REIT股息收益率 - REIT股息收益率目前处于多年来的最高水平 [1] - REIT股价(VNQ)大幅下跌而现金流和股息支付持续上升导致高股息收益率 [1] - 部分REIT的股息收益率已达到历史高位 [1]

The primary goal of the Cash Flow Kingdom Income Portfolio is to produce an overall yield in the 7% - 10% range. We accomplish this by combining several different income streams to form an attractive, steady portfolio payout. The portfolio's price can fluctuate, but the income stream remains consistent. Start your free two-week trial today!Petrobras (NYSE: PBR ) (NYSE: PBR.A ) is a leading South American energy company that trades at a very undemanding valuation and that offers a huge dividend yield. While ...

公司分析 - Medical Properties Trust (MPW) 是一家难以分析的房地产投资信托基金(REIT) 因其报告数据对输入非常敏感 [1] 行业背景 - 作者专注于识别高收益REITs 这些REITs能提供稳定的被动收入和/或均值回归机会 [1] - 采用基本面经济分析来评估市场趋势 优先考虑符合价值和收入导向策略的REITs [1] 作者背景 - 作者Luuk Wierenga是荷兰经济学教师 投资生涯始于COVID-19疫情期间 [1] - 专业领域为收入投资 特别关注REITs的分析与投资 [1]

Tyson Foods, Inc. TSN will release its second-quarter financial results before the opening bell on Monday, May 5.Analysts expect the Springdale, Arkansas-based company to report quarterly earnings at 82 cents per share, up from 62 cents per share in the year-ago period. Tyson Foods projects quarterly revenue of $13.14 billion, compared to $13.07 billion a year earlier, according to data from Benzinga Pro.On April 30, Lineage agreed to acquire multiple existing cold storage warehouses in the US from Tyson Fo ...

个人背景 - Samuel Smith曾担任多家知名股息股票研究公司的首席分析师和副总裁 [1] - 拥有土木工程和数学学士学位（美国西点军校）以及工程学硕士学位（德州农工大学，主攻应用数学和机器学习） [1] - 具备专业工程师和项目管理专业人士资质 [1] 投资服务 - 领导High Yield Investor投资团队，与Jussi Askola和Paul R Drake合作，专注于平衡安全性、增长性、收益率和价值 [2] - 提供实盘核心组合、退休组合和国际组合服务 [2] - 服务内容包括定期交易提醒、教育内容和活跃的投资者聊天室 [2] 投资理念 - 强调不应只积累世俗财富，而应追求更高层次的价值（引用《马太福音》6:19-21, 16:26） [3]

财务数据和关键指标变化 - 截至4月28日，公司持有553,555枚比特币，总市值达520亿美元 [6] - 2025年前四个月，公司额外收购106,085枚比特币，总成本99亿美元，平均价格约93,600美元 [6] - 2025年第一季度和第二季度至今，公司通过股权发行、可转换债券发行和优先股发行等方式筹集了100亿美元资金 [8] - 公司已利用373亿美元资本增加比特币持有量，其中包括106亿美元债务发行、14亿美元永久优先股、259亿美元A类普通股发行和8.36亿美元软件业务现金流 [10] - 公司将2025年的比特币收益率目标从15%提高到25%，比特币美元收益目标从100亿美元提高到150亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 2025年第一季度，软件总收入约为1.11亿美元，同比下降3.6% [24] - 云服务订阅收入同比增长62%，占总收入的33% [24] - 订阅账单在第一季度增长了38%，达到2450万美元 [25] - 收入成本为3400万美元，同比增长13%，主要是由于云托管成本增加 [26] 比特币业务 - 公司采用公允价值会计对比特币进行估值，第一季度比特币价格下跌导致未实现公允价值损失59亿美元 [27] - 第一季度公司购买了80,715枚比特币，平均价格约为94,900美元，总投资77亿美元 [28] - 截至第一季度末，公司比特币持有量的公允价值为435亿美元 [28] - 第二季度至今，公司又购买了25,370枚比特币，平均价格为89,303美元，总投资23亿美元 [29] 资本业务 - 公司发行的创新优先股Strike和Strife表现良好，Strike的有效收益率约为9%，价格回报率为8.4%，平均日交易量约为3300万美元；Strife的价格回报率为7.5%，平均日交易量为2600万美元 [29] [30] - 公司在第一季度发行了20亿美元可转换债券，票面利率为0%，转换溢价为35%，转换价格为每股433美元 [33] - 公司赎回了2027年到期的可转换债券，目前最近的债务到期日为2028年末，加权平均债务到期日约为4.9年 [33] - 公司目前有82亿美元的无担保可转换债务未偿还，混合利率约为0.42% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司股票MSTR在市场上表现出色，自2020年采用比特币策略以来，MSTR股票的表现超过了所有主要资产类别和标准普尔500指数中的每只股票，涨幅达2887%，而比特币本身上涨了692%，标准普尔500指数仅上涨了65% [14] - 在过去12个月和过去3个月中，MSTR股票同样表现优异，超过了所有大型公司和主要指数 [15] - MSTR股票在现货和期权市场上都是交易最活跃、关注度最高的股票之一，在未平仓合约、日交易量和交易量占市值的百分比等方面均名列前茅 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出了新的4242资本计划，目标是到2027年底筹集420亿美元股权和420亿美元固定收益资本，目前已完成32% [19] - 公司计划继续发行创新固定收益证券，并通过智能杠杆使普通股表现优于比特币 [8] - 公司将根据市场情况调整比特币储备运营的速度和组合，平衡短期比特币收益率和收益与长期比特币价值创造 [141] - 公司将努力提高固定收益市场的效率，通过发行优先股和可转换债券等方式筹集资金，以增加比特币持有量 [222] - 公司将寻求信用评级机构对其固定收益证券进行评级，以吸引更多投资者 [147] - 目前全球有超过70家上市公司持有超过70万枚比特币，公司认为随着更多公司加入，比特币市场将更加成熟，对公司和整个行业都有利 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为比特币市场的发展前景广阔，随着政府对比特币的认可和监管的加强，比特币将更深入地融入美国金融体系 [7] - 公司采用公允价值会计对投资者更加透明，有助于吸引更多公司将比特币作为储备资产 [212] - 尽管比特币价格波动较大，但管理层相信从长期来看，比特币价格将上涨，公司的比特币储备将带来更多收益 [213] 其他重要信息 - 公司内部使用多种比特币指标来评估资本交易的增值性和风险，包括收益率、收益、估值、信用、预测、风险等指标 [43] - 公司认为MSTR股票相对于比特币具有合规、信用、波动、期权市场、ETF工具、品牌等优势，这些优势使得MSTR股票能够以高于比特币净资产价值的倍数交易 [110] - 公司的比特币信用模型显示，即使在比特币价格波动较大的情况下，公司的固定收益证券仍然具有较低的信用风险，有望被评为投资级 [154] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：采用公允价值会计后，如何看待比特币价格波动导致的收益大幅波动？ - 公允价值会计对投资者更加透明，能够更准确地反映比特币的真实价值，有助于吸引更多公司将比特币作为储备资产。虽然比特币价格波动较大，但从长期来看，比特币价格将上涨，公司的收益也将随之增加 [212] [213] 问题：如何看待其他公司采用MSTR的策略，公司如何保持领先地位？ - 更多公司采用比特币标准对整个行业有利，能够加速比特币市场的发展，吸引更多资本进入。每个市场都需要不同的比特币公司，公司将通过创新和差异化来保持领先地位 [215] [218] 问题：请更新4242计划下的资本筹集进度，如何平衡股权资本和固定收益资本，以及如何看待额外210亿美元股权的稀释影响？ - 公司认为，只要以高于1倍MNAV的价格发行股权，就不会对股东造成稀释，反而会增加比特币收益率和收益。公司将继续发行股权和债务，以实现股东价值最大化。同时，公司将努力提高固定收益市场的效率，以吸引更多投资者 [220] [221] [223]

财务数据和关键指标变化 - 截至4月28日公司持有553,555枚比特币，总市值达520亿美元，2025年前四个月新增106,085枚比特币，总成本99亿美元，平均价格约93,600美元 [6] - 2025年第一季度及第二季度至今通过ATM股权发行计划净募资66亿美元，发行可转换债券募资20亿美元，发行优先股募资14亿美元 [8] - 2025年至今已实现13.7%的比特币收益率，上调全年目标至25%，比特币收益约61,500枚，对应美元收益58亿美元，上调全年美元收益目标至150亿美元 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 软件业务 - 第一季度软件总收入约1.11亿美元，同比下降3.6%，产品许可和支持收入下降，云订阅服务收入同比增长62%，占总收入约33%，订阅账单增长38%至2450万美元，收入成本3400万美元，同比增长13% [24][25] 比特币业务 - 采用公允价值会计后，年初比特币持有价值近420亿美元，确认179亿美元留存收益调整，第一季度比特币价格下跌，未实现公允价值损失59亿美元，第二季度以来比特币价格回升，若按95,000美元计算，未实现公允价值收益约67亿美元 [26][27][28] 资本业务 - 第一季度发行20亿美元可转换债券，赎回2027年可转换债券，目前总无担保可转换债务82亿美元，加权平均到期时间约4.9年，新发行的优先股Strike和Strife表现良好，具有高流动性和高回报率 [29][30][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司股票MSTR表现优异，自2020年采用比特币策略以来，跑赢所有主要资产类别和标普500公司，过去12个月和过去3个月也表现出色，在现货和期权市场交易活跃 [14][15][16] - 优先股Strike和Strife交易活跃，日均交易量分别约为3300万美元和2600万美元，有效收益率分别约为9%和10%，价格回报率分别为8.4%和7.5% [29][30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行比特币战略，通过发行创新固定收益证券和股权融资积累更多比特币，目标是使普通股表现优于比特币，维持20%-30%的杠杆率，提高资本使用效率 [8][10][21] - 推出4242资本计划，目标是到2027年底筹集420亿美元股权和420亿美元固定收益资本，目前已完成32%，未来将更多关注固定收益融资 [19][20] - 公司认为比特币市场潜力巨大，随着更多公司采用比特币策略，市场将更加成熟，公司将凭借独特优势和创新能力保持领先地位，同时欢迎更多公司加入比特币领域 [13][217][221] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 比特币市场在2025年第一季度加速发展，特朗普政府宣布建立战略比特币储备，监管立场有利于比特币，吸引了更多机构投资者 [6][7] - 公司认为比特币将在未来成为主流资产，市场对公司证券需求强劲，有信心通过合理的资本结构和投资策略实现长期增长 [11][14][210] - 公司预计随着市场对固定收益工具的认可度提高，将有更多资本流入，推动比特币价格上涨，公司将受益于市场发展 [194][196][218] 其他重要信息 - 公司使用多种比特币指标评估资本交易的增值性和风险，包括估值指标、信用指标、预测指标和风险指标等，不同投资者对比特币的预期不同，会影响对公司证券的看法 [44][45][46] - 公司认为MSTR股票相对于比特币NAV有溢价的原因包括合规优势、信用优势、高波动性、创新证券、指数纳入、品牌认知度等 [112][114][119] - 公司计划通过教育资本市场、提供信用指标和模型、争取信用评级等方式提高市场对公司固定收益证券的认可度，推动其成为投资级证券 [147][148][194] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：采用公允价值会计后，如何看待比特币价格波动导致的收益大幅波动？ - 公允价值会计更透明，能准确反映比特币持有价值，有利于吸引新的企业采用比特币作为储备资产，公司对价格波动不担忧，长期看好比特币价格上涨 [214][215] 问题：如何看待其他公司采用MSTR策略，公司如何保持领先地位？ - 更多公司采用比特币策略是良性循环，有利于市场成熟和资本流入，每个市场都需要本地公司，美国市场可以容纳多家公司，公司将凭借创新和差异化保持领先 [217][218][220] 问题：请更新4242计划下的资本筹集进度，如何平衡股权和固定收益资本，如何看待股权稀释影响？ - 公司对资本筹集有信心，目前已完成32%，将继续以增值方式筹集股权和债务资本，固定收益市场潜力大，需要提高其效率，发行股权在大于1倍MNAV时对股东是增值的 [20][222][223]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入2.55亿美元，每股收益3.01美元，去年同期净收入2.54亿美元，每股收益2.67美元 [6] - 第一季度净运营收入2.59亿美元，每股收益3.07美元，同比增长10%，略高于内部预测 [6] - 截至3月31日，GAAP报告基础上的净资产收益率为19%，每股账面价值为64.5美元；剔除累计其他综合收益（AOCI）后，净资产收益率为14.1%，每股账面价值为87.92美元，同比增长11% [6] - 第一季度行政费用为8800万美元，较去年同期增加，主要由于信息技术、员工和法律成本上升 [7][8] - 第一季度超额投资收入为3600万美元，较去年同期减少约800万美元；净投资收入为2.81亿美元，同比下降1%，而投资资产增长1.3%；所需利息同比增长超2% [18] - 预计2025年全年净投资收入基本持平，所需利息增长约2.5%，超额投资收入下降7% - 15% [19] - 第一季度固定到期投资组合收益率为5.25%，较2024年第一季度上升1个基点；截至3月31日，投资组合收益率为5.26%；包含商业抵押贷款和有限合伙企业投资收入后，第一季度收益率为5.4% [20] - 投资资产为214亿美元，其中固定到期投资按摊余成本计算为190亿美元，投资级固定到期投资为185亿美元，平均评级为A - [21] - 固定到期投资组合净未实现亏损约为15亿美元，主要由于当前市场利率高于持仓账面收益率 [22] - BBB级债券占固定到期投资组合的45%，为2007年2月以来最低水平；低于投资级债券占固定到期投资的2.7%，占剔除AOCI后权益的比例为30多年来最低 [22][23] - 第一季度公司回购约150万股普通股，总成本约1.77亿美元，平均股价为121.7美元；4月回购约4700万美元普通股；预计2025年剩余时间用于股东分红约6500万美元 [26] - 预计2025年全年进行6 - 6.5亿美元的股票回购 [28] - 截至2024年底，综合风险资本（RBC）比率为316%，公司目标是2025年将综合RBC维持在300% - 320%的目标范围内 [29] - 本季度寿险重新计量收益为850万美元，健康险重新计量收益约为80万美元；军事寿险业务再保险协议的收回带来约1400万美元的一次性有利影响 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 寿险业务 - 第一季度保费收入8.3亿美元，同比增长3%；寿险承保利润率为3.37亿美元，同比增长9%，得益于保费增长和整体保单义务降低 [6] - 预计全年寿险保费收入增长约4%，寿险承保利润率占保费的比例在42% - 44%之间 [7] - 美国收入寿险公司（American Income Life）第一季度寿险保费同比增长6%至4.38亿美元，寿险承保利润率同比增长5%至1.96亿美元；2月净寿险销售额为9900万美元，同比增长1%；第一季度平均生产代理人数为11510人，同比增长3% [9] - 自由国民寿险公司（Liberty National）第一季度寿险保费同比增长6%至9600万美元，寿险承保利润率同比增长3%至3200万美元；净寿险销售额增长4%至2200万美元，净健康险销售额为700万美元，同比下降5%；第一季度平均生产代理人数为3688人，同比增长8% [10] - 家庭遗产保险公司（Family Heritage）第一季度健康险保费同比增长9%至1.12亿美元，健康险承保利润率同比增长10%至3900万美元；净健康险销售额增长7%至2700万美元；第一季度平均生产代理人数为1417人，同比增长9% [11] - 直接面向消费者部门第一季度寿险保费同比下降1%至2.46亿美元，寿险承保利润率同比增长10%至6400万美元；净寿险销售额为2500万美元，同比下降12%；预计该部门2025年将产生超75万个销售线索提供给独家代理机构 [12] 健康险业务 - 第一季度保费收入3.7亿美元，同比增长8%；健康险承保利润率为8500万美元，同比下降10%，主要由于美国联合保险公司（United American）理赔成本上升 [7] - 预计全年健康险保费收入增长7.5% - 8.5%，健康险承保利润率占保费的比例在24% - 26%之间 [7] - 美国联合保险总代理公司（United American General Agency）第一季度健康险保费同比增长13%至1.6亿美元，受前期销售增长推动；健康险承保利润率为200万美元，较去年同期减少约1000万美元，主要由于理赔成本上升；净健康险销售额为2800万美元，较去年同期增加1100万美元；预计全年承保利润率实现个位数中期增长 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资哲学是投资于能够经受多个经济周期的实体，持有投资至到期，不过分关注未实现亏损 [22] - 公司计划在2025年减少未偿还商业票据余额，使其更符合历史水平 [28] - 公司继续评估在百慕大可用的经济框架下管理资本的机会，预计2025年完成此项工作并在下次电话会议上提供战略决策更新 [30] - 行业内健康险业务面临理赔成本上升问题，公司通过提高保费费率来应对，且预计能够通过费率调整有效管理该问题，但可能需要1 - 2年时间才能使利润率恢复正常 [52] - 行业内健康险费率调整是普遍现象，公司预计其他保险公司也会提高费率，因此预计自身费率调整不会导致大规模保单退保 [123] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对美国收入寿险公司、自由国民寿险公司和家庭遗产保险公司的平均生产代理人数全年增长持乐观态度，分别预计为个位数中期增长、个位数高位增长和两位数低位增长 [14] - 公司重申2025年寿险和健康险销售指引，对各分销渠道的销售增长有信心，4月销售和代理人数增长趋势良好，支持销售指引的重申 [46][47][90] - 公司预计2025年第三季度寿险假设更新将带来6000 - 1亿美元的重新计量收益，与去年第三季度类似，这将对下半年寿险利润率产生积极影响 [33][46] - 公司认为健康险业务理赔成本上升问题是可管理的，通过费率调整有望在2026年看到改善 [52] 其他重要信息 - 关于美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部（DOJ）的询问，目前没有重大进展披露 [17] - 法律诉讼费用480万美元，是由于近期卖空者的索赔以及未决诉讼的和解估计和其他法律费用，与公司正常运营无关 [77][78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 健康险利润率方面，费率调整与收益体现之间的滞后情况以及第二季度利润率是否会显著提升 - 几乎所有费率调整将在第二季度初生效，预计美国联合保险总代理公司（UAGA）全年利润率在5% - 7%，约为6% [37][38] 问题2: 健康险业务本季度记录了小额重新计量收益，但报告利润率同比下降的原因 - 在当前会计框架下，医疗保险补充业务的费率调整存在一定波动性，不同业务群组的费率调整效果不同，导致季度间利润率波动 [40][41] 问题3: 对全年每股收益（EPS）指引的信心来源，尤其是第三季度面临高基数的情况下 - 公司对全年EPS指引有信心，主要基于过去三个季度良好的死亡率经验，预计第三季度重新计量收益与去年相当；销售方面，第一季度和4月的销售及代理人数增长趋势良好，支持销售指引的重申；预计下半年寿险保费增长将加快，接近全年4%的目标 [44][46][47][49] 问题4: 寿险业务非递延佣金和保单获取费用上升的原因 - 主要由于公司在信息技术方面的投资增加，相关折旧、软件服务、数据和分析费用分配到获取端，且这些费用不可递延 [50] 问题5: 健康险费率提高后，利润率能否恢复正常，是否需要在2026年进一步提价 - 公司认为健康险理赔成本上升问题可通过费率调整管理，预计2026年利润率将改善，但可能需要1 - 2年时间才能恢复正常；该问题主要集中在医疗保险补充业务，其他健康险业务理赔成本未出现同样情况 [52][53] 问题6: 第一季度股票回购高于季度平均水平，如何考虑后三个季度的资本回报 - 通常资本回报按全年平均分配，但公司会把握市场机会，可能在上半年增加股票回购 [59] 问题7: 百慕大资本管理工作的最新进展 - 公司仍在进行相关工作，预计在下次电话会议上提供战略决策更新 [61] 问题8: 健康险利润率指引从25% - 27%调整为24% - 26%的原因，历史正常利润率水平以及费率调整的时间线 - 美国联合保险总代理公司（UAGA）在LDTI会计准则下利润率约为11%，整体健康险利润率约为20%多；公司计划在第三季度进行保费费率调整，2026年2月生效，具体调整幅度取决于全年的理赔趋势；预计UAGA全年利润率在5% - 7% [66][67] 问题9: 寿险保费指引从4.5% - 5%调整为4%的原因，以及退保率情况和未来趋势 - 美国收入寿险公司第一季度首年退保率略有上升，但续保率稳定；直接面向消费者部门退保率与前期持平或略有改善；自由国民寿险公司整体退保率相对稳定；公司预计全年寿险保费增长接近4%，下半年销售增长将推动保费增长 [68][71] 问题10: 法律诉讼费用480万美元是否意味着与监管机构的纠纷接近尾声 - 该费用是由于近期卖空者的索赔以及未决诉讼的和解估计和其他法律费用，与公司正常运营无关，无法从该费用判断与监管机构纠纷的进展 [77][78] 问题11: 2025年下半年寿险利润率提高是否意味着2026年及以后有更有利的运营趋势 - 假设调整后，保单义务方面预计运营趋势会有所改善，但由于向LDTI会计准则过渡以及续保佣金等因素，未来几年摊销费用可能会增加，预计2026年运营趋势与2025年上半年类似 [83][85] 问题12: 第一季度寿险销售低于全年目标，但仍维持全年展望的原因 - 1月销售疲软是由于假期影响，业务启动缓慢；4月销售和代理人数增长符合预期，且代理人数较3月和去年年底有所增加，趋势良好，支持全年销售指引的重申 [89][90] 问题13: 公司打算将商业票据余额降至什么水平 - 公司商业票据历史余额通常在3亿美元左右，计划将当前余额从约4.1亿美元降至接近3 - 3.25亿美元；目标是年底债务与资本比率达到25%，处于正常运营范围的中点 [94][96] 问题14: 健康险使用量增加是频率驱动还是严重程度驱动 - 健康险使用量增加主要是由于特殊绷带等理赔导致平均理赔成本上升，公司正在采取措施应对欺诈问题；一些新医疗程序在初期成本较高，随着时间推移，成本可能会下降 [98][100] 问题15: 2025年健康险利润率指引中对理赔频率趋势的假设 - 假设理赔频率至少在第二季度保持高位，下半年会略有缓和，因为免赔额的使用会使趋势有所缓解 [106] 问题16: 2025年法定收益与2024年相比的情况，以及6000 - 1亿美元的GAAP假设解锁是否有法定影响 - 6000 - 1亿美元的重新计量收益是GAAP层面的，但有利的理赔趋势会在法定层面产生一定比例的收益；有利的死亡率经验将对法定收益产生积极影响；2025年法定收益可能会受到2024年储备重估调整的持续影响，但程度会小于2024年 [110][112] 问题17: 全年自由现金流预期 - 预计全年超额现金流为7.85 - 8.35亿美元 [114] 问题18: 关于3亿美元重新计量收益的确定性以及影响其高低的因素，以及对EPS指引的决定因素 - 3亿美元重新计量收益已包含在指引范围内，但具体结果取决于假设的设置和实施，死亡率和退保率等因素会影响最终结果，由于储备规模较大，假设的微小变化可能导致结果波动 [118][121] 问题19: 健康险和医疗保险补充业务费率调整是否会导致保单持有人退保增加 - 费率调整通常会导致少量保单退保，但客户重视保险保障，且行业内普遍进行费率调整，预计不会出现大规模退保；医疗保险优势业务的情况存在不确定性，可能对退保情况有一定影响 [122][124] 问题20: 公司对销售和业绩指引的信心是否仅基于4月结果，以及环境变化对客户行为的影响是否有滞后性 - 信心不仅基于4月结果，还包括第一季度的整体趋势；代理人数增长是销售增长的领先指标，目前招聘管道中的人数呈两位数增长；公司客户对产品价值认可度高，只要有工作就会认为产品有价值，且产品价格实惠，客户有增加保障的趋势；历史数据显示，在经济困难时期公司业务仍能保持增长 [129][130][132] 问题21: 关于美国证券交易委员会（SEC）和美国司法部（DOJ）询问的最终结论预期时间 - 公司预计能够最终报告相关结论，但由于政府机构的流程缺乏透明度，且近期政府系统存在一定干扰，难以确定具体时间 [136][137]

投资策略 - 最佳投资标的需同时具备高股息收益率和实质性股票回购计划 [1] - 此类公司通常拥有强劲现金流和稳健资产负债表 [1] 研究投入 - 公司每年投入超100000美元及数千小时研究高收益投资机会 [2] - 研究成果转化为低成本高收益策略供会员使用 [2] 市场反馈 - 投资策略已获得180余条五星评级验证有效性 [2]

VICI Properties (VICI) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 10:00 AM ET Company Participants Samantha Gallagher - EVP - General Counsel & SecretaryEdward Pitoniak - Chief Executive OfficerJohn Payne - President & COODavid Kieske - EVP & CFOSteve Sakwa - Senior Managing DirectorBarry Jonas - Managing DirectorAnthony Paolone - Executive DirectorCaitlin Burrows - Vice PresidentRichard Hightower - Managing DirectorDavid Katz - Managing DirectorHaendel St. Juste - Managing DirectorGabriel Wasserman - Senior VP, Ch ...