交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年5月15日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年5月份国内沥青总计划排产量为231.8万吨，环比增幅1.3%。本 周国内石油沥青样本产能利用率为29.2426%，环比增加0.419个百分点，全国样本企业出货 22.83万吨，环比减少21.57%,样本企业产量为48.8万吨，环比增加1.46%,样本企业装置检修量 预估为72.7万吨，环比减少4.21%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将减少供给压力 需求端来看，重交沥青开工率为28.8%，环比增加0.02个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为8.6262% ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-05-15燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 3、库存：新加坡燃料油5月7日当周库存为2412.9万桶，增加40万桶；偏空 4、盘面：价格在20日线附近运行，20日线偏平；中性 5、主力持仓：高硫主力持仓多单，多增，偏多；低硫主力持仓空单，空增，偏空 6、预期：隔夜在消息面影响下油价走低，燃油预计跟随，短期高硫略强于低硫。FU2507：3030-3060区 间运行，LU2507：3610-3670区间运行 近期多空分析 利多： 利空： 燃料油： 1、基本面：新加坡一位贸易商表示，由于东西套利窗口持续关闭，6月之前低硫燃料油市场供应可能会 相当紧张，不过当前下游船燃 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-5-15 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面反弹。供应方面，开工率仍在高位且有新产能投产，日产预计将维 持高位，库存高位回落后再次快速累库。需求端，工业需求中复合肥开工明显回落，复合肥库存 累库，三聚氰胺开工中性，工业需求弱势，农业需求有边际好转。尿素近期出口政策传言较多， 但目前仍未有确切官方消息。交割品现货1930（+0），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2509合约基差33，升贴水比例1.7%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存119.9万吨（-11.1），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，翻空，偏空； • 6. ...

公司背景 - 北京弈赫国际信息咨询有限公司是一家业务覆盖全球的利基市场信息咨询公司，研究涉及21个主要行业和1200个利基市场，覆盖70多个国家 [1] - 公司专注于行业趋势分析、数据洞察和市场研究，提供专业严谨的解决方案 [1] - 近期发布了关于动物饲料补充剂2025市场的深度分析报告，包括全球与中国版本，并支持定制化服务 [1] 报告目标受众 - 目标受众包括行业决策者、投资者、生产商、分销商及市场研究人员 [9] - 为决策者提供数据支持以制定战略，帮助投资者评估市场潜力与风险 [9] - 协助生产商和分销商优化产品线与供应链管理 [9] 市场竞争格局 - 全球主要参与者包括Cargill、ADM、BASF等跨国企业，中国企业如大北农、海大集团表现突出 [9] - 领先企业在技术研发、产品多样性和市场覆盖方面具备显著优势 [9] 产业链分析 - 产业链分为前端原材料供应商、中游生产商和后端分销商及零售商 [10] - 上游原材料包括植物性成分、动物来源成分及合成添加剂，供应稳定性影响显著 [10] - 中游生产商需动态调整产品配方，下游分销环节面临需求变化和竞争挑战 [10] 市场增长驱动因素 - 全球对动物福利关注提升、高品质食品需求增长及饲料效率要求增加推动市场发展 [10] - 技术进步如生物技术和纳米技术应用促进产品创新和市场扩展 [10] 区域市场特点 - 亚太地区因动物饲养规模庞大和消费需求增长成为最快增长市场 [11] - 北美和欧洲因重视高质量饲料和科技创新保持稳健增长 [11] 中国市场影响 - 中国作为全球最大动物饲料生产国，政策、行业标准及地缘政治对市场影响深远 [12] - 报告分析中国政策背景，帮助企业把握政策红利并规避风险 [12]

前下游采购乏力，库存消化速度减缓，部分厂家面临较大的出货难题 。技术面上冲高回路，但成交量并未 下滑，高位换手，情绪面并没有打破，短期未能冲破20日均线压力位，后续预计还有部分上行动能，但是 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 警惕上方41000高压位置，操作上建议，多晶硅暂时观望 免责声明 多晶硅产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力收盘价:多晶硅(日,元/吨) | 38420 | 150 主力持仓量:多晶硅(日,手) | 44692 | -7560 | | | 06-07月合约价差:多晶硅(日,元/吨) | 1240 | -490 多晶硅-工业硅价差(日,元/吨) | 29930 | -110 | | 现货市场 | 品种现货价:多晶硅(日,元/吨) | 40500 | 0 多晶硅(菜花料)平均价(日,元/千克) | 30.5 | 0 | | | 基差:多晶硅(日,元/吨) | 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期国内顺丁橡胶生产企业和贸易企业库存均小幅增加 本周部分民营顺丁橡胶装置存重启预期 供应继续增加 现货市场出货压力不减 预计库存延续小幅增长 需求方面 上周国内轮胎企业产能利用率环比明显下降 部分企业存2 - 5天检修安排 对整体产能利用率形成较大拖拽 短期产能利用率有望逐步回升 br2507合约短线预计在11800 - 12700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12380元/吨 环比涨175元/吨 持仓量26505元/吨 环比增83元/吨 [2] - 合成橡胶6 - 7价差 - 200元/吨 环比降30元/吨 丁二烯橡胶仓库仓单总计7120吨 环比降60吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶(BR9000)齐鲁石化、大庆石化山东主流价及大庆石化上海主流价均为12150元/吨 环比分别涨300元/吨、350元/吨、350元/吨 茂名石化广东主流价12200元/吨 环比涨350元/吨 [2] - 合成橡胶基差420元/吨 环比涨525元/吨 [2] 上游情况 - 布伦特原油66.63美元/桶 环比涨1.67美元/桶 WTI原油63.67美元/桶 环比涨1.72美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格780美元/吨 石脑油CFR日本575.5美元/吨 中间价丁二烯CFR中国1050美元/吨 市场价丁二烯山东市场主流价10600元/吨 环比分别涨0美元/吨、6.5美元/吨、20美元/吨、600元/吨 [2] - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 产能利用率69.35% 环比分别持平、增0.49个百分点 [2] - 丁二烯港口期末库存36900吨 环比增400吨 山东地炼常减压开工率48.5% 环比持平 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.83万吨 环比增1.65万吨 当周产能利用率74.74% 环比增2.86个百分点 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润 - 173元/吨 环比持平 社会期末库存3.36万吨 环比增0.13万吨 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存27650吨 贸易商期末库存5900吨 环比均增800吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率58.35% 全钢胎开工率44.77% 环比分别降14.08、11.47个百分点 [2] - 全钢胎当月产量309万条 半钢胎当月产量5966万条 环比分别持平、增1156万条 [2] - 全钢轮胎山东期末库存天数42.52天 环比降0.56天 半钢轮胎山东期末库存天数45.09天 环比降0.82天 [2] 行业消息 - 截至5月8日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.36万吨 较上期（20250430）增0.16万吨 环比增5.01% 本周期适逢劳动节假期 部分生产企业库存有所提升 原料端偏强带动下 部分贸易商适量补货 但节后返市出货压力持续 样本贸易企业库存亦小幅增长 [2] - 截至5月8日 中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71% 环比降19.98个百分点 同比降32.14个百分点 全钢胎样本企业产能利用率为41.69% 环比降17.85个百分点 同比降9.89个百分点 周期内部分轮胎企业安排检修 拖拽整体产能利用率明显下行 5月6日左右多数检修企业逐步复产 [2]

天然橡胶产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 数据指标 | | | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 15235 | 240 20号胶主力合约收盘价(日,元/吨) | 13035 | 180 | | | 沪胶9-1价差(日,元/吨) | -850 | -30 20号胶6-7价差(日,元/吨) | 40 | 0 | | | 沪胶与20号胶价差(日,元/吨) | 2200 | 60 沪胶主力合约 持仓量(日,手) | 149954 | 1634 | | | 20号胶主力合约持仓量(日,手) | 39337 | -3561 沪胶前20名净持仓 | -20448 | -753 | | | 20号胶前20名净持仓 | -6637 | -1370 沪胶交易所仓单(日,吨) | 200460 | -40 | | | 20号胶交易所仓单(日,吨) 上海市场国营全乳胶(日,元/吨) | 75398 15200 | -3428 300 上海市场越南3L(日,元/吨) | 1625 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美关税大幅下调超预期，市场交投氛围向好，聚烯烃小幅反弹 [2] - 聚烯烃成本支撑偏弱，PDH制PP生产利润亏损大，新增多套PDH装置停车检修，后续PDH成本有抬升预期 [2] - 惠州埃克森美孚新增装置放量，PE停车装置增多开工率走低，PP开工率提升，聚烯烃市场供应压力较大 [2] - 聚烯烃生产企业库存大幅积累，去库压力大，下游需求偏弱，新单跟进减少，农膜开工季节性走低，其余行业开工率稳定，刚需采购为主 [2] - 塑料单边策略谨慎偏空，跨期无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7187元/吨（+97），PP主力合约收盘价为7074元/吨（+44），LL华北现货为7230元/吨（+20），LL华东现货为7300元/吨（+70），PP华东现货为7200元/吨（+40），LL华北基差为43元/吨（-77），LL华东基差为113元/吨（-27），PP华东基差为126元/吨（-4） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为84.1%（-0.8%），PP开工率为79.7%（+5.4%） [1] - PE油制生产利润为416.8元/吨（-101.4），PP油制生产利润为106.8元/吨（-101.4），PDH制PP生产利润为 -429.9元/吨（+95.5） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -187.6元/吨（-20.0），PP进口利润为 -301.1元/吨（+0.0），PP出口利润为26.0美元/吨（+0.0） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为19.4%（-4.0%），PE下游包装膜开工率为47.6%（-0.3%），PP下游塑编开工率为44.8%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为57.6%（-1.9%） [1] 六、聚烯烃库存 未提及具体数据

2025 年 5 月 14 日 LLDPE：短期偏强，中期震荡 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin023887@gtjas.com 【基本面跟踪】 LLDPE 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 持仓变动 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 455,073 -3834 | L2509 | 7187 | 2.34% | | | | 昨日价差 前日价差 | | | | | | | 基差月差变化 7 0 | 09合约基差 | 4 3 | | | | | 6 4 | 09-01合约价差 | 6 2 | | | | | 前日价格 （元/吨） 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | | | | 7230 7160 | 华北 | | | | | | 7300 7230 | 华东 | | | | | | 7450 7360 | 华南 | | | | | | 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 | | | | | | | 【现货消息】 | | | | | | | LLDPE 元/吨。线性期货高位震荡， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 五一前后国内甲醇市场呈区域性走势，港口抗跌性强于内地，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2230 - 2330区间震荡运行[4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2509基本面，内地前期停车装置4月下旬集中恢复，长假后局部库存累积，传统下游需求淡季、MTBE开工下滑，价格跌幅明显，后因烯烃工厂外采和贸易商出货完毕企稳；港口期限联动，受宏观和原油影响区间震荡，近期进口到港增量，库存略有累积但处偏低水平，价格跌幅有限，整体判断为中性[4] - 甲醇2509基差，江苏甲醇现货价2410元/吨，09合约基差140，现货升水期货，判断为偏多[4] - 甲醇2509库存，截至2025年5月8日，华东、华南港口甲醇社会库存总量41.51万吨，较4月24日增6.65万吨，沿海地区可流通货源涨6.94万吨至26.77万吨，判断为偏多[4] - 甲醇2509盘面，20日线向下，价格在均线上方，判断为中性[4] - 甲醇2509主力持仓，主力持仓净多，空翻多，判断为偏多[4] - 甲醇2509预期，预计本周甲醇价格震荡为主，MA2509在2230 - 2330区间震荡运行[4] 多空关注 - 利多因素，部分装置停车或有检修计划，3月进口预期偏少且港口去库存超预期，烯烃开工处于高位且传统下游需求进入旺季，产区甲醇工厂库存偏紧，央行择机降准降息营造良好货币金融环境[6] - 利空因素，前期停车装置有重启计划，鲁北地炼工厂开工低位，伊朗天气回温关注当地装置重启节奏，近期甲醇涨幅明显但成本转嫁困难关注下游负反馈，高利润下上游工厂积极出货[6] 基本面数据 - 现货市场，环渤海动力煤价格673元/吨持平，CFR中国主港257美元/吨持平，进口成本2295元/吨降1元，CFR东南亚340美元/吨持平，江苏2422元/吨涨22元，鲁南2398元/吨持平，河北2250元/吨降75元，内蒙古2105元/吨涨10元，福建2435元/吨涨15元[7] - 期货市场，期货收盘价2270元/吨涨43元，注册仓单8380张持平，有效预报1477张增255张[7] - 价差结构，基差152元/吨降21元，进口价差2元降44元，江苏 - 鲁南24元涨22元，江苏 - 河北172元涨97元，江苏 - 内蒙古317元涨12元，中国 - 东南亚 -83元持平[7] - 开工率，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81%[7] - 库存情况，华东港口23.86万吨增0.94万吨，华南港口17.65万吨增5.71万吨[7] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况，涉及西北、华北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、限气停车、故障临停检修、装置降负等，部分装置已恢复或重启中[56] - 国外甲醇装置运行情况，涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业，部分装置运行正常、开工一般、开工不高、恢复中、计划外停车等[57] - 烯烃配套甲醇装置运行情况，涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分装置运行平稳、停车检修、负荷一般、有投产或检修计划等[58]