加速去化 - 2025年1 - 2月房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积同比下降，新开工面积仅为同期商品房销售规模的61%，短期库存压力减轻 [14] - 2025年初土地交易量下滑，长期库存规模进入快速下降空间 [14] - 2025年1 - 2月房屋竣工面积同比降幅大幅收窄，行业“保交房”推进，库存压力持续减轻 [15] 开发投资额同比降幅收窄 - 2025年1 - 2月全国房地产开发投资同比下降9.8%，降幅比上年全年收窄0.8个百分点，企业投资信心持续修复 [17] - 2025年初土地投资规模同比回落，地方主管部门积极去库存，行业融资环境有所改善 [17] - 中期来看，房地产开发投资规模会继续下行，调整时间慢于其他指标，下行调整还将持续一到两年 [18] 后市判断 - 2025年房地产将迎来政策利好，需求侧释放住房需求潜力，供给侧改善库存预期，金融工具强化支持和管理 [19] - 2025年上半年交易量、房价、库存等指标有望持续向好，商品房销售面积和金额加速筑底，大中城市房价迎来积极信号 [20] - 土地市场延续缩量提质，新开工和开发投资仍处收缩调整周期，上半年同比指标有望边际改善 [21]

文章核心观点 多位专家学者在中国宏观经济论坛（CMF）第100期宏观经济热点问题研讨会上，围绕政府工作报告发展预期目标设定、政策部署安排等问题进行研讨，提出提高养老金、优化服务消费、稳定价格、激发经营主体活力等建议以促进经济增长[1] 刘世锦观点 - 我国正处跨越高收入国家门槛关键节点，需确保经济中速增长，力争名义增速高于实际增速，未来五年经济增速最好保持5%，底线为4% [2] - 我国最终消费占GDP比重与国际水平相差近20个百分点，应正视结构性偏差，缩小差距，着力点包括推进城市化、缩小收入差距、提高社会保障水平等 [2][3] - 建议通过“财政补一点、国资转一点、制度改一点”，将城乡居民养老金在一两年内提至400元左右/人/月，三年内提至600元左右，五年冲刺1000元左右，增加1万亿元资金倾斜有望激活超万亿元消费潜能，为GDP年增近1个百分点提供动力 [3] 王一鸣观点 - 2025年我国实现5%左右经济增长需“跳一跳”，该目标与现阶段潜在增长水平大体吻合，我国有条件实现 [4] - 今年政府工作报告将提振消费排在经济工作任务首位，政策重心由扩大投资转向提振消费 [4] - 应在医疗、休闲度假、养老等领域放宽准入，鼓励提供差异化服务，外资独资医院政策开放是积极变化，短期扩大内需仍需发挥投资作用，要建立投资和消费有效互动机制 [4][5] 毛振华观点 - 2025年短期宏观政策更积极有为，4%左右财政赤字率安排有调整空间，居民消费价格指数（CPI）2%目标更契合实际 [6] - 稳定价格需财政付出真金白银，稳房价要明确责任部门，从供需两端发力出台政策 [6] 刘元春观点 - 2025年与2024年有四个不同，包括特朗普关税不确定性、中美叙事逆转、政策定位调整、稳增长决心体现 [7][8] - 政府工作报告确立的政策框架和力度具有相机决策性，要根据外部冲击和内部风险控制程度进行相机决策 [9] 杨瑞龙观点 - 出台政策需兼顾短期和中长期考量，中长期政策背后是结构性政策和改革问题，要激发经营主体活力 [10] - 从产权界定、自负盈亏、平等竞争、避免行政干预四方面激发经营主体活力，要保护民营经济产权和民营企业家人身权，为民营经济发展创造更大空间 [10] - 激发国有企业活力要优化国有经济布局，完善公司治理和约束机制 [11]

文 | 余飞 01 苏州，拉开2025年救市大幕 谁也没想到，拉开2025年新一轮救市大幕的城市，会是苏州。 3 月10日，苏州市住建局表示，已经会同 相关金融机构研究出台了"三低一宽"特色化金融产品（低首付、低利息、低月供、宽期限），叠加人才房票政策， 进一步降低购房门槛，助力青年人、新市民购房置业。 低首付： 15%。 低利息： 最低商业贷款利率3%。 低月供+宽期限： 前五年每月最低归还100元本金，延长购房者的本金还款期限。 为了解释清楚这次的组合拳可以给购房者省多少钱，苏州官方还举例进行了说明： 以吴中区本科学历购房者为例： 若购买总价200万元的新房：首付30万元（比例15%）中，人才房票可抵用8万元，购房者自筹22万元。贷款170万元按利 率3%计算： 普通房贷客户（30年期等额本金）首月还款8972元，特色化金融产品客户前五年每月还本金100元，首月还款4350元，首月月供减少约51%。 我这里就详细解释一下。仍以苏州住建局给出的例子，200万的新房，购房者的人才房票可以抵用8万，自己掏22万，总共凑齐30万首付，然后可以向银行 申请170万贷款，最低利率3%等额本金30年。 关键地方来了： ...

核心观点 - 全国多数城市新房价格出现上升趋势，尤其二线城市表现强劲[3][4] - 市场回暖主要体现在强二线城市，成交量、价格和看房人数均有显著增长[10][11] - 二手房挂牌量增加，房东降价出售以置换新房[30][32] - 开发商折扣缩水，市场信心增强[41][42] - 中介对市场长期看好，建议按需购买[57][69] 一线城市新房价格上涨趋势 - 70个大中城市中24个城市新房价格环比上涨，比去年12月增加1个[4] - 一线城市仅上海进入前10名，涨幅0.6%[5][6] - 南京、成都涨幅0.7%并列第一[7] 强二线城市新房市场表现 - 武汉2024年11月成交量16767套同比增长189%，12月28331套同比增长146%[14] - 武汉2025年1月成交量6900套同比增长28.3%，2月4075套同比增长45.7%[16][17] - 成都住宅均价从去年3月起一路走高，8月进入快速攀升阶段[22] - 南京部分楼盘涨价幅度2-5%，如保利博雅和著涨价5%[25] 二手房市场表现 - 无锡二手房挂牌量一周内从7.3万套增至7.5万套[33] - 武汉中海长江十里从最高挂牌价560万降至485万，降幅近100万[35][36] - 苏州、武汉等城市置换需求占比近半数[39] 开发商动态 - 深圳折扣从去年10月8折调整至目前8.7折[43] - 武汉2月多个楼盘回收折扣，仅首开或尾盘有千元左右差价[44][45] - 北京昌平特价楼盘单价从4.6万补贴至4万左右[47] 中介观点 - 预计回暖趋势将持续至小阳春结束，3月行情看好[60] - 多数中介建议观望，按需购买[68][69] - 深圳、上海建议尽快下手，南京建议谨慎[64][65] 市场回暖原因 - 小阳春和利好政策叠加促使观望者入市[73] - 武汉四代住宅低密度、得房率高带动市场活跃[77] - 成都高标准产品力楼盘涌现[79][80]

日本2024年新房均价 - 2024年日本新房均价达到约合296万元人民币 连续8年创历史新高 [1]

还有个和地产有关的信息，就是统计局又发布了最新一个月的全国70个大中城市的房价数据，如下： | 城市 | | 环比 | 同比 | 1-12月平均 | 城市 | | 环比 | 同比 | 1-12月平均 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 上月=100 | 上年同月=100 | 上年同期=100 | | | 上月=100 | 上年同月=100 | 上年同期=100 | | 北 | 京 | 100.5 | 95.5 | 92.9 | 唐 | = | 99.5 | 88.7 | 90.9 | | 天 | 津 | 100.1 | 93.7 | 94.4 | 秦皇岛 | | 99.4 | 88.6 | 91.4 | | 石家庄 | | 99.5 | 92.4 | 95.0 | 包 | ग्रेट | 99.5 | 88.7 | 91.5 | | 太 | 原 | 99.8 | 95.8 | તે જે જિ | नेने | 东 | 99.8 | 89.1 | 91.5 | | 呼和浩特 | | 99.0 | 88.8 ...

A股市场表现 - A股全天成交1.86万亿元，中位数上涨0.66%，大盘股与小盘股涨势均衡[1] - 主要指数涨幅：上证50(+0.96%)、沪深300(+0.99%)、创业板指(+1.35%)、中证2000(+1.07%)、微盘股指数(+2.06%)[2] - 消费板块集体走强：零售(+5.6%)、乳业(+5.2%)、白酒(+3.4%)、食品加工(+4.4%)、养殖(+2.6%)[2] 消费板块驱动因素 - 地方政府年底重启消费券发放政策，通过杠杆效应激活消费[2] - 市场预期2024年将出台宽松政策刺激内需，消费板块估值修复[2] - 消费板块为北向资金重仓领域，其活跃度提升有助于增强外资对A股信心[2] 政策预期与资金流向 - 中央经济工作会议释放2024年宽松政策信号，财政赤字率预期从3.5-4%上修至4%以上，对应120万亿GDP基数意味着数千亿增量资金[2] - 预期2024年降息40-50BP，国债收益率或跌至1.5%，可能促使银行存款资金转向股市[2] 个人养老金投资建议 - 年应税收入20万元以上人群参与个人养老金基金更具避税价值，高收入群体(年入百万)相当于获得5折优惠[2] - 长期配置建议：当前时点A股性价比高于国债/保险/货基，因后者均处于历史收益低位[2][3] 美股市场动态 - 纳斯达克指数首次突破20000点创历史新高，特斯拉/谷歌/亚马逊/Meta/奈飞同步创新高[3] - 巴菲特二季度减持苹果均价186美元，现价246美元，减持时机存在争议[3] - 投资策略建议采用趋势跟随，以标普500指数周线跌破MA20作为撤退信号[4] 医药行业集采影响 - 第十批集采导致仿制药价格降幅超90%，外资原研药(8-9元/片)与国产仿制药(0.1-0.2元/片)价差显著[6] - 仿制药需通过一致性评价，药效与原研药存在微小差异，部分患者反馈副作用概率上升[6] 房地产指标对比 - 东京房价收入比18倍，北京/上海约25倍，深圳上半年达35倍(全球最高区间)[6] - 房价收入比10倍以下城市购房压力较小，超过20倍则压力显著[6]

上钟了，先给昨晚的文章打个补丁，有读者说支边青年和知青下乡是两批人，两个不同的概念，我今天去学习了一下确实不一样，支边青年是1954--1966 年，去边疆援建，知识青年下乡主要发生在文革的六七十年代，1978年停止。 所以我父亲和叔叔在内蒙古那10年是知青下乡，这属于历史专有名词，我之前不懂，写的时候没讲究，特此更正。 明天又要开盘了，今晚把重要的信息捋一捋。 首先是每个月70个大中城市的房价数据又更新了，先给大家上表格。 | | 城市 | 环比 上月 | 同比 上年同月 | 1-9月平均 上年同期 | | 城市 | 环比 上月 | 同比 上年同月 | 1-9月平均 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | =100 | =100 | =100 | | | =100 | =100 | =100 | | 北 | 京 | 98.7 | 89.7 | 92.7 | 唐 | ITI | 98.8 | 88.9 | 91.7 | | 天 | 津 | 99.5 | 92.8 | 94.7 | | 秦皇岛 | 99 ...

郑钦文奥运夺冠及商业价值 - 郑钦文夺得奥运网球女单冠军 含金量极高 引发全网热议 [1] - 奥运网球赛事无WTA积分和奖金 但顶尖选手仍为国家荣誉参赛 [1] - 郑钦文半决赛击败世界第一斯瓦泰克 此前WTA交手6战全负 [1] - 福布斯女运动员收入榜前10名中9位为网球选手 仅谷爱凌例外 [4] - 谷爱凌2210万美元收入全为场外商业收入 源自冬奥夺金后品牌合作 [4] - 郑钦文当前年收入超700万美元（比赛奖金170万+商业收入550万） 明年将进入福布斯前十 [4] 巴菲特减持苹果股票 - 巴菲特二季度减持苹果近半仓位 从7.8亿股降至4亿股 涉及近千亿美元抛盘 [6][7] - 苹果为巴菲特生涯最成功投资 2016-2018年建仓360亿美元 后股价涨7-8倍 [6] - 伯克希尔现金储备增至2700亿美元 或为经济衰退抄底做准备 [7] - 苹果资本回报率优异 每年利润全用于分红+股票回购 远超A股上市公司 [7] 美国经济与货币政策 - 美国非农就业数据大幅低于预期（实际11万 vs 预期17万） 失业率升至4.3% [7] - 市场预期美联储9月必降息 全年降息幅度预测分三档：保守3次0.25% 激进含0.5%降息 [7] - 美元降息不被视为利好 因预期已消化且伴随经济衰退风险 [7] - A股或受益于人民币升值和境外资金避险回流 与境外股市节奏分化 [7][8] 中国宏观经济与政策 - 35城房价收入比均值从2019年16.03降至11.87 因房价下跌+收入增长 [9] - 山东试点收回省属单位事业编 工作人员转企业聘用 打破体制内就业传统 [9][10]

今天一醒来就听到了喜讯，潘展乐在100米自由泳决赛以打破世界纪录的成绩夺冠。这真的是平地惊雷，人一激灵就醒了。 国内媒体一般报喜不报忧，很多网友可能都不太清楚中国游泳队最近发生的事，几个月前有内部吹哨人给欧美媒体曝光23名中国游泳运动员曲美检测阳 性，这事在国际泳坛闹的鸡飞狗跳。兴奋剂检测组织wada被批包庇中国队，他们也承受了巨大压力，为了避嫌这次巴黎奥运会上对中国选手进行了非常 苛刻的兴奋剂检测，之前高敏都在微博上吐槽，说中国选手1天7检严重影响休息。 然后就是前几天覃海洋连续发挥失常，张雨霏也卫冕失败，你们懂的，从里到外压力拉满。有人说现在是中国泳队的生死时刻，这个说法夸张了，中国泳 队真搞砸了回去该清算的清算，换一批人下届继续来，但队里面某些人的职场生涯大概就真完了。 昨天195亿的净流入破案了，大部分是真外资席位买的，境内券商席位的占比不大。这就奇怪了，为什么老外昨天一窝蜂的进场抬轿，现在也没找到合理 解释，但看起来是一个意外，因为他们今天又开始抛了。 很多人担心昨天只是昙花一现，之后a股又陷入漫长的阴跌，坦率讲这事也不是没可能，但起码今天的走势还没有这么悲观。大阳线次日出现小幅缩量的 调整，在技术 ...